1
00:00:07,216 --> 00:00:08,843
Eu sempre me perguntei,
2
00:00:08,926 --> 00:00:13,139
por que ouvimos toda noite
sobre como está o mercado de ações?
3
00:00:13,222 --> 00:00:15,433
Recorde de 70 fechamentos
em alta até agora.
4
00:00:15,516 --> 00:00:16,768
Subindo rápido...
5
00:00:16,851 --> 00:00:18,853
Atingindo um recorde de IPOs...
6
00:00:18,936 --> 00:00:20,146
Investidores acompanham...
7
00:00:20,772 --> 00:00:22,398
Quando o mercado de ações prospera,
8
00:00:22,482 --> 00:00:25,151
nos dizem que a economia está prosperando.
9
00:00:25,735 --> 00:00:30,198
E na América, o mercado prospera
há quase quarenta anos.
10
00:00:30,281 --> 00:00:32,408
Se o mercado se for, se vai a riqueza
11
00:00:32,492 --> 00:00:34,327
e a saúde da economia americana.
12
00:00:34,410 --> 00:00:38,206
O que o mercado nos diz
é que estamos no caminho da prosperidade.
13
00:00:38,289 --> 00:00:41,834
Um mercado de ações muito alto,
e isso beneficia a todos...
14
00:00:41,918 --> 00:00:45,296
O mercado de ações subiu
quase três trilhões de dólares
15
00:00:45,379 --> 00:00:46,506
desde a eleição.
16
00:00:47,048 --> 00:00:51,010
Mas somando as mercadorias
e serviços comprados e vendidos nos EUA,
17
00:00:51,094 --> 00:00:52,470
TAXA DE CRESCIMENTO
PIB DOS EUA
18
00:00:52,553 --> 00:00:56,140
a economia real não
está crescendo como antes.
19
00:00:56,224 --> 00:00:57,767
Salários não mudam há décadas
20
00:00:57,850 --> 00:00:58,684
MÉDIA SALÁRIO/HORA
21
00:00:58,768 --> 00:01:01,395
e o patrimônio líquido
da família americana
22
00:01:01,479 --> 00:01:04,023
ainda não se recuperou
da Grande Recessão.
23
00:01:04,190 --> 00:01:07,235
Então o que exatamente
o mercado de ações mede?
24
00:01:09,278 --> 00:01:11,072
UMA SÉRIE DOCUMENTAL ORIGINAL NETFLIX
25
00:01:11,155 --> 00:01:12,490
A riqueza se mede no mercado.
26
00:01:12,573 --> 00:01:14,200
Veja a Dow, com alta de...
27
00:01:14,283 --> 00:01:16,160
Nasdaq finalmente atinge 5.000.
28
00:01:16,244 --> 00:01:17,870
Investidores salivando...
29
00:01:17,954 --> 00:01:19,288
-Dividendos!
-Isso é...
30
00:01:19,413 --> 00:01:20,581
A nova corrida do ouro...
31
00:01:20,665 --> 00:01:21,958
O herói do lobby...
32
00:01:22,041 --> 00:01:24,877
Estamos assistindo a
expansão econômica global...
33
00:01:24,961 --> 00:01:26,504
É um momento histórico...
34
00:01:26,587 --> 00:01:27,755
Recompra de ações...
35
00:01:27,839 --> 00:01:30,800
É uma filosofia
fundamentalmente psicopata...
36
00:01:31,884 --> 00:01:37,431
O MERCADO DE AÇÕES
37
00:01:40,351 --> 00:01:42,603
Para entender o que
os mercados de ações medem,
38
00:01:42,687 --> 00:01:46,524
imagine um negócio simples,
como uma barraca de limonada.
39
00:01:46,607 --> 00:01:48,151
Jill está indo bem.
40
00:01:48,693 --> 00:01:50,278
Mas estou pensando grande.
41
00:01:50,778 --> 00:01:53,865
Tentei fazer um empréstimo,
mas o banco achou muito arriscado.
42
00:01:54,198 --> 00:01:55,032
PLANO DE NEGÓCIOS
43
00:01:55,116 --> 00:01:56,367
Investidores não compravam.
44
00:01:57,034 --> 00:01:57,994
Jill tem outra opção.
45
00:01:58,077 --> 00:01:58,911
AÇÃO ORDINÁRIA
46
00:01:58,995 --> 00:02:00,079
Pode se tornar pública,
47
00:02:00,246 --> 00:02:02,039
dando a quem quiser
48
00:02:02,123 --> 00:02:04,041
a chance de investir no negócio.
49
00:02:04,125 --> 00:02:07,753
Há algo chamado
Oferta Pública Inicial ou IPO.
50
00:02:07,837 --> 00:02:11,090
Investidores pagam uma quantia,
como um dólar, para ter uma parte
51
00:02:11,174 --> 00:02:12,800
ou ação do negócio de Jill.
52
00:02:13,509 --> 00:02:15,094
Jill vende várias ações.
53
00:02:15,678 --> 00:02:17,889
E meu império da limonada cresce!
54
00:02:17,972 --> 00:02:21,851
Certo, Jill pode usar esse dinheiro
para abrir novas barracas,
55
00:02:21,934 --> 00:02:24,145
o que significa mais lucro.
56
00:02:24,228 --> 00:02:27,398
Jill pode usar desse lucro
para criar novos produtos.
57
00:02:27,481 --> 00:02:30,776
Também pode devolver parte
do dinheiro aos investidores.
58
00:02:30,902 --> 00:02:32,320
Estes são os dividendos.
59
00:02:32,403 --> 00:02:36,324
Ela não precisa fazer isso,
mas deixa as pessoas empolgadas
60
00:02:36,407 --> 00:02:39,702
com o seu negócio,
e é mais provável que comprem ações,
61
00:02:39,785 --> 00:02:43,664
como Sam. Ele estava doente
no dia da IPO, mas acha que...
62
00:02:43,748 --> 00:02:46,542
Jill é a garota mais esperta do mundo,
63
00:02:46,626 --> 00:02:50,338
e sei que esse negócio de barraca
de limonada vai ser enorme.
64
00:02:50,421 --> 00:02:54,717
Então ele se dispõe a comprar ações
de um dos investidores originais,
65
00:02:54,800 --> 00:02:56,552
pelo dobro do que ela pagou.
66
00:02:56,636 --> 00:02:58,596
-Ele pensa...
-Se a Jill continuar,
67
00:02:58,679 --> 00:03:01,224
posso vender essas ações
mais caro depois.
68
00:03:01,307 --> 00:03:04,393
Isso é o mercado de ações.
Comprar e vender
69
00:03:04,477 --> 00:03:05,728
pedacinhos de companhias,
70
00:03:05,811 --> 00:03:09,232
baseando-se em quanto
esses pedaços valerão no futuro.
71
00:03:09,774 --> 00:03:11,025
Só que na vida real,
72
00:03:11,108 --> 00:03:13,110
acontece milhares de vezes
por segundo,
73
00:03:13,319 --> 00:03:14,487
em todo o mundo.
74
00:03:14,987 --> 00:03:16,572
Há vários mercados de ações,
75
00:03:16,948 --> 00:03:19,825
mas a Bolsa de Valores
de Nova Iorque é o maior.
76
00:03:19,909 --> 00:03:21,786
Existe desde 1792,
77
00:03:21,869 --> 00:03:23,204
quando 24 corretores
78
00:03:23,287 --> 00:03:25,706
colocaram suas melhores roupas e cartolas,
79
00:03:25,790 --> 00:03:29,377
e se reuniram debaixo de uma árvore
em Wall Street em Nova Iorque.
80
00:03:29,460 --> 00:03:32,171
Hoje, é onde ações
de grandes empresas tradicionais
81
00:03:32,255 --> 00:03:34,340
como a IBM e a GE são negociadas.
82
00:03:34,674 --> 00:03:37,051
A NASDAQ
é o irmão mais novo e legal.
83
00:03:37,134 --> 00:03:40,721
Nasceu em 1971
e não tem uma sede física.
84
00:03:40,805 --> 00:03:42,807
As negociações ocorrem eletronicamente.
85
00:03:42,890 --> 00:03:45,935
É onde estão empresas de tecnologia
como Apple e Facebook.
86
00:03:46,686 --> 00:03:49,814
Então, nos EUA, se quiser saber
como está o mercado de ações,
87
00:03:49,897 --> 00:03:52,650
você quer saber como estão
estas duas bolsas.
88
00:03:52,733 --> 00:03:54,735
É aí que entram os índices.
89
00:03:54,819 --> 00:03:55,653
ÍNDICE
90
00:03:55,736 --> 00:03:59,824
Vários preços de ações
são transformados em um número.
91
00:03:59,907 --> 00:04:04,537
O S&P 500 acompanha as 500 maiores
companhias nas duas bolsas,
92
00:04:04,620 --> 00:04:08,708
enquanto o Dow é bem mais exclusivo,
e só acompanha as 30 companhias
93
00:04:08,791 --> 00:04:10,501
que considera mais importantes.
94
00:04:10,584 --> 00:04:14,755
Em 2015, largou a AT&T
e a trocou pela Apple.
95
00:04:15,006 --> 00:04:17,800
O Dow e o S&P são grandes
índices americanos,
96
00:04:17,883 --> 00:04:19,969
mas outros países têm índices próprios,
97
00:04:20,052 --> 00:04:21,595
para medir seus mercados de ações.
98
00:04:21,679 --> 00:04:23,014
O índice alemão, Dax...
99
00:04:23,097 --> 00:04:25,141
O índice FTSE 100 de Londres...
100
00:04:25,224 --> 00:04:26,600
O índice Nikkei...
101
00:04:26,684 --> 00:04:28,227
O índice Shanghai...
102
00:04:28,311 --> 00:04:31,772
Hoje em dia, as maiores companhias
do mundo são negociadas publicamente,
103
00:04:32,064 --> 00:04:33,983
mas não foi sempre assim.
104
00:04:34,358 --> 00:04:38,904
Um homem, e quase sempre
era um homem, mandava em tudo.
105
00:04:38,988 --> 00:04:41,574
Das grandes corporações
dos anos 1900,
106
00:04:41,657 --> 00:04:42,616
PROFESSORA DE DIREITO
107
00:04:42,700 --> 00:04:46,078
a maioria tinha só um acionista,
como Andrew Carnegie,
108
00:04:46,162 --> 00:04:48,164
ANDREW CARNEGIE, METAL
109
00:04:48,289 --> 00:04:49,415
Vanderbilt,
110
00:04:49,498 --> 00:04:51,709
CORNELIUS VANDERBILT, FERROVIAS
111
00:04:52,418 --> 00:04:53,544
Rockefeller.
112
00:04:53,627 --> 00:04:56,088
JOHN D. ROCKEFELLER, PETRÓLEO
113
00:04:56,172 --> 00:04:59,675
Eles tinham muito controle
sobre esses negócios.
114
00:04:59,759 --> 00:05:04,096
Isso começou a mudar
no início do Séc. 20.
115
00:05:04,180 --> 00:05:06,974
Começamos a ver a ascensão
de companhias como
116
00:05:07,058 --> 00:05:08,267
General Motors,
117
00:05:08,351 --> 00:05:09,685
General Electric,
118
00:05:09,769 --> 00:05:10,728
e RCA.
119
00:05:10,811 --> 00:05:13,314
As companhias descobriram
o mesmo que Jill,
120
00:05:13,397 --> 00:05:15,983
que ao permitir
que o público compre ações,
121
00:05:16,067 --> 00:05:18,027
podem crescer bem mais rápido.
122
00:05:18,110 --> 00:05:20,196
Acionistas querem ganhar dinheiro.
123
00:05:20,279 --> 00:05:22,823
Então, se o CEO
toma uma decisão muito ruim,
124
00:05:22,990 --> 00:05:26,369
começarão a vender suas ações,
o que fará o preço cair.
125
00:05:26,702 --> 00:05:29,914
O oposto também é verdade.
A possibilidade de ganhar no futuro
126
00:05:30,206 --> 00:05:33,209
encoraja pessoas a investir
em ideias novas e arriscadas.
127
00:05:33,292 --> 00:05:35,920
Essa é a ideia do mercado de ações
como uma força do bem.
128
00:05:36,003 --> 00:05:38,297
Faz com que as empresas
tomem boas decisões,
129
00:05:38,381 --> 00:05:41,133
para ter mais dinheiro
para devolver aos investidores,
130
00:05:41,217 --> 00:05:43,803
e mais dinheiro para crescer
e criar empregos,
131
00:05:43,886 --> 00:05:45,346
o que é bom para todos.
132
00:05:45,679 --> 00:05:49,350
Na metade do Séc. 20,
a corporação americana
133
00:05:49,433 --> 00:05:50,851
negociada publicamente,
134
00:05:50,935 --> 00:05:55,189
era uma das mais efetivas, poderosas
135
00:05:55,272 --> 00:05:58,192
e benéficas organizações no mundo.
136
00:05:58,275 --> 00:06:01,987
Há um senso de crescente prosperidade,
e a companhia telefônica
137
00:06:02,071 --> 00:06:03,364
é uma participante grata.
138
00:06:04,073 --> 00:06:08,160
Nas décadas após a Segunda Guerra,
o mercado de ações ajudou a criar o auge
139
00:06:08,244 --> 00:06:09,829
da prosperidade americana.
140
00:06:09,912 --> 00:06:12,748
A nova era começa.
Deixar o sistema mais democrático,
141
00:06:12,832 --> 00:06:15,501
aumentar o fluxo de capital
para financiar negócios.
142
00:06:15,584 --> 00:06:19,922
A corporação deveria ser um veículo
143
00:06:20,005 --> 00:06:22,007
para oferecer
oportunidades de investimento
144
00:06:22,091 --> 00:06:25,803
não só aos mais ricos,
mas aos americanos comuns.
145
00:06:25,886 --> 00:06:29,432
Gera mais retorno para os investidores.
146
00:06:29,515 --> 00:06:31,058
Não deveríamos investir?
147
00:06:31,142 --> 00:06:34,103
Milhões de empregos seguros e bem pagos.
148
00:06:34,186 --> 00:06:38,649
Está produzindo produtos inovadores
que são comprados por todo o mundo.
149
00:06:38,732 --> 00:06:43,654
Executivos e diretores se viam
como guardiões ou administradores
150
00:06:43,904 --> 00:06:47,408
de grandes instituições públicas
que deveriam servir,
151
00:06:47,491 --> 00:06:50,911
não apenas aos acionistas,
mas também aos obrigacionistas,
152
00:06:50,995 --> 00:06:55,207
fornecedores, funcionários,
e à comunidade. A Buick se tornou um reduto
para o cowboy e os aromas de fraldas.
153
00:06:59,587 --> 00:07:02,548
E o gerente geral da Buick,
Ivan Wiles, vem aqui.
154
00:07:02,631 --> 00:07:03,757
A empresa Du Pont...
155
00:07:03,841 --> 00:07:07,219
A química e a indústria modernas
dão as mãos,
156
00:07:07,303 --> 00:07:09,972
servindo nossa América moderna.
157
00:07:10,055 --> 00:07:14,018
Essas corporações ajudaram
a construir a classe média americana,
158
00:07:14,101 --> 00:07:16,270
e para aqueles que sabiam como,
159
00:07:16,353 --> 00:07:18,772
negociar suas ações
podia render uma fortuna.
160
00:07:19,064 --> 00:07:20,107
Como este homem.
161
00:07:20,191 --> 00:07:22,693
Tenho trabalhado na ferrovia...
162
00:07:22,776 --> 00:07:26,113
Música é seu passatempo,
mas ele é o investidor bilionário...
163
00:07:26,197 --> 00:07:27,239
Warren Buffett...
164
00:07:27,323 --> 00:07:29,325
O maior titã de Wall Street.
165
00:07:29,408 --> 00:07:30,576
O investidor mais famoso.
166
00:07:30,659 --> 00:07:33,078
O investidor Warren Buffett
vale 84 bilhões.
167
00:07:33,162 --> 00:07:36,582
Buffett é famoso por um estilo
de investimento específico.
168
00:07:36,665 --> 00:07:37,917
PRÊMIO NOBEL EM ECONOMIA
169
00:07:38,000 --> 00:07:40,377
Investimento em valor,
análise cuidadosa da empresa,
170
00:07:40,461 --> 00:07:43,756
olhando seu balancete,
olhando para seus negócios.
171
00:07:43,839 --> 00:07:47,635
Mas se você não tem tempo para isso,
aqui vai uma dica dele.
172
00:07:47,801 --> 00:07:52,014
Compre um fundo de índice
de preço baixo da S&P 500.
173
00:07:52,097 --> 00:07:54,475
Um fundo de índice
coloca um pouco do seu dinheiro
174
00:07:54,558 --> 00:07:56,268
em todas as companhias do índice.
175
00:07:56,352 --> 00:07:59,647
Basicamente, você está indo na onda
do mercado de ações.
176
00:07:59,772 --> 00:08:03,317
A outra opção é dar o dinheiro
a investidores profissionais,
177
00:08:03,400 --> 00:08:06,111
que, por uma taxa,
tentam ganhar do mercado de ações.
178
00:08:06,612 --> 00:08:10,115
Buffett já apostou um milhão de dólares
que em dez anos
179
00:08:10,199 --> 00:08:12,201
um fundo de índice
renderia mais dinheiro,
180
00:08:12,284 --> 00:08:13,160
e ganhou.
181
00:08:13,744 --> 00:08:17,873
Escolher ações é um jogo difícil
mas há uma estratégia popular.
182
00:08:17,957 --> 00:08:19,959
Este homem, John Maynard Keynes.
183
00:08:20,042 --> 00:08:22,336
Você deve lembrar do seu bigode épico.
184
00:08:22,419 --> 00:08:23,587
Ele a inventou.
185
00:08:23,671 --> 00:08:25,256
Keynes ganhou um prêmio Nobel,
186
00:08:25,339 --> 00:08:27,591
e foi um dos economistas mais influentes
187
00:08:27,675 --> 00:08:28,801
do Séc. 20.
188
00:08:28,884 --> 00:08:30,594
E notou algo que jornais faziam.
189
00:08:30,678 --> 00:08:31,762
CONCURSO DE BELEZA
190
00:08:31,845 --> 00:08:33,889
Eles tinham uma página do jornal
191
00:08:34,682 --> 00:08:37,685
dedicada à fotos de rostos bonitos,
192
00:08:37,768 --> 00:08:41,021
e você deveria escolher
os seis rostos mais bonitos,
193
00:08:41,355 --> 00:08:45,651
fazer um ranking,
e enviar ao jornal.
194
00:08:46,026 --> 00:08:49,488
O jornal fazia um ranking
baseado nos votos que receberam,
195
00:08:50,030 --> 00:08:53,617
e ganhava a pessoa cujas escolhas
batiam com as da maioria.
196
00:08:53,701 --> 00:08:55,286
Vamos pensar sobre o concurso.
197
00:08:55,703 --> 00:08:59,164
Escolho os rostos
que acho mais bonitos?
198
00:08:59,456 --> 00:09:03,419
Não, escolho o que os outros acham
que são os mais bonitos.
199
00:09:03,502 --> 00:09:05,588
É assim no mercado de ações.
200
00:09:05,921 --> 00:09:09,758
Não é o valor real das empresas
que guia os preços das suas ações.
201
00:09:10,050 --> 00:09:14,054
É a história em que as pessoas
mais acreditam sobre essas empresas.
202
00:09:14,388 --> 00:09:17,141
Às vezes, as histórias
são baseadas em fatos.
203
00:09:17,391 --> 00:09:20,436
Ações da Chipotle caíram
mais de um terço.
204
00:09:20,519 --> 00:09:22,605
Isso acontece após vários surtos
205
00:09:22,688 --> 00:09:26,150
de E. coli, Salmonella e Norovirus
serem associados à rede.
206
00:09:26,233 --> 00:09:30,779
Um escândalo de emissões atinge
a Volkswagen e derruba suas ações.
207
00:09:30,863 --> 00:09:33,240
Mas às vezes, são apenas boatos.
208
00:09:33,532 --> 00:09:35,618
Empresas de internet
são os melhores
209
00:09:35,701 --> 00:09:38,329
e mais rentáveis investimentos
desta geração.
210
00:09:38,412 --> 00:09:40,831
Seus valores chegaram à estratosfera.
211
00:09:40,914 --> 00:09:41,749
Lycos,
212
00:09:41,832 --> 00:09:43,292
Excite, Yahoo...
213
00:09:43,375 --> 00:09:46,128
As ações de internet continuam
a subir meteoricamente.
214
00:09:46,211 --> 00:09:48,547
A narrativa na década de 90 era
215
00:09:48,631 --> 00:09:50,799
que as empresas
de internet iriam dominar.
216
00:09:50,883 --> 00:09:53,344
Essas companhias não deveriam
estar buscando o lucro.
217
00:09:53,427 --> 00:09:55,638
É uma boa história,
e em parte está certa.
218
00:09:55,721 --> 00:09:58,223
Temos companhias
como a Amazon, Google...
219
00:09:58,307 --> 00:10:02,186
O problema é que ninguém
tinha como calibrar a história,
220
00:10:02,269 --> 00:10:03,729
quão alta a bolsa deveria estar?
221
00:10:03,812 --> 00:10:05,356
É uma expansão sem fim?
222
00:10:05,439 --> 00:10:07,650
A economia mudou de vez?
223
00:10:07,733 --> 00:10:10,152
Há algo errado
quando todos estão falando
224
00:10:10,235 --> 00:10:12,237
sobre algo assim.
É uma bolha.
225
00:10:12,321 --> 00:10:16,283
É como uma bola de neve.
Cada vez subindo mais.
226
00:10:16,367 --> 00:10:17,701
Não pode durar pra sempre.
227
00:10:17,785 --> 00:10:21,288
A lua-de-mel da internet
está acabando mundo afora.
228
00:10:21,372 --> 00:10:23,749
Muitas empresas de Internet
viraram bombas.
229
00:10:23,832 --> 00:10:26,210
Trezentos mil empregos
de tecnologia se foram. É descrito como impressionante.
230
00:10:28,754 --> 00:10:31,507
Pontos caíram, como nunca antes
visto no mercado americano,
231
00:10:31,590 --> 00:10:34,301
deixando operadores
e investidores chocados.
232
00:10:34,385 --> 00:10:36,303
Quando bolhas do mercado
de ações estouram,
233
00:10:36,387 --> 00:10:39,932
não prejudicam somente os investidores,
mas causam um caos na economia.
234
00:10:40,015 --> 00:10:42,976
Milhões podem perder seus empregos,
empresas vão à falência,
235
00:10:43,060 --> 00:10:44,895
e os fundos de pensão sofrem.
236
00:10:44,978 --> 00:10:46,772
Mas mesmo quando
o mercado está em alta,
237
00:10:46,855 --> 00:10:48,774
e investidores estão ganhando dinheiro,
238
00:10:48,857 --> 00:10:50,359
a economia pode ser prejudicada.
239
00:10:50,442 --> 00:10:53,737
Estamos indo em direção
aos piores cortes de energia
240
00:10:53,821 --> 00:10:55,197
desde a Segunda Guerra.
241
00:10:55,489 --> 00:10:58,033
Motoristas fizeram fila
antes do amanhecer
242
00:10:58,117 --> 00:11:00,244
para ter combustível
suficiente para o dia.
243
00:11:00,327 --> 00:11:02,413
Está zangada com
o aumento dos preços?
244
00:11:02,496 --> 00:11:05,040
Estou desencorajada
e enojada com tudo isso.
245
00:11:05,124 --> 00:11:07,876
Havia uma preocupação geral
246
00:11:07,960 --> 00:11:10,587
de que havia algo errado
com a economia americana.
247
00:11:10,671 --> 00:11:14,425
E eventualmente,
culparam a maneira
248
00:11:14,508 --> 00:11:17,845
como as grandes empresas da bolsa
operavam e eram administradas.
249
00:11:17,928 --> 00:11:20,806
Conheça o acusador principal,
Milton Friedman.
250
00:11:21,098 --> 00:11:24,017
Um economista tão famoso
que era convidado em programas de tv
251
00:11:24,101 --> 00:11:25,894
para explicar sua filosofia.
252
00:11:25,978 --> 00:11:29,273
Você alguma vez duvidou do capitalismo?
253
00:11:29,690 --> 00:11:32,067
E se a ganância é uma boa ideia?
254
00:11:32,151 --> 00:11:35,696
Diga-me, há alguma sociedade
que não se baseia em ganância?
255
00:11:35,779 --> 00:11:38,031
Lembra-se da roda?
Friedman não era fã.
256
00:11:38,115 --> 00:11:41,493
Ele achava que deveria
ter apenas um raio, os acionistas.
257
00:11:42,035 --> 00:11:43,954
Em 1970, ele publicou
um famoso artigo.
258
00:11:44,037 --> 00:11:46,540
A RESPONSABILIDADE SOCIAL
DOS NEGÓCIOS É CRESCER O LUCRO
259
00:11:46,623 --> 00:11:48,667
O famoso editorial saiu
no New York Times,
260
00:11:49,209 --> 00:11:54,673
onde ele dizia que as corporações
eram propriedade dos acionistas,
261
00:11:54,757 --> 00:11:58,552
a sua única obrigação nos negócios
era gerar lucros.
262
00:11:58,635 --> 00:12:00,596
Gordon Gekko no filme Wall Street
263
00:12:00,679 --> 00:12:02,806
é a epítome da filosofia de Friedman.
264
00:12:02,890 --> 00:12:07,060
Você é o dono da companhia.
Isso mesmo. Você, o acionista,
265
00:12:07,186 --> 00:12:10,689
e você estão sendo ferrados feio
por esses burocratas.
266
00:12:10,773 --> 00:12:15,319
A ganância, por falta
de uma palavra melhor, é boa.
267
00:12:15,944 --> 00:12:18,322
E as corporações seguiram seu conselho.
268
00:12:18,405 --> 00:12:23,994
Começam a amarrar o pagamento dos altos
executivos aos preços das ações.
269
00:12:24,161 --> 00:12:27,790
Bem, se 80% do pagamento do CEO,
270
00:12:27,873 --> 00:12:30,876
se baseia no preço das ações
no ano seguinte,
271
00:12:30,959 --> 00:12:35,631
ele ou ela vai fazer o seu melhor
para que esse preço aumente.
272
00:12:36,340 --> 00:12:41,970
Mesmo que as consequências possam
ser ruins para funcionários, clientes,
273
00:12:42,221 --> 00:12:43,931
a sociedade, o meio-ambiente,
274
00:12:44,014 --> 00:12:46,642
ou até para a corporação a longo prazo.
275
00:12:46,725 --> 00:12:50,229
CEOs direcionaram o dinheiro
ao aumento do preço das ações
276
00:12:50,312 --> 00:12:52,439
a curto prazo,
como cortar custos,
277
00:12:52,523 --> 00:12:54,358
ou comprar suas próprias ações,
278
00:12:54,441 --> 00:12:55,275
RECOMPRA DE AÇÕES
279
00:12:55,359 --> 00:12:57,861
para diminuir a oferta
e subir o preço artificialmente.
280
00:12:57,945 --> 00:13:00,864
Entre 2007 e 2016,
281
00:13:00,948 --> 00:13:03,450
foi assim que companhias no S&P 500
282
00:13:03,534 --> 00:13:05,869
gastaram mais da metade
dos seus ganhos.
283
00:13:05,953 --> 00:13:09,289
Mais 39% foram pagos
aos acionistas como dividendos,
284
00:13:09,373 --> 00:13:11,124
o que não deixou muito
285
00:13:11,208 --> 00:13:14,294
para aumentar salários ou expandir,
ou desenvolver produtos,
286
00:13:14,378 --> 00:13:17,422
coisas boas
para a economia a longo prazo.
287
00:13:17,506 --> 00:13:20,551
Em uma visão a longo prazo,
de que em 100 anos,
288
00:13:20,634 --> 00:13:21,760
EX-CEO, WAUSAU PAPER
289
00:13:21,844 --> 00:13:24,555
ainda quero uma companhia,
talvez fazendo algo diferente,
290
00:13:24,638 --> 00:13:27,182
mas ainda quero estar aqui.
Então as escolhas que faz
291
00:13:27,266 --> 00:13:32,145
em termos de investimentos, pessoas
e capital são diferentes
292
00:13:32,229 --> 00:13:36,275
do que fazer um investimento
e gerar retorno em 24 meses.
293
00:13:36,358 --> 00:13:39,695
Em 2012, a companhia
de papel Wausau fazia investimentos
294
00:13:39,778 --> 00:13:41,488
para mudar suas fábricas
295
00:13:41,572 --> 00:13:43,448
da produção de papel
para impressão
296
00:13:43,532 --> 00:13:44,992
para lenços de papel.
297
00:13:45,075 --> 00:13:47,536
Mas um fundo de cobertura
comprou ações
298
00:13:47,619 --> 00:13:50,038
e forçou a companhia a cortar custos.
299
00:13:50,122 --> 00:13:52,165
O argumento deles foi:
isso não é necessário.
300
00:13:52,249 --> 00:13:54,585
Preferimos aumentar os dividendos.
301
00:13:54,668 --> 00:13:56,587
Como gerência, discordávamos nisso.
302
00:13:56,670 --> 00:13:57,754
EX-OPERÁRIO
303
00:13:57,838 --> 00:13:59,256
Sugerimos cortes no pagamento,
304
00:13:59,339 --> 00:14:01,049
só para manter a companhia aberta.
305
00:14:01,133 --> 00:14:05,470
Wausau Paper planeja fechar
a fabrica Brokaw em 31 de março...
306
00:14:05,554 --> 00:14:07,973
Deixando 450 desempregados.
307
00:14:08,056 --> 00:14:11,393
Isso é devastador, não só
para os que perdem o emprego,
308
00:14:11,476 --> 00:14:14,897
mas para a comunidade de Brokaw,
onde a companhia começou.
309
00:14:14,980 --> 00:14:16,231
Em 7 de dezembro,
310
00:14:16,315 --> 00:14:19,526
e nunca vou esquecer,
pois foi no dia de Pearl Harbor,
311
00:14:19,610 --> 00:14:22,112
mas foi o dia
em que enterrei meu pai,
312
00:14:22,529 --> 00:14:24,281
e em que perdi meu emprego.
313
00:14:24,364 --> 00:14:26,783
No dia seguinte, fui trabalhar
e estava...
314
00:14:27,451 --> 00:14:28,285
uma loucura.
315
00:14:28,368 --> 00:14:30,662
Pessoas chorando,
316
00:14:30,746 --> 00:14:31,830
e por quê?
317
00:14:35,375 --> 00:14:36,293
Foi um choque.
318
00:14:36,376 --> 00:14:41,465
Minha preocupação é que evoluímos
para essa visão a curto prazo
319
00:14:41,548 --> 00:14:43,300
dos direitos dos acionistas,
320
00:14:43,383 --> 00:14:48,263
ao contrário de uma visão a longo prazo
das responsabilidades dos acionistas.
321
00:14:48,513 --> 00:14:50,933
É uma tendência que já existe
há algum tempo,
322
00:14:51,016 --> 00:14:55,145
e está ainda mais
poderosa e importante.
323
00:14:55,228 --> 00:15:00,776
Está ameaçando seriamente a habilidade
das corporações de buscar
324
00:15:00,859 --> 00:15:04,696
os tipos de projetos que levam
à sustentabilidade corporativa
325
00:15:04,780 --> 00:15:05,906
e crescimento econômico.
326
00:15:06,573 --> 00:15:10,118
Demitir funcionários, fechar fábricas,
ter salários baixos.
327
00:15:10,494 --> 00:15:13,205
São coisas ruins para a economia em geral,
328
00:15:13,288 --> 00:15:16,708
mas ótimas para o lucro
de uma companhia a curto prazo,
329
00:15:16,792 --> 00:15:19,419
e é isso que importa
para o mercado de ações.
330
00:15:19,503 --> 00:15:21,672
O mercado de ações
tem um início impressionante.
331
00:15:21,755 --> 00:15:22,965
Outro dia de recorde...
332
00:15:23,048 --> 00:15:24,758
Um dia de recordes em Wall Street...
333
00:15:24,841 --> 00:15:27,886
A economia americana avança,
assim como os touros em Wall Street.
334
00:15:27,970 --> 00:15:29,471
Um grande dia em Wall Street...
335
00:15:29,554 --> 00:15:32,599
O S&P 500 chegou a uma alta inédita.
336
00:15:32,683 --> 00:15:37,312
E com o crescimento do mercado de ações,
cresceram também os salários dos CEOs.
337
00:15:38,188 --> 00:15:40,649
Em 1973, a média
de pagamento de um CEO
338
00:15:40,732 --> 00:15:43,568
era 22 vezes maior
que a média dos trabalhadores.
339
00:15:43,944 --> 00:15:48,115
Em 2016, era 271 vezes maior.
340
00:15:48,532 --> 00:15:50,617
E com o crescimento
do mercado de ações,
341
00:15:50,701 --> 00:15:53,120
menos americanos se beneficiaram.
342
00:15:53,328 --> 00:15:55,956
A porção de americanos investindo
no mercado de ações
343
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é a mais baixa em 20 anos,
com a saída da classe média.
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Então não é surpresa que com o aumento
dos preços de ações nos EUA,
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aumentou também a desigualdade.
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Mas não precisa ser assim.
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Mercados de ações dão
às pessoas a chance de decidir
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00:16:12,097 --> 00:16:14,016
quais companhias merecem ter sucesso,
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00:16:14,099 --> 00:16:16,476
quais ideias valem a aposta.
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00:16:16,560 --> 00:16:19,604
Há algo interessante
em dar jogos para as pessoas.
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00:16:19,688 --> 00:16:23,233
Se olhar para países de sucesso,
todos têm mercados de ações.
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00:16:23,316 --> 00:16:25,652
E países que tentaram fechá-los
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00:16:26,236 --> 00:16:28,405
voltaram atrás e estão restituindo-os.
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00:16:28,488 --> 00:16:31,950
Acionistas podem influenciar
como as companhias agem,
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00:16:32,034 --> 00:16:33,618
quais interesses são considerados.
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00:16:33,702 --> 00:16:37,456
A maioria de nós pensa
sobre nosso futuro a longo prazo.
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00:16:37,539 --> 00:16:42,169
Nos importamos com nossos vizinhos,
e com nossos filhos e netos.
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00:16:42,252 --> 00:16:44,880
Temos valores e morais, e queremos que
nossa empresas rendam dinheiro
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00:16:47,674 --> 00:16:50,135
fazendo coisas boas
para o mundo,
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00:16:50,218 --> 00:16:53,764
e não coisas que prejudiquem pessoas
e o destruam.
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É o que a maioria dos acionistas
realmente quer.