我自己一直在想
我们为什么每晚都要听股市行情？
截至现在已有70股收盘价达到新高
冲破阻力…
IPO打破记录…
投资者趁热打铁…
股市一路上涨时
大家令我们相信经济形势也一片大好
美国股市近40年来大多时间都在增长
如果股市崩盘 那么美国经济的
财富和健康也不复存在
股市显示 我们正走在繁荣昌盛的路上
一路看涨的股市对大家都有利…
大选以来 股市升值了
近三万亿美元
但如果将美国购入和售出的 货物服务相加
实际的经济增速有所放缓
薪资数十年没有预算安排
美国家庭平均净值
仍未从大萧条里恢复过来
那么股市衡量的到底是什么呢？
NETFLIX 原创纪录片系列
美国繁荣的晴雨表就是股票交易所
道琼斯目前涨幅…
纳斯达克终于冲击5000点
投资者都在垂涎…
股利！
新的淘金潮…
我们都在关注这一全球经济扩张…
现在是往事重现…
股份回购…
这基本上是一种病态哲学
剧名：股票市场
要理解股市衡量的是什么 不妨设想
一家小生意 例如柠檬水摊贩
-吉尔生意非常红火 -但我想做更大的生意
我试图申请贷款 但银行说风险太高
有钱的投资者也不愿意买
吉尔有另一个选择
她可以选择上市 让愿意的人
有机会投资她的公司
这称为首次公开募股 或IPO
投资者付钱 例如1美元
持有吉尔公司的一小部分股份
吉尔售出一堆股票
然后我发展起来了柠檬水帝国
没错 吉尔可以用这笔钱 开始新的售卖点
带来更多利润
吉尔可以将一部分利润 用于研发新产品
也可以将一部分钱返还给投资者
这部分钱称为股利
她不必分发股利 但股利能让人对她公司
保持亢奋 更能吸引人来买她的股票
比如萨姆 他在IPO日生病了 但他认为…
吉尔是世上最聪明的姑娘
我也知道柠檬水生意
会大有作为
所以他用双倍价格 从一位原始投资人那里
买来了股份
-他在想… -如果吉尔保持业绩
这些股份未来能卖出更高价
这就是股市 也就是人们
买卖各个公司的股份
依据是他们认为这些股份未来的价值
区别只是 在实际生活中
全世界每秒发生上万次交易
全球各地都有股市 但最负盛名的
是成立于1792年的纽约证券交易所
当时24位股票经纪人 穿着最好的短裤 戴着大礼帽
汇集在纽约华尔街一颗梧桐树下
今天 IBM和通用电气等传统大公司 都在纽交所
进行股票交易 纳斯达克是更酷炫的小弟
它诞生于1971年 没有物理位置
所有交易都以电子形式进行
苹果和脸书等科技公司都在纳斯达克
在美国 要了解股市行情
就得了解这两家交易所的行情
因此就有了指数
指数将一大堆股价 集合转换为一个数字
标普500指数追踪 两家交易所最大的500家公司
道指规模则小一些 只追踪30家公司
这些是它认为最重要的公司 2015年 它去掉了AT&T公司
代之以苹果公司 道指和标普
是美国两大指数 但其他国家有自己的指数
来衡量股市行情
德国DAX指数…
伦敦的富时100指数…
日经指数…
上证指数…
现在 许多国际大公司 都是上市公开交易
但过去并非一直如此
此前 公司所有决定都是一个人来做
20世纪初的大公司在当时
（林司道特 企业法教授）
都只有一个股东 如安德鲁卡内基
（安德鲁卡内基 钢铁）
范德比尔特
(康内留斯范德比尔特 铁路)
洛克菲勒
（约翰戴维森洛克菲勒 石油）
他们对公司都实行非常严格的控制
在20世纪初 一切开始发生变化
通用汽车、通用电气 美国无线电公司
这样的公司开始崛起
公司发现了吉尔所发现的事实
如果允许公众购买股份 公司发展会快得多
持股人想赚钱
所以 如果CEO做了很糟的决定
持股人会开始抛售股份 使股价下跌
反过来也是 如果未来有可能获得回报
大家就有动力 去投资一些有风险的新想法
这也就是股市驱动有利发展的观点
它驱使公司做出好的决策
这样就有更多股利分发给持股人
有更多资金来发展自己 创造工作 对人人都有利
到20世纪中叶 美国上市公司
证明自己是世界上最有效、最有力
并且最惠及大众的组织
大家都感觉欣欣向荣
电话公司也是其中感激的参与者
二战后的十年里 股市助力打造了
美国共享繁荣的顶峰
新时代开始了 体系更为民主
资本流增加了 帮助企业融资
公司确实理应是
提供投资机会的载体 并非仅针对非常富裕人群
也针对普通美国民众 投资者获得的回报非常高
你不觉得我们应该投资吗？
数千万稳定的高薪工作
美国生产的创新产品传遍全球
高管和总监们自视为
伟大上市机构的管家或托管人
服务的不仅是持股人 还有持券人
别克提供了育儿场所
别克总经理伊凡怀尔斯顺道来访
杜邦公司…
现代化学和现代行业一道携手
服务现代美国
这些上市公司帮助打造了美国中产
对于懂行的人来说
交易这些公司的股票获益颇丰
比如这位
我一直在铁道上工作
民谣只是他的爱好 他的正职是亿万富豪投资人
沃伦巴菲特
华尔街最大的巨头
美国最知名的投资人
沃伦巴菲特身价840亿美元
巴菲特最知名的是其独特的投资方式
价值投资 仔细分析一家公司
查看公司资产负债表和业务情况
但如果你没时间这样做 巴菲特本人有个小建议
买入标普500低成本指数基金
指数基金把你的钱分为很小部分
投入该指数的所有公司
基本上就是把钱和股市行情挂钩
另一个选择是将钱交给专业投资人
他们收取佣金 帮你跑赢股市行情
巴菲特曾经跟对冲基金互赌百万美元 说在10年时间里
指数基金能赚更多钱
结果他赢了 选股不容易 但有一个热门策略
这位是约翰梅纳德凯恩斯
他的标志性小胡子很好认
策略是他想到的 凯恩斯赢得了诺贝尔奖
是20世纪最具影响力的经济学家
他注意到报纸会这样做
报纸上会有整整一页
铺满了美人的脸照
你要选出六位最美的 并排名
然后寄回报社
报社会依照收到的选票进行排名
排名与报社一致的读者就是赢家
我们来看看这个比赛 真要选自己认为
最漂亮的吗？ 不对 应该选其他人认为
最漂亮的脸
股市也是一个道理
驱动股价的不是公司的真正价值 而是大家相信的公司最热门消息
有时候 消息后面有事实支撑
奇波雷股价跳水三分之一
此前曾被爆出
门店查出大肠杆菌 沙门氏菌和诺罗病毒
大众汽车排放丑闻令股价猛跌
但有时候这些消息只是炒作
互联网公司是这一代最热门
最具盈利能力的投资
它们将股价抬至最高点 莱科思
依科赛、雅虎…
互联网板块股价持续飙升
上世纪90年代的主旋律是
互联网公司将占据主导
这些公司目前重心并非盈利
这消息不错 一部分是对的
确实有亚马逊和谷歌这样的公司
问题是没有人能校正这些消息
股市最高点在哪？
会没有终点地持续上涨吗？
经济永久改变了吗？
人人都在谈论这件事时 肯定有问题
这是个泡沫 就像滚雪球
越来越大 不会永远持续 世界多地互联网蜜月已近结束
许多网站已成炸弹
三十万个科技工作已不复存在 确实十分令人震惊
美国股市暴跌幅度前所未见
交易人和投资者彻底震惊了
股市泡沫开始破灭时
受伤的不只是投资人 还有整个经济
数千万人可能失业 公司破产
退休金受到冲击
但即便股市上涨 投资者盈利时
经济也会受到伤害
我们正走向二战以来最严重的
资源短缺
车辆在天亮前就排上了长队 希望买到
一天的油量
油价上涨 你感到气愤吗？
整个状况都让我感到 彻底的沮丧和恶心
大家普遍都能察觉到
美国经济出了问题
最终受到指责的是大型上市公司的
经营方式
这位是发出最大指责声的人 米尔顿弗里德曼
他是著名经济学家 受邀参加流行脱口秀
阐述他的理念
你曾有一刻怀疑过资本主义吗？
依靠贪婪而延续是个好主意吗？
有哪个社会不是依靠贪婪而延续？
还记得这个轮子吗？ 弗里德曼不喜欢这个轮子
他认为只有一方可以入内 持股人
1970年 他发表了著名的专栏文章
这是《纽约时报》最著名的专栏
文章称 因为企业的所有人是持股人
所以企业的唯一义务就是盈利
电影《华尔街》的角色戈登盖科
体现了弗里德曼的理念
你们拥有这家公司 没错 你们这些持股人
你们都被这些官僚害惨了
没有比贪婪更好的词语了
各公司采纳了他的建议
公司开始将高管薪酬与股价业绩绑定
如果CEO薪酬的80%
与股价下一年的业绩有关
那么CEO一定竭尽全力保证股价上涨
哪怕后果会伤害对员工、顾客、社会
环境 乃至
公司本身的长期利益
CEO将资金更多用于短期推动股价
比如削减成本 或者回购公司股份
降低供应量 人工抬升股价
2007年至2016年 标普500里的公司
超过半数利润都花在这些方面
还有39%以股利形式分发给持股人
所剩不多的资金不足以提薪或扩张
或研发新产品 而这些长期来看
对经济有利
如果长期来看 百年后
我仍希望是一家公司 也许业务不一样
但仍然还在 这样在投资
人力、资本方面 你的决策会不同于
假如你想投资并在24个月内获得回报
2012年 沃索纸业投入资金
将工厂从生产印刷和写作纸张
转变为生产纸巾
但一家对冲基金买入大量股票
转而推动公司削减成本
他们的说法是 我们不必转换业务
他们更想看到我们增加股利
我们管理层的意见和他们不同
我们提出可以减薪
只是为了不把路堵死
沃索纸业宣布拟于3月31日 关闭布罗考作坊…
450人将失业
消息不仅沉重打击了 将失去工作的这些工人
也打击到了公司发源地 布罗考地方社区
12月7日 这日子我永远忘不了 不仅是珍珠港事件的日期
还是我父亲下葬的日期
也是我失去工作的日期
第二天 我回到工厂 一片乱哄哄的
大家都只是哭
想不通为什么
大家都很震惊
我担心的是我们如此短视地
只注重持股人权益
而不是长期地看待公司所有人的责任
这一趋势已有时日
而且愈演愈烈
严重危及企业能力 让企业无法追逐
那些有利于长期企业可持续性
和经济增长的项目
解雇员工 关闭工厂 削减薪资
这些对整体经济不利
但却有助于提高企业短期收益
而这是股市所看重的
股市开盘行情一片大好…
今日又创新纪录…
今日华尔街又创新纪录…
美国经济一路高歌 华尔街也是
今天又是华尔街重要的一天…
标普500达到历史新高
股市攀升 CEO的工资也是
1973年 CEO平均薪资 是普通员工的
22倍 到2016年末 这一差距增大至271倍
股市规模越来越大 获益的美国人却越来越少
美国人投资股市的比例为20年来最低
因为中产阶级已经退出
所以不奇怪的是 随着美国股价上涨
不平等差距也越来越大 但事情不必如此发展
股市让人们有机会决定
哪些公司值得成功 哪些想法值得一拼
其意义在于让人们可以玩玩游戏
看看成功的国家 它们都有股市
那些曾关闭股市的国家
现在也回心转意开始建立股市
持股人能够影响公司行为
影响公司考虑那些人的利益
我们大多数人都会思考 自己的长期未来
我们关心邻里 关心孩子 关心孙辈
我们有价值观和道德观 希望公司盈利的方式
对整体社会有利
而不是伤害他人 摧毁社会
这才是大多数持股人真心想看到的