1
00:00:07,216 --> 00:00:08,843
Jag har alltid undrat,
2
00:00:08,926 --> 00:00:13,139
varför måste vi höra varje kväll
vad som händer på börsen?
3
00:00:13,222 --> 00:00:15,433
Sjuttio stängningsrekord hittills i år...
4
00:00:15,516 --> 00:00:16,768
Skjuter i höjden...
5
00:00:16,851 --> 00:00:18,853
Nyintroduktioner som slår rekord.
6
00:00:18,936 --> 00:00:20,146
Investerare åker på vågen.
7
00:00:20,772 --> 00:00:22,398
När aktiemarknaden går bra
8
00:00:22,482 --> 00:00:25,151
vill man att vi ska tro
att ekonomin går bra.
9
00:00:25,735 --> 00:00:30,198
I USA har aktiemarknaden
gått mestadels bra i nästan 40 år.
10
00:00:30,281 --> 00:00:32,825
Går aktiemarknaden dåligt
minskar välståndet,
11
00:00:32,909 --> 00:00:34,327
liksom USA:s ekonomiska hälsa.
12
00:00:34,410 --> 00:00:38,206
Marknaden säger
att vi är på väg mot välstånd.
13
00:00:38,289 --> 00:00:41,834
Aktiemarknaden skjuter i höjden
vilket gynnar alla...
14
00:00:41,918 --> 00:00:45,296
Aktiemarknaden har gått upp
nästan tre biljoner dollar i värde
15
00:00:45,379 --> 00:00:46,506
sen valet.
16
00:00:47,048 --> 00:00:51,010
Men om man lägger ihop alla varor
och tjänster som köps och säljs i USA,
17
00:00:51,094 --> 00:00:56,140
den faktiska ekonomin, så växer den inte
så snabbt som den gjorde förr.
18
00:00:56,224 --> 00:00:58,643
Löner har knappt ökat på decennier,
19
00:00:58,726 --> 00:01:01,395
och den amerikanska
genomsnittsfamiljens nettotillgångar
20
00:01:01,479 --> 00:01:04,107
har ännu inte återhämtat sig
från recessionen.
21
00:01:04,190 --> 00:01:07,401
Så exakt vad mäter aktiemarknaden?
22
00:01:09,278 --> 00:01:12,490
Barometern för USA:s välstånd
är aktiemarknaden.
23
00:01:12,573 --> 00:01:14,200
Dow-indexet har stigit med...
24
00:01:14,283 --> 00:01:16,160
Nasdaq nådde till slut 5 000.
25
00:01:16,244 --> 00:01:17,870
Investerare dreglar...
26
00:01:17,954 --> 00:01:19,330
Utdelningar!
27
00:01:19,413 --> 00:01:20,581
En ny sorts guldrusch...
28
00:01:22,041 --> 00:01:24,877
Vi ser alla
en global ekonomisk expansion...
29
00:01:24,961 --> 00:01:26,504
Vi är på historisk mark...
30
00:01:26,587 --> 00:01:27,755
Aktieåterköp...
31
00:01:27,839 --> 00:01:30,800
I grunden är det en psykopatisk filosofi.
32
00:01:40,351 --> 00:01:42,645
För att förstå vad aktiemarknaden mäter
33
00:01:42,728 --> 00:01:46,524
kan man tänka på
ett enkelt företag som ett lemonadstånd.
34
00:01:46,607 --> 00:01:50,278
-Det går bra för Jill.
-Men jag tänker större.
35
00:01:50,862 --> 00:01:53,781
Jag bad om ett lån,
men banken tyckte det var osäkert.
36
00:01:54,198 --> 00:01:56,242
De rika investerarna hängde inte på.
37
00:01:57,034 --> 00:01:58,327
Jill kan göra så här:
38
00:01:58,494 --> 00:02:02,081
Hon kan starta aktiebolag,
där vem som vill
39
00:02:02,165 --> 00:02:04,041
kan investera i hennes affärsidé
40
00:02:04,125 --> 00:02:07,753
genom en så kallad nyintroduktion.
41
00:02:07,837 --> 00:02:12,717
Investerare betalar en liten summa
för att äga en andel av Jills företag.
42
00:02:13,342 --> 00:02:15,136
Jill säljer ett antal aktier.
43
00:02:15,678 --> 00:02:17,889
Och mitt lemonadföretag växer!
44
00:02:17,972 --> 00:02:21,851
Jill kan nu använda pengarna
till att öppna nya lemonadstånd,
45
00:02:21,934 --> 00:02:24,145
vilket ger mer vinst.
46
00:02:24,228 --> 00:02:27,398
Jill kan använda en del pengar
till att utveckla nya produkter.
47
00:02:27,481 --> 00:02:30,902
Hon kan också ge tillbaka en del pengar
till sina investerare.
48
00:02:30,985 --> 00:02:32,320
Det kallas utdelning.
49
00:02:32,403 --> 00:02:37,658
Hon måste inte, men det gör folk
mer intresserade av hennes företag
50
00:02:37,742 --> 00:02:39,702
och mer intresserade av att köpa aktier.
51
00:02:39,785 --> 00:02:43,664
Som Sam. Han var sjuk på
nyintroduktionsdagen men han tycker att...
52
00:02:43,748 --> 00:02:46,542
Jill är smartast i hela världen,
53
00:02:46,626 --> 00:02:50,338
och jag vet att lemonadståndsverksamheten
kommer att göra succé.
54
00:02:50,421 --> 00:02:54,717
Så han erbjuder att köpa några andelar
av en av de ursprungliga investerarna
55
00:02:54,800 --> 00:02:56,552
för dubbelt vad hon betalade.
56
00:02:56,636 --> 00:02:58,596
-Han tänker...
-Om Jill fortsätter så här,
57
00:02:58,679 --> 00:03:01,224
kan jag sälja andelarna
för ännu mer senare.
58
00:03:01,307 --> 00:03:04,393
Det är aktiemarknaden.
Det är folk som köper och säljer
59
00:03:04,477 --> 00:03:05,728
små delar av företag,
60
00:03:05,811 --> 00:03:09,690
baserat på hur mycket de tror
att de andelarna är värda i framtiden.
61
00:03:09,774 --> 00:03:11,025
Men i verkliga livet
62
00:03:11,108 --> 00:03:14,403
händer det tusentals gånger per sekund
över hela världen.
63
00:03:14,987 --> 00:03:18,157
Det finns aktiemarknader överallt,
men New York-börsen
64
00:03:18,241 --> 00:03:21,786
är den största.
Den har funnits sen 1792,
65
00:03:21,869 --> 00:03:25,790
när 24 aktiemäklare tog på sig
sina finaste kortbyxor och höga hattar
66
00:03:25,873 --> 00:03:29,377
och samlades under ett platanträd
på Wall Street i New York.
67
00:03:29,460 --> 00:03:32,713
I dag är det platsen där andelar
i stora traditionella företag som IBM
68
00:03:32,797 --> 00:03:37,051
och GE köps och säljs.
NASDAQ är den coolare yngre brodern.
69
00:03:37,176 --> 00:03:40,721
Det föddes 1971
och har ingen fysisk verksamhetsplats,
70
00:03:40,805 --> 00:03:42,807
all handel sker elektroniskt.
71
00:03:42,890 --> 00:03:46,352
Det är där man hittar teknikföretag
som Apple och Facebook.
72
00:03:46,686 --> 00:03:49,814
Så i USA, om man vill veta
hur det går på aktiemarknaden,
73
00:03:49,939 --> 00:03:52,650
så vill man veta hur det går
på båda dessa börser.
74
00:03:52,733 --> 00:03:54,860
Det är där indexen kommer in.
75
00:03:54,986 --> 00:03:59,782
De tar en mängd andelspriser
och omvandlar dem till ett enda nummer.
76
00:03:59,907 --> 00:04:04,537
S&P 500 följer 500
av de största företagen på båda börserna,
77
00:04:04,620 --> 00:04:06,872
medan Dow är mycket mer exklusivt.
78
00:04:06,956 --> 00:04:10,584
Det följer bara de 30 företag
som det anser viktigast.
79
00:04:10,668 --> 00:04:14,964
2015 sparkade det ut AT&T
och ersatte det med Apple
80
00:04:15,047 --> 00:04:19,969
Dow och S&P är stora amerikanska index,
men andra länder har egna index
81
00:04:20,052 --> 00:04:21,595
för att mäta deras aktiemarknader.
82
00:04:21,679 --> 00:04:23,014
Det tyska aktieindexet DAX...
83
00:04:23,097 --> 00:04:25,141
Londons FTSE 100-index...
84
00:04:25,224 --> 00:04:26,600
Nikkei-indexet...
85
00:04:26,684 --> 00:04:28,227
Shanghai-indexet...
86
00:04:28,311 --> 00:04:31,981
I dag är många av världens
största bolag börsnoterade,
87
00:04:32,064 --> 00:04:34,233
men så har det inte alltid varit.
88
00:04:34,317 --> 00:04:38,904
En kille, och det var nästan alltid
en kille, brukade bestämma allt.
89
00:04:38,988 --> 00:04:43,200
De flesta stora bolagen under 1800-talet
90
00:04:43,284 --> 00:04:46,078
hade en enda aktieägare,
som Andrew Carnegie...
91
00:04:46,162 --> 00:04:48,164
STÅL
92
00:04:48,289 --> 00:04:49,415
...Vanderbilt...
93
00:04:49,498 --> 00:04:51,709
JÄRNVÄGAR
94
00:04:52,418 --> 00:04:53,544
...och Rockefeller.
95
00:04:53,627 --> 00:04:56,088
OLJA
96
00:04:56,172 --> 00:04:59,675
De utövade väldigt hård kontroll
över dessa företag.
97
00:04:59,759 --> 00:05:04,096
Allt det började förändras
i början av 1900-talet.
98
00:05:04,180 --> 00:05:08,267
Vi börjar se en uppgång
av företag som General Motors,
99
00:05:08,351 --> 00:05:10,728
General Electric och RCA.
100
00:05:10,811 --> 00:05:13,230
Företag insåg vad Jill insåg,
101
00:05:13,314 --> 00:05:18,027
att om man låter allmänheten köpa andelar
så kan man växa mycket snabbare.
102
00:05:18,110 --> 00:05:20,196
Aktieägare vill tjäna pengar,
103
00:05:20,279 --> 00:05:22,907
så om vd:n fattar
ett riktigt dåligt beslut,
104
00:05:22,990 --> 00:05:26,577
börjar de sälja sina andelar,
vilket driver ner priset.
105
00:05:26,702 --> 00:05:30,331
Även det motsatta gäller.
Möjligheten till en framtida utdelning
106
00:05:30,414 --> 00:05:33,209
uppmuntrar folk att investera
i riskabla nya idéer.
107
00:05:33,292 --> 00:05:35,920
Det är hela idén med aktiemarknaden
som en positiv kraft.
108
00:05:36,003 --> 00:05:38,297
Det driver företag
att fatta sunda beslut,
109
00:05:38,381 --> 00:05:41,175
så att de har mer pengar
att ge tillbaka till aktieägare,
110
00:05:41,258 --> 00:05:45,596
och mer pengar att växa
och skapa jobb, och det gynnar alla.
111
00:05:45,721 --> 00:05:50,851
I mitten av 1900-talet
bevisade sig American Public Corporation
112
00:05:50,935 --> 00:05:55,189
som en av de mest effektiva, kraftfulla
113
00:05:55,272 --> 00:05:58,192
och förmånliga organisationerna i världen.
114
00:05:58,275 --> 00:06:01,987
Det finns en känsla av växande välstånd,
och The Telephone Company
115
00:06:02,071 --> 00:06:03,989
är en tacksam deltagare.
116
00:06:04,073 --> 00:06:07,660
Under årtiondena efter andra världskriget
hjälpte aktiemarknaden till att skapa
117
00:06:07,743 --> 00:06:09,829
glansdagarna för delat amerikansk välstånd
118
00:06:09,912 --> 00:06:12,748
Den nya eran börjar.
Gör systemet mer demokratiskt,
119
00:06:12,832 --> 00:06:15,501
öka kapitalflödet
för finansieringen av företag.
120
00:06:15,584 --> 00:06:19,922
Bolaget skulle vara ett sätt
121
00:06:20,005 --> 00:06:24,301
att erbjuda investeringsmöjligheter
inte bara för de väldigt förmögna,
122
00:06:24,385 --> 00:06:25,803
utan för genomsnittsamerikaner.
123
00:06:25,886 --> 00:06:29,432
Det genererar överlägsna utdelningar
för investerare.
124
00:06:29,515 --> 00:06:31,058
Borde vi inte investera?
125
00:06:31,142 --> 00:06:34,103
Miljontals trygga, välbetalda jobb.
126
00:06:34,186 --> 00:06:38,649
Det producerar innovativa produkter
som köps över hela världen.
127
00:06:38,732 --> 00:06:43,654
Chefer och direktörer ser sig själva
som förtroendemän och förvaltare
128
00:06:43,904 --> 00:06:47,408
för stora offentliga institutioner
som skulle tjäna,
129
00:06:47,491 --> 00:06:50,911
inte bara aktieägare,
utan även obligationsägare
130
00:06:50,995 --> 00:06:55,291
leverantörer, anställda, samhället.
131
00:06:55,374 --> 00:06:59,503
Buick har tillhandahållit ett tillhåll
för cowboyer och blöjdoft.
132
00:06:59,587 --> 00:07:02,548
Och Buicks administrativa chef
Ivan Wiles tittar förbi.
133
00:07:02,631 --> 00:07:03,757
Företaget Du Pont...
134
00:07:03,841 --> 00:07:07,219
Modern kemi och modern industri
ingår kompanjonskap
135
00:07:07,303 --> 00:07:09,972
och tjänar vårt moderna USA.
136
00:07:10,055 --> 00:07:14,018
Dessa börsnoterade företag hjälpte till
att bygga den amerikanska medelklassen,
137
00:07:14,101 --> 00:07:15,853
och de som kunde spelreglerna
138
00:07:16,437 --> 00:07:18,939
kunde bygga en förmögenhet
genom aktiehandel.
139
00:07:19,023 --> 00:07:20,107
Som den här killen.
140
00:07:20,191 --> 00:07:22,693
Jag har jobbat på järnvägen...
141
00:07:22,776 --> 00:07:26,113
Folkmusik är bara hans hobby,
han är främst miljardärsinvesteraren
142
00:07:26,197 --> 00:07:27,239
Warren Buffett...
143
00:07:27,323 --> 00:07:30,576
-Den största Wall Street-jätten...
-USA:s mest berömda investerare...
144
00:07:30,659 --> 00:07:33,078
Investeraren Warren Buffett
är värd 84 miljarder.
145
00:07:33,162 --> 00:07:36,582
Buffett är känd
för en särskild investeringsstil.
146
00:07:36,665 --> 00:07:40,377
Värdeinvestering,
noggrann analys av ett företag,
147
00:07:40,461 --> 00:07:43,756
där man tittar på deras balansräkning,
deras verksamhet.
148
00:07:43,839 --> 00:07:47,718
Men har du inte tid att göra det
så får du här ett tips från mannen själv.
149
00:07:47,801 --> 00:07:52,014
Köp en billig indexfond från S&P 500.
150
00:07:52,097 --> 00:07:56,268
En indexfond placerar lite av dina pengar
i alla företagen i indexet.
151
00:07:56,352 --> 00:07:59,647
I grund och botten
hakar du på aktiemarknaden.
152
00:07:59,730 --> 00:08:03,317
Andra alternativet är att ge sina pengar
till professionella investerare
153
00:08:03,400 --> 00:08:06,529
som mot en avgift
försöker att överlista aktiemarknaden.
154
00:08:06,612 --> 00:08:10,115
Buffet slog en gång vad med en hedgefond
att över tio år
155
00:08:10,199 --> 00:08:12,284
så skulle en indexfond
tjäna mer pengar,
156
00:08:12,368 --> 00:08:17,873
och han vann. Att välja aktier är svårt
men det finns en populär strategi.
157
00:08:17,957 --> 00:08:19,959
Den här killen, John Maynard Keynes,
158
00:08:20,042 --> 00:08:22,336
du kanske minns honom
för hans storslagna mustasch,
159
00:08:22,419 --> 00:08:25,256
han hittade på den.
Keynes var en nobelprisvinnare
160
00:08:25,339 --> 00:08:29,093
och en av 1900-talets mest
inflytelserika ekonomer.
161
00:08:29,176 --> 00:08:31,762
Han la märke till nåt
som tidningar gjorde.
162
00:08:31,845 --> 00:08:33,847
De hade en helsida av tidningen
163
00:08:34,682 --> 00:08:37,685
med enbart foton av söta ansikten
164
00:08:37,768 --> 00:08:43,357
och man ombads välja och ranka
de sex sötaste ansiktena
165
00:08:43,440 --> 00:08:45,442
och skicka dem till tidningen.
166
00:08:46,026 --> 00:08:50,030
Tidningen rankade alla ansiktena
baserat på hur många röster de fick
167
00:08:50,114 --> 00:08:53,742
och vinnaren var personen
vars val matchade folkets.
168
00:08:53,826 --> 00:08:59,373
Låt oss fundera på den tävlingen. Ska jag
välja de ansikten jag tycker är sötast?
169
00:08:59,456 --> 00:09:03,419
Nej, jag borde välja vad andra tycker
är de sötaste ansiktena.
170
00:09:03,502 --> 00:09:05,588
Det är ungefär så det är
på aktiemarknaden.
171
00:09:05,671 --> 00:09:09,883
Det är inte det verkliga värdet av företag
som driver deras aktiepriser.
172
00:09:09,967 --> 00:09:13,929
Det är den mest populära historien
som folk tror på om de företagen.
173
00:09:14,555 --> 00:09:16,932
Ibland backas historierna upp av fakta.
174
00:09:17,391 --> 00:09:20,477
Chipotles aktievärde har sjunkit
mer än en tredjedel.
175
00:09:20,561 --> 00:09:22,938
Det här kommer efter att flera utbrott
176
00:09:23,022 --> 00:09:26,191
inklusive E. coli, salmonella
och norovirus länkats till kedjan.
177
00:09:26,275 --> 00:09:30,738
En utsläppsskandal på Volkswagen
får dess aktier att rasa.
178
00:09:30,821 --> 00:09:33,449
Men ibland är historierna hajpade.
179
00:09:33,532 --> 00:09:37,119
Internetföretag är de hetaste
och mest lönande investeringarna
180
00:09:37,202 --> 00:09:38,329
på en generation.
181
00:09:38,412 --> 00:09:41,749
De har drivit upp värdet
i stratosfären. Lycos,
182
00:09:41,832 --> 00:09:43,292
Excite, Yahoo...
183
00:09:43,375 --> 00:09:46,128
Internetaktierna fortsätter
sin meteorartade uppgång.
184
00:09:46,211 --> 00:09:50,799
På 1990-talet sa man att internet-
företagen skulle komma att dominera.
185
00:09:50,883 --> 00:09:53,344
De här företagen
borde inte försöka göra vinst.
186
00:09:53,427 --> 00:09:55,429
Det är en bra historia,
som är delvis rätt.
187
00:09:55,512 --> 00:09:58,223
Vi har företag som Amazon, Google.
188
00:09:58,307 --> 00:10:02,102
Problemet är att ingen hade nåt sätt
att kalibrera historien.
189
00:10:02,186 --> 00:10:03,729
Hur hög borde marknaden vara?
190
00:10:03,812 --> 00:10:05,356
Är det en högkonjunktur utan slut?
191
00:10:05,439 --> 00:10:07,650
Har ekonomin förändrats för gott?
192
00:10:07,733 --> 00:10:11,487
Man vet att nåt är fel
när alla pratar om nåt sånt här.
193
00:10:11,570 --> 00:10:14,114
Det är en bubbla,
ett slags snöbollseffekt,
194
00:10:14,198 --> 00:10:17,701
den växer sig högre och högre.
Det kan inte fortsätta i evigheter. Smekmånaden för dotcomföretag lider mot
sitt slut i många delar av världen.
195
00:10:21,372 --> 00:10:23,749
Många dotcomföretag
har blivit "floppkomföretag".
196
00:10:23,832 --> 00:10:26,210
300 000 teknikjobb är nu borta. ...beskrivs som inget mindre än hisnande.
197
00:10:28,754 --> 00:10:31,507
En nedgång som aldrig tidigare skådats
på amerikanska börsen,
198
00:10:31,590 --> 00:10:34,301
som lämnat mäklare
och investerare bestörta.
199
00:10:34,385 --> 00:10:36,303
När aktiemarknadsbubblor spricker,
200
00:10:36,387 --> 00:10:39,932
skadar det inte bara investerare,
det är förödande för hela ekonomin.
201
00:10:40,015 --> 00:10:42,976
Miljontals människor kan förlora
sina jobb, företag går under,
202
00:10:43,060 --> 00:10:44,895
och pensioner tar stryk.
203
00:10:44,978 --> 00:10:48,774
Men även när aktiemarknaden går bra
och investerare tjänar pengar,
204
00:10:48,857 --> 00:10:50,359
så kan det skada ekonomin.
205
00:10:50,442 --> 00:10:53,779
Vi är på väg mot
den mest akuta energibristen
206
00:10:53,862 --> 00:10:55,406
sen andra världskriget.
207
00:10:55,489 --> 00:10:59,034
Bilister började köa före gryningen
i hopp om att köpa nog med bensin
208
00:10:59,118 --> 00:11:00,244
för att klara dagen.
209
00:11:00,327 --> 00:11:02,413
Är du arg över hur priserna stigit?
210
00:11:02,496 --> 00:11:05,040
Jag är ytterst nedslagen
och upprörd av det hela.
211
00:11:05,124 --> 00:11:08,919
Det fanns en allmän oro över
att nåt hade gått snett
212
00:11:09,002 --> 00:11:10,587
i den amerikanska ekonomin.
213
00:11:10,671 --> 00:11:13,507
Och till slut pekades fingret
214
00:11:13,590 --> 00:11:17,845
mot det sätt på vilket
våra stora börsnoterade bolag drevs.
215
00:11:17,928 --> 00:11:20,472
Möt den främste fingerpekaren
Milton Friedman,
216
00:11:20,556 --> 00:11:24,017
en ekonom så berömd att han bjöds in
till populära pratprogram
217
00:11:24,101 --> 00:11:25,894
för att förklara sin filosofi.
218
00:11:25,978 --> 00:11:32,067
Har du nånsin tvivlat på kapitalismen
och huruvida girighet är en bra drivkraft?
219
00:11:32,151 --> 00:11:35,696
Känner du till nåt samhälle
som inte drivs av girighet?
220
00:11:35,779 --> 00:11:38,031
Minns ni hjulet?
Friedman var inte förtjust.
221
00:11:38,115 --> 00:11:41,577
Han tyckte att det borde ha
exakt en eker, aktieägare.
222
00:11:41,660 --> 00:11:45,205
1970 publicerade han
en storsäljande op-ed.
223
00:11:45,289 --> 00:11:48,667
Den berömda ledaren i New York Times,
224
00:11:49,209 --> 00:11:54,673
i vilken han sa, att eftersom bolag
ägdes av aktieägarna
225
00:11:54,757 --> 00:11:58,552
så var bolagets enda skyldighet
att göra vinst.
226
00:11:58,635 --> 00:12:00,763
Rollfiguren Gordon Gekko
i filmen Wall Street
227
00:12:00,846 --> 00:12:02,806
sammanfattar Friedmans filosofi.
228
00:12:02,890 --> 00:12:07,060
Ni äger företaget.
Just det, ni, aktieägarna,
229
00:12:07,144 --> 00:12:10,689
och ni blir alla grundlurade
av dessa byråkrater.
230
00:12:10,773 --> 00:12:15,360
Girighet, i brist på ett bättre ord,
är bra.
231
00:12:16,069 --> 00:12:18,322
Och bolag tog till sig hans råd.
232
00:12:18,405 --> 00:12:24,453
De börjar knyta de högsta chefernas löner
till hur aktiepriserna utvecklas.
233
00:12:24,912 --> 00:12:27,831
Om 80 % av chefernas löner
234
00:12:27,915 --> 00:12:30,876
är baserade på vad aktiepriset
kommer att bli nästa år,
235
00:12:30,959 --> 00:12:36,256
så kommer han/hon att göra sitt bästa
för att se till att aktiepriset stiger,
236
00:12:36,340 --> 00:12:43,013
även om konsekvenserna kan skada
anställda, kunder, samhället,
237
00:12:43,096 --> 00:12:46,642
mijön, eller till och med företaget självt
på lång sikt.
238
00:12:46,725 --> 00:12:51,230
Vd:ar lägger mer pengar på saker
som skulle öka aktiepriserna kortsiktigt,
239
00:12:51,313 --> 00:12:54,608
som att skära ner på kostnader
eller köpa tillbaka en massa andelar
240
00:12:54,691 --> 00:12:57,861
för att minska tillgången
och höja priset på artificiell väg.
241
00:12:57,945 --> 00:13:03,492
Mellan 2007 och 2016
var det så företag i S&P 500
242
00:13:03,575 --> 00:13:05,953
spenderade mer än hälften
av sina intäkter.
243
00:13:06,036 --> 00:13:09,540
Ytterligare 39 % gick till
deras aktieägare som utdelningar,
244
00:13:09,665 --> 00:13:13,293
vilket inte lämnade mycket kvar
till att höja löner eller expandera
245
00:13:13,377 --> 00:13:17,756
eller utveckla produkter, saker som är bra
för ekonomin på lång sikt
246
00:13:17,840 --> 00:13:20,634
Om man har ett långsiktigt mål
247
00:13:20,717 --> 00:13:24,847
och vill finnas kvar om 100 år,
kanske tillverka nåt annat,
248
00:13:24,930 --> 00:13:27,474
men finnas kvar,
så är valen man måste göra
249
00:13:27,558 --> 00:13:31,645
vad gäller investering i människor
och kapital annorlunda
250
00:13:31,728 --> 00:13:36,275
än om man vill göra en investering
och få utdelning inom 24 månader.
251
00:13:36,775 --> 00:13:39,695
2012 gjorde Wausau Paper Company
investeringar
252
00:13:39,778 --> 00:13:44,992
för att övergå från tillverkning av tryck-
och skrivpapper till silkespapper.
253
00:13:45,075 --> 00:13:47,452
Men sen köpte en hedgefond upp
en massa andelar
254
00:13:47,536 --> 00:13:50,038
och pressade företaget
att minska konstnader istället.
255
00:13:50,122 --> 00:13:52,165
Deras argument var:
"Vi behöver inte göra det.
256
00:13:52,249 --> 00:13:54,918
Vi ser hellre att ni ökar utdelningen."
257
00:13:55,002 --> 00:13:56,587
Vi i ledningen höll inte med.
258
00:13:56,670 --> 00:14:01,049
Vi erbjöd att ta en lönesänkning
bara för att hålla dörrarna öppna.
259
00:14:01,133 --> 00:14:05,470
Wausau Paper säger att de planerar
att stänga bruket i Brokaw den 31 mars...
260
00:14:05,554 --> 00:14:07,973
Det lämnar runt 450 personer utan arbete.
261
00:14:08,056 --> 00:14:11,393
Nyheterna är förkrossande, inte bara
för arbetarna som förlorar sina jobb
262
00:14:11,476 --> 00:14:14,897
utan för alla invånarna i Brokaw,
där pappersbolaget fick sin början.
263
00:14:14,980 --> 00:14:19,526
Den 7 december glömmer jag aldrig.
Det var dagen då Pearl Harbor anfölls,
264
00:14:19,610 --> 00:14:22,446
men det var även dagen
då jag begravde min far,
265
00:14:22,529 --> 00:14:24,281
och dagen då jag miste mitt jobb.
266
00:14:24,364 --> 00:14:28,035
Sen nästa dag kom jag till jobbet,
och det var rena dårhuset.
267
00:14:28,160 --> 00:14:30,662
Folk som grät,
268
00:14:30,746 --> 00:14:32,414
och undrade varför.
269
00:14:35,375 --> 00:14:36,293
Det var en chock.
270
00:14:36,376 --> 00:14:41,465
Min oro är att vi har utvecklats
mot en kortsiktigare inställning
271
00:14:41,548 --> 00:14:43,300
gällande aktieägarrättigheter,
272
00:14:43,383 --> 00:14:48,430
kontra en långsiktigare syn
på intressenters skyldigheter.
273
00:14:48,513 --> 00:14:55,145
Det här är en trend som har pågått ett tag
och blivit ännu starkare och viktigare.
274
00:14:55,228 --> 00:14:59,775
Det hotar på allvar våra bolags förmåga
275
00:14:59,858 --> 00:15:04,696
att satsa på den typ av projekt
som leder till långsiktig hållbarhet
276
00:15:04,780 --> 00:15:05,906
och ekonomisk tillväxt.
277
00:15:06,615 --> 00:15:10,410
Att säga upp arbetare, stänga fabriker,
hålla lönerna låga.
278
00:15:10,494 --> 00:15:13,205
Det här är saker som är dåliga
för ekonomin som helhet,
279
00:15:13,288 --> 00:15:16,708
men kan vara bra
för ett företags kortsiktiga vinst,
280
00:15:16,792 --> 00:15:19,419
och det är vad aktiemarknaden
bryr sig om.
281
00:15:19,503 --> 00:15:21,672
Aktiemarknaden fick
en imponerande start...
282
00:15:21,755 --> 00:15:22,965
Ännu ett rekord...
283
00:15:23,048 --> 00:15:24,758
En rekorddag på Wall Street...
284
00:15:24,841 --> 00:15:27,886
Ekonomin stormar fram,
liksom tjurarna på Wall Street.
285
00:15:27,970 --> 00:15:29,471
En stor dag på Wall Street...
286
00:15:29,554 --> 00:15:32,391
S&P 500 har nått nya höjder.
287
00:15:32,683 --> 00:15:37,062
Och i takt med att aktiemarknaden växt,
har även vd:arnas löner gjort det.
288
00:15:38,188 --> 00:15:43,777
1973 tjänade genomsnitts-vd:n
22 gånger mer än genomsnittsarbetaren.
289
00:15:43,860 --> 00:15:48,073
2016 var det 271 gånger mer.
290
00:15:48,615 --> 00:15:53,245
Och när aktiemarknaden har växt sig
större, har färre amerikaner gagnats.
291
00:15:53,370 --> 00:15:57,165
Andelen amerikaner som har investerat
i aktiemarknaden har nått sin lägsta punkt
292
00:15:57,249 --> 00:16:00,002
på 20 år, då medelklassen drog sig ur.
293
00:16:00,502 --> 00:16:04,798
Så det är ingen överraskning
att de ökade aktiepriserna i USA
294
00:16:04,881 --> 00:16:08,844
har medfört ökad ojämlikhet,
men det måste inte vara så.
295
00:16:09,553 --> 00:16:12,014
Aktiemarknader ger folk
en chans att besluta
296
00:16:12,097 --> 00:16:16,476
vilka företag som förtjänar att lyckas,
vilka idéer som är värda en chansning.
297
00:16:16,560 --> 00:16:19,604
Det är nåt med att ge folk spel att spela.
298
00:16:19,688 --> 00:16:23,233
Alla framgångsrika länder
har aktiemarknader,
299
00:16:23,316 --> 00:16:28,405
och länder som försökt stänga ner dem
börjar nu att återinföra dem igen.
300
00:16:28,488 --> 00:16:31,950
Aktieägare kan påverka
hur företag beter sig,
301
00:16:32,034 --> 00:16:33,618
vilkas intresse de tar hänsyn till.
302
00:16:33,702 --> 00:16:37,456
De flesta av oss tänker på
vår långsiktiga framtid.
303
00:16:37,539 --> 00:16:42,169
Vi bryr oss om våra grannar,
våra barn och våra barnbarn.
304
00:16:42,252 --> 00:16:47,591
Vi har värderingar och moral
och vill att våra företag tjänar pengar
305
00:16:47,674 --> 00:16:50,135
genom att göra saker
som är bra för världen
306
00:16:50,218 --> 00:16:53,764
och inte genom att skada människor
och förstöra den.
307
00:16:53,889 --> 00:16:56,767
Det är vad de flesta aktieägare
verkligen vill.