1
00:00:07,216 --> 00:00:08,843
Sempre me questionei,
2
00:00:08,926 --> 00:00:12,638
porque temos de ouvir sempre
o que o mercado de ações anda a fazer?
3
00:00:13,222 --> 00:00:15,433
O recorde de setenta a fechar...
4
00:00:15,516 --> 00:00:16,768
Em alta...
5
00:00:16,851 --> 00:00:18,853
Batendo recordes de OPI.
6
00:00:19,020 --> 00:00:20,688
Os investidores estão na frente...
7
00:00:21,064 --> 00:00:22,398
Quando a Bolsa está em alta,
8
00:00:22,482 --> 00:00:25,151
acreditamos que a economia
está a crescer.
9
00:00:25,234 --> 00:00:26,110
RITMO RECORDE
10
00:00:26,194 --> 00:00:30,198
E na América o mercado de ações
está em alta há quase 40 anos.
11
00:00:30,281 --> 00:00:32,408
E o mercado sobe, sobe a riqueza
12
00:00:32,492 --> 00:00:34,327
e a saúde da economia americana.
13
00:00:34,410 --> 00:00:38,206
O que o mercado nos diz é que estamos
no caminho da prosperidade.
14
00:00:38,289 --> 00:00:41,834
Um mercado de ações a disparar,
o que beneficia toda a gente...
15
00:00:41,918 --> 00:00:45,296
O mercado de valores ganhou
quase três biliões de dólares em valor
16
00:00:45,379 --> 00:00:46,506
desde as eleições.
17
00:00:47,048 --> 00:00:51,010
Mas, se somarem todos os bens
e serviços comprados e vendidos nos EUA,
18
00:00:51,094 --> 00:00:56,140
a economia real, esse número
não está a crescer como antes.
19
00:00:56,224 --> 00:00:58,643
Os salários mal subiram em décadas
20
00:00:58,726 --> 00:01:01,395
e o rendimento médio da família americana
21
00:01:01,479 --> 00:01:03,856
ainda não recuperou da Grande Recessão.
22
00:01:04,190 --> 00:01:07,026
O que mede a Bolsa, ao certo?
23
00:01:09,278 --> 00:01:11,072
UMA SÉRIE DOCUMENTAL ORIGINAL NETFLIX
24
00:01:11,155 --> 00:01:12,490
A Bolsa é um barómetro.
25
00:01:12,573 --> 00:01:14,200
Vejam o Dow, está a subir em...
26
00:01:14,283 --> 00:01:16,160
O NASDAQ atinge finalmente os 5000.
27
00:01:16,244 --> 00:01:17,870
Os investidores estão a salivar.
28
00:01:17,954 --> 00:01:19,330
Dividendos!
29
00:01:19,413 --> 00:01:20,581
Uma nova caça ao ouro...
30
00:01:22,041 --> 00:01:24,877
Estamos todos a ver uma expansão
da economia global.
31
00:01:24,961 --> 00:01:26,504
Estamos em território histórico.
32
00:01:26,587 --> 00:01:27,755
Recompra de ações...
33
00:01:27,839 --> 00:01:30,800
É uma filosofia psicopática.
34
00:01:31,884 --> 00:01:37,431
BOLSA DE VALORES,
explicada
35
00:01:40,351 --> 00:01:43,855
Para entender o que a Bolsa mede,
ajuda imaginar
36
00:01:43,938 --> 00:01:46,524
um negócio simples:
como uma banca de limonada.
37
00:01:46,607 --> 00:01:50,278
- A Jill está a arrasar.
- Mas estou a pensar à frente.
38
00:01:50,778 --> 00:01:53,781
Tentei obter um empréstimo,
mas o banco disse que era arriscado.
39
00:01:54,198 --> 00:01:56,242
Os investidores ricos
não estavam a investir.
40
00:01:56,659 --> 00:01:58,035
A Jill tem outra opção.
41
00:01:58,119 --> 00:01:59,453
AÇÕES DE BANCA DE LIMONADA
42
00:01:59,537 --> 00:02:02,081
Pode entrar na Bolsa,
dando a todos os que queiram
43
00:02:02,165 --> 00:02:04,041
a hipótese de investir no negócio dela
44
00:02:04,125 --> 00:02:07,753
através de algo chamado
Oferta Pública Inicial, OPI.
45
00:02:07,837 --> 00:02:11,090
Os investidores pagam, um dólar,
por exemplo, para ter uma pequena parte
46
00:02:11,174 --> 00:02:12,717
ou ações da empresa da Jill.
47
00:02:13,342 --> 00:02:14,886
A Jill vende muitas ações.
48
00:02:15,678 --> 00:02:17,889
E aumento o meu império de limonadas.
49
00:02:17,972 --> 00:02:21,851
Com esse dinheiro, a Jill pode
abrir mais bancas de limonada,
50
00:02:21,934 --> 00:02:24,145
o que significa mais lucros.
51
00:02:24,228 --> 00:02:27,398
A Jill pode aplicá-los em novos produtos.
52
00:02:27,481 --> 00:02:30,526
Pode também devolver algum
desse dinheiro aos investidores.
53
00:02:30,860 --> 00:02:32,320
São os chamados dividendos.
54
00:02:32,403 --> 00:02:36,324
Não precisa de o fazer,
mas ajuda a manter as pessoas felizes
55
00:02:36,407 --> 00:02:39,702
com a empresa
e dispostas a comprar mais ações dela.
56
00:02:39,785 --> 00:02:43,664
Como o Sam. Estava doente,
no dia da OPI, mas acha...
57
00:02:43,748 --> 00:02:46,542
A Jill é a pessoa
mais inteligente do mundo
58
00:02:46,626 --> 00:02:48,878
e sei que o negócio de limonada dela
59
00:02:48,961 --> 00:02:50,338
vai ser enorme.
60
00:02:50,421 --> 00:02:54,717
Então, oferece-se para comprar ações
de um dos investidores originais
61
00:02:54,800 --> 00:02:56,552
pelo dobro do que ela pagou.
62
00:02:56,636 --> 00:02:58,512
- Está a pensar...
- Se a Jill mantiver,
63
00:02:58,679 --> 00:03:01,224
posso vendê-las ainda por mais,
mais tarde.
64
00:03:01,307 --> 00:03:04,393
É isso a Bolsa:
pessoas a comprar e a vender
65
00:03:04,477 --> 00:03:05,728
pequenas partes de empresas
66
00:03:05,811 --> 00:03:09,232
com base em quanto acham
que vão valer no futuro.
67
00:03:09,774 --> 00:03:11,025
Só que, na vida real,
68
00:03:11,108 --> 00:03:14,403
isso acontece milhares de vezes
por segundo, em todo o mundo.
69
00:03:14,987 --> 00:03:18,157
Há Bolsas em todo o lado,
mas a de Nova Iorque
70
00:03:18,241 --> 00:03:21,786
é a mais importante.
Existe desde 1792,
71
00:03:21,869 --> 00:03:25,790
quando 24 bolsistas se vestiram a rigor
72
00:03:25,873 --> 00:03:29,377
e se juntaram sob uma árvore
em Wall Street, em Nova Iorque.
73
00:03:29,460 --> 00:03:32,713
Hoje, é onde ações
de empresas tradicionais como a IBM
74
00:03:32,797 --> 00:03:37,051
e a GE são transacionadas.
O NASDAQ é o irmão mais novo e mais fixe.
75
00:03:37,176 --> 00:03:40,721
Nasceu em 1971
e não tem um local físico exato,
76
00:03:40,805 --> 00:03:42,807
acontece tudo eletronicamente.
77
00:03:42,890 --> 00:03:45,935
É onde estão as empresas tecnológicas
como a Apple e o Facebook.
78
00:03:46,686 --> 00:03:49,814
Na América, se quisermos saber
como está a Bolsa,
79
00:03:49,897 --> 00:03:52,650
queremos saber como estão estes dois.
80
00:03:52,733 --> 00:03:54,735
É aí que entram os índices.
81
00:03:54,986 --> 00:03:59,824
Pegam em preços de ações
e transformam-nos num número limpo.
82
00:03:59,907 --> 00:04:04,537
O S&P 500 segue 500
das maiores empresas em ambas as bolsas,
83
00:04:04,620 --> 00:04:08,749
enquanto o Dow é mais exclusivo,
só segue as 30 empresas
84
00:04:08,833 --> 00:04:13,296
que considera mais importantes.
Em 2015, retirou a AT&T
85
00:04:13,379 --> 00:04:15,965
e substituiu-a pela Apple.
O Dow e o S&P
86
00:04:16,048 --> 00:04:19,969
são grandes índices americanos,
mas outros países têm os seus índices
87
00:04:20,052 --> 00:04:21,595
para avaliar os seus mercados.
88
00:04:21,679 --> 00:04:23,014
O índice da Bolsa alemã, DAX.
89
00:04:23,097 --> 00:04:25,141
O índice da Bolsa de Londres, FTSE 100...
90
00:04:25,224 --> 00:04:26,600
O índice Nikkei...
91
00:04:26,684 --> 00:04:28,227
O índice de Xangai...
92
00:04:28,311 --> 00:04:31,772
Hoje, muitas das grandes empresas
são transacionadas publicamente,
93
00:04:32,064 --> 00:04:33,983
mas nem sempre foi assim.
94
00:04:34,358 --> 00:04:38,904
Um homem, e era quase sempre um homem,
tomava todas as decisões.
95
00:04:38,988 --> 00:04:42,158
As grandes empresas do séc. XIX,
a maioria delas, nessa altura,
96
00:04:42,241 --> 00:04:43,743
PROFESSORA DE DIREITO CORPORATIVO
97
00:04:43,826 --> 00:04:46,078
tinha um único acionista,
como Andrew Cranegie...
98
00:04:46,162 --> 00:04:48,164
AÇO
99
00:04:48,289 --> 00:04:49,415
... Vanderbilt...
100
00:04:49,498 --> 00:04:51,709
CAMINHOS DE FERRO
101
00:04:52,418 --> 00:04:53,544
... Rockefeller.
102
00:04:53,627 --> 00:04:56,088
PETRÓLEO
103
00:04:56,172 --> 00:04:59,675
Eles tinham um controlo
muito apertado destes negócios.
104
00:04:59,759 --> 00:05:04,096
Tudo isso começou a mudar
no início do século XX.
105
00:05:04,180 --> 00:05:08,267
Começamos a ver a ascensão
de empresas como a General Motors,
106
00:05:08,351 --> 00:05:10,728
a General Eletric e a RCA.
107
00:05:10,811 --> 00:05:13,230
As empresas descobriram
o que a Jill descobriu:
108
00:05:13,314 --> 00:05:18,027
que, se se permitir que o público
compre ações, pode-se crescer mais rápido.
109
00:05:18,110 --> 00:05:20,196
Os acionistas querem ganhar dinheiro.
110
00:05:20,279 --> 00:05:22,531
Se o presidente da empresa
tomar uma má decisão,
111
00:05:22,990 --> 00:05:26,369
começam a vender as ações,
o que faz descer o preço.
112
00:05:26,702 --> 00:05:29,914
O oposto também é verdade,
a possibilidade de lucros futuros
113
00:05:30,414 --> 00:05:33,209
encoraja as pessoas
a investir em novas ideias arriscadas.
114
00:05:33,292 --> 00:05:35,920
É a ideia da Bolsa, como força para o bem.
115
00:05:36,003 --> 00:05:38,297
Leva as empresas a tomar boas decisões,
116
00:05:38,381 --> 00:05:41,175
para terem mais dinheiro
para dar aos acionistas
117
00:05:41,258 --> 00:05:45,304
e mais dinheiro para criar empregos,
e isso é bom para todos.
118
00:05:45,388 --> 00:05:50,684
Em meados do séc. XX,
a Corporação Pública Americana
119
00:05:50,935 --> 00:05:55,189
provava ser uma das mais eficazes,
poderosas
120
00:05:55,272 --> 00:05:58,192
e benéficas organizações do mundo.
121
00:05:58,275 --> 00:06:01,987
Há uma sensação de prosperidade,
e a Companhia dos Telefones
122
00:06:02,071 --> 00:06:04,073
é uma grande participante.
123
00:06:04,156 --> 00:06:07,660
Nas décadas seguintes à II Guerra Mundial,
a Bolsa ajudou a criar o auge
124
00:06:07,743 --> 00:06:09,829
da prosperidade americana partilhada.
125
00:06:09,912 --> 00:06:12,748
O início de uma nova era:
tornar o sistema mais democrático,
126
00:06:12,832 --> 00:06:15,501
aumentar o fluxo de capital
para financiar negócios.
127
00:06:15,584 --> 00:06:19,922
A corporação devia ser um veículo
128
00:06:20,005 --> 00:06:24,385
para dar oportunidades de investimento
não só aos muito ricos,
129
00:06:24,468 --> 00:06:29,432
mas também para o americano comum.
Gera muito retorno para os investidores.
130
00:06:29,515 --> 00:06:31,058
Não achas que devíamos investir?
131
00:06:31,142 --> 00:06:34,103
Milhões de empregos seguros e bem pagos
132
00:06:34,186 --> 00:06:38,649
produzem produtos inovadores
que são comprados em todo o mundo.
133
00:06:38,732 --> 00:06:43,654
Executivos e diretores
viam-se como administradores
134
00:06:43,904 --> 00:06:47,408
das grandes instituições públicas
que deviam servir
135
00:06:47,491 --> 00:06:50,911
não só os acionistas,
mas também os obrigacionistas,
136
00:06:50,995 --> 00:06:55,207
os fornecedores, os funcionários
e a comunidade.
137
00:06:55,374 --> 00:06:59,503
A Buick forneceu um local
para a turma dos cowboys e das fraldas.
138
00:06:59,587 --> 00:07:02,548
E o diretor-geral da Buick,
Ivan Miles, aparece sem aviso.
139
00:07:02,631 --> 00:07:03,757
A empresa Du Pont...
140
00:07:03,841 --> 00:07:07,219
Química moderna e indústria moderna
dão as mãos
141
00:07:07,303 --> 00:07:09,972
para servir a nossa América moderna.
142
00:07:10,055 --> 00:07:14,018
Estas corporações públicas ajudaram
a construir a classe média americana
143
00:07:14,101 --> 00:07:15,853
e, para quem sabia o que fazer,
144
00:07:16,437 --> 00:07:18,772
negociar ações podia render uma fortuna.
145
00:07:19,273 --> 00:07:20,107
Como este tipo.
146
00:07:20,191 --> 00:07:22,693
Tenho trabalhado nos caminhos de ferro...
147
00:07:22,776 --> 00:07:26,113
A música é só um passatempo,
mas ele é um investidor bilionário...
148
00:07:26,197 --> 00:07:27,239
Warren Buffet...
149
00:07:27,323 --> 00:07:29,325
O maior titã de Wall Street.
150
00:07:29,408 --> 00:07:30,618
Famoso investidor dos EUA.
151
00:07:30,910 --> 00:07:33,078
O investidor Warren Buffet
vale 84 mil milhões.
152
00:07:33,162 --> 00:07:36,582
Buffet é famoso
por um estilo particular de investimento.
153
00:07:36,665 --> 00:07:37,917
PRÉMIO NOBEL DA ECONOMIA
154
00:07:38,000 --> 00:07:40,419
Investimento de valor,
análise cuidada de uma empresa,
155
00:07:40,503 --> 00:07:43,756
análise das suas contas
e dos seus negócios.
156
00:07:43,923 --> 00:07:47,593
Mas, se não tem tempo para isso,
eis uma dica do próprio.
157
00:07:47,801 --> 00:07:52,014
Comprar fundos de índice de baixo valor
do S&P 500.
158
00:07:52,097 --> 00:07:54,475
Um fundo de índice
investe um pouco do vosso dinheiro
159
00:07:54,558 --> 00:07:56,268
em todas as empresas do índice.
160
00:07:56,352 --> 00:07:59,647
Basicamente, está-se a apostar em todas.
161
00:07:59,772 --> 00:08:03,317
A outra opção é dar o dinheiro
a investidores profissionais,
162
00:08:03,400 --> 00:08:05,986
que, por uma verba,
tentam vencer a Bolsa.
163
00:08:06,737 --> 00:08:09,782
Buffet apostou com um fundo de cobertura
que, em dez anos,
164
00:08:09,865 --> 00:08:11,867
um fundo de índice renderia mais.
165
00:08:12,368 --> 00:08:13,786
GANHA APOSTA DE UM MILHÃO
166
00:08:13,869 --> 00:08:17,873
E ganhou. Escolher ações é difícil,
mas há uma estratégia popular.
167
00:08:17,957 --> 00:08:19,959
Este tipo, John Maynard Keynes. Devem lembrar-se dele pelo bigode.
168
00:08:22,419 --> 00:08:25,172
Foi ele que a inventou.
Keynes ganhou um prémio Nobel,
169
00:08:25,339 --> 00:08:28,842
era um dos economistas mais influentes
do séc. XX e reparou
170
00:08:29,176 --> 00:08:31,679
que os jornais faziam uma coisa.
171
00:08:31,845 --> 00:08:33,847
Tinham uma página inteira do jornal
172
00:08:34,682 --> 00:08:39,186
dedicada a fotos de caras bonitas,
e tínhamos de escolher
173
00:08:39,270 --> 00:08:43,357
as seis mais bonitas, pô-las por ordem
174
00:08:43,440 --> 00:08:45,442
e enviá-las por correio.
175
00:08:46,026 --> 00:08:49,613
O jornal fazia uma tabela das caras
com base nos votos
176
00:08:50,114 --> 00:08:53,742
e o vencedor era a pessoa
cujas escolhas fossem iguais ao resultado.
177
00:08:53,826 --> 00:08:58,080
Pensemos nesse concurso.
Escolho as que para mim
178
00:08:58,163 --> 00:09:01,959
são as mais bonitas?
Não, escolho as que as outras pessoa acham
179
00:09:02,042 --> 00:09:03,419
que são as mais bonitas.
180
00:09:03,502 --> 00:09:05,588
É o que acontece na Bolsa.
181
00:09:05,671 --> 00:09:09,633
Não é o valor real da empresa
que influencia os preços. É a história mais popular
em que as pessoas acreditam.
182
00:09:14,555 --> 00:09:16,932
Por vezes, estas histórias
são apoiadas por factos.
183
00:09:17,391 --> 00:09:20,477
As ações da Chipotle
caíram mais de um terço.
184
00:09:20,561 --> 00:09:22,563
Isto aconteceu depois de vários surtos,
185
00:09:23,022 --> 00:09:26,191
incluindo E. coli, salmonela e norovírus,
serem associados à empresa.
186
00:09:26,275 --> 00:09:30,738
Um escândalo de emissões na Volkswagen
pôs as ações em queda livre.
187
00:09:30,821 --> 00:09:33,449
Mas, às vezes,
as histórias são só propaganda.
188
00:09:33,532 --> 00:09:37,119
As empresas de Internet
são os investimentos mais lucrativos
189
00:09:37,202 --> 00:09:38,329
numa geração.
190
00:09:38,412 --> 00:09:41,749
Levaram os valores à estratosfera.
Lycos,
191
00:09:41,832 --> 00:09:43,292
Excite, Yahoo...
192
00:09:43,375 --> 00:09:46,128
As ações da Internet continuam a subir.
193
00:09:46,211 --> 00:09:50,799
A narrativa dos anos 90 era
que as empresas de Internet iam dominar.
194
00:09:50,883 --> 00:09:53,344
Estas empresas
não deviam tentar ter lucros.
195
00:09:53,427 --> 00:09:55,429
É uma boa história,
e, em parte, está certa.
196
00:09:55,512 --> 00:09:58,223
Temos empresas como a Amazon, a Google...
197
00:09:58,307 --> 00:10:02,102
O problema é que ninguém
podia calibrar a história,
198
00:10:02,186 --> 00:10:03,729
quão alto devia ser o mercado?
199
00:10:03,812 --> 00:10:05,356
Será um boom sem fim?
200
00:10:05,439 --> 00:10:07,650
A economia terá mudado de vez?
201
00:10:07,733 --> 00:10:10,194
Sabemos que algo está errado
quando toda a gente fala
202
00:10:10,277 --> 00:10:14,114
sobre algo assim.
É uma bolha, é o efeito bola de neve,
203
00:10:14,198 --> 00:10:17,701
continua a crescer.
Não pode ser assim para sempre. A lua de mel com a Internet está
a chegar ao fim em muitas partes do mundo.
204
00:10:21,372 --> 00:10:23,749
Muitas "ponto com" tornaram-se bombas.
205
00:10:23,832 --> 00:10:26,210
Trezentos mil empregos de tecnologia
desapareceram. Descrito como assustador.
206
00:10:28,754 --> 00:10:31,507
Uma queda nunca vista no mercado dos EUA,
207
00:10:31,590 --> 00:10:34,301
deixando corretores e investidores
em choque.
208
00:10:34,385 --> 00:10:36,303
Quando as bolhas de mercado rebentam,
209
00:10:36,387 --> 00:10:39,932
isso não afeta só os investidores,
lança o caos na economia toda.
210
00:10:40,015 --> 00:10:42,976
Milhões de pessoas podem perder
o emprego, empresas fecham
211
00:10:43,060 --> 00:10:44,895
e as pensões são afetadas.
212
00:10:44,978 --> 00:10:48,774
Mas, mesmo quando a Bolsa está em alta
e os investidores a ganhar dinheiro,
213
00:10:48,857 --> 00:10:50,359
também pode afetar a economia.
214
00:10:50,442 --> 00:10:53,570
Estamos à beira
da maior falta de energia
215
00:10:54,154 --> 00:10:55,406
desde a II Guerra Mundial.
216
00:10:55,489 --> 00:10:59,034
Os condutores começaram a fazer fila
antes de amanhecer para terem gasolina
217
00:10:59,118 --> 00:11:00,244
para ir trabalhar.
218
00:11:00,327 --> 00:11:02,413
Está chateada com a subida de preços?
219
00:11:02,496 --> 00:11:05,040
Estou enojada com tudo isto.
220
00:11:05,124 --> 00:11:08,919
Havia um sentimento geral de receio
de que algo tivesse corrido mal
221
00:11:09,002 --> 00:11:10,587
na economia americana.
222
00:11:10,671 --> 00:11:16,135
E o dedo foi apontado à forma
como as grandes corporações públicas
223
00:11:16,218 --> 00:11:17,845
eram geridas.
224
00:11:17,928 --> 00:11:20,472
Este é quem mais apontou o dedo,
Milton Friedman,
225
00:11:20,556 --> 00:11:24,017
um economista tão famoso,
que era convidado para programas
226
00:11:24,101 --> 00:11:25,894
para explicar a sua filosofia.
227
00:11:25,978 --> 00:11:29,189
Alguma vez duvidou do capitalismo?
228
00:11:29,690 --> 00:11:32,067
E se a ganância é boa ou não?
229
00:11:32,151 --> 00:11:35,696
Conhece alguma sociedade
que não seja gananciosa?
230
00:11:35,779 --> 00:11:38,031
Lembram-se da roda?
Friedman não era fã.
231
00:11:38,115 --> 00:11:41,577
Achava que devia ter um porta-voz:
os acionistas.
232
00:11:41,660 --> 00:11:44,788
Em 1970, publicou um artigo de opinião.
233
00:11:46,039 --> 00:11:48,625
O famoso editorial do New York Times,
234
00:11:49,209 --> 00:11:54,673
em que ele disse que, uma vez
que as corporações eram dos acionistas,
235
00:11:54,757 --> 00:11:58,552
a única obrigação do negócio
era fazer lucro.
236
00:11:58,635 --> 00:12:02,806
Gordon Gekko, no filme Wall Street,
resume a filosofia de Friedman. A empresa é vossa.
Isso mesmo, vocês, os acionistas,
237
00:12:07,186 --> 00:12:10,731
e estão a ser burlados
por estes burocratas.
238
00:12:10,939 --> 00:12:15,402
A ganância, à falta de melhor palavra,
é boa.
239
00:12:16,069 --> 00:12:18,405
E as corporações seguiram o conselho dele.
240
00:12:18,489 --> 00:12:23,994
Começaram a associar o salário
dos diretores ao desempenho das ações.
241
00:12:24,161 --> 00:12:27,998
Se 80 % do salário do presidente
242
00:12:28,123 --> 00:12:30,959
for baseado no valor das ações
no ano seguinte,
243
00:12:31,210 --> 00:12:35,881
ele ou ela fará o seu melhor
para que o valor suba.
244
00:12:36,298 --> 00:12:40,010
Mesmo que as consequências sejam más
245
00:12:40,135 --> 00:12:43,263
para os funcionários,
os clientes, a sociedade,
246
00:12:43,388 --> 00:12:46,683
o ambiente ou até para a própria empresa,
a longo prazo.
247
00:12:46,975 --> 00:12:50,479
Os presidentes investem mais dinheiro
em coisas que aumentem o valor das ações
248
00:12:50,729 --> 00:12:54,942
a curto-prazo, como cortar custos
ou comprar as suas próprias ações
249
00:12:55,067 --> 00:12:58,320
para diminuir a oferta
e fazer subir o preço.
250
00:12:58,445 --> 00:13:03,700
Entre 2007 e 2016,
foi como as empresas do S&P 500
251
00:13:03,784 --> 00:13:05,828
gastaram mais de metade dos lucros.
252
00:13:06,036 --> 00:13:09,414
Outros 39 % foram para os acionistas,
como dividendos,
253
00:13:09,665 --> 00:13:12,334
o que não deixou muito
para aumentar salários,
254
00:13:12,417 --> 00:13:14,628
expandir o negócio
ou desenvolver novos produtos,
255
00:13:14,711 --> 00:13:17,631
coisas que são boas para a economia,
a longo prazo.
256
00:13:17,756 --> 00:13:19,925
Se pensarmos que, daqui a 100 anos...
257
00:13:20,008 --> 00:13:21,134
EX-CEO, WAUSAU PAPER
258
00:13:21,260 --> 00:13:24,513
... queremos ser uma empresa,
talvez a fazer algo diferente,
259
00:13:24,721 --> 00:13:27,266
mas ainda queremos estar aqui,
as escolhas que fazemos,
260
00:13:27,391 --> 00:13:32,271
em termos de investimento,
de pessoas e de capital, são diferentes
261
00:13:32,354 --> 00:13:36,400
das que faríamos
para gerar retorno em 24 meses.
262
00:13:36,733 --> 00:13:40,070
Em 2012, a Wausau Paper
estava a fazer investimentos
263
00:13:40,153 --> 00:13:43,824
para converter as fábricas
de papel para impressão e escrita
264
00:13:43,907 --> 00:13:45,492
em fábricas de papel absorvente.
265
00:13:45,576 --> 00:13:50,163
Mas um fundo de cobertura comprou muitas
ações e levou a empresa a cortar custos.
266
00:13:50,247 --> 00:13:52,291
O argumento:
"Não precisamos de fazer isso.
267
00:13:52,416 --> 00:13:54,084
Prefiro que aumentem os dividendos."
268
00:13:54,251 --> 00:13:55,168
LUCROS EM DIVIDENDOS
269
00:13:55,294 --> 00:13:56,670
Como diretores, discordámos.
270
00:13:56,795 --> 00:13:57,880
EX-MAQUINISTA
271
00:13:57,963 --> 00:13:59,381
Aceitámos ganhar menos
272
00:13:59,464 --> 00:14:01,174
para manter as portas abertas.
273
00:14:01,258 --> 00:14:05,596
A Wausau Paper diz que planeia fechar
a fábrica de Brokaw até 31 de março...
274
00:14:05,721 --> 00:14:08,098
Deixando cerca de 450 desempregados.
275
00:14:08,181 --> 00:14:11,310
A notícia é devastadora,
não só para os que ficam desempregados,
276
00:14:11,518 --> 00:14:14,938
mas para a comunidade de Brokaw,
onde a empresa de papel começou.
277
00:14:15,147 --> 00:14:19,693
Sete de dezembro, nunca me esquecerei,
foi o dia de Pearl Harbor,
278
00:14:19,776 --> 00:14:22,279
mas foi o dia em que sepultei o meu pai
279
00:14:22,696 --> 00:14:24,448
e o dia em que perdi o emprego.
280
00:14:24,531 --> 00:14:28,201
No dia seguinte,
vim para o trabalho e estava uma loucura.
281
00:14:28,327 --> 00:14:30,829
Pessoas a chorar,
282
00:14:30,954 --> 00:14:32,664
a interrogar-se: "Porquê?"
283
00:14:35,459 --> 00:14:36,376
Foi um choque.
284
00:14:36,460 --> 00:14:41,548
A minha preocupação é que evoluímos
para uma visão muito mais estreita
285
00:14:41,632 --> 00:14:43,383
dos direitos dos acionistas,
286
00:14:43,508 --> 00:14:48,055
em vez de uma visão a longo prazo
das responsabilidades dos obrigacionistas.
287
00:14:48,555 --> 00:14:50,891
É uma tendência
que se verifica há algum tempo
288
00:14:51,016 --> 00:14:55,187
e que se tornou
ainda mais poderosa e importante.
289
00:14:55,270 --> 00:15:00,817
É uma séria ameaça à capacidade
das nossas corporações para desenvolver
290
00:15:00,901 --> 00:15:04,738
projetos que levem a uma
sustentabilidade corporativa a longo prazo
291
00:15:04,821 --> 00:15:05,948
e crescimento económico.
292
00:15:06,657 --> 00:15:10,160
Despedir trabalhadores, fechar fábricas,
manter os salários baixos.
293
00:15:10,494 --> 00:15:13,205
São coisas más para a economia, no geral,
294
00:15:13,288 --> 00:15:16,708
mas podem ser ótimas para os lucros
das empresas a curto-prazo,
295
00:15:16,792 --> 00:15:19,419
e é isso que interessa
ao mercado de ações.
296
00:15:19,503 --> 00:15:21,672
A Bolsa começou em grande...
297
00:15:21,755 --> 00:15:23,048
A Bolsa bate outro recorde.
298
00:15:23,340 --> 00:15:24,758
Dia de recordes na Bolsa...
299
00:15:24,841 --> 00:15:27,886
A economia dos EUA avança,
assim como o otimismo do mercado.
300
00:15:27,970 --> 00:15:29,471
Grande dia em Wall Street.
301
00:15:29,554 --> 00:15:32,599
A S&P 500
atingiu um novo máximo histórico.
302
00:15:32,683 --> 00:15:36,853
E, com o crescimento da Bolsa,
cresceram também os salários dos CEO.
303
00:15:38,188 --> 00:15:42,234
Em 1973, o CEO médio
ganhava cerca de 22 vezes mais
304
00:15:42,317 --> 00:15:48,073
que o trabalhador comum.
Em 2016, ganhava 271 vezes mais.
305
00:15:48,615 --> 00:15:52,953
E, à medida que a Bolsa cresceu,
menos americanos beneficiaram dela.
306
00:15:53,370 --> 00:15:57,165
A percentagem de americanos que investem
na Bolsa está no seu mínimo
307
00:15:57,249 --> 00:16:00,002
em 20 anos,
com a saída da classe média.
308
00:16:00,502 --> 00:16:04,631
Assim, não admira que, com a subida
dos preços das ações, nos EUA,
309
00:16:04,881 --> 00:16:08,635
tenha aumentado também a desigualdade.
Mas não tem de ser assim.
310
00:16:08,927 --> 00:16:11,388
As bolsas dão às pessoas
a hipótese de decidir
311
00:16:11,471 --> 00:16:16,268
que empresas merecem o sucesso,
em que ideias vale a pena apostar.
312
00:16:16,643 --> 00:16:19,688
Há algo singular em dar jogos às pessoas.
313
00:16:19,771 --> 00:16:23,316
Olhamos para países bem-sucedidos
e todos têm Bolsa,
314
00:16:23,400 --> 00:16:25,736
e os países que tentaram fechá-las
315
00:16:25,819 --> 00:16:28,488
estão a mudar de ideias
e a instituí-las agora.
316
00:16:28,572 --> 00:16:31,742
Os acionistas podem influenciar
o comportamento das empresas,
317
00:16:32,034 --> 00:16:33,618
que consideram os interesses deles.
318
00:16:33,702 --> 00:16:37,456
A maioria de nós
está a pensar no futuro a longo prazo.
319
00:16:37,539 --> 00:16:42,169
Preocupamo-nos com os nossos vizinhos,
com os nossos filhos e netos.
320
00:16:42,252 --> 00:16:47,591
Temos valores e moral
e queremos que as empresas ganhem dinheiro
321
00:16:47,674 --> 00:16:50,135
fazendo coisas
que sejam boas para o mundo,
322
00:16:50,218 --> 00:16:53,764
e não prejudicando as pessoas
e destruindo-as.
323
00:16:53,847 --> 00:16:56,808
É o que a maioria dos acionistas quer.