Eu sempre me perguntei,
por que ouvimos toda noite sobre como está o mercado de ações?
Recorde de 70 fechamentos em alta até agora.
Subindo rápido...
Atingindo um recorde de IPOs...
Investidores acompanham...
Quando o mercado de ações prospera,
nos dizem que a economia está prosperando.
E na América, o mercado prospera há quase quarenta anos.
Se o mercado se for, se vai a riqueza
e a saúde da economia americana.
O que o mercado nos diz é que estamos no caminho da prosperidade.
Um mercado de ações muito alto, e isso beneficia a todos...
O mercado de ações subiu quase três trilhões de dólares
desde a eleição.
Mas somando as mercadorias e serviços comprados e vendidos nos EUA,
TAXA DE CRESCIMENTO PIB DOS EUA
a economia real não está crescendo como antes.
Salários não mudam há décadas
MÉDIA SALÁRIO/HORA
e o patrimônio líquido da família americana
ainda não se recuperou da Grande Recessão.
Então o que exatamente o mercado de ações mede?
UMA SÉRIE DOCUMENTAL ORIGINAL NETFLIX
A riqueza se mede no mercado.
Veja a Dow, com alta de...
Nasdaq finalmente atinge 5.000.
Investidores salivando...
-Dividendos! -Isso é...
A nova corrida do ouro...
O herói do lobby...
Estamos assistindo a expansão econômica global...
É um momento histórico...
Recompra de ações...
É uma filosofia fundamentalmente psicopata...
O MERCADO DE AÇÕES
Para entender o que os mercados de ações medem,
imagine um negócio simples, como uma barraca de limonada.
Jill está indo bem.
Mas estou pensando grande.
Tentei fazer um empréstimo, mas o banco achou muito arriscado.
PLANO DE NEGÓCIOS
Investidores não compravam.
Jill tem outra opção.
AÇÃO ORDINÁRIA
Pode se tornar pública,
dando a quem quiser
a chance de investir no negócio.
Há algo chamado Oferta Pública Inicial ou IPO.
Investidores pagam uma quantia, como um dólar, para ter uma parte
ou ação do negócio de Jill.
Jill vende várias ações.
E meu império da limonada cresce!
Certo, Jill pode usar esse dinheiro para abrir novas barracas,
o que significa mais lucro.
Jill pode usar desse lucro para criar novos produtos.
Também pode devolver parte do dinheiro aos investidores.
Estes são os dividendos.
Ela não precisa fazer isso, mas deixa as pessoas empolgadas
com o seu negócio, e é mais provável que comprem ações,
como Sam. Ele estava doente no dia da IPO, mas acha que...
Jill é a garota mais esperta do mundo,
e sei que esse negócio de barraca de limonada vai ser enorme.
Então ele se dispõe a comprar ações de um dos investidores originais,
pelo dobro do que ela pagou.
-Ele pensa... -Se a Jill continuar,
posso vender essas ações mais caro depois.
Isso é o mercado de ações. Comprar e vender
pedacinhos de companhias,
baseando-se em quanto esses pedaços valerão no futuro.
Só que na vida real,
acontece milhares de vezes por segundo,
em todo o mundo.
Há vários mercados de ações,
mas a Bolsa de Valores de Nova Iorque é o maior.
Existe desde 1792,
quando 24 corretores
colocaram suas melhores roupas e cartolas,
e se reuniram debaixo de uma árvore em Wall Street em Nova Iorque.
Hoje, é onde ações de grandes empresas tradicionais
como a IBM e a GE são negociadas.
A NASDAQ é o irmão mais novo e legal.
Nasceu em 1971 e não tem uma sede física.
As negociações ocorrem eletronicamente.
É onde estão empresas de tecnologia como Apple e Facebook.
Então, nos EUA, se quiser saber como está o mercado de ações,
você quer saber como estão estas duas bolsas.
É aí que entram os índices.
ÍNDICE
Vários preços de ações são transformados em um número.
O S&P 500 acompanha as 500 maiores companhias nas duas bolsas,
enquanto o Dow é bem mais exclusivo, e só acompanha as 30 companhias
que considera mais importantes.
Em 2015, largou a AT&T e a trocou pela Apple.
O Dow e o S&P são grandes índices americanos,
mas outros países têm índices próprios,
para medir seus mercados de ações.
O índice alemão, Dax...
O índice FTSE 100 de Londres...
O índice Nikkei...
O índice Shanghai...
Hoje em dia, as maiores companhias do mundo são negociadas publicamente,
mas não foi sempre assim.
Um homem, e quase sempre era um homem, mandava em tudo.
Das grandes corporações dos anos 1900,
PROFESSORA DE DIREITO
a maioria tinha só um acionista, como Andrew Carnegie,
ANDREW CARNEGIE, METAL
Vanderbilt,
CORNELIUS VANDERBILT, FERROVIAS
Rockefeller.
JOHN D. ROCKEFELLER, PETRÓLEO
Eles tinham muito controle sobre esses negócios.
Isso começou a mudar no início do Séc. 20.
Começamos a ver a ascensão de companhias como
General Motors,
General Electric,
e RCA.
As companhias descobriram o mesmo que Jill,
que ao permitir que o público compre ações,
podem crescer bem mais rápido.
Acionistas querem ganhar dinheiro.
Então, se o CEO toma uma decisão muito ruim,
começarão a vender suas ações, o que fará o preço cair.
O oposto também é verdade. A possibilidade de ganhar no futuro
encoraja pessoas a investir em ideias novas e arriscadas.
Essa é a ideia do mercado de ações como uma força do bem.
Faz com que as empresas tomem boas decisões,
para ter mais dinheiro para devolver aos investidores,
e mais dinheiro para crescer e criar empregos,
o que é bom para todos.
Na metade do Séc. 20, a corporação americana
negociada publicamente,
era uma das mais efetivas, poderosas
e benéficas organizações no mundo.
Há um senso de crescente prosperidade, e a companhia telefônica
é uma participante grata.
Nas décadas após a Segunda Guerra, o mercado de ações ajudou a criar o auge
da prosperidade americana.
A nova era começa. Deixar o sistema mais democrático,
aumentar o fluxo de capital para financiar negócios.
A corporação deveria ser um veículo
para oferecer oportunidades de investimento
não só aos mais ricos, mas aos americanos comuns.
Gera mais retorno para os investidores.
Não deveríamos investir?
Milhões de empregos seguros e bem pagos.
Está produzindo produtos inovadores que são comprados por todo o mundo.
Executivos e diretores se viam como guardiões ou administradores
de grandes instituições públicas que deveriam servir,
não apenas aos acionistas, mas também aos obrigacionistas,
fornecedores, funcionários, e à comunidade. A Buick se tornou um reduto para o cowboy e os aromas de fraldas.
E o gerente geral da Buick, Ivan Wiles, vem aqui.
A empresa Du Pont...
A química e a indústria modernas dão as mãos,
servindo nossa América moderna.
Essas corporações ajudaram a construir a classe média americana,
e para aqueles que sabiam como,
negociar suas ações podia render uma fortuna.
Como este homem.
Tenho trabalhado na ferrovia...
Música é seu passatempo, mas ele é o investidor bilionário...
Warren Buffett...
O maior titã de Wall Street.
O investidor mais famoso.
O investidor Warren Buffett vale 84 bilhões.
Buffett é famoso por um estilo de investimento específico.
PRÊMIO NOBEL EM ECONOMIA
Investimento em valor, análise cuidadosa da empresa,
olhando seu balancete, olhando para seus negócios.
Mas se você não tem tempo para isso, aqui vai uma dica dele.
Compre um fundo de índice de preço baixo da S&P 500.
Um fundo de índice coloca um pouco do seu dinheiro
em todas as companhias do índice.
Basicamente, você está indo na onda do mercado de ações.
A outra opção é dar o dinheiro a investidores profissionais,
que, por uma taxa, tentam ganhar do mercado de ações.
Buffett já apostou um milhão de dólares que em dez anos
um fundo de índice renderia mais dinheiro,
e ganhou.
Escolher ações é um jogo difícil mas há uma estratégia popular.
Este homem, John Maynard Keynes.
Você deve lembrar do seu bigode épico.
Ele a inventou.
Keynes ganhou um prêmio Nobel,
e foi um dos economistas mais influentes
do Séc. 20.
E notou algo que jornais faziam.
CONCURSO DE BELEZA
Eles tinham uma página do jornal
dedicada à fotos de rostos bonitos,
e você deveria escolher os seis rostos mais bonitos,
fazer um ranking, e enviar ao jornal.
O jornal fazia um ranking baseado nos votos que receberam,
e ganhava a pessoa cujas escolhas batiam com as da maioria.
Vamos pensar sobre o concurso.
Escolho os rostos que acho mais bonitos?
Não, escolho o que os outros acham que são os mais bonitos.
É assim no mercado de ações.
Não é o valor real das empresas que guia os preços das suas ações.
É a história em que as pessoas mais acreditam sobre essas empresas.
Às vezes, as histórias são baseadas em fatos.
Ações da Chipotle caíram mais de um terço.
Isso acontece após vários surtos
de E. coli, Salmonella e Norovirus serem associados à rede.
Um escândalo de emissões atinge a Volkswagen e derruba suas ações.
Mas às vezes, são apenas boatos.
Empresas de internet são os melhores
e mais rentáveis investimentos desta geração.
Seus valores chegaram à estratosfera.
Lycos,
Excite, Yahoo...
As ações de internet continuam a subir meteoricamente.
A narrativa na década de 90 era
que as empresas de internet iriam dominar.
Essas companhias não deveriam estar buscando o lucro.
É uma boa história, e em parte está certa.
Temos companhias como a Amazon, Google...
O problema é que ninguém tinha como calibrar a história,
quão alta a bolsa deveria estar?
É uma expansão sem fim?
A economia mudou de vez?
Há algo errado quando todos estão falando
sobre algo assim. É uma bolha.
É como uma bola de neve. Cada vez subindo mais.
Não pode durar pra sempre.
A lua-de-mel da internet está acabando mundo afora.
Muitas empresas de Internet viraram bombas.
Trezentos mil empregos de tecnologia se foram. É descrito como impressionante.
Pontos caíram, como nunca antes visto no mercado americano,
deixando operadores e investidores chocados.
Quando bolhas do mercado de ações estouram,
não prejudicam somente os investidores, mas causam um caos na economia.
Milhões podem perder seus empregos, empresas vão à falência,
e os fundos de pensão sofrem.
Mas mesmo quando o mercado está em alta,
e investidores estão ganhando dinheiro,
a economia pode ser prejudicada.
Estamos indo em direção aos piores cortes de energia
desde a Segunda Guerra.
Motoristas fizeram fila antes do amanhecer
para ter combustível suficiente para o dia.
Está zangada com o aumento dos preços?
Estou desencorajada e enojada com tudo isso.
Havia uma preocupação geral
de que havia algo errado com a economia americana.
E eventualmente, culparam a maneira
como as grandes empresas da bolsa operavam e eram administradas.
Conheça o acusador principal, Milton Friedman.
Um economista tão famoso que era convidado em programas de tv
para explicar sua filosofia.
Você alguma vez duvidou do capitalismo?
E se a ganância é uma boa ideia?
Diga-me, há alguma sociedade que não se baseia em ganância?
Lembra-se da roda? Friedman não era fã.
Ele achava que deveria ter apenas um raio, os acionistas.
Em 1970, ele publicou um famoso artigo.
A RESPONSABILIDADE SOCIAL DOS NEGÓCIOS É CRESCER O LUCRO
O famoso editorial saiu no New York Times,
onde ele dizia que as corporações eram propriedade dos acionistas,
a sua única obrigação nos negócios era gerar lucros.
Gordon Gekko no filme Wall Street
é a epítome da filosofia de Friedman.
Você é o dono da companhia. Isso mesmo. Você, o acionista,
e você estão sendo ferrados feio por esses burocratas.
A ganância, por falta de uma palavra melhor, é boa.
E as corporações seguiram seu conselho.
Começam a amarrar o pagamento dos altos executivos aos preços das ações.
Bem, se 80% do pagamento do CEO,
se baseia no preço das ações no ano seguinte,
ele ou ela vai fazer o seu melhor para que esse preço aumente.
Mesmo que as consequências possam ser ruins para funcionários, clientes,
a sociedade, o meio-ambiente,
ou até para a corporação a longo prazo.
CEOs direcionaram o dinheiro ao aumento do preço das ações
a curto prazo, como cortar custos,
ou comprar suas próprias ações,
RECOMPRA DE AÇÕES
para diminuir a oferta e subir o preço artificialmente.
Entre 2007 e 2016,
foi assim que companhias no S&P 500
gastaram mais da metade dos seus ganhos.
Mais 39% foram pagos aos acionistas como dividendos,
o que não deixou muito
para aumentar salários ou expandir, ou desenvolver produtos,
coisas boas para a economia a longo prazo.
Em uma visão a longo prazo, de que em 100 anos,
EX-CEO, WAUSAU PAPER
ainda quero uma companhia, talvez fazendo algo diferente,
mas ainda quero estar aqui. Então as escolhas que faz
em termos de investimentos, pessoas e capital são diferentes
do que fazer um investimento e gerar retorno em 24 meses.
Em 2012, a companhia de papel Wausau fazia investimentos
para mudar suas fábricas
da produção de papel para impressão
para lenços de papel.
Mas um fundo de cobertura comprou ações
e forçou a companhia a cortar custos.
O argumento deles foi: isso não é necessário.
Preferimos aumentar os dividendos.
Como gerência, discordávamos nisso.
EX-OPERÁRIO
Sugerimos cortes no pagamento,
só para manter a companhia aberta.
Wausau Paper planeja fechar a fabrica Brokaw em 31 de março...
Deixando 450 desempregados.
Isso é devastador, não só para os que perdem o emprego,
mas para a comunidade de Brokaw, onde a companhia começou.
Em 7 de dezembro,
e nunca vou esquecer, pois foi no dia de Pearl Harbor,
mas foi o dia em que enterrei meu pai,
e em que perdi meu emprego.
No dia seguinte, fui trabalhar e estava...
uma loucura.
Pessoas chorando,
e por quê?
Foi um choque.
Minha preocupação é que evoluímos para essa visão a curto prazo
dos direitos dos acionistas,
ao contrário de uma visão a longo prazo das responsabilidades dos acionistas.
É uma tendência que já existe há algum tempo,
e está ainda mais poderosa e importante.
Está ameaçando seriamente a habilidade das corporações de buscar
os tipos de projetos que levam à sustentabilidade corporativa
e crescimento econômico.
Demitir funcionários, fechar fábricas, ter salários baixos.
São coisas ruins para a economia em geral,
mas ótimas para o lucro de uma companhia a curto prazo,
e é isso que importa para o mercado de ações.
O mercado de ações tem um início impressionante.
Outro dia de recorde...
Um dia de recordes em Wall Street...
A economia americana avança, assim como os touros em Wall Street.
Um grande dia em Wall Street...
O S&P 500 chegou a uma alta inédita.
E com o crescimento do mercado de ações, cresceram também os salários dos CEOs.
Em 1973, a média de pagamento de um CEO
era 22 vezes maior que a média dos trabalhadores.
Em 2016, era 271 vezes maior.
E com o crescimento do mercado de ações,
menos americanos se beneficiaram.
A porção de americanos investindo no mercado de ações
é a mais baixa em 20 anos, com a saída da classe média.
Então não é surpresa que com o aumento dos preços de ações nos EUA,
aumentou também a desigualdade.
Mas não precisa ser assim.
Mercados de ações dão às pessoas a chance de decidir
quais companhias merecem ter sucesso,
quais ideias valem a aposta.
Há algo interessante em dar jogos para as pessoas.
Se olhar para países de sucesso, todos têm mercados de ações.
E países que tentaram fechá-los
voltaram atrás e estão restituindo-os.
Acionistas podem influenciar como as companhias agem,
quais interesses são considerados.
A maioria de nós pensa sobre nosso futuro a longo prazo.
Nos importamos com nossos vizinhos, e com nossos filhos e netos.
Temos valores e morais, e queremos que nossa empresas rendam dinheiro
fazendo coisas boas para o mundo,
e não coisas que prejudiquem pessoas e o destruam.
É o que a maioria dos acionistas realmente quer.