Jag har alltid undrat,
varför måste vi höra varje kväll vad som händer på börsen?
Sjuttio stängningsrekord hittills i år...
Skjuter i höjden...
Nyintroduktioner som slår rekord.
Investerare åker på vågen.
När aktiemarknaden går bra
vill man att vi ska tro att ekonomin går bra.
I USA har aktiemarknaden gått mestadels bra i nästan 40 år.
Går aktiemarknaden dåligt minskar välståndet,
liksom USA:s ekonomiska hälsa.
Marknaden säger att vi är på väg mot välstånd.
Aktiemarknaden skjuter i höjden vilket gynnar alla...
Aktiemarknaden har gått upp nästan tre biljoner dollar i värde
sen valet.
Men om man lägger ihop alla varor och tjänster som köps och säljs i USA,
den faktiska ekonomin, så växer den inte så snabbt som den gjorde förr.
Löner har knappt ökat på decennier,
och den amerikanska genomsnittsfamiljens nettotillgångar
har ännu inte återhämtat sig från recessionen.
Så exakt vad mäter aktiemarknaden?
Barometern för USA:s välstånd är aktiemarknaden.
Dow-indexet har stigit med...
Nasdaq nådde till slut 5 000.
Investerare dreglar...
Utdelningar!
En ny sorts guldrusch...
Vi ser alla en global ekonomisk expansion...
Vi är på historisk mark...
Aktieåterköp...
I grunden är det en psykopatisk filosofi.
För att förstå vad aktiemarknaden mäter
kan man tänka på ett enkelt företag som ett lemonadstånd.
-Det går bra för Jill. -Men jag tänker större.
Jag bad om ett lån, men banken tyckte det var osäkert.
De rika investerarna hängde inte på.
Jill kan göra så här:
Hon kan starta aktiebolag, där vem som vill
kan investera i hennes affärsidé
genom en så kallad nyintroduktion.
Investerare betalar en liten summa för att äga en andel av Jills företag.
Jill säljer ett antal aktier.
Och mitt lemonadföretag växer!
Jill kan nu använda pengarna till att öppna nya lemonadstånd,
vilket ger mer vinst.
Jill kan använda en del pengar till att utveckla nya produkter.
Hon kan också ge tillbaka en del pengar till sina investerare.
Det kallas utdelning.
Hon måste inte, men det gör folk mer intresserade av hennes företag
och mer intresserade av att köpa aktier.
Som Sam. Han var sjuk på nyintroduktionsdagen men han tycker att...
Jill är smartast i hela världen,
och jag vet att lemonadståndsverksamheten kommer att göra succé.
Så han erbjuder att köpa några andelar av en av de ursprungliga investerarna
för dubbelt vad hon betalade.
-Han tänker... -Om Jill fortsätter så här,
kan jag sälja andelarna för ännu mer senare.
Det är aktiemarknaden. Det är folk som köper och säljer
små delar av företag,
baserat på hur mycket de tror att de andelarna är värda i framtiden.
Men i verkliga livet
händer det tusentals gånger per sekund över hela världen.
Det finns aktiemarknader överallt, men New York-börsen
är den största. Den har funnits sen 1792,
när 24 aktiemäklare tog på sig sina finaste kortbyxor och höga hattar
och samlades under ett platanträd på Wall Street i New York.
I dag är det platsen där andelar i stora traditionella företag som IBM
och GE köps och säljs. NASDAQ är den coolare yngre brodern.
Det föddes 1971 och har ingen fysisk verksamhetsplats,
all handel sker elektroniskt.
Det är där man hittar teknikföretag som Apple och Facebook.
Så i USA, om man vill veta hur det går på aktiemarknaden,
så vill man veta hur det går på båda dessa börser.
Det är där indexen kommer in.
De tar en mängd andelspriser och omvandlar dem till ett enda nummer.
S&P 500 följer 500 av de största företagen på båda börserna,
medan Dow är mycket mer exklusivt.
Det följer bara de 30 företag som det anser viktigast.
2015 sparkade det ut AT&T och ersatte det med Apple
Dow och S&P är stora amerikanska index, men andra länder har egna index
för att mäta deras aktiemarknader.
Det tyska aktieindexet DAX...
Londons FTSE 100-index...
Nikkei-indexet...
Shanghai-indexet...
I dag är många av världens största bolag börsnoterade,
men så har det inte alltid varit.
En kille, och det var nästan alltid en kille, brukade bestämma allt.
De flesta stora bolagen under 1800-talet
hade en enda aktieägare, som Andrew Carnegie...
STÅL
...Vanderbilt...
JÄRNVÄGAR
...och Rockefeller.
OLJA
De utövade väldigt hård kontroll över dessa företag.
Allt det började förändras i början av 1900-talet.
Vi börjar se en uppgång av företag som General Motors,
General Electric och RCA.
Företag insåg vad Jill insåg,
att om man låter allmänheten köpa andelar så kan man växa mycket snabbare.
Aktieägare vill tjäna pengar,
så om vd:n fattar ett riktigt dåligt beslut,
börjar de sälja sina andelar, vilket driver ner priset.
Även det motsatta gäller. Möjligheten till en framtida utdelning
uppmuntrar folk att investera i riskabla nya idéer.
Det är hela idén med aktiemarknaden som en positiv kraft.
Det driver företag att fatta sunda beslut,
så att de har mer pengar att ge tillbaka till aktieägare,
och mer pengar att växa och skapa jobb, och det gynnar alla.
I mitten av 1900-talet bevisade sig American Public Corporation
som en av de mest effektiva, kraftfulla
och förmånliga organisationerna i världen.
Det finns en känsla av växande välstånd, och The Telephone Company
är en tacksam deltagare.
Under årtiondena efter andra världskriget hjälpte aktiemarknaden till att skapa
glansdagarna för delat amerikansk välstånd
Den nya eran börjar. Gör systemet mer demokratiskt,
öka kapitalflödet för finansieringen av företag.
Bolaget skulle vara ett sätt
att erbjuda investeringsmöjligheter inte bara för de väldigt förmögna,
utan för genomsnittsamerikaner.
Det genererar överlägsna utdelningar för investerare.
Borde vi inte investera?
Miljontals trygga, välbetalda jobb.
Det producerar innovativa produkter som köps över hela världen.
Chefer och direktörer ser sig själva som förtroendemän och förvaltare
för stora offentliga institutioner som skulle tjäna,
inte bara aktieägare, utan även obligationsägare
leverantörer, anställda, samhället.
Buick har tillhandahållit ett tillhåll för cowboyer och blöjdoft.
Och Buicks administrativa chef Ivan Wiles tittar förbi.
Företaget Du Pont...
Modern kemi och modern industri ingår kompanjonskap
och tjänar vårt moderna USA.
Dessa börsnoterade företag hjälpte till att bygga den amerikanska medelklassen,
och de som kunde spelreglerna
kunde bygga en förmögenhet genom aktiehandel.
Som den här killen.
Jag har jobbat på järnvägen...
Folkmusik är bara hans hobby, han är främst miljardärsinvesteraren
Warren Buffett...
-Den största Wall Street-jätten... -USA:s mest berömda investerare...
Investeraren Warren Buffett är värd 84 miljarder.
Buffett är känd för en särskild investeringsstil.
Värdeinvestering, noggrann analys av ett företag,
där man tittar på deras balansräkning, deras verksamhet.
Men har du inte tid att göra det så får du här ett tips från mannen själv.
Köp en billig indexfond från S&P 500.
En indexfond placerar lite av dina pengar i alla företagen i indexet.
I grund och botten hakar du på aktiemarknaden.
Andra alternativet är att ge sina pengar till professionella investerare
som mot en avgift försöker att överlista aktiemarknaden.
Buffet slog en gång vad med en hedgefond att över tio år
så skulle en indexfond tjäna mer pengar,
och han vann. Att välja aktier är svårt men det finns en populär strategi.
Den här killen, John Maynard Keynes,
du kanske minns honom för hans storslagna mustasch,
han hittade på den. Keynes var en nobelprisvinnare
och en av 1900-talets mest inflytelserika ekonomer.
Han la märke till nåt som tidningar gjorde.
De hade en helsida av tidningen
med enbart foton av söta ansikten
och man ombads välja och ranka de sex sötaste ansiktena
och skicka dem till tidningen.
Tidningen rankade alla ansiktena baserat på hur många röster de fick
och vinnaren var personen vars val matchade folkets.
Låt oss fundera på den tävlingen. Ska jag välja de ansikten jag tycker är sötast?
Nej, jag borde välja vad andra tycker är de sötaste ansiktena.
Det är ungefär så det är på aktiemarknaden.
Det är inte det verkliga värdet av företag som driver deras aktiepriser.
Det är den mest populära historien som folk tror på om de företagen.
Ibland backas historierna upp av fakta.
Chipotles aktievärde har sjunkit mer än en tredjedel.
Det här kommer efter att flera utbrott
inklusive E. coli, salmonella och norovirus länkats till kedjan.
En utsläppsskandal på Volkswagen får dess aktier att rasa.
Men ibland är historierna hajpade.
Internetföretag är de hetaste och mest lönande investeringarna
på en generation.
De har drivit upp värdet i stratosfären. Lycos,
Excite, Yahoo...
Internetaktierna fortsätter sin meteorartade uppgång.
På 1990-talet sa man att internet- företagen skulle komma att dominera.
De här företagen borde inte försöka göra vinst.
Det är en bra historia, som är delvis rätt.
Vi har företag som Amazon, Google.
Problemet är att ingen hade nåt sätt att kalibrera historien.
Hur hög borde marknaden vara?
Är det en högkonjunktur utan slut?
Har ekonomin förändrats för gott?
Man vet att nåt är fel när alla pratar om nåt sånt här.
Det är en bubbla, ett slags snöbollseffekt,
den växer sig högre och högre. Det kan inte fortsätta i evigheter. Smekmånaden för dotcomföretag lider mot sitt slut i många delar av världen.
Många dotcomföretag har blivit "floppkomföretag".
300 000 teknikjobb är nu borta. ...beskrivs som inget mindre än hisnande.
En nedgång som aldrig tidigare skådats på amerikanska börsen,
som lämnat mäklare och investerare bestörta.
När aktiemarknadsbubblor spricker,
skadar det inte bara investerare, det är förödande för hela ekonomin.
Miljontals människor kan förlora sina jobb, företag går under,
och pensioner tar stryk.
Men även när aktiemarknaden går bra och investerare tjänar pengar,
så kan det skada ekonomin.
Vi är på väg mot den mest akuta energibristen
sen andra världskriget.
Bilister började köa före gryningen i hopp om att köpa nog med bensin
för att klara dagen.
Är du arg över hur priserna stigit?
Jag är ytterst nedslagen och upprörd av det hela.
Det fanns en allmän oro över att nåt hade gått snett
i den amerikanska ekonomin.
Och till slut pekades fingret
mot det sätt på vilket våra stora börsnoterade bolag drevs.
Möt den främste fingerpekaren Milton Friedman,
en ekonom så berömd att han bjöds in till populära pratprogram
för att förklara sin filosofi.
Har du nånsin tvivlat på kapitalismen och huruvida girighet är en bra drivkraft?
Känner du till nåt samhälle som inte drivs av girighet?
Minns ni hjulet? Friedman var inte förtjust.
Han tyckte att det borde ha exakt en eker, aktieägare.
1970 publicerade han en storsäljande op-ed.
Den berömda ledaren i New York Times,
i vilken han sa, att eftersom bolag ägdes av aktieägarna
så var bolagets enda skyldighet att göra vinst.
Rollfiguren Gordon Gekko i filmen Wall Street
sammanfattar Friedmans filosofi.
Ni äger företaget. Just det, ni, aktieägarna,
och ni blir alla grundlurade av dessa byråkrater.
Girighet, i brist på ett bättre ord, är bra.
Och bolag tog till sig hans råd.
De börjar knyta de högsta chefernas löner till hur aktiepriserna utvecklas.
Om 80 % av chefernas löner
är baserade på vad aktiepriset kommer att bli nästa år,
så kommer han/hon att göra sitt bästa för att se till att aktiepriset stiger,
även om konsekvenserna kan skada anställda, kunder, samhället,
mijön, eller till och med företaget självt på lång sikt.
Vd:ar lägger mer pengar på saker som skulle öka aktiepriserna kortsiktigt,
som att skära ner på kostnader eller köpa tillbaka en massa andelar
för att minska tillgången och höja priset på artificiell väg.
Mellan 2007 och 2016 var det så företag i S&P 500
spenderade mer än hälften av sina intäkter.
Ytterligare 39 % gick till deras aktieägare som utdelningar,
vilket inte lämnade mycket kvar till att höja löner eller expandera
eller utveckla produkter, saker som är bra för ekonomin på lång sikt
Om man har ett långsiktigt mål
och vill finnas kvar om 100 år, kanske tillverka nåt annat,
men finnas kvar, så är valen man måste göra
vad gäller investering i människor och kapital annorlunda
än om man vill göra en investering och få utdelning inom 24 månader.
2012 gjorde Wausau Paper Company investeringar
för att övergå från tillverkning av tryck- och skrivpapper till silkespapper.
Men sen köpte en hedgefond upp en massa andelar
och pressade företaget att minska konstnader istället.
Deras argument var: "Vi behöver inte göra det.
Vi ser hellre att ni ökar utdelningen."
Vi i ledningen höll inte med.
Vi erbjöd att ta en lönesänkning bara för att hålla dörrarna öppna.
Wausau Paper säger att de planerar att stänga bruket i Brokaw den 31 mars...
Det lämnar runt 450 personer utan arbete.
Nyheterna är förkrossande, inte bara för arbetarna som förlorar sina jobb
utan för alla invånarna i Brokaw, där pappersbolaget fick sin början.
Den 7 december glömmer jag aldrig. Det var dagen då Pearl Harbor anfölls,
men det var även dagen då jag begravde min far,
och dagen då jag miste mitt jobb.
Sen nästa dag kom jag till jobbet, och det var rena dårhuset.
Folk som grät,
och undrade varför.
Det var en chock.
Min oro är att vi har utvecklats mot en kortsiktigare inställning
gällande aktieägarrättigheter,
kontra en långsiktigare syn på intressenters skyldigheter.
Det här är en trend som har pågått ett tag och blivit ännu starkare och viktigare.
Det hotar på allvar våra bolags förmåga
att satsa på den typ av projekt som leder till långsiktig hållbarhet
och ekonomisk tillväxt.
Att säga upp arbetare, stänga fabriker, hålla lönerna låga.
Det här är saker som är dåliga för ekonomin som helhet,
men kan vara bra för ett företags kortsiktiga vinst,
och det är vad aktiemarknaden bryr sig om.
Aktiemarknaden fick en imponerande start...
Ännu ett rekord...
En rekorddag på Wall Street...
Ekonomin stormar fram, liksom tjurarna på Wall Street.
En stor dag på Wall Street...
S&P 500 har nått nya höjder.
Och i takt med att aktiemarknaden växt, har även vd:arnas löner gjort det.
1973 tjänade genomsnitts-vd:n 22 gånger mer än genomsnittsarbetaren.
2016 var det 271 gånger mer.
Och när aktiemarknaden har växt sig större, har färre amerikaner gagnats.
Andelen amerikaner som har investerat i aktiemarknaden har nått sin lägsta punkt
på 20 år, då medelklassen drog sig ur.
Så det är ingen överraskning att de ökade aktiepriserna i USA
har medfört ökad ojämlikhet, men det måste inte vara så.
Aktiemarknader ger folk en chans att besluta
vilka företag som förtjänar att lyckas, vilka idéer som är värda en chansning.
Det är nåt med att ge folk spel att spela.
Alla framgångsrika länder har aktiemarknader,
och länder som försökt stänga ner dem börjar nu att återinföra dem igen.
Aktieägare kan påverka hur företag beter sig,
vilkas intresse de tar hänsyn till.
De flesta av oss tänker på vår långsiktiga framtid.
Vi bryr oss om våra grannar, våra barn och våra barnbarn.
Vi har värderingar och moral och vill att våra företag tjänar pengar
genom att göra saker som är bra för världen
och inte genom att skada människor och förstöra den.
Det är vad de flesta aktieägare verkligen vill.