1
00:00:07,216 --> 00:00:08,843
我一直都想知道

2
00:00:08,926 --> 00:00:12,638
為什麼我們每一晚都要聽到
股市正在發生什麼事？

3
00:00:13,222 --> 00:00:15,433
到現時為止70個收盤最高紀錄…

4
00:00:15,516 --> 00:00:16,768
破紀錄新高…

5
00:00:16,851 --> 00:00:18,853
破紀錄的首次公開發行股票

6
00:00:18,936 --> 00:00:20,146
投資者抓緊升浪強勢…

7
00:00:20,772 --> 00:00:22,398
當股市正在增長時

8
00:00:22,482 --> 00:00:25,151
我們也以為經濟正在增長

9
00:00:25,735 --> 00:00:30,198
而在美國，近40年來股市大都是暢旺

10
00:00:30,281 --> 00:00:32,408
如果股市崩潰的話，財富也沒有了

11
00:00:32,492 --> 00:00:34,327
美國經濟的健康也沒有了

12
00:00:34,410 --> 00:00:38,206
市場告訴我們的是我們正走向繁榮

13
00:00:38,289 --> 00:00:41,834
熾熱的股市令大家都受惠…

14
00:00:41,918 --> 00:00:44,921
自選舉以來，股市的價值

15
00:00:45,004 --> 00:00:46,506
增加了近三兆美元

16
00:00:47,048 --> 00:00:51,010
但如果將美國所有買賣的商品
和服務加起來

17
00:00:51,094 --> 00:00:52,053
（美國GDP增長率）

18
00:00:52,136 --> 00:00:56,140
在實際經濟中
這個數字並沒有像過去那樣迅速增長

19
00:00:56,224 --> 00:00:57,683
幾十年來工資幾乎都沒有變化

20
00:00:57,767 --> 00:00:59,018
（美國平均每小時工資）

21
00:00:59,102 --> 00:01:01,395
美國家庭的平均淨資產…

22
00:01:01,479 --> 00:01:02,605
（美國平均家庭淨值）

23
00:01:02,688 --> 00:01:03,981
…仍未從大衰退中恢復過來

24
00:01:04,190 --> 00:01:07,026
那麼股票市場
究竟是以什麼來衡量呢？

25
00:01:09,278 --> 00:01:10,363
NETFLIX 原創紀錄片系列

26
00:01:10,446 --> 00:01:12,490
美國繁榮的晴雨表是證券交易所

27
00:01:12,573 --> 00:01:14,200
看看道瓊工業平均指數，它升了…

28
00:01:14,283 --> 00:01:16,160
納斯達克綜合指數終於上到5000點

29
00:01:16,244 --> 00:01:17,870
投資者都在垂涎…

30
00:01:17,954 --> 00:01:19,330
股息！

31
00:01:19,413 --> 00:01:20,581
一種新的淘金熱…

32
00:01:22,041 --> 00:01:24,877
我們都在關注這場全球經濟擴張…

33
00:01:24,961 --> 00:01:26,504
我們現在處於歷史性的時刻…

34
00:01:26,587 --> 00:01:27,755
股票回購…

35
00:01:27,839 --> 00:01:30,800
這是一種基本的精神病理論

36
00:01:31,884 --> 00:01:37,431
（劇名：股市）

37
00:01:40,351 --> 00:01:43,855
為了理解股票市場的原理
我們可以想像一下

38
00:01:43,938 --> 00:01:46,524
一個簡單的生意，例如賣檸檬水

39
00:01:46,607 --> 00:01:50,278
-吉爾的生意非常好
-但我想做更多更大

40
00:01:50,862 --> 00:01:53,781
我想得到貸款，但銀行說這太冒險了

41
00:01:54,198 --> 00:01:55,199
（檸檬水攤經營計劃）

42
00:01:55,283 --> 00:01:56,909
富有的投資者沒有興趣

43
00:01:57,034 --> 00:01:58,035
吉爾有另外一個選擇

44
00:01:58,119 --> 00:01:59,829
（檸檬水攤公司普通股）

45
00:02:00,246 --> 00:02:02,081
她可以向公眾招手
令所有有興趣的人

46
00:02:02,165 --> 00:02:04,041
都有機會投資在她的生意上

47
00:02:04,125 --> 00:02:07,753
有一樣東西叫首次公開募股，或IPO

48
00:02:07,837 --> 00:02:11,090
投資者支付一定金額，如一美元
去擁有吉爾業務的一小部分

49
00:02:11,174 --> 00:02:12,717
或持有股份

50
00:02:13,342 --> 00:02:14,886
吉爾出售一堆股票

51
00:02:15,678 --> 00:02:17,889
而我可以發展我的檸檬水帝國！

52
00:02:17,972 --> 00:02:21,851
對，吉爾可以用那些錢
來開一些新的檸檬水攤位

53
00:02:21,934 --> 00:02:24,145
那麼她就可以賺取更多利潤

54
00:02:24,228 --> 00:02:27,398
吉爾可以用那些利潤來開發新產品

55
00:02:27,481 --> 00:02:30,526
她也可以把部份的錢給回她的投資者

56
00:02:30,860 --> 00:02:32,320
這些錢稱為股息

57
00:02:32,403 --> 00:02:36,324
她不需要這樣做，但這可以令人們

58
00:02:36,407 --> 00:02:39,702
對她的公司更有興趣
令他們更有可能買她的股票

59
00:02:39,785 --> 00:02:43,664
例如森姆，他在首次公開募股日
生病了，但他認為…

60
00:02:43,748 --> 00:02:46,542
吉爾是全世界最聰明的女孩

61
00:02:46,626 --> 00:02:48,878
而我知道這個檸檬水攤位生意

62
00:02:48,961 --> 00:02:50,338
一定會是很成功的

63
00:02:50,421 --> 00:02:54,675
所以他提議從原先的投資者那裡
購買一些股份

64
00:02:54,759 --> 00:02:56,552
並向她支付雙倍的價錢

65
00:02:56,636 --> 00:02:58,512
-他在想…
-如果吉爾繼續那麼成功的話

66
00:02:58,679 --> 00:03:01,224
我之後可以以更高的價錢把股份賣出

67
00:03:01,307 --> 00:03:04,393
這就是股市
就是人們把公司的小部份

68
00:03:04,477 --> 00:03:05,728
買入賣出

69
00:03:05,811 --> 00:03:09,232
基於他們認為這些部份
將來會值多少錢

70
00:03:09,774 --> 00:03:11,025
但在真實世界裡

71
00:03:11,108 --> 00:03:14,403
這會以世界性的規模發生
每秒的交易以千計

72
00:03:14,987 --> 00:03:18,157
各地都有股票市場
但紐約證券交易所

73
00:03:18,241 --> 00:03:21,786
是龍頭大哥，它自1792年已存在

74
00:03:21,869 --> 00:03:25,331
當24個股票經紀人穿上
他們最好的短褲和高頂禮帽

75
00:03:25,873 --> 00:03:29,377
並在紐約華爾街的梧桐樹下聚在一起

76
00:03:29,460 --> 00:03:34,173
今天，那裡就是如IBM和奇異公司等
傳統大公司交易的地方

77
00:03:34,715 --> 00:03:37,051
而納斯達克是它那更酷的弟弟

78
00:03:37,176 --> 00:03:40,721
它誕生於1971年，並沒有實際的地點

79
00:03:40,805 --> 00:03:42,807
所有的交易都是電子化

80
00:03:42,890 --> 00:03:45,935
你在那裡可以找到如蘋果和臉書等的
科技公司

81
00:03:46,686 --> 00:03:49,814
所以，在美國
如果你想知道股市如何

82
00:03:49,897 --> 00:03:52,650
你會想知道這兩種交易的情況

83
00:03:52,733 --> 00:03:54,735
從這裡你就要認識指數這回事

84
00:03:54,986 --> 00:03:59,824
他們將大量的股票價格
轉換為一個乾淨的數字

85
00:03:59,907 --> 00:04:04,537
標準普爾500指數觀察在兩種市場中
的500間最大的上市公司

86
00:04:04,620 --> 00:04:08,749
道瓊工業平均指數是較專門的
它只觀察30間公司

87
00:04:08,833 --> 00:04:13,296
它只會包括最大、最知名的公司
2015年，它逼走了美國電話電報公司

88
00:04:13,379 --> 00:04:15,965
並以蘋果公司代替
道瓊工業平均指數和標準普爾指數

89
00:04:16,048 --> 00:04:19,969
都是美國的主要指數，但其他國家
也有它們自己的指數

90
00:04:20,052 --> 00:04:21,595
去衡量它們的股票市場

91
00:04:21,679 --> 00:04:23,014
德國DAX指數…

92
00:04:23,097 --> 00:04:25,141
倫敦富時100指數…

93
00:04:25,224 --> 00:04:26,600
日經平均指數…

94
00:04:26,684 --> 00:04:28,227
上海證券交易所綜合股價指數…

95
00:04:28,311 --> 00:04:31,772
今天，世界上許多大公司
都是公開交易的

96
00:04:32,064 --> 00:04:33,983
但以前的情況並非一直如此

97
00:04:34,358 --> 00:04:38,904
以前幾乎總是由一個人
單獨做出所有的決定

98
00:04:38,988 --> 00:04:42,158
大部分在20世紀的大公司
在那個時候

99
00:04:42,241 --> 00:04:43,743
（公司法教授 林恩史圖特）

100
00:04:43,826 --> 00:04:46,078
都有一個單一的股東
如安德魯卡內基

101
00:04:46,162 --> 00:04:48,164
（鋼鐵大王 安德魯卡內基）

102
00:04:48,289 --> 00:04:49,415
凡德堡

103
00:04:49,498 --> 00:04:51,709
（鐵路工業家 柯內流士凡德堡）

104
00:04:52,418 --> 00:04:53,544
洛克斐勒

105
00:04:53,627 --> 00:04:56,088
（石油工業家 約翰洛克斐勒）

106
00:04:56,172 --> 00:04:59,675
他們確實對這些業務
實施了嚴格的控制

107
00:04:59,759 --> 00:05:04,096
這一切在20世紀初開始發生變化

108
00:05:04,180 --> 00:05:08,267
我們開始看到通用汽車、奇異公司

109
00:05:08,351 --> 00:05:10,728
和美國無線電公司等的崛起

110
00:05:10,811 --> 00:05:13,230
公司發現了吉爾發現的東西

111
00:05:13,314 --> 00:05:18,027
如果你允許公眾購買股票
你可以增長得更快速

112
00:05:18,110 --> 00:05:20,196
股東想賺錢

113
00:05:20,279 --> 00:05:22,531
所以，如果行政總裁
做出一個非常糟糕的決定

114
00:05:22,990 --> 00:05:25,910
他們會開始出售他們的股票
這將令價格下跌

115
00:05:26,702 --> 00:05:29,914
相反的情況也是如此
未來派息的可能性

116
00:05:30,414 --> 00:05:33,209
鼓勵人們投資於冒險的新想法

117
00:05:33,292 --> 00:05:35,920
股市的這個原理推動好主意的發展

118
00:05:36,003 --> 00:05:38,297
它推動公司做出正確的決定

119
00:05:38,381 --> 00:05:41,175
所以他們有更多的錢回報給股東

120
00:05:41,258 --> 00:05:45,304
和更多的錢來發展和創造就業機會
這對每個人都有好處

121
00:05:45,679 --> 00:05:50,684
到20世紀中葉，美國公共公司

122
00:05:50,935 --> 00:05:55,189
證明了自己是世界上最有效、最強大

123
00:05:55,272 --> 00:05:58,192
和最有利的組織之一

124
00:05:58,275 --> 00:06:01,987
大家都有一種日益繁榮的感覺
而電話公司

125
00:06:02,071 --> 00:06:04,073
是一個感恩的參與者

126
00:06:04,156 --> 00:06:07,660
在第二次世界大戰後的幾十年裡
股市幫助創造了

127
00:06:07,743 --> 00:06:09,829
共同美國繁榮的全盛時期

128
00:06:09,912 --> 00:06:12,748
新時代開始了，使系統更加民主

129
00:06:12,832 --> 00:06:15,501
增加企業融資的資金流量

130
00:06:15,584 --> 00:06:19,922
公司應該是提供投資機會的工具

131
00:06:20,005 --> 00:06:24,385
不只是對非常富有的人

132
00:06:24,468 --> 00:06:29,432
而是也對普通的美國人
它為投資者帶來優異的回報

133
00:06:29,515 --> 00:06:31,058
你不認為我們應該投資嗎？

134
00:06:31,142 --> 00:06:34,103
數百萬安全又高薪的工作

135
00:06:34,186 --> 00:06:38,649
它生產在全球各地出售的創新產品

136
00:06:38,732 --> 00:06:43,654
行政主管和董事把自己視為
大型公共機構的

137
00:06:43,904 --> 00:06:47,408
管理者或受託人

138
00:06:47,491 --> 00:06:50,911
服務的不只是股東
還包括債券持有人

139
00:06:50,995 --> 00:06:55,207
供應商、員工、還有社區

140
00:06:55,374 --> 00:06:59,044
別克為牛仔和換尿布
提供了一個好地方

141
00:06:59,587 --> 00:07:02,548
而別克的總經理伊萬威爾斯也來訪

142
00:07:02,631 --> 00:07:03,757
杜邦公司…

143
00:07:03,841 --> 00:07:07,219
現代化工與現代工業攜手共進

144
00:07:07,303 --> 00:07:09,972
一起為現代美國服務

145
00:07:10,055 --> 00:07:14,018
這些公共公司幫助建立了
美國的中產階級

146
00:07:14,101 --> 00:07:15,853
而對於那些知道怎樣玩這遊戲的人

147
00:07:16,312 --> 00:07:18,772
交易它們的股票可以創造財富

148
00:07:19,273 --> 00:07:20,107
例如此傢伙

149
00:07:20,191 --> 00:07:22,693
我一直在鐵路上工作…

150
00:07:22,776 --> 00:07:26,113
民間音樂只是他的愛好
這個億萬富翁的主要工作是投資…

151
00:07:26,197 --> 00:07:27,239
華倫巴菲特…

152
00:07:27,323 --> 00:07:29,325
他是最大的華爾街巨頭

153
00:07:29,408 --> 00:07:30,576
美國最著名的投資者

154
00:07:30,659 --> 00:07:33,078
投資者華倫巴菲特身價為84億美元

155
00:07:33,162 --> 00:07:36,582
巴菲特以特殊的投資風格而聞名

156
00:07:36,665 --> 00:07:38,209
（諾貝爾獎經濟學家 羅勃席勒）

157
00:07:38,292 --> 00:07:40,377
價值投資、仔細分析一家公司

158
00:07:40,461 --> 00:07:43,756
看它們的資產負債表、看它們的生意

159
00:07:43,839 --> 00:07:47,593
但如果你沒有時間這樣做
這是來自他本人的提示

160
00:07:47,801 --> 00:07:52,014
購買標準普爾500指數的
低成本指數基金

161
00:07:52,097 --> 00:07:54,475
指數基金把你的一點錢

162
00:07:54,558 --> 00:07:56,268
投進指數裡的所有公司

163
00:07:56,352 --> 00:07:59,647
基本上，你從與它們建立密切聯繫
而受益

164
00:07:59,772 --> 00:08:03,317
另一種選擇是把錢交給專業投資者

165
00:08:03,400 --> 00:08:06,111
他們會收費並嘗試擊敗股市

166
00:08:06,862 --> 00:08:10,241
巴菲特曾和對沖基金打賭100萬美元
在10年內

167
00:08:10,324 --> 00:08:12,284
指數基金會賺更多的錢

168
00:08:12,368 --> 00:08:17,873
他贏了，選股是一場困難的遊戲
但有一個流行的策略

169
00:08:17,957 --> 00:08:19,959
這個傢伙，約翰梅納德凱因斯

170
00:08:20,042 --> 00:08:22,336
你可以用他的超酷鬍子記住他

171
00:08:22,419 --> 00:08:25,256
策略就是他想出來的
凱因斯是諾貝爾獎得獎者

172
00:08:25,339 --> 00:08:29,093
也是20世紀
最有影響力的經濟學家之一

173
00:08:29,176 --> 00:08:30,553
他注意到報紙會做這件事情

174
00:08:30,636 --> 00:08:31,762
（選美大賽，讀者投票！）

175
00:08:31,845 --> 00:08:33,847
他們會將一整頁的報紙

176
00:08:34,682 --> 00:08:39,186
專門展示一些漂亮臉孔的照片
而你要去選擇

177
00:08:39,270 --> 00:08:43,357
最漂亮的六個臉孔，並把它們排序

178
00:08:43,440 --> 00:08:45,442
再把你的選擇寄給報紙

179
00:08:46,026 --> 00:08:49,613
報紙會根據所有臉孔得到的選票
而把它們排序

180
00:08:50,114 --> 00:08:53,742
如果有人的選擇次序跟大眾一樣的話
他就是勝出者

181
00:08:53,826 --> 00:08:58,080
讓我們仔細想想那個比賽
我會選擇我認為漂亮的臉孔嗎？

182
00:08:58,163 --> 00:09:01,959
不，我應該選擇其他人會認為

183
00:09:02,042 --> 00:09:03,419
漂亮的臉孔

184
00:09:03,502 --> 00:09:05,588
在股市發生的事情也差不多

185
00:09:05,671 --> 00:09:09,633
推動公司的股票價格
並不是它的真正價值 而是人們所相信
有關這些公司的最受注目的故事

186
00:09:14,555 --> 00:09:16,932
有時候這些故事是有事實根據的

187
00:09:17,391 --> 00:09:20,477
奇波雷墨西哥燒烤的股票
已經暴跌超過三分之一

188
00:09:20,686 --> 00:09:22,938
這連鎖餐廳
受過幾次食物受污染的消息困擾

189
00:09:23,022 --> 00:09:26,191
包括大腸桿菌、沙門氏菌
和諾沃克病毒

190
00:09:26,275 --> 00:09:30,738
困擾著福斯汽車的排放醜聞
正在令它的股票直插谷底

191
00:09:30,821 --> 00:09:33,449
但有時候這些故事都只是炒作

192
00:09:33,532 --> 00:09:35,618
互聯網公司是這一代人中最熱門

193
00:09:35,701 --> 00:09:38,329
和最有利可圖的投資

194
00:09:38,412 --> 00:09:40,998
它們已經把價值推到上太空了

195
00:09:41,081 --> 00:09:43,292
Lycos、Excite、雅虎…

196
00:09:43,375 --> 00:09:46,128
這些互聯網股票繼續飆升

197
00:09:46,211 --> 00:09:49,590
1990年代大家都在說互聯網公司

198
00:09:49,673 --> 00:09:50,799
將佔主導地位

199
00:09:50,883 --> 00:09:53,344
這些公司不應該試圖賺取利潤

200
00:09:53,427 --> 00:09:55,429
這是個好故事，它的一部分是正確的

201
00:09:55,512 --> 00:09:58,223
我們確實有像亞馬遜
和谷歌這樣的公司

202
00:09:58,307 --> 00:10:02,102
問題是，沒有人有辦法標定這個故事

203
00:10:02,186 --> 00:10:03,729
市場應該有多高？

204
00:10:03,812 --> 00:10:05,356
它會否無止境地增長？

205
00:10:05,439 --> 00:10:07,650
經濟從此轉型了嗎？

206
00:10:07,733 --> 00:10:10,194
當大家都在談論這類型的事時
你就知道有不妥了

207
00:10:10,277 --> 00:10:14,114
它是一個泡沫，是雪球效應

208
00:10:14,198 --> 00:10:17,701
它一直升一直升
但它不能永遠持續下去 科技股的蜜月期
在世界各地都開始消退了

209
00:10:21,372 --> 00:10:23,749
很多科技股的泡沫都爆破

210
00:10:23,832 --> 00:10:26,210
30萬個科技工作都蒸發了 被形容為極其驚人的

211
00:10:28,754 --> 00:10:31,507
點數下降的幅度
在美國市場上從未見過

212
00:10:31,590 --> 00:10:34,301
令交易員和投資者感到震驚

213
00:10:34,385 --> 00:10:36,303
當股市泡沫爆破時

214
00:10:36,387 --> 00:10:39,932
它不僅會傷害投資者
它對整個經濟也造成嚴重破壞

215
00:10:40,015 --> 00:10:42,976
數以百萬計的人可能會失業
公司會倒閉

216
00:10:43,060 --> 00:10:44,895
退休金也會受到打擊

217
00:10:44,978 --> 00:10:48,774
但即使股市上漲，投資者正在賺錢

218
00:10:48,857 --> 00:10:50,359
這也會傷害到經濟

219
00:10:50,442 --> 00:10:52,695
我們正在走向自二戰以來

220
00:10:52,778 --> 00:10:53,904
（1973年尼克遜總統）

221
00:10:53,987 --> 00:10:55,406
最嚴重的能源短缺

222
00:10:55,489 --> 00:10:59,034
駕駛者在黎明前就開始排隊
希望能得到足夠的汽油

223
00:10:59,118 --> 00:11:00,244
讓他們度過這一天

224
00:11:00,327 --> 00:11:02,413
你對價格上漲感到氣憤嗎？

225
00:11:02,496 --> 00:11:05,040
我對整件事情感到完全氣餒和厭惡

226
00:11:05,124 --> 00:11:07,876
人們普遍擔心

227
00:11:07,960 --> 00:11:09,795
美國經濟了出現問題

228
00:11:10,671 --> 00:11:16,135
最終，人們指責
我們的大型公共公司運作

229
00:11:16,218 --> 00:11:17,845
和經營的方式

230
00:11:17,928 --> 00:11:20,472
看看最主要的指責者，米爾頓傅利曼

231
00:11:20,556 --> 00:11:24,017
他是如此著名的一位經濟學家
他被邀請上流行清談節目

232
00:11:24,101 --> 00:11:25,894
來幫助解釋他的哲學

233
00:11:25,978 --> 00:11:29,189
你有沒有曾對資本主義產生懷疑？

234
00:11:29,690 --> 00:11:32,067
而用貪婪來運行是否一個好主意？

235
00:11:32,151 --> 00:11:35,696
告訴我，你知道任何
不用貪婪來運行的社會嗎？

236
00:11:35,779 --> 00:11:38,031
還記得那個輪嗎？
傅利曼並不持相同的意見

237
00:11:38,115 --> 00:11:41,577
他認為它應該只有一個聲音
就是股東

238
00:11:41,660 --> 00:11:44,163
1970年，他出版了
一個非常成功的專欄

239
00:11:44,246 --> 00:11:45,956
（企業的社會責任是增加其利潤）

240
00:11:46,039 --> 00:11:48,625
在紐約時報刊登的這篇著名社論

241
00:11:49,209 --> 00:11:54,673
他在裡面寫道
因為公司是由股東擁有的

242
00:11:54,757 --> 00:11:58,552
企業唯一的義務就是賺錢

243
00:11:58,635 --> 00:12:00,596
在電影《華爾街》中的哥頓蓋柯

244
00:12:00,679 --> 00:12:02,806
就是傅利曼的哲學的典範

245
00:12:02,890 --> 00:12:06,894
你們擁有這家公司，沒錯
你們是股東

246
00:12:07,186 --> 00:12:10,481
但你們都被這些官僚大大欺騙了

247
00:12:10,773 --> 00:12:15,319
貪婪，我想不到更好的詞，是好的

248
00:12:16,028 --> 00:12:18,322
而企業都採取了他的建議

249
00:12:18,405 --> 00:12:24,077
他們開始將高層管理的薪酬
與股價表現掛鉤

250
00:12:25,329 --> 00:12:28,165
如果行政總裁的薪酬的80%

251
00:12:28,248 --> 00:12:30,876
是基於明年股價的表現

252
00:12:30,959 --> 00:12:35,714
他或她將盡最大努力確保股價上漲

253
00:12:36,340 --> 00:12:43,096
即使後果可能會損害員工
顧客、社會

254
00:12:43,180 --> 00:12:46,642
環境、或甚至是
在未來會損害公司本身

255
00:12:46,725 --> 00:12:51,188
行政總裁將更多的資金投入到
能夠在短期內增加股價的東西上

256
00:12:51,271 --> 00:12:54,191
比如削減成本
或者回購一批自己的股票

257
00:12:54,274 --> 00:12:55,108
（股票回購）

258
00:12:55,192 --> 00:12:57,861
以減少供應，並人為地把價格提高

259
00:12:57,945 --> 00:13:03,534
在2007年和2016年之間
這就是標準普爾500指數中的公司

260
00:13:03,742 --> 00:13:05,577
花掉超過它們的一半收入的方法

261
00:13:06,036 --> 00:13:09,414
另有39%作為股息分給了股東

262
00:13:09,665 --> 00:13:13,168
並沒有留下太多的錢去加工資或擴展

263
00:13:13,252 --> 00:13:14,378
或開發產品

264
00:13:14,503 --> 00:13:17,756
這些長遠會對經濟有利的事情

265
00:13:18,382 --> 00:13:21,218
如果你懂得看遠些，看到100年之後

266
00:13:21,301 --> 00:13:22,719
（沃索紙業前行政總裁
漢克紐華爾）

267
00:13:22,803 --> 00:13:24,805
我還想公司存在
可能在製造不同的東西

268
00:13:24,888 --> 00:13:28,684
但我還想繼續做下去，所以你在投資

269
00:13:28,767 --> 00:13:31,353
在傭員和資本方面的選擇是不同的

270
00:13:32,229 --> 00:13:36,275
有別於如果你只想進行投資
並在24個月內獲得回報

271
00:13:36,650 --> 00:13:39,987
2012年，沃索紙業公司正在進行投資 將工廠從製造印刷和書寫紙

272
00:13:43,657 --> 00:13:45,242
轉變為製造紙巾

273
00:13:45,325 --> 00:13:47,619
但隨後一家對沖基金買入了一堆股票

274
00:13:47,703 --> 00:13:49,872
並迫使該公司降低成本

275
00:13:50,122 --> 00:13:52,165
他們的論點是，我們不需要那樣做

276
00:13:52,249 --> 00:13:54,626
我寧願看到你做的是增加股息

277
00:13:54,960 --> 00:13:56,587
作為管理層，我們不同意這一點

278
00:13:56,670 --> 00:13:57,754
（前機械工 傑夫維斯伯格）

279
00:13:57,838 --> 00:13:59,256
我們甚至提出減薪

280
00:13:59,339 --> 00:14:01,091
只想我們不會自斷後路

281
00:14:01,258 --> 00:14:05,470
沃索紙業表示計劃在3月31日前
關閉布羅考工廠…

282
00:14:05,554 --> 00:14:07,973
令大約450人失業

283
00:14:08,056 --> 00:14:11,393
這是令人痛心的消息
不僅對那些將失去工作的工人

284
00:14:11,476 --> 00:14:14,897
對該公司的發源地布羅考社區
也是一樣

285
00:14:14,980 --> 00:14:19,818
12月7日，我永遠不會忘記
跟珍珠港事件同一日

286
00:14:19,902 --> 00:14:21,820
那是我埋葬我的父親的那一天

287
00:14:22,738 --> 00:14:23,989
也是我失業的那一天

288
00:14:24,239 --> 00:14:28,368
隔天我回到工作地方，那裡一片混亂

289
00:14:28,452 --> 00:14:30,412
人們都在哭

290
00:14:30,746 --> 00:14:32,372
人們都在問“為什麼”

291
00:14:35,459 --> 00:14:36,293
太震驚了

292
00:14:36,376 --> 00:14:39,755
我擔心的是，我們已經發展到

293
00:14:39,838 --> 00:14:43,300
只看股東權利的這個短視觀點

294
00:14:43,383 --> 00:14:48,221
而不是長遠的股東責任的觀點

295
00:14:48,513 --> 00:14:51,934
這種趨勢已經持續了一段時間

296
00:14:52,392 --> 00:14:55,145
並且變得更加強大和重要

297
00:14:55,228 --> 00:15:00,817
這嚴重威脅著我們的公司可以追求

298
00:15:00,901 --> 00:15:04,780
能夠實現企業長期可持續性

299
00:15:04,863 --> 00:15:05,989
以及經濟成長力

300
00:15:06,573 --> 00:15:10,077
裁員、關閉工廠、保持低工資

301
00:15:10,494 --> 00:15:13,205
這些都是對整體經濟不利的事情

302
00:15:13,288 --> 00:15:16,708
但對公司的短期利潤可能很好

303
00:15:16,833 --> 00:15:19,419
這就是股市所關心的

304
00:15:19,503 --> 00:15:21,672
股市一開始的表現令人印象深刻…

305
00:15:21,755 --> 00:15:22,965
今天又看到另一個紀錄…

306
00:15:23,048 --> 00:15:24,758
今天在華爾街有多項紀錄…

307
00:15:24,841 --> 00:15:27,886
美國經濟向前衝，華爾街的牛也一樣

308
00:15:27,970 --> 00:15:29,471
這是華爾街的一個大日子…

309
00:15:29,554 --> 00:15:32,140
標準普爾500指數創下歷史新高

310
00:15:32,766 --> 00:15:36,812
隨著股票市場的增長
行政總裁的薪金也隨之增加

311
00:15:38,313 --> 00:15:43,485
在1973年，行政總裁賺的錢
比平均員工多出22倍

312
00:15:43,986 --> 00:15:48,115
到了2016年，數字變成是多出271倍

313
00:15:48,657 --> 00:15:52,995
股市越大，越少的美國人受益

314
00:15:53,286 --> 00:15:58,000
投資於股市的美國人所佔的份額
是20年來的最低點

315
00:15:58,083 --> 00:15:59,918
因為中產階級退出了

316
00:16:00,502 --> 00:16:04,631
毫不奇怪地
隨著美國股票價格的上漲

317
00:16:04,923 --> 00:16:08,677
不平等也增加，但它不一定要這樣

318
00:16:09,678 --> 00:16:12,639
股票市場讓人們有機會決定哪些公司

319
00:16:12,723 --> 00:16:16,476
應該獲得成功，哪些想法值得賭博

320
00:16:16,560 --> 00:16:19,604
把遊戲給人們去玩是很有意思的

321
00:16:19,688 --> 00:16:23,233
你看看成功的國家
它們都有股票市場

322
00:16:23,567 --> 00:16:25,736
而試圖關閉它們的國家 都改變心態並開始建立它們

323
00:16:28,488 --> 00:16:31,616
股東可以影響公司的行為方式

324
00:16:32,034 --> 00:16:33,618
公司會考慮他們的利益和興趣

325
00:16:33,702 --> 00:16:37,456
我們大多數人都在思考
我們長遠的未來

326
00:16:38,040 --> 00:16:42,169
我們關心我們的鄰居
我們的孩子和他們的後代

327
00:16:42,586 --> 00:16:46,381
我們有價值觀和道德
並希望我們的公司

328
00:16:46,631 --> 00:16:50,052
通過做一些對世界有益的事情來賺錢

329
00:16:50,302 --> 00:16:53,722
而不是通過傷害人和破壞世界

330
00:16:53,889 --> 00:16:56,767
這是大多數股東真正想要的