1
00:00:07,216 --> 00:00:08,843
Mereu m-am întrebat
2
00:00:08,926 --> 00:00:13,139
de ce trebuie să fim zilnic bombardați
cu știri despre bursa de valori.
3
00:00:13,222 --> 00:00:15,433
Șaptezeci de tranzacții record
până acum...
4
00:00:15,516 --> 00:00:16,768
Trecând de plafonul...
5
00:00:16,851 --> 00:00:18,853
Stabilind
oferte publice inițiale record...
6
00:00:18,936 --> 00:00:20,229
Investitorii au profitat...
7
00:00:20,772 --> 00:00:22,398
Când bursa de valori prosperă,
8
00:00:22,482 --> 00:00:25,151
suntem făcuți să credem
că economia prosperă.
9
00:00:25,735 --> 00:00:30,198
În America, bursa de valori
a tot prosperat în ultimii 40 de ani.
10
00:00:30,281 --> 00:00:34,327
Odată cu bursa de valori prosperă
și economia americană.
11
00:00:34,410 --> 00:00:38,206
Bursa ne spune că suntem pe cale
să ne îmbogățim.
12
00:00:38,289 --> 00:00:41,834
O bursă de valori înfloritoare,
care ne avantajează pe toți...
13
00:00:41,918 --> 00:00:45,296
Bursa de valori a crescut
cu aproape trei trilioane de dolari
14
00:00:45,379 --> 00:00:46,506
de la alegeri.
15
00:00:47,048 --> 00:00:51,010
Dar dacă aduni bunurile
și serviciile cumpărate și vândute în SUA,
16
00:00:51,094 --> 00:00:56,140
economia propriu-zisă,
acea cifră nu mai crește ca pe vremuri.
17
00:00:56,224 --> 00:00:58,643
Salariile abia dacă au crescut
în ultimele decenii,
18
00:00:58,726 --> 00:01:01,395
iar averea familiei americane medii
19
00:01:01,479 --> 00:01:04,107
încă nu și-a revenit
după Marea Recesiune.
20
00:01:04,190 --> 00:01:07,401
Prin urmare, ce măsoară,
mai exact, bursa de valori?
21
00:01:09,278 --> 00:01:12,490
Bursa este barometrul
prosperității americane.
22
00:01:12,573 --> 00:01:14,200
Priviți indicele Dow Jones...
23
00:01:14,283 --> 00:01:16,160
NASDAQ a ajuns la cifra de 5.000.
24
00:01:16,244 --> 00:01:17,870
Investitorilor le lasă gura apă...
25
00:01:17,954 --> 00:01:19,330
Dividende!
26
00:01:19,413 --> 00:01:21,332
Un soi de goană după aur...
27
00:01:22,041 --> 00:01:24,877
Suntem martorii
unei expansiuni economice globale...
28
00:01:24,961 --> 00:01:26,504
Intrăm în istorie...
29
00:01:26,587 --> 00:01:27,755
Acțiuni răscumpărate...
30
00:01:27,839 --> 00:01:30,800
E o filosofie fundamental obsesivă.
31
00:01:40,351 --> 00:01:43,855
Pentru a înțelege ce anume măsoară
bursa de valori, ne putem imagina
32
00:01:43,938 --> 00:01:46,524
o afacere simplă,
precum o tarabă cu limonadă.
33
00:01:46,607 --> 00:01:50,278
- Jill se descurcă de minune.
- Am planuri mari.
34
00:01:50,862 --> 00:01:54,115
Am încercat să obțin un împrumut,
dar banca a spus că-i prea riscant.
35
00:01:54,198 --> 00:01:56,617
Investitorii bogați nu erau interesați.
36
00:01:57,034 --> 00:01:58,411
Jill mai are o opțiune.
37
00:01:58,494 --> 00:02:02,081
Poate să listeze afacerea la bursă,
oferind tuturor doritorilor
38
00:02:02,165 --> 00:02:04,041
șansa de a investi în afacerea sa.
39
00:02:04,125 --> 00:02:07,753
Există o procedură numită
ofertă publică inițială.
40
00:02:07,837 --> 00:02:11,090
Investitorii plătesc o anumită sumă,
să zicem un dolar, pentru a deține
41
00:02:11,174 --> 00:02:13,134
un număr de acțiuni din afacere.
42
00:02:13,342 --> 00:02:15,219
Jill vinde mai multe acțiuni.
43
00:02:15,678 --> 00:02:17,889
Așa îmi dezvolt imperiul de limonadă!
44
00:02:17,972 --> 00:02:21,851
Așa e. Jill poate folosi banii
ca să deschidă tarabe noi,
45
00:02:21,934 --> 00:02:24,145
adunând și mai mult profit.
46
00:02:24,228 --> 00:02:27,398
Jill poate folosi o parte din profit
ca să dezvolte produse noi.
47
00:02:27,481 --> 00:02:30,776
De asemenea, poate să ofere
o parte din bani investitorilor săi.
48
00:02:30,860 --> 00:02:32,320
Aceste sume se numesc dividende.
49
00:02:32,403 --> 00:02:36,324
Jill nu-i obligată să facă asta,
dar așa îi entuziasmează pe oameni,
50
00:02:36,407 --> 00:02:39,702
care vor dori să cumpere
acțiuni la compania ei.
51
00:02:39,785 --> 00:02:43,664
De exemplu, Sam, care a fost bolnav
în ziua ofertei publice inițiale, crede:
52
00:02:43,748 --> 00:02:46,542
„Jill e cea mai deșteaptă fată din lume
53
00:02:46,626 --> 00:02:48,878
și știu că taraba cu limonadă
54
00:02:48,961 --> 00:02:50,338
va avea mare succes.”
55
00:02:50,421 --> 00:02:54,717
Așa că se oferă să cumpere o parte
din acțiuni de la unul din investitori,
56
00:02:54,800 --> 00:02:56,552
plătind dublul valorii lor inițiale.
57
00:02:56,636 --> 00:02:58,512
Se gândește: „Dacă Jill o ține tot așa,
58
00:02:58,679 --> 00:03:01,224
pot să vând acțiunile
pe mai mulți bani mai târziu.”
59
00:03:01,307 --> 00:03:04,393
Asta reprezintă bursa de valori:
oameni care cumpără și vând
60
00:03:04,477 --> 00:03:05,728
acțiuni ale unor companii,
61
00:03:05,811 --> 00:03:09,232
în funcție de cât consideră ei
că vor valora acțiunile în viitor.
62
00:03:09,774 --> 00:03:11,025
Doar că, în viața reală,
63
00:03:11,108 --> 00:03:14,737
asta se întâmplă
de mii de ori pe secundă, în toată lumea.
64
00:03:14,987 --> 00:03:18,157
Există burse de valori în toată lumea,
dar cea de la New York
65
00:03:18,241 --> 00:03:21,786
este cea mai importantă.
A fost fondată în 1792,
66
00:03:21,869 --> 00:03:25,790
când 24 de agenți de bursă s-au dichisit
în cei mai frumoși pantaloni și pălării
67
00:03:25,873 --> 00:03:29,377
și s-au adunat sub un paltin
de pe Wall Street, în New York.
68
00:03:29,460 --> 00:03:32,713
În prezent, acolo se schimbă acțiunile
companiilor mari tradiționale,
69
00:03:32,797 --> 00:03:37,051
precum IBM și GE.
NASDAQ e fratele mai mic și mai cool.
70
00:03:37,176 --> 00:03:40,721
A fost fondat în 1971
și nu are un sediu propriu-zis,
71
00:03:40,805 --> 00:03:42,807
toate tranzacțiile fiind electronice.
72
00:03:42,890 --> 00:03:46,602
Acolo sunt listate companii de tehnologie
precum Apple și Facebook.
73
00:03:46,686 --> 00:03:49,814
Astfel, dacă vrei să știi cum se descurcă
bursa de valori din SUA,
74
00:03:49,897 --> 00:03:52,650
trebuie să fii la curent cu ambele.
75
00:03:52,733 --> 00:03:54,735
Aici intră în joc indicii.
76
00:03:54,986 --> 00:03:59,824
Aceștia adună prețurile acțiunilor
și le transformă într-un singur număr.
77
00:03:59,907 --> 00:04:04,537
Indicele S&P 500 urmărește 500
dintre cele mai mari companii listate,
78
00:04:04,620 --> 00:04:08,749
în timp ce indicele Dow este
mai exclusivist, urmărind 30 de companii
79
00:04:08,833 --> 00:04:13,296
pe care le consideră cele mai importante.
În 2015, compania AT&T
80
00:04:13,379 --> 00:04:15,965
a fost înlocuită în top de Apple.
Cei doi indici
81
00:04:16,048 --> 00:04:19,969
sunt cei mai importanți din SUA,
dar alte țări au indici diferiți,
82
00:04:20,052 --> 00:04:21,595
cu care măsoară propriile burse.
83
00:04:21,679 --> 00:04:23,014
Indicele german Dax...
84
00:04:23,097 --> 00:04:25,141
Indicele londonez FTSE 100...
85
00:04:25,224 --> 00:04:26,600
Indicele Nikkei...
86
00:04:26,684 --> 00:04:28,227
Indicele din Shanghai...
87
00:04:28,311 --> 00:04:31,981
Multe din cele mai mari companii
sunt listate la bursă în prezent,
88
00:04:32,064 --> 00:04:33,983
dar situația n-a stat mereu așa.
89
00:04:34,358 --> 00:04:38,904
Un singur om, de cele mai multe ori
un bărbat, trăgea frâiele în companie.
90
00:04:38,988 --> 00:04:42,158
Corporațiile mari din anii 1900 aveau,
cele mai multe dintre ele...
91
00:04:42,241 --> 00:04:43,743
PROFESOR DREPT COMERCIAL
92
00:04:43,826 --> 00:04:46,078
...un singur acționar,
precum Andrew Carnegie...
93
00:04:46,162 --> 00:04:48,164
OȚEL
94
00:04:48,289 --> 00:04:49,415
...Vanderbilt...
95
00:04:49,498 --> 00:04:51,709
CĂI FERATE
96
00:04:52,418 --> 00:04:53,544
...Rockefeller.
97
00:04:53,627 --> 00:04:56,088
PETROL
98
00:04:56,172 --> 00:04:59,675
Aceștia dețineau controlul absolut
în companiile lor.
99
00:04:59,759 --> 00:05:04,096
Schimbarea a survenit
la începutul secolului al XX-lea.
100
00:05:04,180 --> 00:05:08,267
Începem să fim martorii ascensiunii
unor companii precum General Motors,
101
00:05:08,351 --> 00:05:10,728
General Electric și RCA.
102
00:05:10,811 --> 00:05:13,230
Companiile au descoperit
ce a descoperit și Jill,
103
00:05:13,314 --> 00:05:18,027
că poți să te extinzi mai repede
dacă vinzi o parte din acțiuni publicului.
104
00:05:18,110 --> 00:05:20,196
Acționarii vor să facă bani.
105
00:05:20,279 --> 00:05:22,907
De aceea, dacă directorul
ia o decizie catastrofală,
106
00:05:22,990 --> 00:05:26,619
aceștia încep să-și vând acțiunile,
făcând ca prețul acestora să scadă.
107
00:05:26,702 --> 00:05:29,914
Opusul acestei situații e și el valabil,
posibilitatea rambursării
108
00:05:30,373 --> 00:05:33,209
încurajându-i pe oameni
să investească în idei noi și riscante.
109
00:05:33,292 --> 00:05:35,920
De aceea, bursa de valori
poate fi o forță a binelui.
110
00:05:36,003 --> 00:05:38,297
Împinge companiile să ia decizii bune,
111
00:05:38,381 --> 00:05:41,175
pentru a face mai mulți bani
pe care să-i achite acționarilor
112
00:05:41,258 --> 00:05:45,304
și pe care să-i investească în afacere
pentru a crea noi locuri de muncă.
113
00:05:45,679 --> 00:05:50,684
La mijlocul secolului al XX-lea,
listarea corporațiilor la bursă
114
00:05:50,935 --> 00:05:55,189
s-a dovedit a fi
cea mai puternică, eficientă
115
00:05:55,272 --> 00:05:58,192
și benefică opțiune din lume.
116
00:05:58,275 --> 00:06:01,987
Se simte apropierea prosperității,
iar compania de telefonie
117
00:06:02,071 --> 00:06:04,073
e un participant recunoscător.
118
00:06:04,156 --> 00:06:07,660
După cel de-al Doilea Război Mondial,
bursa a ajutat la atingerea culmilor
119
00:06:07,743 --> 00:06:09,829
prosperității americane comune.
120
00:06:09,912 --> 00:06:12,748
Începe o nouă eră. Faceți
ca sistemul să fie mai democratic,
121
00:06:12,832 --> 00:06:15,501
măriți fluxul de capital
pentru finanțarea afacerilor!
122
00:06:15,584 --> 00:06:19,922
Corporația trebuia să fie un mijloc
123
00:06:20,005 --> 00:06:24,385
prin care să se ofere oportunități
de investiții nu doar bogătanilor,
124
00:06:24,468 --> 00:06:29,432
ci și americanilor de rând. Produce
profituri mari pentru investitori.
125
00:06:29,515 --> 00:06:31,058
Nu crezi că ar trebui să investim?
126
00:06:31,142 --> 00:06:34,103
Milioane de slujbe sigure
și bine plătite.
127
00:06:34,186 --> 00:06:38,649
Creează produse inovatoare
care se vând în toată lumea.
128
00:06:38,732 --> 00:06:43,654
Directorii și managerii se considerau
administratori sau mandatari
129
00:06:43,904 --> 00:06:47,408
ai unor instituții publice grozave,
menite să-i slujească
130
00:06:47,491 --> 00:06:50,911
nu doar pe acționari,
ci și pe creditori,
131
00:06:50,995 --> 00:06:55,291
pe furnizori, pe angajați
și comunitatea în sine.
132
00:06:55,374 --> 00:06:59,503
Buick a furnizat un loc
în care să se adune purtătorii de scutece.
133
00:06:59,587 --> 00:07:02,548
Iar managerul general al companiei,
Ivan Wiles, a venit în vizită.
134
00:07:02,631 --> 00:07:03,757
Compania Du Pont...
135
00:07:03,841 --> 00:07:07,219
Chimia modernă și industria modernă
fac echipă
136
00:07:07,303 --> 00:07:09,972
pentru a sluji America modernă.
137
00:07:10,055 --> 00:07:14,018
Aceste corporații publice au ajutat
la consolidarea clasei mijlocii din SUA,
138
00:07:14,101 --> 00:07:16,312
iar cei care au înțeles procedura
139
00:07:16,395 --> 00:07:18,981
au descoperit că jocul la bursă
putea duce la îmbogățire.
140
00:07:19,064 --> 00:07:20,107
Ca tipul ăsta..
141
00:07:20,191 --> 00:07:22,693
Am lucrat la căile ferate...
142
00:07:22,776 --> 00:07:26,113
Muzica folk e doar un hobby,
el fiind investitorul miliardar...
143
00:07:26,197 --> 00:07:27,239
Warren Buffett...
144
00:07:27,323 --> 00:07:29,325
Cel mai mare titan de pe Wall Street.
145
00:07:29,408 --> 00:07:30,576
Faimosul investitor.
146
00:07:30,659 --> 00:07:33,078
Warren Buffet
are o avere de 84 de miliarde...
147
00:07:33,162 --> 00:07:36,582
Buffett e faimos
pentru un anumit tip de investiție.
148
00:07:36,707 --> 00:07:39,752
Investirea în acțiuni depreciate,
analizarea atentă a companiilor...
149
00:07:39,835 --> 00:07:41,504
ECONOMIST LAUREAT AL PREMIULUI NOBEL
150
00:07:41,587 --> 00:07:43,756
...analizarea bilanțului, a afacerii.
151
00:07:43,881 --> 00:07:47,593
Însă, dacă n-ai timp să faci asta,
iată un pont chiar de la el!
152
00:07:47,801 --> 00:07:52,014
Cumpără un fond de indici S&P 500 ieftin!
153
00:07:52,097 --> 00:07:56,268
Asta înseamnă să investești o sumă mică
în toate companiile urmărite de indice.
154
00:07:56,352 --> 00:07:59,647
În principiu, beneficiezi
de pe urma bursei de valori.
155
00:07:59,772 --> 00:08:03,317
Cealaltă opțiune ar fi să te lași pe mâna
investitorilor profesioniști
156
00:08:03,484 --> 00:08:06,737
care, pentru un onorariu,
încearcă să depășească bursa.
157
00:08:06,862 --> 00:08:10,157
Buffett a pariat un milion împotriva
unui fond speculativ că, în 10 ani,
158
00:08:10,282 --> 00:08:12,326
un fond de indici va face mai mulți bani.
159
00:08:12,451 --> 00:08:17,790
Și a câștigat. E dificil să alegi
acțiuni, dar există o strategie populară.
160
00:08:17,957 --> 00:08:19,959
El e John Maynard Keynes.
161
00:08:20,042 --> 00:08:22,336
Vi-l amintiți
datorită mustății sale legendare.
162
00:08:22,419 --> 00:08:25,256
El a inventat strategia.
Keynes a câștigat premiul Nobel,
163
00:08:25,339 --> 00:08:29,093
fiind unul din cei mai mari economiști
ai secolului trecut.
164
00:08:29,218 --> 00:08:31,762
El a observat o strategie a ziarelor.
165
00:08:32,096 --> 00:08:34,557
O pagină întreagă din ziar
166
00:08:34,682 --> 00:08:39,186
era dedicată unor portrete frumoase,
din care trebuia să le alegi
167
00:08:39,270 --> 00:08:43,440
pe cele mai frumoase șase
și să faci un top
168
00:08:43,524 --> 00:08:45,943
pe care să-l trimiți ziarului.
169
00:08:46,026 --> 00:08:50,114
Ziarul întocmea topul final
în funcție de voturile primite,
170
00:08:50,197 --> 00:08:53,701
iar câștigătorul era persoana
aleasă de mulțime.
171
00:08:53,826 --> 00:08:58,122
Să ne gândim la acest concurs.
Să aleg fetele care mi se par mie
172
00:08:58,247 --> 00:09:00,749
că-s cele mai frumoase?
Nu, ar trebui să aleg fețele
173
00:09:00,874 --> 00:09:03,252
pe care le-ar alege alții.
174
00:09:03,502 --> 00:09:05,588
Asta se întâmplă la bursa de valori.
175
00:09:06,046 --> 00:09:09,883
Nu valoarea reală a companiilor
determină prețul acțiunilor.
176
00:09:10,050 --> 00:09:14,388
Cele mai populare povești despre companii
dictează prețul acțiunilor.
177
00:09:14,513 --> 00:09:17,433
Uneori, poveștile
sunt susținute de fapte reale.
178
00:09:17,558 --> 00:09:20,561
Valoarea acțiunilor companiei Chipotle
a scăzut cu peste 30%,
179
00:09:20,728 --> 00:09:22,730
ca urmare a unei serii de epidemii,
180
00:09:22,813 --> 00:09:26,233
printre care de E.coli, de salmonella,
și de norovirus.
181
00:09:26,358 --> 00:09:30,863
Scandalul provocat de emisii duce
la devalorizarea acțiunilor Volkswagen.
182
00:09:30,946 --> 00:09:33,449
Uneori, aceste povești sunt invenții pure.
183
00:09:33,532 --> 00:09:37,119
Companiile de internet sunt
cele mai profitabile investiții
184
00:09:37,202 --> 00:09:38,329
din ultima generație.
185
00:09:38,412 --> 00:09:41,707
Valoarea acțiunilor a crescut până la cer.
Lycos,
186
00:09:41,832 --> 00:09:43,250
Excite, Yahoo...
187
00:09:43,375 --> 00:09:46,128
Acțiunile companiilor de internet
devin tot mai valoroase. În anii '90, se spunea că vor domina
188
00:09:49,089 --> 00:09:50,633
companiile de internet.
189
00:09:50,883 --> 00:09:53,302
Aceste companii n-ar trebui
să încerce să facă profit.
190
00:09:53,427 --> 00:09:55,554
E o poveste frumoasă,
pe jumătate adevărată.
191
00:09:55,679 --> 00:09:58,182
Avem exemple ca Amazon, Google.
192
00:09:58,307 --> 00:10:02,144
Problema e că nimeni
n-avea cum să regleze povestea:
193
00:10:02,227 --> 00:10:03,687
cât va crește valoarea lor?
194
00:10:03,854 --> 00:10:05,356
E o creștere fără sfârșit?
195
00:10:05,439 --> 00:10:07,650
S-a schimbat economia pentru totdeauna?
196
00:10:07,733 --> 00:10:10,194
Știi că ceva nu merge
când toată lumea zice:
197
00:10:10,319 --> 00:10:14,031
„E ca o bulă.”
E efectul bulgărelui de zăpadă.
198
00:10:14,114 --> 00:10:17,576
Crește și tot crește,
dar nu poate continua la nesfârșit.
199
00:10:17,785 --> 00:10:21,246
Domeniile „.com” încep să piardă teren
în toată lumea.
200
00:10:21,372 --> 00:10:23,749
Multe domenii „.com” s-au dus pe copcă.
201
00:10:23,832 --> 00:10:26,210
Au dispărut 300.000 de slujbe în IT. E descris drept un proces
care-ți taie respirația.
202
00:10:28,754 --> 00:10:31,507
Valoarea acțiunilor a scăzut
ca niciodată,
203
00:10:31,590 --> 00:10:34,301
lăsându-i cu gura căscată
pe investitori și pe comercianți.
204
00:10:34,385 --> 00:10:36,303
Când au loc astfel de scurtcircuite ,
205
00:10:36,387 --> 00:10:39,932
nu doar investitorii sunt afectați,
ci întreaga economie.
206
00:10:40,015 --> 00:10:42,976
Milioane de oameni pot ajunge șomeri,
firmele dau faliment,
207
00:10:43,060 --> 00:10:44,895
iar pensiile sunt la pământ.
208
00:10:44,978 --> 00:10:48,774
Dar chiar și când bursa de valori
prosperă, iar investitorii fac bani,
209
00:10:48,857 --> 00:10:50,359
asta tot poate afecta economia.
210
00:10:50,442 --> 00:10:53,529
Ne îndreptăm
spre cea mai dură criză energetică
211
00:10:53,612 --> 00:10:55,406
de la Al Doilea Război Mondial încoace.
212
00:10:55,489 --> 00:10:59,034
Șoferii au început să stea la cozi
cu noaptea-n cap, sperând să apuce
213
00:10:59,118 --> 00:11:00,244
benzină pentru o zi.
214
00:11:00,327 --> 00:11:02,454
Sunteți supărată
din cauza creșterii prețurilor?
215
00:11:02,579 --> 00:11:05,040
Sunt descurajată și mi-e scârbă
de situația actuală.
216
00:11:05,124 --> 00:11:08,919
Lumea începea să se îngrijoreze
că ceva n-a mers bine
217
00:11:09,002 --> 00:11:10,587
în economia americană.
218
00:11:10,671 --> 00:11:16,135
Până la urmă, au fost arătate cu degetul
marile corporații listate la bursă,
219
00:11:16,218 --> 00:11:17,845
din cauza managementului lor.
220
00:11:17,928 --> 00:11:20,472
Iată-l pe Milton Friedman,
acuzatorul numărul unu.
221
00:11:20,556 --> 00:11:24,017
Fiind un economist faimos,
a fost invitat la multe show-uri populare
222
00:11:24,101 --> 00:11:25,894
pentru a-și explica perspectiva.
223
00:11:25,978 --> 00:11:29,189
Te-ai îndoit vreodată
în ceea ce privește capitalismul
224
00:11:29,690 --> 00:11:32,067
și lăcomia care ne-a cuprins?
225
00:11:32,151 --> 00:11:35,696
Spune-mi, cunoști vreo societate
care nu se bazează pe lăcomie?
226
00:11:35,779 --> 00:11:38,031
Vă mai amintiți roata?
Friedman nu era fanul ei.
227
00:11:38,115 --> 00:11:41,952
El considera că roata
avea nevoie doar de o spiță: acționarii.
228
00:11:42,035 --> 00:11:45,247
În 1970, a publicat
un articol care a făcut senzație.
229
00:11:45,372 --> 00:11:48,667
Faimosul editorial a apărut
în New York Times.
230
00:11:48,751 --> 00:11:54,631
Economistul afirma că, deoarece
corporațiile sunt deținute de acționari,
231
00:11:54,757 --> 00:11:58,427
singura obligație a afacerilor în sine
era să facă profit.
232
00:11:58,635 --> 00:12:02,765
Gordon Gekko exprimă, în Wall Street,
perspectiva lui Friedman.
233
00:12:02,890 --> 00:12:07,019
Voi dețineți compania.
Exact, voi, acționarii,
234
00:12:07,102 --> 00:12:10,647
de care birocrații ăștia își bat joc.
235
00:12:10,773 --> 00:12:15,277
Lăcomia, în lipsa unui termen mai bun,
e bună.
236
00:12:15,986 --> 00:12:18,238
Iar corporațiile i-au ascultat sfatul.
237
00:12:18,405 --> 00:12:23,994
Salariul conducerii a început să depindă
de creșterea valorilor acțiunilor.
238
00:12:24,077 --> 00:12:27,790
Ei bine, dacă 80% din salariul
directorului executiv
239
00:12:27,873 --> 00:12:30,876
depinde de prețul pe care-l vor avea
acțiunile anul următor,
240
00:12:30,959 --> 00:12:35,631
acesta sau aceasta va face tot posibilul
ca prețul acțiunilor să crească.
241
00:12:36,298 --> 00:12:42,930
Chiar dacă de consecințe vor fi afectați
angajații, clienții, societatea,
242
00:12:43,013 --> 00:12:46,642
mediul sau chiar corporația în sine,
pe termen lung.
243
00:12:46,725 --> 00:12:50,229
Directorii executivi investesc mai mult
pentru a crește prețul acțiunilor
244
00:12:50,312 --> 00:12:54,525
pe termen scurt, ca reducerea costurilor
sau răscumpărarea unor acțiuni
245
00:12:54,608 --> 00:12:57,861
pentru a diminua creditul
și a crește artificial prețul.
246
00:12:57,945 --> 00:13:03,492
Între 2007 și 2016, așa și-au cheltuit
companiile listate la S&P 500
247
00:13:03,575 --> 00:13:05,828
mai bine de jumătate din venituri.
248
00:13:05,911 --> 00:13:09,289
Alte 39 % din venituri au ajuns
la acționari sub formă de dividende,
249
00:13:09,373 --> 00:13:13,001
astfel încât n-au rămas multe procente
pentru mărirea salariilor, extindere
250
00:13:13,126 --> 00:13:18,257
sau dezvoltarea unor produse noi,
ceea ce ar ajuta economia pe termen lung.
251
00:13:18,382 --> 00:13:21,176
Dacă ai o perspectivă pe termen lung
ca, într-o sută de ani...
252
00:13:21,260 --> 00:13:22,261
FOST DIRECTOR EXECUTIV
253
00:13:22,386 --> 00:13:25,264
...să fii încă pe piață,
poate cu produse ușor diferite,
254
00:13:25,430 --> 00:13:27,099
alegerile pe care trebuie să le faci
255
00:13:27,266 --> 00:13:31,603
în materie de investiții,
oameni și capital sunt diferite
256
00:13:31,728 --> 00:13:36,275
de cele făcute pentru afaceri
care să genereze profit în doi ani.
257
00:13:36,358 --> 00:13:39,695
În 2012, compania
de birotică Wausau investea
258
00:13:39,778 --> 00:13:43,448
pentru a trece de la producția
de hârtie de scris
259
00:13:43,532 --> 00:13:44,992
la cea de hârtie creponată.
260
00:13:45,075 --> 00:13:48,495
Însă un fond speculativ a cumpărat
mai multe acțiuni, forțând compania
261
00:13:48,579 --> 00:13:50,038
să reducă costurile.
262
00:13:50,122 --> 00:13:52,165
Au spus că nu-i nevoie să facă asta.
263
00:13:52,249 --> 00:13:54,877
Mai degrabă ar crește dividendele.
264
00:13:55,002 --> 00:13:56,587
Noi, conducerea, ne-am opus.
265
00:13:56,670 --> 00:13:58,589
Am fi acceptat reducerea salariilor...
266
00:13:58,672 --> 00:13:59,506
FOST MAȘINIST
267
00:13:59,590 --> 00:14:01,049
...doar ca să evităm falimentul.
268
00:14:01,133 --> 00:14:05,470
Wausau Paper a anunțat că va închide
fabrica din Brokaw în data de 31 martie...
269
00:14:05,554 --> 00:14:07,973
Lăsând aproape 450 de oameni
fără loc de muncă.
270
00:14:08,056 --> 00:14:11,393
Știrea e îngrozitoare nu doar
pentru muncitorii care vor rămâne șomeri,
271
00:14:11,476 --> 00:14:14,897
ci și pentru comunitatea din Brokaw,
unde s-a înființat compania.
272
00:14:14,980 --> 00:14:19,526
Nu voi uita ziua de 7 decembrie. Era
comemorarea atacului de la Pearl Harbor
273
00:14:19,610 --> 00:14:22,112
și ziua în care l-am îngropat pe tata.
274
00:14:22,529 --> 00:14:24,281
A fost și ziua când am fost concediat.
275
00:14:24,364 --> 00:14:28,035
Ziua următoare, când am mers
la muncă, era ca la nebuni.
276
00:14:28,160 --> 00:14:30,662
Oamenii plângeau.
277
00:14:30,746 --> 00:14:31,830
Se întrebau de ce?
278
00:14:35,375 --> 00:14:36,293
A fost un șoc.
279
00:14:36,376 --> 00:14:43,258
Mă îngrijorează că am ajuns să punem
mai mult preț pe drepturile acționarilor
280
00:14:43,383 --> 00:14:48,013
în loc să fim atenți la responsabilitățile
partenerilor pe termen lung.
281
00:14:48,513 --> 00:14:52,351
E o tendință care a prins rădăcini
de ceva vreme și care a devenit
282
00:14:52,434 --> 00:14:55,145
tot mai puternică și mai importantă.
283
00:14:55,228 --> 00:15:00,776
Asta amenință serios capacitatea
corporațiilor noastre de a urmări
284
00:15:00,859 --> 00:15:05,906
acele proiecte care duc la viabilitate
pe termen lung și la creștere economică.
285
00:15:06,615 --> 00:15:10,410
Concedierea muncitorilor, închiderea
fabricilor, menținerea unor salarii mici
286
00:15:10,494 --> 00:15:13,205
sunt decizii cu impact negativ
asupra economiei,
287
00:15:13,288 --> 00:15:16,708
dar pot fi grozave pentru profiturile
pe termen scurt ale unei companii,
288
00:15:16,792 --> 00:15:19,419
iar bursa de valori
pe asta se concentrează.
289
00:15:19,503 --> 00:15:21,672
Bursa de valori
a avut un debut impresionant...
290
00:15:21,755 --> 00:15:22,965
A înregistrat un record...
291
00:15:23,048 --> 00:15:24,758
Recorduri la bursă...
292
00:15:24,841 --> 00:15:27,886
Economia americană avansează,
la fel și taurii de pe Wall Street.
293
00:15:27,970 --> 00:15:29,471
A fost o zi mare la bursă...
294
00:15:29,554 --> 00:15:32,599
Indicele S&P 500
a ajuns la o valoare record.
295
00:15:32,683 --> 00:15:36,853
Onorariile directorilor executivi
au crescut odată cu bursa de valori.
296
00:15:38,188 --> 00:15:42,234
În 1973, un director executiv mediu
câștiga de 22 de ori mai mult
297
00:15:42,317 --> 00:15:48,073
decât un muncitor obișnuit.
În 2016, câștiga de 271 de ori mai mult.
298
00:15:48,615 --> 00:15:53,286
Pe măsură ce bursa a crescut ca valoare,
tot mai puțini americani au beneficiat.
299
00:15:53,370 --> 00:15:57,165
Procentul de americani care au investit
în bursa de valori e cel mai mic
300
00:15:57,249 --> 00:16:00,419
din ultimii 20 de ani,
fiindcă clasa mijlocie s-a retras.
301
00:16:00,502 --> 00:16:04,631
Nu-i de mirare că, odată cu creșterea
prețurilor acțiunilor în SUA,
302
00:16:04,881 --> 00:16:08,802
a crescut nivelul de inegalitate,
dar nu e nevoie ca situația să rămână așa.
303
00:16:09,553 --> 00:16:12,014
Bursele de valori
le oferă oamenilor șansa de a decide
304
00:16:12,097 --> 00:16:16,476
care companii merită să aibă succes,
care idei merită să fie susținute.
305
00:16:16,560 --> 00:16:19,604
E vorba de a le oferi oamenilor
ceva cu care să se joace.
306
00:16:19,688 --> 00:16:23,233
Dacă analizezi țările prospere,
toate au burse de valori,
307
00:16:23,316 --> 00:16:26,153
iar țările care au încercat
să închidă aceste burse
308
00:16:26,236 --> 00:16:28,405
au început să le instituie din nou.
309
00:16:28,488 --> 00:16:31,950
Partenerii pot influența
comportamentul companiilor,
310
00:16:32,034 --> 00:16:33,618
interesele de care țin cont.
311
00:16:33,702 --> 00:16:37,456
Cei mai mulți dintre noi se gândesc
la viitorul pe termen lung.
312
00:16:37,539 --> 00:16:42,169
Ne pasă de vecinii,
de copiii și de nepoții noștri.
313
00:16:42,252 --> 00:16:47,591
Avem valori și principii morale și vrem
ca toate companiile să facă bani
314
00:16:47,674 --> 00:16:50,135
prin activități benefice lumii,
315
00:16:50,218 --> 00:16:53,764
nu prin acțiuni care-i rănesc pe oameni
și distrug Pământul.
316
00:16:53,889 --> 00:16:56,767
Asta vor cei mai mulți dintre acționari.