1 00:00:01,793 --> 00:00:03,836 Jadie, ¿todo en orden? Bien. 2 00:00:03,921 --> 00:00:05,339 Opino que se haga. 3 00:00:05,422 --> 00:00:06,423 JUNTA DE PRODUCCIÓN 4 00:00:06,507 --> 00:00:08,842 ¿Qué se siente que tu cuenta de ahorros… 5 00:00:08,926 --> 00:00:10,010 JEFA DE GUIONISTAS 6 00:00:10,093 --> 00:00:11,762 …te diera 5 % de intereses 7 00:00:11,845 --> 00:00:16,475 en vez de la comisión de $15 que me cobran si cualquiera de mis cheques no pasa? 8 00:00:16,558 --> 00:00:17,684 Sí. 9 00:00:17,768 --> 00:00:23,982 - Te cuesta dinero ahorrar dinero. - Antes, ganabas dinero si ahorrabas. 10 00:00:24,066 --> 00:00:25,400 No sabía que se podía. 11 00:00:25,484 --> 00:00:26,860 Es simplemente imposible. 12 00:00:26,944 --> 00:00:29,947 La tasa de interés tan baja de tu cuenta de ahorros… 13 00:00:30,030 --> 00:00:31,198 PRODUCTOR DEL EPISODIO 14 00:00:31,281 --> 00:00:33,825 …tiene el fin de motivarte a que inviertas… 15 00:00:33,909 --> 00:00:36,620 - Sí. - …al dejar de motivarte a ahorrar. 16 00:00:36,703 --> 00:00:42,167 Con un interés del 0 %. En este mundo, la única opción es comprar acciones. 17 00:00:42,251 --> 00:00:45,420 La tasa de interés de la mía parece nivel de alcoholemia. 18 00:00:45,504 --> 00:00:46,505 GUIONISTA 19 00:00:49,424 --> 00:00:51,760 Y es tan bajo que no te encarcelarían. 20 00:00:51,844 --> 00:00:52,845 Sí. 21 00:00:52,928 --> 00:00:55,806 Cuando vas a tu banco, te dicen: "Sople aquí". 22 00:00:55,889 --> 00:00:58,517 Y el nivel que tenga será su tasa de interés. 23 00:01:01,645 --> 00:01:02,604 EL PROGRAMA SEMANAL 24 00:01:02,688 --> 00:01:03,689 EL PROGRAMA MENSUAL 25 00:01:03,772 --> 00:01:04,605 EL PROGRAMA ANUAL 26 00:01:04,690 --> 00:01:05,524 CON JOHN DAILY 27 00:01:05,607 --> 00:01:06,650 DINERO FÁCIL CON JON $TEWART 28 00:01:06,733 --> 00:01:07,734 EL PRODUCTO ES 29 00:01:07,818 --> 00:01:08,819 EL PROGRAMA CON 30 00:01:10,612 --> 00:01:12,614 DE ESTADOS UNIDOS 31 00:01:12,698 --> 00:01:14,116 EL PRÓXIMO GRAN 32 00:01:15,492 --> 00:01:16,994 Y EL TEMPLO DE LA CATÁSTROFE 33 00:01:17,077 --> 00:01:18,370 EL PROBLEMA 34 00:01:18,453 --> 00:01:19,454 EL PROBLEMA CON 35 00:01:19,538 --> 00:01:20,873 SU MAMÁ 36 00:01:20,956 --> 00:01:22,499 QUIÉN CARAJOS ES 37 00:01:22,583 --> 00:01:23,500 MENUDO LÍO 38 00:01:23,584 --> 00:01:25,335 CAOS DE MIERDA CON JON STEWART 39 00:01:26,420 --> 00:01:27,796 QUIERO CREER 40 00:01:27,880 --> 00:01:29,840 EL PROBLEMA CON JON STEWART 41 00:01:29,923 --> 00:01:31,675 PROBLEMA DEL PROBLEMÁTICO JON STEWART 42 00:01:31,758 --> 00:01:34,720 El problema con Jon Stewart 43 00:01:40,976 --> 00:01:42,686 ¡Hola! 44 00:01:42,769 --> 00:01:45,063 Estoy… ¡Hola! 45 00:01:45,606 --> 00:01:47,733 ¡No! ¡Estoy encantado! 46 00:01:47,816 --> 00:01:49,234 ¡Buenas noches! 47 00:01:49,318 --> 00:01:51,945 ¡Buenos días! No sé cuándo verán esto. 48 00:01:52,029 --> 00:01:53,197 Yo soy Jon Stewart. 49 00:01:53,280 --> 00:01:57,451 Bienvenidos a un episodio de "No es Ted Lasso", según los niños. 50 00:01:58,619 --> 00:01:59,870 Es Apple. 51 00:01:59,953 --> 00:02:04,458 Hoy vamos a hablar del mercado de valores como… 52 00:02:04,958 --> 00:02:05,959 ¿En serio? 53 00:02:07,002 --> 00:02:08,753 Vitorean el mercado de valores. 54 00:02:09,588 --> 00:02:12,674 Millones hablan del mercado de valores diario en EUA, 55 00:02:12,758 --> 00:02:16,428 tanto en salones de los clubes de campo más ricos de Connecticut 56 00:02:16,512 --> 00:02:20,057 como en salones de los clubes de campo más pobres de Connecticut. 57 00:02:21,558 --> 00:02:25,979 Pase lo que pase en el mundo, los ojos de todos siempre lo monitorean. 58 00:02:26,063 --> 00:02:29,358 Lo monitoreamos al esperar para saber quién será el presidente. 59 00:02:29,441 --> 00:02:30,275 CALOR PELIGROSO 60 00:02:30,359 --> 00:02:32,027 Al ver el calentamiento global. 61 00:02:32,110 --> 00:02:32,945 RASTREO DE SANTA 62 00:02:33,028 --> 00:02:35,155 Y ni Santa ni una pandemia global… 63 00:02:35,239 --> 00:02:36,990 EUA SUPERA RÉCORD DIARIO DE CASOS 64 00:02:37,074 --> 00:02:39,284 …evitan nuestro monitoreo las 24 horas. 65 00:02:39,368 --> 00:02:43,747 Todo se desenvuelve bajo los pezones de Larry Kudlow. Ay, mírenlo. 66 00:02:44,915 --> 00:02:48,585 Pero nuestra obsesión nacional es de origen humilde. 67 00:02:49,169 --> 00:02:51,797 Una simple premisa dio lugar al mercado de valores: 68 00:02:51,880 --> 00:02:56,051 hagamos que la gente invierta su dinero en empresas en las que cree. 69 00:02:56,134 --> 00:02:57,135 USTED - LA EMPRESA 70 00:02:57,219 --> 00:03:00,639 Si a la empresa le va bien, a la gente le irá bien. 71 00:03:01,431 --> 00:03:04,268 Pero uno no podía llegar a la empresa así como así 72 00:03:04,351 --> 00:03:05,602 a darles su dinero. 73 00:03:06,186 --> 00:03:07,688 Sería de lo más raro. 74 00:03:07,771 --> 00:03:11,567 Se necesitaba un lugar, un edificio que fuera de algo como mármol. 75 00:03:11,650 --> 00:03:12,860 BOLSA DE VALORES 76 00:03:12,943 --> 00:03:16,655 No se podía entrar así como así al edificio de mármol a comprar acciones. 77 00:03:17,489 --> 00:03:19,116 Sería igual que una tienda. 78 00:03:20,367 --> 00:03:24,246 Se necesitaba un corredor de bolsa, alguien… mejor que uno. 79 00:03:24,329 --> 00:03:25,873 CORREDOR DE BOLSA 80 00:03:25,956 --> 00:03:28,917 Así que fue elitista desde el principio. 81 00:03:29,626 --> 00:03:33,130 Para comprar acciones, había que pagar una cuantiosa comisión 82 00:03:33,213 --> 00:03:38,802 a cualquier suplente de lacrosse universitario que uno pudiera encontrar. 83 00:03:41,180 --> 00:03:43,849 Y los únicos de más élite que los corredores de bolsa 84 00:03:43,932 --> 00:03:47,311 eran aquellos que daban fe de ellos por televisión. 85 00:03:47,394 --> 00:03:49,771 Mi nombre es J. Paul Getty. 86 00:03:50,397 --> 00:03:54,735 Con la agencia de corredores de bolsa EF Hutton & Company he tenido 87 00:03:54,818 --> 00:03:58,363 una relación estrecha y satisfactoria durante cuatro décadas. 88 00:03:58,906 --> 00:04:02,117 Han sido eficaces y me han brindado un buen servicio. 89 00:04:02,201 --> 00:04:04,995 LA EXPERIENCIA PRESENTADA PUEDE NO SER REPRESENTATIVA 90 00:04:13,587 --> 00:04:15,422 Es tarde para mí… 91 00:04:18,007 --> 00:04:21,261 porque ya soy más sofá que hombre. 92 00:04:23,055 --> 00:04:26,099 Más almohada que humano. 93 00:04:28,060 --> 00:04:32,940 Como la clase inversionista la hacían verdaderos hombres del Monopoly, 94 00:04:33,023 --> 00:04:36,026 el mercado de valores tenía enormes desigualdades. 95 00:04:36,109 --> 00:04:39,821 La Reserva Federal empezó a analizar propiedades de acciones en 1989 96 00:04:39,905 --> 00:04:43,116 y descubrió que el 10 % de las familias más ricas eran dueñas 97 00:04:43,200 --> 00:04:47,412 del 78 % del mercado de valores. 98 00:04:48,580 --> 00:04:50,749 Pero se avecinaba la revolución. 99 00:04:50,832 --> 00:04:51,834 ¡Escuchen! 100 00:04:52,626 --> 00:04:53,627 Perdón. 101 00:04:55,712 --> 00:04:57,506 Hasta a mí me asustó el grito. 102 00:04:58,090 --> 00:04:59,216 ¡Escuchen! 103 00:04:59,299 --> 00:05:01,844 ¡Se avecina su toque de rebato! 104 00:05:02,469 --> 00:05:04,096 ¡Los cibercorredores llegaron! 105 00:05:04,179 --> 00:05:05,180 Ocho dólares, amigo. 106 00:05:05,264 --> 00:05:07,307 ¿Ocho? Mi corredor me cobra $200. 107 00:05:07,391 --> 00:05:09,434 Aprovechas la ola futurista. 108 00:05:10,227 --> 00:05:12,437 Ameritrade. Ten fe en ti mismo. 109 00:05:12,521 --> 00:05:15,524 Pero ¿un drogadicto y su padre en el mercado 110 00:05:17,234 --> 00:05:19,319 aún son un estándar demasiado alto? 111 00:05:19,403 --> 00:05:23,532 Oculto esta cosa bajo mi manta para conectarme a E-Trade. 112 00:05:23,615 --> 00:05:24,741 Clic. 113 00:05:24,825 --> 00:05:26,034 Ya compré acciones. 114 00:05:26,118 --> 00:05:28,412 Si yo puedo hacerlo, ustedes tam… 115 00:05:32,833 --> 00:05:34,960 Un puto bebé. 116 00:05:35,043 --> 00:05:39,006 Con solo ser un puto bebé y tener $6, puedes comprar en la bolsa. 117 00:05:39,089 --> 00:05:41,049 Un puto bebé con $6. 118 00:05:42,593 --> 00:05:45,554 Habría que ubicar a ese bebé y ver en qué anda. 119 00:05:46,638 --> 00:05:50,976 Seguro es presentador de un pódcast que solo hace preguntas sobre ivermectina. 120 00:05:51,059 --> 00:05:52,769 "¡Solo hago preguntas!". 121 00:05:53,770 --> 00:05:56,565 Y llama "féminas" a las mujeres. "¡Son féminas!". 122 00:05:59,151 --> 00:06:03,238 Los cibercorredores de menor comisión democratizaron el mercado de valores. 123 00:06:03,739 --> 00:06:05,282 Y la desigualdad tendió… 124 00:06:05,365 --> 00:06:06,450 PORCENTAJE DE ACCIONES DEL 10 % 125 00:06:06,533 --> 00:06:08,619 …¿a la alta? Carajo, ¿es en serio? 126 00:06:09,828 --> 00:06:13,957 ¡Democratizaron el mercado de valores y la desigualdad subió! 127 00:06:14,041 --> 00:06:15,459 ¿Es broma acaso? 128 00:06:16,376 --> 00:06:18,837 Resulta que para realmente democratizarlo 129 00:06:18,921 --> 00:06:23,675 necesitaremos algo que derrumbe todas las barreras por completo. 130 00:06:23,759 --> 00:06:27,596 Alguien tendría que eliminar hasta la última de las comisiones. 131 00:06:27,679 --> 00:06:28,889 Necesitaríamos un héroe. 132 00:06:29,515 --> 00:06:31,183 O quizá no un héroe. 133 00:06:31,266 --> 00:06:34,394 Más bien, una aplicación. Una especie de aplicación. 134 00:06:34,478 --> 00:06:35,479 Precisamente. 135 00:06:36,855 --> 00:06:38,148 Robin Hood. 136 00:06:38,232 --> 00:06:40,400 La original aplicación de socialismo sexi. 137 00:06:40,484 --> 00:06:44,530 El arquero justiciero Bernie Sanders que trae igualdad de condiciones 138 00:06:44,613 --> 00:06:48,033 al robarles a los ricos y dárselo a… 139 00:06:48,116 --> 00:06:49,576 ¿A quién se lo da? 140 00:06:49,660 --> 00:06:51,828 Robinhood me ha facilitado mucho 141 00:06:51,912 --> 00:06:54,873 invertir en acciones lo que me pagan por las pinturas 142 00:06:54,957 --> 00:06:56,542 que hago por encargo. 143 00:06:56,625 --> 00:06:59,545 Robinhood me enseñó que mi dinero puede darme réditos. 144 00:06:59,628 --> 00:07:02,047 Me llamo Azim y soy usuario de Robinhood. 145 00:07:02,130 --> 00:07:03,966 - Soy inversionista. - Soy inversionista. 146 00:07:04,049 --> 00:07:05,384 Compramos con Robinhood. 147 00:07:07,594 --> 00:07:09,930 ¿Lesbianas con suéteres cómodos? 148 00:07:16,144 --> 00:07:19,106 ¿En el mercado de valores? ¡Inaudito! 149 00:07:21,149 --> 00:07:23,944 Por cierto, en los 90 las llamaban "solo amigas". 150 00:07:24,653 --> 00:07:30,033 Les ruego que me cuenten cómo logró Robinhood penetrar los muros del palacio 151 00:07:30,117 --> 00:07:35,289 y ponerles el puente levadizo a estas doncellas de Lilith Fair con suéter. 152 00:07:35,372 --> 00:07:36,832 Cuenta, director de Robinhood. 153 00:07:36,915 --> 00:07:39,751 Creo que la combinación de eliminar toda comisión 154 00:07:39,835 --> 00:07:42,337 y mínimos de saldo con acciones fraccionadas 155 00:07:42,421 --> 00:07:46,008 hizo más equitativos los mercados para que la gente participe. 156 00:07:46,717 --> 00:07:49,887 Gracias, chico salido de película de terror victoriana. 157 00:07:57,144 --> 00:07:58,770 ¡Sin comisiones! 158 00:07:58,854 --> 00:08:02,649 Y nuevos clientes inundaron los mercados. 159 00:08:02,733 --> 00:08:06,486 Y no solo eso. Además del modelo sin comisiones, 160 00:08:06,570 --> 00:08:09,489 con nuevas tasas de interés bajas de la Reserva Federal, 161 00:08:09,573 --> 00:08:12,993 las cuentas de ahorro se volvieron prácticamente inútiles. 162 00:08:13,076 --> 00:08:18,040 El mercado de valores tuvo un flujo mayor de compradores de acciones y capital. 163 00:08:18,123 --> 00:08:21,627 En 2021, hubo más flujo de capital al mercado de valores 164 00:08:21,710 --> 00:08:24,421 que en los 20 años anteriores juntos. 165 00:08:24,505 --> 00:08:26,048 $413 000 MILLONES $279 000 MILLONES 166 00:08:26,131 --> 00:08:29,176 Fue una época de oro para la generación de riqueza. 167 00:08:29,259 --> 00:08:35,474 Al fin era hora de que las masas populares incursionen en el mercado de valores, 168 00:08:35,557 --> 00:08:38,684 ¿y subió? ¿La desigualdad subió? 169 00:08:38,769 --> 00:08:41,188 ¿Me toman el pelo, carajo? 170 00:08:43,106 --> 00:08:44,566 Por ende, 171 00:08:46,360 --> 00:08:48,695 "El problema con el mercado de valores". 172 00:08:49,279 --> 00:08:54,576 Los mandamases del mercado de valores hacen cada vez más fácil el acceso 173 00:08:54,660 --> 00:08:56,662 a esa máquina generadora de riqueza 174 00:08:56,745 --> 00:09:02,543 y se las ingenian para ser los principales beneficiarios de esa riqueza, siempre. 175 00:09:03,252 --> 00:09:07,381 Quizá si analizamos lo que pasa cuando compras una acción por Robinhood, 176 00:09:07,464 --> 00:09:10,342 podremos entender el sistema un poco mejor. 177 00:09:10,425 --> 00:09:15,305 Tomo el teléfono, hago clic en "comprar" dentro de Robinhood y listo. 178 00:09:15,389 --> 00:09:18,600 Mi pedido no pasa a la bolsa de valores 179 00:09:18,684 --> 00:09:21,812 por el llamado "pago de canalización de pedidos". 180 00:09:21,895 --> 00:09:26,024 Mi pedido acaba canalizado a una empresa que nadie conoce de nombre Citadel, 181 00:09:26,108 --> 00:09:28,610 un intermediario llamado creador de mercado. 182 00:09:28,694 --> 00:09:30,821 Cotejan compradores con vendedores. 183 00:09:30,904 --> 00:09:36,827 Y ellos le han pagado a Robinhood cientos de millones de dólares 184 00:09:36,910 --> 00:09:40,247 por el privilegio de procesar el pedido. 185 00:09:40,330 --> 00:09:42,791 Y ni Citadel ni cualquier creador de mercado 186 00:09:42,875 --> 00:09:46,461 tienen que pasar aún ese pedido a la bolsa de valores. 187 00:09:46,545 --> 00:09:50,382 Solo lo cotejan con otros pedidos por los que también pagaron ya. 188 00:09:50,465 --> 00:09:51,592 INVENTARIO INTERNO 189 00:09:51,675 --> 00:09:54,636 O pasan el pedido a lo que llaman un consorcio oscuro. 190 00:09:54,720 --> 00:09:55,971 CONSORCIO OSCURO 191 00:09:56,054 --> 00:09:57,890 Son foros de comercio privados 192 00:09:57,973 --> 00:10:01,435 donde los peces gordos negocian acciones en secreto. 193 00:10:01,518 --> 00:10:07,524 Sí, el nombre con el que se les conoce es consorcios oscuros. 194 00:10:08,358 --> 00:10:10,485 Ellos los llamaron consorcios oscuros. 195 00:10:11,778 --> 00:10:16,200 ¿Qué tan invencible tiene que sentirse cualquier cabrón 196 00:10:16,283 --> 00:10:21,580 para llamar al lugar donde lleva a cabo sus transacciones menos transparentes 197 00:10:21,663 --> 00:10:23,123 "consorcios oscuros"? 198 00:10:24,833 --> 00:10:30,464 "Gracias por hacer su pedido. Lo desviaré a mi despacho de chanchullos". 199 00:10:34,426 --> 00:10:38,222 Ahora sabemos por qué Robinhood no cuesta. 200 00:10:38,305 --> 00:10:41,099 Les pagan cientos de millones de dólares 201 00:10:41,183 --> 00:10:45,103 los intermediarios por el privilegio de procesar pedidos de acciones. 202 00:10:45,187 --> 00:10:48,190 Así que sabemos quién es su verdadero jefe. 203 00:10:48,273 --> 00:10:51,401 Pero ¿por qué carajos pagan cientos de millones de dólares 204 00:10:51,485 --> 00:10:53,320 por ese privilegio? 205 00:10:53,403 --> 00:10:55,906 Preguntémosle a Ken Griffin, director de Citadel. 206 00:10:55,989 --> 00:10:58,492 La canalización de pedidos me cuesta. 207 00:11:00,619 --> 00:11:04,206 Ay, pues sí. Le cuesta cientos de millones de dólares. 208 00:11:05,040 --> 00:11:06,458 ¿Por qué pagarlo? 209 00:11:06,542 --> 00:11:11,630 Queremos conservar la democratización de las finanzas que se ha dado. 210 00:11:11,713 --> 00:11:15,175 Si pagar la canalización de pedidos ayuda a mantenerla vigente, 211 00:11:15,259 --> 00:11:16,969 creo que es bueno para todos. 212 00:11:17,803 --> 00:11:19,555 Usted es muy buena persona. 213 00:11:21,932 --> 00:11:23,725 Ken Griffin es un tipo muy bueno. 214 00:11:23,809 --> 00:11:28,438 Crear esta democratización de mercados lo está llevando a la ruina. 215 00:11:28,522 --> 00:11:29,815 No tan a la ruina. 216 00:11:29,898 --> 00:11:35,028 Vive en la casa más costosa en la historia de los Estados Unidos de América. 217 00:11:35,112 --> 00:11:36,697 COMPRA LA CASA MÁS CARA DE EUA 218 00:11:36,780 --> 00:11:37,781 EN $238 MILLONES 219 00:11:37,865 --> 00:11:39,825 Y pasa tiempo aquí en su otra casa… 220 00:11:39,908 --> 00:11:40,909 $58.75 MILLONES 221 00:11:40,993 --> 00:11:42,077 …y en esta otra casa… 222 00:11:42,160 --> 00:11:43,161 LONDRES $122 MILLONES 223 00:11:43,245 --> 00:11:44,621 …y en esta de aquí… 224 00:11:44,705 --> 00:11:45,539 $95 MILLONES 225 00:11:45,622 --> 00:11:47,165 …y en alguna de estas otras. 226 00:11:47,249 --> 00:11:48,959 Que se vaya al carajo este tipo. 227 00:11:49,042 --> 00:11:50,043 PALM BEACH $99 MILLONES 228 00:11:50,127 --> 00:11:51,837 ¿Qué pasa aquí en realidad? 229 00:11:51,920 --> 00:11:55,549 ¿Cómo es que ganan dinero estos intermediarios en concreto? 230 00:11:55,632 --> 00:11:56,884 POLÉMICA CANALIZACIÓN DE PEDIDOS 231 00:11:56,967 --> 00:11:59,970 Digamos que quieres comprar una acción en $10, Jason, 232 00:12:00,053 --> 00:12:03,140 y que tú, Caroline, la vendes en $9.99. 233 00:12:03,223 --> 00:12:07,352 Así, ellos internalizan esa compra y ganan un centavo por acción. 234 00:12:07,436 --> 00:12:08,687 Parece poco dinero, 235 00:12:08,770 --> 00:12:11,899 pero efectuar muchas transacciones acumula centavos. 236 00:12:13,317 --> 00:12:17,279 Así que en cada transacción retienen los centavos excedentes. 237 00:12:17,362 --> 00:12:20,699 ¿Cuántos centavos necesitas para esas casas? Desglosémoslo. 238 00:12:20,782 --> 00:12:25,078 Para empezar, los cientos de millones que Citadel le paga a Robinhood 239 00:12:25,162 --> 00:12:28,457 deberían ir a inversionistas minoristas, al menos una parte. 240 00:12:28,540 --> 00:12:31,293 Y el resultante de la diferencia de precios, 241 00:12:31,376 --> 00:12:33,420 también a inversionistas minoristas. 242 00:12:33,504 --> 00:12:37,132 ¿A quién se le ocurrió la canalización de pedidos? ¿A Bernie Madoff? 243 00:12:37,758 --> 00:12:39,384 Pues sí, a Bernie Madoff. 244 00:12:39,468 --> 00:12:41,136 SU GALLINA DE LOS HUEVOS DE ORO 245 00:12:41,220 --> 00:12:44,264 A Madoff se le ocurrió pagar por la canalización de pedidos. 246 00:12:44,348 --> 00:12:46,058 Fue… idea de Bernie Madoff. 247 00:12:46,767 --> 00:12:48,977 A Bernie Madoff se le ocurrió pagar… 248 00:12:49,061 --> 00:12:51,104 Ber… Dejen que les… 249 00:12:51,188 --> 00:12:52,981 ¿Conocen el nombre Bernie Madoff? 250 00:12:54,358 --> 00:12:56,527 Se le ocurrió pagar la canalización de pedidos. 251 00:12:56,610 --> 00:12:59,238 Todos estos tipos usan ese modelo comercial. 252 00:12:59,321 --> 00:13:02,157 El de Bernie Madoff. ¡El de Bernie Madoff! 253 00:13:05,285 --> 00:13:07,371 Eso debería ser ilegal, 254 00:13:07,454 --> 00:13:10,999 y por cierto lo es en muchos otros países. 255 00:13:11,083 --> 00:13:15,003 Alguien debería informarle sobre esto a la Comisión de Valores. 256 00:13:15,087 --> 00:13:16,797 Y resulta que alguien lo hizo. 257 00:13:16,880 --> 00:13:21,260 En 2004, un denunciante escribió una carta para la Comisión de Valores 258 00:13:21,343 --> 00:13:25,889 que decía que el pago de la canalización de pedidos carece de transparencia, 259 00:13:25,973 --> 00:13:27,975 es una práctica anticompetitiva 260 00:13:28,058 --> 00:13:31,478 y genera un conflicto de intereses evidente y considerable 261 00:13:31,562 --> 00:13:36,066 entre corredores de bolsa y sus clientes, y debería prohibirse rotundamente. 262 00:13:38,110 --> 00:13:41,905 Les ruego que revelen al héroe de nuestra historia, 263 00:13:42,698 --> 00:13:45,951 al valeroso denunciante aquel de 2004. 264 00:13:46,034 --> 00:13:47,077 Su nombre es… 265 00:13:49,037 --> 00:13:51,248 ¡Grupo de Inversión Citadel! 266 00:13:52,583 --> 00:13:54,251 Parece que estas empresas 267 00:13:54,334 --> 00:13:57,504 no buscan democratizar el mercado de valores tanto como 268 00:13:57,588 --> 00:14:00,799 captar dinero de incautos para redondear los centavos. 269 00:14:01,675 --> 00:14:04,303 Pero ¿qué podría pasar 270 00:14:04,386 --> 00:14:08,682 si se espabilaran esos nuevos incautos que generan tanto dinero nuevo? 271 00:14:08,765 --> 00:14:11,727 Pequeños inversionistas se unen contra empresas grandes 272 00:14:11,810 --> 00:14:15,314 e inflan el precio de las acciones de GameStop de videojuegos. 273 00:14:15,397 --> 00:14:20,694 Hace un año costaba una bicoca y cerró en $347. 274 00:14:20,777 --> 00:14:25,199 Si usted invirtió $5000 en GameStop hace apenas dos semanas, 275 00:14:25,282 --> 00:14:28,243 habría ganado más de 86 000 dólares. 276 00:14:28,327 --> 00:14:31,455 Los fondos que invirtieron en su contra perdieron miles de millones. 277 00:14:31,538 --> 00:14:32,414 A JUGAR 278 00:14:32,497 --> 00:14:38,670 Muchos usuarios de Reddit aplicaron años de capacitación avanzada en memes… 279 00:14:41,757 --> 00:14:46,428 para darse cuenta de que los fondos de inversión vendían en corto acciones 280 00:14:46,512 --> 00:14:47,930 de GameStop a gran escala. 281 00:14:48,013 --> 00:14:51,225 Los fondos de inversión libre apostaron grandes cantidades 282 00:14:51,308 --> 00:14:54,144 a que el precio de GameStop bajaría. 283 00:14:54,228 --> 00:14:57,314 Los usuarios de Reddit dijeron: "Cáspita, 284 00:14:57,397 --> 00:15:00,901 ¿qué tal si nos unimos para estrangular su posición corta?". 285 00:15:00,984 --> 00:15:04,279 Hacer subir el precio de las acciones, conservarlas, 286 00:15:04,363 --> 00:15:07,324 ganar un poco de dinero y causar, como consecuencia, 287 00:15:07,407 --> 00:15:10,410 cuantiosas pérdidas de los fondos de inversión libre. 288 00:15:11,328 --> 00:15:12,579 Y funcionó. 289 00:15:13,413 --> 00:15:15,040 Muy bien. 290 00:15:15,624 --> 00:15:19,419 La correduría en línea Robinhood prohibió sin previo aviso 291 00:15:19,503 --> 00:15:21,463 la compra de acciones de GameStop. 292 00:15:21,547 --> 00:15:26,426 Abrí la aplicación de Robinhood, vi el botón de "comprar" deshabilitado 293 00:15:26,510 --> 00:15:29,137 y dije: "Me lleva…". 294 00:15:32,683 --> 00:15:34,434 Sin remilgos, ¿me lleva qué? 295 00:15:35,769 --> 00:15:37,521 ¿Me lleva qué? ¿Qué dijiste? 296 00:15:37,604 --> 00:15:38,856 ¿Un carajo? 297 00:15:41,441 --> 00:15:44,027 ¿Dijiste: "Un carajo"? 298 00:15:46,113 --> 00:15:52,202 ¿Por qué Robinhood evitó la compra, pero no la venta de GameStop? 299 00:15:53,287 --> 00:15:57,666 Dijeron que se debió a que su centro de intercambio de información llamó… 300 00:15:58,166 --> 00:15:59,251 Digo, seamos… 301 00:15:59,334 --> 00:16:01,003 Su corredor de apuestas llamó 302 00:16:01,086 --> 00:16:04,089 y dijo: "¡Van para allá! ¡Salgan de la casa, carajo! 303 00:16:04,173 --> 00:16:05,966 ¡Van en un Lincoln negro!". 304 00:16:06,550 --> 00:16:09,052 Pero otros desconfiaron por dos razones: 305 00:16:09,136 --> 00:16:12,264 una, que el fondo de inversión libre Melvin Capital, 306 00:16:12,347 --> 00:16:16,727 que perdió miles de millones de dólares durante el frenesí de GameStop, 307 00:16:16,810 --> 00:16:20,939 fue objeto de un rescate financiero, cortesía de nada menos 308 00:16:21,023 --> 00:16:22,858 que el fondo de inversión Citadel, 309 00:16:22,941 --> 00:16:27,362 el fondo de inversión libre con el que no tiene ninguna conexión y cuyos dueños 310 00:16:27,446 --> 00:16:30,407 son también los dueños de Valores Citadel, 311 00:16:30,490 --> 00:16:36,371 la empresa del pago de canalización de pedidos de los clientes de Robinhood. 312 00:16:36,455 --> 00:16:40,876 Y si esto parece una locura, es porque es una locura. 313 00:16:40,959 --> 00:16:43,086 Lo cual hace que uno se pregunte 314 00:16:44,213 --> 00:16:46,798 qué tan oscuros son los putos consorcios oscuros. 315 00:16:48,634 --> 00:16:49,968 Y he aquí la trampa. 316 00:16:50,719 --> 00:16:54,264 El caos del pago de la canalización de pedidos y de GameStop 317 00:16:54,973 --> 00:16:57,267 son parte del mercado de valores de EUA 318 00:16:57,351 --> 00:17:01,813 que más transparente es y que mejor regulación y menos complicaciones tiene 319 00:17:01,897 --> 00:17:03,440 de nuestro sistema de mercado. 320 00:17:03,524 --> 00:17:07,277 Hay otro espacio en la sombra de derivados, permutas financieras, 321 00:17:07,361 --> 00:17:12,324 transacciones menos transparentes e incluso más marranadas 322 00:17:13,242 --> 00:17:17,746 que subsidian con fondos públicos de pensión de sindicatos. 323 00:17:18,539 --> 00:17:20,540 Es insostenible. 324 00:17:21,333 --> 00:17:24,419 Y comparable al mercado hipotecario basura de alto riesgo 325 00:17:24,502 --> 00:17:27,714 con la capacidad de hacer colapsar la economía mundial. 326 00:17:28,632 --> 00:17:33,178 Nunca lo entenderemos por completo, y no quieren que lo entendamos. 327 00:17:33,262 --> 00:17:38,433 Un puñado de usuarios de Reddit lograron deducir la venta en corto de GameStop. 328 00:17:39,560 --> 00:17:41,562 ¿Qué demonios hacía la CNBC? 329 00:17:41,645 --> 00:17:42,855 ¡Quiero ver dinero! 330 00:17:42,938 --> 00:17:44,314 Miren cuánto verde. 331 00:17:44,398 --> 00:17:46,483 Se genera dinero delante de nosotros. 332 00:17:46,567 --> 00:17:47,526 Clinc. 333 00:17:49,361 --> 00:17:50,863 Vea cómo crece su dinero. 334 00:17:52,447 --> 00:17:53,657 Ganará mucho dinero. 335 00:17:55,576 --> 00:17:57,077 Gracias, dioses del mercado. 336 00:17:57,160 --> 00:18:00,831 Porque estas acciones nacieron para ir rápido, nene. 337 00:18:09,923 --> 00:18:11,884 Deberían cuestionarlo en público. 338 00:18:13,093 --> 00:18:15,929 Seguramente eso tendría tremendas repercusiones. 339 00:18:16,555 --> 00:18:17,806 No se pierdan esto. 340 00:18:19,266 --> 00:18:22,728 Nuestra programación regular no se transmitirá 341 00:18:22,811 --> 00:18:26,106 para poder ofrecerles esta presentación especial de la CNBC. 342 00:18:26,190 --> 00:18:27,816 PRESENTACIÓN ESPECIAL DE LA CNBC 343 00:18:30,194 --> 00:18:31,612 - Esto es… - Esto es… 344 00:18:31,695 --> 00:18:33,155 - La CNBC. - La CNBC. 345 00:18:33,238 --> 00:18:34,156 La CNBC. 346 00:18:35,324 --> 00:18:36,825 Nos dedicamos a… 347 00:18:36,909 --> 00:18:37,993 - Mentir. - Mentir. 348 00:18:38,076 --> 00:18:39,953 - Embustes. - Todo el mundo miente. 349 00:18:40,037 --> 00:18:41,872 - Difundimos… - …propaganda. 350 00:18:41,955 --> 00:18:43,248 La difundimos por doquier. 351 00:18:43,332 --> 00:18:44,666 - Son puras… - Tonterías. 352 00:18:44,750 --> 00:18:46,210 ¡Más falso que nada! 353 00:18:46,293 --> 00:18:47,878 Son patrañas, por así decirlo. 354 00:18:47,961 --> 00:18:49,546 - Porque… - …nos vendemos… 355 00:18:49,630 --> 00:18:50,964 - …al… - …sistema. 356 00:18:51,048 --> 00:18:52,299 - Prometemos… - Prometemos… 357 00:18:52,382 --> 00:18:53,717 - Les… - …prometemos… 358 00:18:53,800 --> 00:18:54,801 - …que nunca… - Jamás. 359 00:18:54,885 --> 00:18:57,846 …verán… honestidad… ni… transparencia… informativa. 360 00:18:57,930 --> 00:18:59,515 No olvidemos que… Inventamos. 361 00:18:59,598 --> 00:19:02,100 - Aquí inventamos cosas. - Solo inventamos. 362 00:19:02,184 --> 00:19:03,268 Ténganlo por seguro. 363 00:19:03,352 --> 00:19:04,686 La CNBC. 364 00:19:10,609 --> 00:19:11,860 ¿QUÉ GANAN ELLOS? 365 00:19:11,944 --> 00:19:17,616 Los simios invierten, son novatos de los WallStreetBets de Reddit. 366 00:19:17,699 --> 00:19:18,992 Y solo estaban… 367 00:19:19,076 --> 00:19:20,077 INVESTIGADORA 368 00:19:20,160 --> 00:19:25,123 …intercambiando ideas financieras cuando decidieron invertir en GameStop. 369 00:19:25,207 --> 00:19:26,750 "Igualdad para todos". 370 00:19:26,834 --> 00:19:27,835 PRODUCTORA EJECUTIVA 371 00:19:27,918 --> 00:19:29,461 Lo leí por ahí. ¿Es cierto? 372 00:19:29,545 --> 00:19:32,130 - Sí. - Vieron un fondo de inversión libre 373 00:19:32,214 --> 00:19:36,969 que hacía venta en corto en un porcentaje más alto 374 00:19:37,052 --> 00:19:39,012 del que tenían las acciones. 375 00:19:39,096 --> 00:19:41,807 Como los chicos de Scooby-Doo en una camioneta. 376 00:19:41,890 --> 00:19:43,475 Y la camioneta era Reddit. 377 00:19:43,559 --> 00:19:47,062 Y la Scooby-botana también era hierba. 378 00:19:51,984 --> 00:19:55,237 Volvemos. Al mercado de valores de este país lo ven como 379 00:19:55,320 --> 00:19:58,282 constante vital de la economía. Siempre lo revisamos. 380 00:19:58,365 --> 00:20:02,286 Pero el mercado de valores no es nuestra economía. Es como un casino. 381 00:20:02,369 --> 00:20:05,163 Un casino y el mercado de valores solo son diferentes 382 00:20:05,247 --> 00:20:08,041 en que un casino está bien regulado. 383 00:20:09,376 --> 00:20:11,336 Y en que echan a los tramposos. 384 00:20:12,546 --> 00:20:15,549 Para analizarlo en más detalle y cómo los afecta en casa, 385 00:20:15,632 --> 00:20:19,219 invitamos a J. Brown, un inversionista minorista autodidacta 386 00:20:19,303 --> 00:20:22,639 miembro del movimiento de inversión en línea de los simios. 387 00:20:22,723 --> 00:20:25,434 Dave Lauer, consultor de estructura del mercado 388 00:20:25,517 --> 00:20:28,437 y ex analista cuantitativo de Citadel. 389 00:20:28,520 --> 00:20:31,273 Es el actual director general de Urvin Finance. 390 00:20:31,356 --> 00:20:34,860 Danny Moses es inversionista y exoperador en Wall Street, 391 00:20:34,943 --> 00:20:38,906 copresentador del pódcast On The Tape y reseñado en la película La gran apuesta. 392 00:20:38,989 --> 00:20:41,575 Y Matt Kohrs, inversionista y presentador de YouTube 393 00:20:41,658 --> 00:20:45,162 y considerado de los portavoces líderes del movimiento simio. 394 00:20:45,245 --> 00:20:47,164 Muchas gracias por venir, chicos. 395 00:20:48,665 --> 00:20:51,168 Pues, verán, se habló 396 00:20:51,251 --> 00:20:55,631 de una variedad de instrumentos financieros complejos 397 00:20:55,714 --> 00:20:58,509 del mercado de valores y de lo complejo del mercado. 398 00:20:58,592 --> 00:21:01,094 Pero se requirió del movimiento en línea, 399 00:21:02,095 --> 00:21:05,182 de usuarios de Reddit e inversionistas minoristas, 400 00:21:05,933 --> 00:21:12,523 para revelar que vendían en corto acciones de GameStop a 140 % de su valor real 401 00:21:12,606 --> 00:21:14,483 y que si todos unían fuerzas… 402 00:21:14,566 --> 00:21:17,194 ¿Cómo es posible que pasara algo así? 403 00:21:17,277 --> 00:21:19,071 La mejor explicación sería 404 00:21:19,154 --> 00:21:22,574 que la gente se reseteó durante la pandemia. 405 00:21:22,658 --> 00:21:25,702 La gente pudo ponerse a idear formas de ganar dinero 406 00:21:25,786 --> 00:21:27,538 y formas de sobrevivir. 407 00:21:27,621 --> 00:21:32,459 Y en momentos de gran adversidad, la gente tiende a unirse para protegerse. 408 00:21:32,543 --> 00:21:36,630 De ahí que tanta gente compartiera la información. 409 00:21:36,713 --> 00:21:40,884 ¿Y cómo aprendieron a confiar los unos en los otros en este panorama? 410 00:21:40,968 --> 00:21:44,096 Creo que fue que todos estábamos en la misma situación. 411 00:21:44,179 --> 00:21:47,015 Pasábamos por la pandemia. Muchos bajamos Robinhood. 412 00:21:47,099 --> 00:21:48,100 PRESENTADOR DE YOUTUBE 413 00:21:48,183 --> 00:21:49,852 Desde el sofá nos enteramos. 414 00:21:49,935 --> 00:21:53,897 Pensamos si podíamos ganar algo. Y eso dio pie a una comunidad. 415 00:21:53,981 --> 00:21:58,443 Empezamos solo hablando de GameStop, una empresa que vende videojuegos, 416 00:21:58,527 --> 00:22:01,321 de que algo raro pasaba, y derivó al momento justo 417 00:22:01,405 --> 00:22:04,116 en el que acabamos tratando los asuntos serios, 418 00:22:04,199 --> 00:22:06,743 la manipulación y la fragilidad del sistema. 419 00:22:06,827 --> 00:22:09,037 - Sí. - Y eso es una locura. 420 00:22:09,121 --> 00:22:13,584 Creo que fue maravilloso ver un movimiento que se organizó por sí solo… 421 00:22:13,667 --> 00:22:14,877 DIRECTOR GENERAL 422 00:22:14,960 --> 00:22:17,462 …de gente que se reunió, sacó a la luz algo 423 00:22:17,546 --> 00:22:22,217 y llevó el mercado a su límite. Porque los mercados se han vuelto más frágiles. 424 00:22:22,301 --> 00:22:27,890 Toda la complejidad que hay entre los derivados, 15 bolsas de valores, 425 00:22:27,973 --> 00:22:30,601 40 consorcios oscuros y tantas consolidadoras, 426 00:22:30,684 --> 00:22:33,061 constituye un sistema sumamente complejo. 427 00:22:33,145 --> 00:22:36,857 Y esa complejidad produce fragilidad. Y eso mostraron ellos. 428 00:22:36,940 --> 00:22:39,985 Embistieron. Hallaron el punto débil y embistieron. 429 00:22:40,068 --> 00:22:43,739 Sacaron a la luz esa fragilidad, y casi colapsan los mercados. 430 00:22:44,364 --> 00:22:45,532 Es una locura pensar… 431 00:22:45,616 --> 00:22:47,075 CAE LA BOLSA POR ALZA DE GAMESTOP 432 00:22:47,159 --> 00:22:49,161 …que casi hiciera colapsar el mercado. 433 00:22:49,244 --> 00:22:51,830 Una tienda de videojuegos que vende copias… 434 00:22:51,914 --> 00:22:53,790 - Sí. - …descargables en… 435 00:22:53,874 --> 00:22:57,711 Es como si Blockbuster hubiera vuelto 436 00:22:57,794 --> 00:23:00,923 y dijeran: "Las acciones de Blockbuster suben vertiginosamente". 437 00:23:01,590 --> 00:23:07,429 ¿Cómo es legal negociar con una cantidad superior de acciones que las que existen 438 00:23:07,513 --> 00:23:10,265 para hacer ventas en corto al apostar 439 00:23:11,433 --> 00:23:14,144 que el valor de una empresa bajará? 440 00:23:14,228 --> 00:23:17,147 No se puede, pero a los creadores de mercado se les permite 441 00:23:17,231 --> 00:23:19,900 para dar "liquidez". Como con ventas en corto. 442 00:23:19,983 --> 00:23:20,984 INVERSIONISTA 443 00:23:21,068 --> 00:23:25,113 Por un tiempo podría venderse más en corto que lo que hay en circulación, 444 00:23:25,197 --> 00:23:27,407 el llamado "sobreendeudamiento". 445 00:23:27,491 --> 00:23:31,286 Debe compensarse con el tiempo, pero hay períodos previos a liquidaciones 446 00:23:31,370 --> 00:23:35,332 en que no sabes del desfase. Sin entrar en detalle. Es muy técnico. 447 00:23:35,415 --> 00:23:40,087 No hay que entrar en detalle porque yo dejé de poner atención hace un minuto. 448 00:23:42,631 --> 00:23:43,632 Es entendible. 449 00:23:43,715 --> 00:23:45,133 Pero ¿en parte no es…? 450 00:23:45,217 --> 00:23:48,470 La complejidad que conlleva es parte de que pasara, ¿no? 451 00:23:48,554 --> 00:23:51,473 Suena a que establecieron estructuras en el mercado 452 00:23:52,099 --> 00:23:56,061 y a que los iniciados explotan dichos sistemas desde adentro. 453 00:23:56,144 --> 00:23:59,481 Claro. La complejidad tiene su razón de ser. 454 00:23:59,565 --> 00:24:02,568 Podrían haber establecido un reglamento 455 00:24:02,651 --> 00:24:05,445 que simplificaran los mercados radicalmente. 456 00:24:05,529 --> 00:24:08,365 Pero decidieron no hacer específicamente eso. 457 00:24:08,448 --> 00:24:11,410 Añadieron más y más capas de complejidad. 458 00:24:11,493 --> 00:24:14,371 Y lo que pasa con un sistema sumamente complejo 459 00:24:14,454 --> 00:24:19,042 es que naturalmente genera este grado de desigualdad y de explotación, 460 00:24:19,126 --> 00:24:24,131 porque algunas empresas de las más grandes pueden sacar ventaja de esa complejidad. 461 00:24:24,214 --> 00:24:27,176 Y no por eso tiene sentido. Es parte del problema. 462 00:24:27,259 --> 00:24:29,219 No puedes explicarle a alguien racional 463 00:24:29,303 --> 00:24:32,264 la venta en corto de más del fondo fijo de una empresa. 464 00:24:32,347 --> 00:24:34,516 La comunidad de inversión minoritaria 465 00:24:34,600 --> 00:24:39,438 se dio cuenta y vio una oportunidad para atacar al sistema actual, 466 00:24:39,521 --> 00:24:40,647 y con buena razón. 467 00:24:40,731 --> 00:24:44,943 Yo no entiendo mucho de mercados. Pero juego a los dados. 468 00:24:45,027 --> 00:24:47,571 Así que entiendo el concepto de apostar. 469 00:24:47,654 --> 00:24:50,199 Y cuando hablo con alguien de este tema, 470 00:24:50,282 --> 00:24:53,076 pone los ojos en blanco y dice: "No lo entiendes. 471 00:24:53,160 --> 00:24:57,206 Es importante vender en corto para proteger una apuesta y evitar riesgos". 472 00:24:57,289 --> 00:25:00,250 Y yo: "Apuestas al objetivo, y luego, a lo que te salió. 473 00:25:00,334 --> 00:25:02,336 Y divides el total en dos dados". 474 00:25:02,419 --> 00:25:04,296 Entiendo. Pero eso es apostar. 475 00:25:04,379 --> 00:25:09,426 Ni sugieran que Robinhood no apuesta cual FanDuel, porque sí lo hace. 476 00:25:12,679 --> 00:25:14,056 Tiene que ser apuesta. 477 00:25:15,098 --> 00:25:17,476 - Jon, ¿puedo comentar algo? - Sí, por favor. 478 00:25:17,559 --> 00:25:19,853 Ludificar los mercados, lo que describes… 479 00:25:19,937 --> 00:25:24,024 La gente trata igual una cuenta de Robinhood, una de Coinbase 480 00:25:24,107 --> 00:25:26,068 y una de DraftKings. 481 00:25:26,151 --> 00:25:29,488 Apuestan en Seattle, con eso compran criptomoneda y eso… 482 00:25:29,571 --> 00:25:33,158 Uno de los problemas es el acceso a los mercados en Robinhood. 483 00:25:33,242 --> 00:25:36,370 Creo que atrajo a mucha gente que piensa así. 484 00:25:36,453 --> 00:25:39,331 AMC y GameStop no se compran ni se venden por su valor. 485 00:25:39,414 --> 00:25:41,333 Pero yo a ti te diría, Danny, 486 00:25:42,167 --> 00:25:47,631 que no es el inversionista minorista el que saca provecho de la ludificación, 487 00:25:47,714 --> 00:25:49,466 sino los de fondos de inversión libre. 488 00:25:49,550 --> 00:25:55,806 Parece que la acometida fue porque los inversionistas minoristas descubrieron 489 00:25:55,889 --> 00:25:59,017 cómo se llevaba el juego a puerta cerrada en el casino. 490 00:25:59,101 --> 00:26:01,436 Los alicientes e incentivos determinan todo. 491 00:26:01,520 --> 00:26:03,397 Y es lo que vemos aquí. 492 00:26:03,480 --> 00:26:08,402 Porque Robinhood no está incentivado para que a sus clientes les vaya bien. 493 00:26:08,485 --> 00:26:11,697 Solo para que hagan muchas operaciones. Y… 494 00:26:11,780 --> 00:26:14,700 ¿Dices que ganan más con volumen y volatilidad? 495 00:26:14,783 --> 00:26:18,161 Exacto, y es con lo que más ganan Citadel, Virtu y los mayoristas. 496 00:26:18,245 --> 00:26:21,248 No es libre mercado. Tanta rotación es solo porque 497 00:26:21,331 --> 00:26:24,209 la Reserva Federal llevó hiperinflación al mercado 498 00:26:24,293 --> 00:26:27,796 al hacerle imposible al pueblo abrir cuentas de ahorros. 499 00:26:27,880 --> 00:26:30,507 - Sí. Alicientes e incentivos. - Ah, bueno. 500 00:26:31,967 --> 00:26:36,847 Acabo de darme cuenta ¡de que debí saber qué eran alicientes e incentivos! 501 00:26:38,390 --> 00:26:40,642 Mi esposa te dirá que veo CNN, Fox Business. 502 00:26:40,726 --> 00:26:43,687 Veo muchas cosas. Muchas cosas que van pasando. 503 00:26:43,770 --> 00:26:46,440 Y empecé a asimilarlo. 504 00:26:46,523 --> 00:26:49,318 Y encontré una comunidad en Twitter. 505 00:26:49,401 --> 00:26:53,155 Y pensé: "Momento. Toda esta gente lo entiende". 506 00:26:53,780 --> 00:26:57,868 Y no nos unimos necesariamente para "coludirnos" ni nada de eso. 507 00:26:57,951 --> 00:27:01,663 Simplemente compartimos, aprendemos y conectamos entre nosotros. 508 00:27:02,247 --> 00:27:03,790 Para compartir información. 509 00:27:03,874 --> 00:27:09,296 ¿La información es lo más valioso de este nuevo movimiento y de esta nueva conexión? 510 00:27:09,379 --> 00:27:11,632 ¿Y no ha democratizado el mercado de valores? 511 00:27:11,715 --> 00:27:13,675 ¿Es la información democratizada 512 00:27:13,759 --> 00:27:17,679 lo que les permite entablar combate con estas empresas grandes? 513 00:27:17,763 --> 00:27:19,515 Definitivamente es la información, 514 00:27:19,598 --> 00:27:22,559 y es una locura, pero hay falta de información. 515 00:27:22,643 --> 00:27:24,520 Es muy difícil. 516 00:27:24,603 --> 00:27:28,524 Al principio te adentras en el mercado y abruma. "¿Las acciones bajan o suben?". 517 00:27:28,607 --> 00:27:32,611 Luego te adentras un poco más y te enteras de más cosas. 518 00:27:32,694 --> 00:27:35,948 Como: "¿Cómo pude subir tanto el interés a corto plazo?". 519 00:27:36,031 --> 00:27:37,908 Y es intencionalmente complejo. 520 00:27:37,991 --> 00:27:42,120 Dudo que quieran que entendamos, y empiezas a hacer preguntas válidas. 521 00:27:42,204 --> 00:27:45,123 Se percibe como que somos un monolito de personas 522 00:27:45,207 --> 00:27:49,294 que no sabemos de qué hablamos aunque hacemos preguntas muy válidas. 523 00:27:49,378 --> 00:27:54,800 Jon, la comunidad de profesionales de la inversión tiene años muy molesta con 524 00:27:54,883 --> 00:27:58,095 el pago de canalización de pedidos y los creadores de mercado. 525 00:27:58,178 --> 00:28:02,224 Y me alegra que ustedes empiecen a ver cómo es su parte indefensa. 526 00:28:02,307 --> 00:28:05,185 Cotizan con base en indicadores fundamentales a largo plazo. 527 00:28:05,269 --> 00:28:07,229 A corto plazo, hacen lo que quieren. 528 00:28:07,312 --> 00:28:09,106 - Sí. - Vilipendian a vendedores 529 00:28:09,189 --> 00:28:11,567 a corto plazo, pero dan información tan buena 530 00:28:11,650 --> 00:28:14,403 como la de compradores minoristas y a largo plazo. 531 00:28:14,486 --> 00:28:15,320 Sí. 532 00:28:15,404 --> 00:28:18,782 Y me parece muy constructivo reunir a las partes a discutirlo. 533 00:28:18,866 --> 00:28:22,077 Pero los indicadores fundamentales son básicos. Debe entenderse. 534 00:28:22,160 --> 00:28:24,288 Es parte de lo que dije de la conexión. 535 00:28:24,371 --> 00:28:28,000 Quiero informar y ayudar a otros. Y Matt también lo hace siempre. 536 00:28:28,083 --> 00:28:30,502 Todos queremos tener estas conversaciones, 537 00:28:30,586 --> 00:28:34,464 pero el asunto es que necesitamos tener respuestas a ciertas cosas. 538 00:28:34,548 --> 00:28:37,301 Como por qué en enero, cuando aumentó de precio, 539 00:28:37,384 --> 00:28:40,262 quitaron el botón de "comprar" en plena subida. 540 00:28:40,345 --> 00:28:42,222 Eso nunca ha pasado. Y porque… 541 00:28:42,306 --> 00:28:45,684 - Y el botón aún servía. - Con gente común y corriente como yo 542 00:28:45,767 --> 00:28:50,397 al fin con una oportunidad: meseras, cobradores de estacionamiento, conserjes. 543 00:28:50,480 --> 00:28:54,610 Respóndanme eso, y luego podemos tener una conversación sobre lo demás. 544 00:28:54,693 --> 00:28:59,406 Porque lo único que vemos ahora es que cada posibilidad de progresar que surge, 545 00:28:59,489 --> 00:29:04,286 ustedes nos la quitan. Y luego quieren que creamos lo que dicen y lo aceptemos. 546 00:29:04,369 --> 00:29:09,082 Aprendí sobre indicadores fundamentales y determinación de precio. Da para hablar. 547 00:29:09,166 --> 00:29:12,419 El conocimiento es maravilloso, 548 00:29:12,503 --> 00:29:17,174 pero un título en comercio de Wharton y trabajar para ganarse la vida 549 00:29:17,257 --> 00:29:19,092 chocan en este movimiento. 550 00:29:19,176 --> 00:29:21,553 La gente aprende adónde va su dinero. 551 00:29:21,637 --> 00:29:23,931 Si cocinas todo el día para Acción de Gracias, 552 00:29:24,014 --> 00:29:28,310 ¿vas a querer ver cómo todos comen? Al diablo. Tú también quieres comer. 553 00:29:28,393 --> 00:29:31,772 - Eso pasa aquí. - ¿Siempre inspiras ganas de abrazarte? 554 00:29:34,733 --> 00:29:36,777 Qué bella forma de ponerlo. 555 00:29:36,860 --> 00:29:40,531 Tomaremos una breve pausa y luego lo resolveremos. 556 00:29:40,614 --> 00:29:44,993 Porque hay soluciones a la mano que son factibles, 557 00:29:45,077 --> 00:29:46,954 y ellos ayudarán a dar con una. 558 00:29:51,792 --> 00:29:54,336 EN 2017, EL FONDO DE PENSIONES DEL MAGISTERIO PAGÓ 559 00:29:54,419 --> 00:29:59,049 UNOS $1000 MILLONES A GERENTES DE CARTERA DE WALL STREET 560 00:29:59,132 --> 00:30:01,885 Y RECORTARON PRESTACIONES DE 500 000 DE DOCENTES. 561 00:30:01,969 --> 00:30:03,345 SECUNDARIA ¡SÁQUENME DE AQUÍ! 562 00:30:03,428 --> 00:30:08,642 En mis 30 años de trabajo, pensaba: "Estaré estable cuando me jubile. 563 00:30:08,725 --> 00:30:11,270 Tendré mi pensión hasta el día que muera". 564 00:30:11,353 --> 00:30:13,230 BIBLIOTECARIA ESCOLAR JUBILADA 565 00:30:13,313 --> 00:30:17,943 Así que es de lo más decepcionante que no cumplan lo pactado. 566 00:30:18,026 --> 00:30:19,069 Desde 2011, ya perdí… 567 00:30:19,152 --> 00:30:20,821 DIRECTOR DOCENTES JUBILADOS DE OHIO 568 00:30:20,904 --> 00:30:22,531 …más de 30 000 dólares. 569 00:30:22,614 --> 00:30:25,325 Todos los jubilados perdieron esa cantidad. 570 00:30:25,409 --> 00:30:29,705 No daba crédito, luego me enojé y después empecé a preocuparme. 571 00:30:29,788 --> 00:30:30,706 DOCENTE JUBILADO 572 00:30:30,789 --> 00:30:31,957 Es enojo y desesperación… 573 00:30:32,040 --> 00:30:34,585 Hay más de 30 000 docentes en Ohio… 574 00:30:34,668 --> 00:30:36,253 MAESTRO JUBILADO 575 00:30:36,336 --> 00:30:40,424 …que se jubilaron y murieron sin recibir las prestaciones prometidas. 576 00:30:40,507 --> 00:30:41,675 ¡JUBILADOS MAL PAGADOS! 577 00:30:41,758 --> 00:30:42,968 A Wall Street no le importa. 578 00:30:43,051 --> 00:30:49,057 Si nuestro fondo de pensiones se va al traste, no importa. 579 00:30:49,141 --> 00:30:52,644 Están conformes con eso porque ellos lo tienen todo. 580 00:30:52,728 --> 00:30:54,563 Recortan las prestaciones prometidas… 581 00:30:54,646 --> 00:30:55,898 EXPERTO EN PENSIONES 582 00:30:55,981 --> 00:30:58,400 …para pagarle más a Wall Street. 583 00:30:58,483 --> 00:31:00,777 Un recorte del 3 % a los trabajadores 584 00:31:00,861 --> 00:31:04,323 para pagar en Wall Street 4 % o 5 % de cuotas adicionales. 585 00:31:05,115 --> 00:31:06,700 CUANTIOSO PATRIMONIO TRANSFERIDO 586 00:31:06,783 --> 00:31:08,577 DE LA CLASE TRABAJADORA A WALL STREET. 587 00:31:08,660 --> 00:31:12,247 LAS PURAS CUOTAS HABRÍAN CUBIERTO EL RECORTE DE PRESTACIONES. 588 00:31:15,626 --> 00:31:17,002 Estamos discutiendo 589 00:31:17,085 --> 00:31:20,923 la salud de lo que erróneamente se cree el alma de nuestra economía: 590 00:31:21,006 --> 00:31:22,007 el mercado de valores. 591 00:31:22,090 --> 00:31:25,427 Hablaremos de cómo podría ser un mercado más simple y sano. 592 00:31:25,511 --> 00:31:30,182 Pero eso genera… Existe otra situación imprevista. 593 00:31:30,265 --> 00:31:34,144 Muchos fondos de pensiones del estado de miles de millones de dólares 594 00:31:34,228 --> 00:31:37,272 deben pagar gerentes de cartera de fondos de inversión libre. 595 00:31:37,356 --> 00:31:40,943 Y se quedan con sus cuotas incluso si les va mal a los fondos. 596 00:31:41,026 --> 00:31:44,279 De nuevo, ¿por qué no aplican los indicadores fundamentales 597 00:31:44,363 --> 00:31:48,242 ni la transparencia a esos operadores de fondos de inversión libre? 598 00:31:48,325 --> 00:31:52,955 Han hecho muchos cargos menores e injustos dentro de la compleja estructura… 599 00:31:53,038 --> 00:31:57,584 Y a fin de cuentas, cuando algún fondo insuficiente tenga un rendimiento bajo 600 00:31:57,668 --> 00:32:00,128 y alguien quiera cobrar sus prestaciones, 601 00:32:00,212 --> 00:32:04,383 no habrá suficiente. Es muy serio y los contribuyentes deberán pagarlo. 602 00:32:04,466 --> 00:32:07,886 Ahí confluyen los problemas de estructura del mercado y complejidad 603 00:32:07,970 --> 00:32:10,681 con los accionistas, jubilados y contribuyentes. 604 00:32:10,764 --> 00:32:12,891 Por eso esto debe preocuparnos a todos. 605 00:32:12,975 --> 00:32:17,563 ¿Quién está del lado del inversionista minorista y esa gente? 606 00:32:17,646 --> 00:32:21,483 Los reguladores y la Comisión de Valores, pero están en desventaja. 607 00:32:21,567 --> 00:32:25,237 De poder hablar con el director de la Comisión de Valores, ¿qué le dirías? 608 00:32:25,320 --> 00:32:30,325 La gente no sabe que muchas estructuras reguladoras del mercado 609 00:32:30,409 --> 00:32:32,119 son autorreguladoras. 610 00:32:32,911 --> 00:32:34,121 Así que hay… 611 00:32:34,204 --> 00:32:36,248 ¿Eso significa: "Ustedes deciden"? 612 00:32:36,331 --> 00:32:38,250 - Sí. - Como arbitraje de béisbol. 613 00:32:38,333 --> 00:32:43,964 Sí. Las bolsas de valores, por ejemplo, cotizan públicamente y son lucrativas, 614 00:32:44,047 --> 00:32:47,718 y ponen las reglas para sus operaciones y para el mercado entero, 615 00:32:47,801 --> 00:32:48,927 y es su obligación… 616 00:32:49,011 --> 00:32:51,054 - ¿Qué? - …velar por que se cumplan. 617 00:32:51,138 --> 00:32:53,849 No asumen responsabilidad alguna. 618 00:32:53,932 --> 00:32:59,229 No es más que autorregulación y acceso porque el dinero que ganan esas empresas… 619 00:32:59,313 --> 00:33:04,234 Caray, si ese tipo tiene una casa en Londres de $150 millones, 620 00:33:04,318 --> 00:33:07,237 pienso: "¿Cuánto gasta en Washington?". 621 00:33:07,321 --> 00:33:08,488 Sí. 622 00:33:08,572 --> 00:33:11,074 - ¿Me entienden? - Sí. La economía Acela. 623 00:33:11,158 --> 00:33:13,076 "La fusión de Wall Street y la Calle K". 624 00:33:13,160 --> 00:33:16,371 Hay mucha actividad secreta entre Washington y Nueva York. 625 00:33:16,455 --> 00:33:20,459 Donde hicieron las reglas de cabildeo y las actuales de Wall Street. 626 00:33:20,542 --> 00:33:22,377 $2900 MILLONES DE WALL STREET EN CAMPAÑAS 2020 627 00:33:22,461 --> 00:33:26,173 Ahora es viable políticamente la hiperinflación del mercado de valores. 628 00:33:26,256 --> 00:33:30,928 Si eso es lo que todos ven en su pantalla cada noche en el noticiario, 629 00:33:31,720 --> 00:33:37,392 y si eso pasa, tendrá un costo político para los legisladores. 630 00:33:38,185 --> 00:33:40,604 Así que no tomarán medidas 631 00:33:40,687 --> 00:33:43,899 para tener un mercado de indicadores fundamentales. 632 00:33:43,982 --> 00:33:47,986 Pero mira, ha habido riesgos morales en Wall Street hace mucho tiempo. 633 00:33:48,070 --> 00:33:51,114 Nadie fue a prisión por la crisis financiera de 2008. 634 00:33:51,198 --> 00:33:52,241 Un par aquí y allá 635 00:33:52,324 --> 00:33:55,577 y todos pagaron sus multas y a lo que sigue. Se acepta. 636 00:33:55,661 --> 00:33:59,498 Las multas las pagan los accionistas y nadie asume responsabilidad. 637 00:33:59,581 --> 00:34:02,501 Se convirtió en una parte terrible de Wall Street. 638 00:34:02,584 --> 00:34:06,922 Vivimos en un sistema en el que es más fácil tildar a los minoristas de malos 639 00:34:07,005 --> 00:34:11,844 que actuar y abordar el tráfico de información privilegiada de políticos. 640 00:34:11,927 --> 00:34:15,764 Y de miembros de la Reserva Federal. O la autorregulación. 641 00:34:15,848 --> 00:34:18,725 Siendo que intentamos abordar asuntos muy serios. 642 00:34:18,809 --> 00:34:22,478 Quiero que me digan qué medidas tomarían ustedes 643 00:34:22,563 --> 00:34:26,275 que hicieran que esto funcionara de forma un poco más lógica. 644 00:34:26,358 --> 00:34:27,943 - Tengo tres. - Dime. 645 00:34:28,025 --> 00:34:29,069 INVERSIONISTA MINORISTA 646 00:34:29,152 --> 00:34:31,112 Una: salario mínimo para políticos. 647 00:34:37,995 --> 00:34:39,746 Sí, escríbelo. 648 00:34:41,415 --> 00:34:43,958 Ese salario mínimo aumentaría de inmediato. 649 00:34:44,042 --> 00:34:46,795 Sí. Prohibir comités de acción política y donaciones 650 00:34:46,879 --> 00:34:50,507 porque lo que hacen es impedir que la gente común y corriente 651 00:34:50,591 --> 00:34:52,592 tenga un portavoz y representante 652 00:34:52,676 --> 00:34:54,969 - sin un poder como… - Acceso. 653 00:34:55,053 --> 00:34:56,429 …el de una comunidad. 654 00:34:56,513 --> 00:34:59,433 En segundo lugar, la transparencia de la que hablan. 655 00:34:59,516 --> 00:35:03,687 ¿Cómo puede haber acciones que cotizan en un 67 % del consorcio oscuro 656 00:35:03,770 --> 00:35:05,105 sin que sepamos qué pasa 657 00:35:05,189 --> 00:35:09,443 cuando sé bien que otros, como yo, compramos montones de esas acciones 658 00:35:09,526 --> 00:35:11,528 sin ver la presión de compra? 659 00:35:11,612 --> 00:35:14,448 Así que sin duda se necesita más transparencia. 660 00:35:14,531 --> 00:35:17,201 Y la tercera y la más importante de todas 661 00:35:17,284 --> 00:35:22,080 es que nos permitamos conectarnos con todas las voces involucradas 662 00:35:22,664 --> 00:35:26,752 para no gritarle solo a la pared sin que nadie nos oiga. 663 00:35:26,835 --> 00:35:29,755 Tenemos que conectarnos de forma natural 664 00:35:29,838 --> 00:35:33,091 para entender que cada decisión que tomamos afecta a todos, 665 00:35:33,175 --> 00:35:35,844 incluyendo al que te da más catsup en McDonald's. 666 00:35:35,928 --> 00:35:36,762 Claro. 667 00:35:36,845 --> 00:35:39,264 ¿Algo más para cerrar lo que les gustaría ver? 668 00:35:39,348 --> 00:35:43,060 Sí. Lo más apremiante es transparencia e imparcialidad de mercado. 669 00:35:43,143 --> 00:35:46,063 Ante todo, tantas negociaciones fuera de la bolsa. 670 00:35:46,146 --> 00:35:49,983 Mencionamos cuestiones muy serias y no debe fingirse que no existen, 671 00:35:50,067 --> 00:35:53,946 porque creo que nuestro mercado de valores corrió un grave peligro 672 00:35:54,029 --> 00:35:57,074 y tiene que arreglarse para que no pase en el futuro. 673 00:35:57,157 --> 00:36:00,953 Lo que yo haría sería, sobre todo, remover complejidades innecesarias 674 00:36:01,036 --> 00:36:03,705 así como los incentivos y los alicientes. 675 00:36:03,789 --> 00:36:04,998 ¿A quién le correspondería? 676 00:36:05,082 --> 00:36:07,918 - El regulador debe actuar. - La Comisión de Valores. 677 00:36:08,001 --> 00:36:11,296 La Comisión de Valores debe intervenir y el Congreso, apoyarla. 678 00:36:11,380 --> 00:36:16,760 La Comisión de Valores podría intervenir ahora, retirar esas capas de regulación 679 00:36:16,844 --> 00:36:20,681 y simplificar los mercados. Y el resultado sería mucho mejor. 680 00:36:20,764 --> 00:36:24,685 Danny, ¿tienes alguna solución que ofrecer? 681 00:36:24,768 --> 00:36:28,939 Los inversionistas minoristas pueden hacer mucho por estos cambios que proponen. 682 00:36:29,022 --> 00:36:30,315 Decirle a una empresa: 683 00:36:30,399 --> 00:36:33,068 "No compraremos sus acciones si negocian en esa bolsa" 684 00:36:33,151 --> 00:36:35,362 u otras condiciones. Propiciar el cambio. 685 00:36:35,445 --> 00:36:37,531 Cuesta y tarda, pero hubo movimientos… 686 00:36:37,614 --> 00:36:39,700 - Populares. - Movimientos populares. 687 00:36:39,783 --> 00:36:41,034 Quizá puedan lograr cambios. 688 00:36:41,118 --> 00:36:43,245 Este movimiento hace la diferencia. 689 00:36:43,328 --> 00:36:46,039 Hace años hablamos de la estructura de mercado, 690 00:36:46,123 --> 00:36:50,586 y que participe el inversionista minorista y millones que se interesan en ello, 691 00:36:50,669 --> 00:36:53,130 es algo que nunca había pasado 692 00:36:53,213 --> 00:36:58,135 en este nicho extremadamente minucioso de política y reglamentación. 693 00:36:58,218 --> 00:37:03,015 Y eso puede cambiar mucho las cosas. Espero que les muestre a los legisladores 694 00:37:03,098 --> 00:37:05,392 que es algo que tienen que abordar. 695 00:37:05,475 --> 00:37:07,603 Fabuloso. Muchas gracias a todos. 696 00:37:07,686 --> 00:37:08,937 Por acompañarnos. 697 00:37:10,105 --> 00:37:12,900 A mis distinguidos miembros del panel: 698 00:37:13,400 --> 00:37:15,569 J., Dave, Danny, Matt. 699 00:37:16,486 --> 00:37:17,696 Ya volvemos. 700 00:37:23,327 --> 00:37:25,329 COMISIÓN DE VALORES DE EE. UU. 701 00:37:25,954 --> 00:37:29,499 Usted es el comisionado, el alto comisionado, el presidente. 702 00:37:29,583 --> 00:37:31,627 PRESIDENTE COMISIÓN DE VALORES 703 00:37:31,710 --> 00:37:34,880 La Comisión de Valores nació para que los inversionistas 704 00:37:34,963 --> 00:37:37,966 confiaran en el mercado de valores. 705 00:37:38,050 --> 00:37:40,886 Ya que los mercados no se autorregulan forzosamente. 706 00:37:40,969 --> 00:37:44,223 La noción de un mercado libre y equitativo 707 00:37:44,306 --> 00:37:50,437 pueden explotarla aquellos que se sienten impulsados por su codicia. 708 00:37:50,521 --> 00:37:51,813 Se reduce a lo siguiente: 709 00:37:51,897 --> 00:37:54,608 tenemos metas comunes como sociedad. 710 00:37:55,150 --> 00:37:59,112 Velar por que sea equitativo y, también, reducir el costo. 711 00:37:59,196 --> 00:38:02,741 La Comisión tiene una misión tripartita: 712 00:38:02,824 --> 00:38:09,122 proteger a los inversionistas, promover la generación de capital, recaudar fondos. 713 00:38:09,206 --> 00:38:14,086 Y hacer los mercados, la parte medular, equitativos, ordenados y eficientes. 714 00:38:14,169 --> 00:38:15,879 - Ya. - Tres aspectos. 715 00:38:15,963 --> 00:38:19,758 Y si consolidamos la parte medular, si los hacemos equitativos 716 00:38:19,842 --> 00:38:23,387 y eficientes, bajamos el costo en lo medular. 717 00:38:23,470 --> 00:38:27,307 A los inversionistas y a las empresas que recaudan fondos les va mejor. 718 00:38:27,391 --> 00:38:31,186 - Y eso también baja el costo… - ¿Y cómo nos va en esa parte? 719 00:38:31,270 --> 00:38:32,396 …de las recaudadoras. 720 00:38:32,479 --> 00:38:35,148 Eso plantea la pregunta: 721 00:38:35,732 --> 00:38:41,738 ¿creamos confianza en los mercados realmente para proteger inversionistas 722 00:38:42,364 --> 00:38:48,704 o para asegurarnos de no interrumpir la generación de capital 723 00:38:48,787 --> 00:38:49,997 para esos negocios? 724 00:38:50,080 --> 00:38:54,751 Porque si uno analiza la igualdad que entra en juego ahí… 725 00:38:54,835 --> 00:38:58,589 Sí. La cuestión es hacia qué lado inclinamos más la balanza… 726 00:38:58,672 --> 00:38:59,756 Creo que lo sabemos. 727 00:38:59,840 --> 00:39:02,926 El 10 % de la población es dueño del 84 % del mercado de valores. 728 00:39:03,010 --> 00:39:05,179 No… Hay que verlo de esta forma. 729 00:39:05,262 --> 00:39:09,141 No vamos a… Nadie acierta en cada intento. 730 00:39:09,224 --> 00:39:13,437 Pero todos los días vamos a pensar en familias trabajadoras, en jubilados, 731 00:39:13,520 --> 00:39:15,397 en los primeros inversionistas. 732 00:39:15,480 --> 00:39:19,443 Los inversionistas minoristas están en grave desventaja. 733 00:39:20,444 --> 00:39:21,612 Y usted es el sheriff. 734 00:39:24,031 --> 00:39:27,367 Tienen más armas que usted. Hoy entré a su sala de descanso. 735 00:39:27,451 --> 00:39:30,329 Su letrero dice: "Se aceptan donaciones de café". 736 00:39:31,788 --> 00:39:33,165 En la Comisión de Valores. 737 00:39:33,248 --> 00:39:35,417 - Sí. - Con un demonio. 738 00:39:36,126 --> 00:39:38,795 Necesitamos más recursos. Eso que ni qué. 739 00:39:38,879 --> 00:39:42,382 Aquí tenemos 4500 empleados a tiempo completo. 740 00:39:42,466 --> 00:39:43,759 Ojalá fueran más. 741 00:39:43,842 --> 00:39:47,304 En la administración anterior se redujo en 5 %. 742 00:39:47,387 --> 00:39:49,264 - Ya. - En una época 743 00:39:49,348 --> 00:39:53,560 de gran crecimiento de los mercados. Y creo yo que, francamente, debimos 744 00:39:53,644 --> 00:39:56,688 crecer en vez de reducirnos en los últimos cinco años. 745 00:39:56,772 --> 00:39:59,358 ¿Qué tan superados están? 746 00:39:59,441 --> 00:40:02,569 ¿Son un ábaco en un mundo de calculadoras? 747 00:40:02,653 --> 00:40:04,613 ¿Son análogos en un mundo digital? 748 00:40:04,696 --> 00:40:05,739 - Porque… - Es duro. 749 00:40:05,822 --> 00:40:06,823 - Sí. - Hay 750 00:40:06,907 --> 00:40:09,201 un presupuesto anual de unos 2000 millones. 751 00:40:09,284 --> 00:40:13,830 Gastamos entre 350 y 400 millones al año en tecnología. 752 00:40:13,914 --> 00:40:19,878 Debe ser lo que gasta en unas semanas uno de los cinco bancos más grandes. 753 00:40:19,962 --> 00:40:21,755 - Ah. - En tecnología. 754 00:40:21,839 --> 00:40:26,176 Siento que a la Comisión de Valores la ponen en una situación insostenible. 755 00:40:27,135 --> 00:40:32,933 Y si no cambiamos la forma en que hace negocios la Comisión de Valores, 756 00:40:34,059 --> 00:40:38,146 los inversionistas comunes seguirán recibiendo palizas, 757 00:40:38,230 --> 00:40:41,567 como pasa ahora, de los inversionistas institucionales 758 00:40:41,650 --> 00:40:45,904 que están recibiendo rendimientos estratosféricos. 759 00:40:45,988 --> 00:40:50,117 Y la agilidad de los mercados para explotar cosas, 760 00:40:50,200 --> 00:40:54,288 incluso aquellas fundamentales, ha superado por mucho 761 00:40:54,371 --> 00:40:59,001 la capacidad de la policía para intervenir y detenerlo. 762 00:40:59,084 --> 00:41:01,503 El desafío para una agencia como la nuestra, 763 00:41:01,587 --> 00:41:03,964 investida de mucha autoridad por el Congreso, 764 00:41:04,047 --> 00:41:10,345 es aplicar esa autoridad para la supervisión de políticas y de mercados, 765 00:41:10,429 --> 00:41:12,055 y claro, para su impartición. 766 00:41:12,139 --> 00:41:14,183 - Ya. - Definiendo prioridades, 767 00:41:14,266 --> 00:41:19,146 propiciando una agenda política con una comisión de cinco integrantes. 768 00:41:19,229 --> 00:41:20,981 - Sí. - Haciendo análisis económico. 769 00:41:21,064 --> 00:41:23,609 Operando dentro del marco legal. 770 00:41:23,692 --> 00:41:25,319 Así que, es decir… 771 00:41:25,402 --> 00:41:31,283 Un marco legal de leyes que redactaron los mismos a quienes pretenden regular. 772 00:41:31,366 --> 00:41:33,202 No, las redacta el Congreso. 773 00:41:33,285 --> 00:41:36,538 Redactadas por los mismos a quienes pretenden regular. 774 00:41:36,622 --> 00:41:42,169 Porque ¿quién cree que redacta las leyes de instrumentos financieros del Congreso? 775 00:41:42,836 --> 00:41:43,921 Seamos realistas. 776 00:41:44,004 --> 00:41:45,380 - El Congreso… - Con lo que sabe. 777 00:41:45,464 --> 00:41:49,092 El Congreso y sus fabulosos funcionarios. He trabajado con muchos. 778 00:41:49,176 --> 00:41:51,553 Mire, lleva mucho tiempo ahí. 779 00:41:51,637 --> 00:41:57,309 Lo que dice es que las instituciones financieras, las grandes, 780 00:41:57,392 --> 00:42:00,103 no cabildean al Congreso para redactar esas normas. 781 00:42:00,187 --> 00:42:02,481 - Jon, por supuesto… - ¿Entonces, quién…? 782 00:42:02,564 --> 00:42:05,150 - Eso le pregunté. - Cabildean, gozan… 783 00:42:05,234 --> 00:42:06,235 Por supuesto. 784 00:42:06,318 --> 00:42:08,779 …del recurso de tener reuniones… Sí, claro. 785 00:42:08,862 --> 00:42:13,825 Así que las leyes que redacta el Congreso están manipuladas y coaccionadas. 786 00:42:13,909 --> 00:42:15,536 Eso lo dices tú. 787 00:42:17,079 --> 00:42:20,916 ¿Cómo puede ejercer…? Es como hablar con el sheriff y decirle: 788 00:42:20,999 --> 00:42:22,835 "Hay narcotraficantes", y diga: 789 00:42:22,918 --> 00:42:26,922 "¿Narcotraficantes? Ay, por favor. No hay que ser injustos con ellos". 790 00:42:27,005 --> 00:42:28,674 - Jon… - Usted es el policía. 791 00:42:28,757 --> 00:42:30,592 Eso lo entiendo. 792 00:42:30,676 --> 00:42:36,014 Pero también quieren que quien tiene mi puesto sea exitoso como policía. 793 00:42:36,098 --> 00:42:37,099 Dios santo. 794 00:42:37,182 --> 00:42:40,269 El Congreso redacta las leyes. Nosotros las implementamos. 795 00:42:40,352 --> 00:42:44,189 Sí. Las redacta el Congreso, cabildeado por instituciones financieras. 796 00:42:44,273 --> 00:42:46,650 A fin de cuentas, se reduce a lo siguiente: 797 00:42:46,733 --> 00:42:50,571 ¿la Comisión de Valores es el mejor sistema para llevarlo a cabo? 798 00:42:50,654 --> 00:42:54,324 Creo que el pueblo estadounidense entiende más o menos 799 00:42:54,408 --> 00:42:57,452 que el sistema no está funcionando para ellos. 800 00:42:58,036 --> 00:43:01,206 - Sí, eso. ¿De acuerdo? - Sí, me parece que así es. 801 00:43:01,290 --> 00:43:03,125 Los simios evidenciaron algo curioso. 802 00:43:03,208 --> 00:43:08,088 Hallaron, con colaboración participativa, una forma de erradicar la corrupción. 803 00:43:08,172 --> 00:43:11,925 Encontraron cosas en el sistema que no parecían justas. 804 00:43:12,009 --> 00:43:16,013 Como que la información que recibían era de dos semanas atrás. 805 00:43:16,096 --> 00:43:17,514 Que no se les decía 806 00:43:17,598 --> 00:43:23,770 que el 140 % de las ventas en corto sumaba 140 % en total. 807 00:43:23,854 --> 00:43:27,316 Sabían de una venta en corto, pero esa información les llegó después 808 00:43:27,399 --> 00:43:30,110 y no obtuvieron la información completa. 809 00:43:30,194 --> 00:43:32,154 ¿No cree que eso demuestra 810 00:43:32,237 --> 00:43:37,367 que la revelación y la transparencia no están funcionando 811 00:43:37,451 --> 00:43:39,286 para proteger a los inversionistas? 812 00:43:39,369 --> 00:43:42,623 No niego que esto tenga sus desafíos. 813 00:43:42,706 --> 00:43:45,667 Existen verdaderos desafíos. 814 00:43:45,751 --> 00:43:49,004 - La complejidad aumenta… - Proponga un sistema mejor. 815 00:43:49,087 --> 00:43:52,299 Proponga un sistema para hacer esto mejor que el actual. 816 00:43:52,883 --> 00:43:54,927 Porque al actual lo están apaleando. 817 00:43:55,010 --> 00:43:58,764 Yo creo en este sistema. 818 00:43:58,847 --> 00:44:01,600 En nuestra democracia estadounidense. No me harás decir… 819 00:44:01,683 --> 00:44:04,311 No pido un sistema que no sea nuestra democracia. 820 00:44:04,394 --> 00:44:05,229 Momento, mira… 821 00:44:05,312 --> 00:44:10,317 Con base solo en el sistema financiero que tenemos en el mercado de valores, 822 00:44:10,400 --> 00:44:14,821 ¿hay un sistema mejor que el de la Comisión de Valores…? 823 00:44:14,905 --> 00:44:18,784 ¿Hay algún mérito en esta colaboración participativa 824 00:44:18,867 --> 00:44:22,079 que aportaron los simios que pueda ser útil…? 825 00:44:22,162 --> 00:44:27,251 ¿Puede trabajar la Comisión de Valores con una colaboración más participativa…? 826 00:44:27,334 --> 00:44:31,004 Jon, yo me muevo en el sistema, estoy inmerso en él… 827 00:44:31,088 --> 00:44:32,673 Permítase soñar. ¡Sueñe! 828 00:44:32,756 --> 00:44:37,427 Sí, voy a soñar, pero también quiero lograr los objetivos. 829 00:44:37,511 --> 00:44:40,556 Lograrlos en beneficio del público inversionista. 830 00:44:40,639 --> 00:44:44,351 ¿Ha pensado si, por fuera de la burocracia, 831 00:44:45,686 --> 00:44:48,856 hay algo que le pudiera ayudar a ser más ágil? 832 00:44:48,939 --> 00:44:53,694 A eso respondería, y con halagos para el senador Grassley de Iowa, 833 00:44:53,777 --> 00:44:57,239 - pues él… El senador Grassley luchó… - Bien. Aquí vamos. 834 00:44:57,322 --> 00:44:59,491 …por la descentralización de la que hablas. 835 00:44:59,575 --> 00:45:01,493 Es la ley de protección a denunciantes. 836 00:45:01,577 --> 00:45:06,290 Después de la crisis de 2008 y aquella gran ley reformatoria, la ley Dodd-Frank, 837 00:45:06,373 --> 00:45:10,294 el senador Grassley luchó duro para que esta y otras agencias 838 00:45:10,377 --> 00:45:13,755 actuaran e instauraran un programa de protección a denunciantes. 839 00:45:13,839 --> 00:45:17,176 Y durante los 10 años o algo así que ha estado vigente, 840 00:45:17,259 --> 00:45:19,887 hemos impuesto sanciones. 841 00:45:19,970 --> 00:45:23,223 - Como colaboración participativa descen… - Ya. 842 00:45:23,307 --> 00:45:29,146 ¿Qué es lo que tenemos que hacer? Y, ¿la Comisión de Valores no basta? 843 00:45:29,229 --> 00:45:31,440 Si analiza los últimos diez años, 844 00:45:31,523 --> 00:45:33,066 o veinte años, 845 00:45:33,150 --> 00:45:38,488 la Comisión de Valores casi nunca remite casos 846 00:45:38,572 --> 00:45:40,908 al Departamento de Justicia para proceso. 847 00:45:40,991 --> 00:45:43,869 - La crisis financiera de 2008… - No es cierto. 848 00:45:43,952 --> 00:45:47,748 Presentamos entre 700 casos 849 00:45:47,831 --> 00:45:52,377 y 750 casos de violaciones al año, y podría darte las cifras exactas, 850 00:45:52,461 --> 00:45:57,049 pero muchos de ellos son investigaciones conjuntas por delitos. 851 00:45:57,132 --> 00:46:00,677 De tantos chanchullos financieros a lo largo de los años, 852 00:46:00,761 --> 00:46:04,389 a la única que hemos metido en cintura es a Martha Stewart. 853 00:46:04,473 --> 00:46:08,685 Y ese es un claro indicador de la falta de equidad que hay aquí. 854 00:46:08,769 --> 00:46:11,355 Te olvidaste de Bernie Madoff, pero… 855 00:46:11,438 --> 00:46:14,983 Hablando de Bernie Madoff, ¿quién ideó el pago de canalización de pedidos? 856 00:46:15,067 --> 00:46:16,902 - Sí. Entiendo. - Exacto. 857 00:46:16,985 --> 00:46:19,696 Pero cumplió su condena en prisión y demás. 858 00:46:19,780 --> 00:46:22,699 Un hombre y una mujer. 859 00:46:22,783 --> 00:46:25,994 Parece que nadie va a prisión por delitos financieros. 860 00:46:26,078 --> 00:46:27,120 Pagan multas. 861 00:46:27,204 --> 00:46:28,622 Creo que es cierto. 862 00:46:28,705 --> 00:46:30,624 - Es cierto. - En general… 863 00:46:30,707 --> 00:46:33,126 El Departamento de Justicia tiene autoridad procesal… 864 00:46:33,210 --> 00:46:34,711 - Sí. - …y nosotros, civil. 865 00:46:34,795 --> 00:46:36,880 Es cierto. Y en la parte civil, 866 00:46:37,381 --> 00:46:43,637 más del 50 % de las multas por fallos de la Comisión de Valores no se cobran. 867 00:46:44,721 --> 00:46:48,684 Hay menos fallos por delitos financieros hoy en día 868 00:46:48,767 --> 00:46:50,686 que hace 15 años. 869 00:46:51,311 --> 00:46:57,568 Parece que la Comisión de Valores no tiene la capacidad para estar al corriente. 870 00:46:58,235 --> 00:47:02,573 ¿Cree que algo podría darle más capacidad administrativa a la Comisión de Valores 871 00:47:02,656 --> 00:47:06,577 para que hiciera más rigurosa la rendición de cuentas? 872 00:47:06,660 --> 00:47:12,457 Creo que lo que podemos hacer es procesar casos importantes 873 00:47:12,541 --> 00:47:17,296 que sean de alto perfil para mostrarle a la gente: "No. Eso se sanciona". 874 00:47:17,379 --> 00:47:20,549 Como fraude contable o tráfico de información privilegiada. 875 00:47:20,632 --> 00:47:24,803 Pero ¿hay algo que cree que sea un elemento más disuasivo…? 876 00:47:24,887 --> 00:47:30,934 Un elemento más disuasivo es cesarlos, enfrentar la responsabilidad individual… 877 00:47:31,018 --> 00:47:33,020 Nada como responsabilidad individual 878 00:47:33,103 --> 00:47:36,648 para hacer llegar un elemento disuasivo a todo el mercado. 879 00:47:36,732 --> 00:47:38,400 Responsabilizar a alguien. 880 00:47:38,483 --> 00:47:42,613 Solo procesamos en derecho civil, así que cesar a alguien de la industria… 881 00:47:42,696 --> 00:47:45,532 - Mercantil. Sí. - …o del mercado o enfrentar proceso. 882 00:47:45,616 --> 00:47:47,159 La disposición para litigar… 883 00:47:47,242 --> 00:47:51,079 Esta agencia debe estar dispuesta a ir a tribunales 884 00:47:51,163 --> 00:47:54,541 y perder casos de vez en cuando. 885 00:47:54,625 --> 00:47:57,002 - Pero procesar ante el tribunal. - Sí. 886 00:47:57,085 --> 00:48:01,423 Creo que todo eso en conjunto, pero hay que usar los casos de alto perfil 887 00:48:01,507 --> 00:48:05,469 para hacer que la gente sea respetuosa de la ley. 888 00:48:05,552 --> 00:48:09,389 Y sugeriría concentrarse en los guardianes de acceso al mercado. 889 00:48:09,473 --> 00:48:14,770 Guardianes o garantes como contadores, abogados, suscriptores y demás. 890 00:48:15,938 --> 00:48:18,440 Eso también manda un mensaje a todo el mercado. 891 00:48:18,524 --> 00:48:20,317 Ir por los inversionistas menores. 892 00:48:20,400 --> 00:48:21,401 No, no. 893 00:48:21,485 --> 00:48:24,321 Los garantes o guardianes, Jon. 894 00:48:24,404 --> 00:48:26,823 Volveré en un año para ver cómo salió eso. 895 00:48:26,907 --> 00:48:28,575 Danos un poco más de tiempo. 896 00:48:28,659 --> 00:48:30,536 Será un mercado financiero distinto. 897 00:48:30,619 --> 00:48:32,746 - Gracias. - Gracias. Fue fascinante. 898 00:48:32,829 --> 00:48:34,122 - Gracias. - A ti. 899 00:48:34,957 --> 00:48:36,375 ROBIN HOODS CONTRA ROBINHOOD 900 00:48:36,458 --> 00:48:39,670 Un mensaje de un Robin Hood a Robinhood. 901 00:48:39,753 --> 00:48:41,839 La labor que tiene Robin Hood es… 902 00:48:41,922 --> 00:48:43,340 LAS LOCAS AVENTURAS DE ROBIN HOOD 903 00:48:43,423 --> 00:48:45,843 …robar de los ricos y darles a los pobres. 904 00:48:46,677 --> 00:48:49,263 Eso: les roba a los ricos, les da a los pobres. 905 00:48:49,346 --> 00:48:53,350 Robin Hood les roba a los ricos y les da a los pobres. 906 00:48:53,433 --> 00:48:57,479 De nuevo: de los ricos, a los pobres. 907 00:48:57,563 --> 00:49:00,315 Les quita a los ricos y les da a los pobres. 908 00:49:00,399 --> 00:49:02,192 De los ricos. A los pobres. 909 00:49:02,276 --> 00:49:03,861 ¡A los pobres! 910 00:49:03,944 --> 00:49:07,698 No puedes ser un Robin Hood si no haces eso. 911 00:49:08,991 --> 00:49:11,952 No hay que ser un genio para entenderlo. 912 00:49:12,494 --> 00:49:15,122 Eres peor Robin Hood que Errol Flynn, 913 00:49:15,205 --> 00:49:18,709 y él estuvo borracho toda la filmación. 914 00:49:20,043 --> 00:49:22,212 Gracias, Robin Hood. 915 00:49:22,296 --> 00:49:23,630 Gracias. 916 00:49:32,681 --> 00:49:34,933 Me ausenté mucho tiempo, pero aún puedo. 917 00:49:36,602 --> 00:49:39,062 Gracias por ver esto, que tiene que ser 918 00:49:39,146 --> 00:49:43,442 de los mejores seminarios financieros que pasas o repruebas que hemos dado. 919 00:49:44,484 --> 00:49:46,028 Me siento en la New School. 920 00:49:46,111 --> 00:49:49,239 Exploren estos recursos. 921 00:49:49,323 --> 00:49:52,159 Si navegan en internet, escuchen nuestro pódcast. 922 00:49:52,242 --> 00:49:53,994 EN APPLE PODCASTS 923 00:49:54,077 --> 00:49:56,288 No tiene comerciales. No me escucharán 924 00:49:56,371 --> 00:49:58,916 fingir que vendo mejor las estampillas. No. 925 00:50:01,043 --> 00:50:03,670 Aunque si les interesan… No, no lo haré. 926 00:50:05,797 --> 00:50:07,758 Y tenemos página web: theproblem.com. 927 00:50:07,841 --> 00:50:10,928 Es casi tan bueno como YouTube, pero menos que YouTube. 928 00:50:11,720 --> 00:50:13,055 Por eso estamos en YouTube. 929 00:50:13,138 --> 00:50:14,556 CONTENIDO EXCLUSIVO EN YOUTUBE 930 00:50:14,640 --> 00:50:16,433 Gracias por sintonizarnos. 931 00:50:16,517 --> 00:50:19,520 Hasta la próxima. Adiós. 932 00:50:20,354 --> 00:50:24,149 EL ASESINATO DE GAMESTOP POR EL COBARDE ROBINHOOD 933 00:50:24,233 --> 00:50:26,360 ¿POR QUÉ QUITAR EL BOTÓN DE "COMPRAR"? 934 00:50:26,443 --> 00:50:28,237 COMPRA DE MILLONES EN PÉRDIDAS 935 00:50:28,904 --> 00:50:31,657 Los poderosos mandan un ejército de cabilderos. 936 00:50:31,740 --> 00:50:32,824 DIRECTOR GENERAL URVIN 937 00:50:32,908 --> 00:50:37,037 La única defensa contra eso es un ejército de inversionistas como los simios. 938 00:50:37,120 --> 00:50:40,624 Y este ejército necesita organizarse y hacer un frente unido. 939 00:50:40,707 --> 00:50:44,127 Y enfrentar a la Comisión de Valores, cuyas siglas son SEC. 940 00:50:44,211 --> 00:50:47,965 Pueden escribirles. Incluso pueden reunirse con comisionados de la SEC. 941 00:50:48,048 --> 00:50:52,845 Y con ello pueden velar por que las normas que se plantean y las que se aprueban 942 00:50:52,928 --> 00:50:55,389 favorezcan más a inversionistas minoristas 943 00:50:55,472 --> 00:50:58,725 y no a conglomerados como el de Citadel y Robinhood.