1
00:00:07,216 --> 00:00:08,843
항상 궁금했어요

2
00:00:08,926 --> 00:00:12,638
왜 뉴스에서는 매일같이
주식 이야기를 하는 걸까요?

3
00:00:13,222 --> 00:00:15,433
70주가 사상 최고가로 마감하며...

4
00:00:15,516 --> 00:00:16,768
고공 행진을 이어가고 있습니다

5
00:00:16,851 --> 00:00:18,853
역대 최고 상장가를 기록해...

6
00:00:18,936 --> 00:00:20,146
큰 수익을 얻은 투자자들은...

7
00:00:20,980 --> 00:00:22,398
주식시장이 호황을 누리면

8
00:00:22,482 --> 00:00:25,151
경제도 그만큼 호황을 누린다고
생각하기 쉽죠

9
00:00:25,735 --> 00:00:30,198
미국의 주식시장은 근 40년째
상승세를 이어가고 있습니다

10
00:00:30,281 --> 00:00:32,408
주식시장이 살아나면
부가 축적되고

11
00:00:32,492 --> 00:00:34,327
미국 경제도 살아납니다

12
00:00:34,410 --> 00:00:38,206
현재 시장 동향을 보면
번영의 길로 나아가고 있다고...

13
00:00:38,289 --> 00:00:41,834
주가가 고공행진하면
모든 사람에게 이익이 돌아가죠

14
00:00:41,918 --> 00:00:45,296
선거 이후 미국 주식시장의 가치는
약 3조 달러 가까이

15
00:00:45,379 --> 00:00:46,506
상승했습니다

16
00:00:47,048 --> 00:00:51,010
하지만 미국에서 거래된
모든 재화와 용역을 포함시켜 보면

17
00:00:51,094 --> 00:00:56,140
실질적인 경제지표의 성장 속도는
예전만큼 빠르지 않습니다

18
00:00:56,224 --> 00:00:58,643
임금은 수십 년째
제자리걸음 중이고

19
00:00:58,726 --> 00:01:01,395
미국의 가계당 평균 순자산은
대침체 이후 지금까지도

20
00:01:01,479 --> 00:01:03,898
이전 수준을 회복하지 못하고 있죠

21
00:01:04,190 --> 00:01:07,026
그렇다면 주가 지수란 정확히
무엇을 보여주는 지표일까요?

22
00:01:09,278 --> 00:01:10,363
"NETFLIX 오리지널
다큐멘터리 시리즈"

23
00:01:10,446 --> 00:01:12,490
주식 거래는 미국의 경제성장을
보여주는 지표입니다

24
00:01:12,573 --> 00:01:14,200
다우지수의 상승폭은 현재...

25
00:01:14,283 --> 00:01:16,160
나스닥지수가 마침내
5,000을 돌파했습니다

26
00:01:16,244 --> 00:01:17,870
투자자들의 기대감이
하늘을 찌르며

27
00:01:17,954 --> 00:01:19,330
배당금!

28
00:01:19,413 --> 00:01:21,207
신개념 '골드러시'가...

29
00:01:22,041 --> 00:01:24,877
세계적인 경기 호황을
목격하고 있습니다

30
00:01:24,961 --> 00:01:26,504
이처럼 역사적인 순간에

31
00:01:26,587 --> 00:01:27,755
주식 환매

32
00:01:27,839 --> 00:01:31,300
근본적으로는
정신병적인 철학이죠

33
00:01:40,351 --> 00:01:43,855
주식시장이 어떤 역할을 하는지
쉽게 알아보기 위해

34
00:01:43,938 --> 00:01:46,524
아주 작은 가게부터 살펴보죠
레모네이드 가게처럼요

35
00:01:46,607 --> 00:01:50,278
- 질은 아주 수완이 좋네요
- 사업을 더 확장할 거예요

36
00:01:50,862 --> 00:01:53,781
대출을 받으려고 했더니
은행에서는 너무 위험하대요

37
00:01:54,198 --> 00:01:56,242
돈 많은 투자자들은
투자할 생각이 없고요

38
00:01:57,034 --> 00:01:58,327
다른 방법도 있습니다

39
00:01:58,494 --> 00:02:02,081
사업 계획을 공개하고
투자를 원하는 사람이 있다면

40
00:02:02,165 --> 00:02:04,041
누구나 투자할 수 있는
기회를 주는 거죠

41
00:02:04,125 --> 00:02:07,753
이걸 주식 신규 상장이라고 합니다

42
00:02:07,837 --> 00:02:11,090
투자자들은 1달러처럼
일정한 금액을 지불하고

43
00:02:11,174 --> 00:02:12,717
질의 사업 지분을 나누어 갖습니다

44
00:02:13,634 --> 00:02:15,136
질은 지분을 꽤 많이 팔았습니다

45
00:02:15,678 --> 00:02:17,889
이제 레모네이드 제국을
만들 거예요!

46
00:02:17,972 --> 00:02:21,851
질은 이렇게 번 돈으로
새로운 가게를 열 수 있습니다

47
00:02:22,059 --> 00:02:24,145
그럼 더 많은 이익을 얻겠죠

48
00:02:24,228 --> 00:02:27,398
질은 이렇게 얻은 이익으로
신제품을 개발할 수도 있고

49
00:02:27,648 --> 00:02:30,526
이익 일부를 투자자들에게
돌려주기도 합니다

50
00:02:31,068 --> 00:02:32,320
이를 배당금이라고 합니다

51
00:02:32,403 --> 00:02:36,324
배당금을 꼭 지급할 필요는 없지만
이렇게 하면 사람들이 관심을 갖고

52
00:02:36,407 --> 00:02:39,702
질의 주식을
더 많이 살 수도 있겠죠

53
00:02:39,785 --> 00:02:43,664
샘은 신규 상장일에는 못 왔지만
이렇게 생각했어요

54
00:02:43,748 --> 00:02:46,542
질은 세상에서
제일 똑똑한 친구니까

55
00:02:46,626 --> 00:02:48,878
질이 하는 레모네이드 사업도

56
00:02:48,961 --> 00:02:50,338
분명히 엄청나게 성공할 거야

57
00:02:50,421 --> 00:02:54,717
그래서 샘은 초기 투자자에게
원래 가격의 두 배를 주고

58
00:02:54,800 --> 00:02:56,552
질의 주식을 구매합니다

59
00:02:56,636 --> 00:02:58,512
- 샘은 생각했어요
- 앞으로도 사업이 잘 되면

60
00:02:58,679 --> 00:03:01,224
이 주식을 더 비싼 값에
팔 수도 있겠는걸

61
00:03:01,307 --> 00:03:04,393
주식시장이란 이처럼
조그맣게 나눈 회사의 지분을

62
00:03:04,477 --> 00:03:05,728
서로 사고 파는 곳입니다

63
00:03:05,811 --> 00:03:09,232
얼마나 가치 있는 지분이 될 지
따져보면서 말이죠

64
00:03:09,774 --> 00:03:11,025
물론 현실 세계에서는

65
00:03:11,108 --> 00:03:14,403
이런 거래가 전 세계에서
1초에 수천 번씩 이루어집니다

66
00:03:14,987 --> 00:03:18,157
주식시장은 어디에나 있지만
그 중에서도 뉴욕증권거래소는

67
00:03:18,241 --> 00:03:21,786
대장이나 마찬가지죠
1792년부터 증권 중개인 24명이

68
00:03:21,869 --> 00:03:25,790
명품 바지를 입고
실크 모자를 쓴 차림으로

69
00:03:25,873 --> 00:03:29,377
뉴욕 월가의 버튼나무 아래에
모였던 것에서 유래했습니다

70
00:03:29,460 --> 00:03:32,713
지금은 IBM, GE처럼
유서 깊은 대기업의 주식이

71
00:03:32,797 --> 00:03:37,051
이곳에서 거래되고 있죠
나스닥은 더 멋진 동생입니다

72
00:03:37,176 --> 00:03:40,721
1971년 출범한 나스닥은
물리적인 거래소가 존재하지 않고

73
00:03:40,805 --> 00:03:42,807
모든 거래는
전자적으로 이루어집니다

74
00:03:42,890 --> 00:03:45,935
애플, 페이스북 같은 IT기업이
여기에 등록되어 있죠

75
00:03:46,686 --> 00:03:49,814
미국에서 주식시장의 동향을
알아보고 싶다면

76
00:03:49,897 --> 00:03:52,650
이 두 가지 시장을
모두 살펴봐야 합니다

77
00:03:52,733 --> 00:03:54,735
여기서 지수가 등장하죠

78
00:03:54,986 --> 00:03:59,824
상장된 모든 주식의 가격을 합쳐
깔끔하게 수치로 환산한 것입니다

79
00:03:59,907 --> 00:04:04,537
S&P500 지수는 두 시장에서 선정한
500대 기업의 주가를 보여줍니다

80
00:04:04,620 --> 00:04:08,749
반면 다우지수는 우량기업
30개만을 표본으로 산출합니다

81
00:04:08,833 --> 00:04:13,296
가장 중요한 지수죠
2015년에는 AT&T가 제외되고

82
00:04:13,379 --> 00:04:15,965
대신 애플이 포함되었습니다
다우지수와 S&P 지수는

83
00:04:16,048 --> 00:04:19,969
미국의 대표적인 주가 지수지만
다른 나라도 자국의 시장을 반영해

84
00:04:20,052 --> 00:04:21,595
고유의 지수를 만들었습니다

85
00:04:21,679 --> 00:04:23,014
독일의 닥스 지수

86
00:04:23,097 --> 00:04:25,141
런던의 FTSE 100 지수

87
00:04:25,224 --> 00:04:26,600
닛케이 지수

88
00:04:26,684 --> 00:04:28,227
상하이 지수

89
00:04:28,311 --> 00:04:31,772
오늘날 세계 주요 대기업의 주식은
누구나 쉽게 구매할 수 있지만

90
00:04:32,064 --> 00:04:33,983
처음부터 그랬던 것은 아닙니다

91
00:04:34,358 --> 00:04:38,904
매사가 그렇듯 남자 한 명이
모든 거래를 통제할 때도 있었죠

92
00:04:38,988 --> 00:04:42,158
1900년대 당시
대부분의 대기업들은

93
00:04:42,241 --> 00:04:43,200
"린 스타우트
기업법 교수"

94
00:04:43,284 --> 00:04:46,078
최대주주 한 명뿐이었죠
예를 들면 앤드루 카네기나

95
00:04:46,162 --> 00:04:48,164
"앤드루 카네기, 철강"

96
00:04:48,289 --> 00:04:49,415
밴더빌트

97
00:04:49,498 --> 00:04:51,709
"코닐리어스 밴더빌트, 철도"

98
00:04:52,418 --> 00:04:53,544
록펠러처럼요

99
00:04:53,627 --> 00:04:56,088
"존 D. 록펠러, 석유"

100
00:04:56,172 --> 00:04:59,675
이들은 모두 자신의 사업을
철저하게 통제하고 있었어요

101
00:04:59,759 --> 00:05:04,096
20세기에 들어서면서
이런 관행도 바뀌기 시작했죠

102
00:05:04,180 --> 00:05:08,267
제너럴모터스 같은 신생 기업들이
성장세를 보이기 시작했어요

103
00:05:08,351 --> 00:05:10,728
GE, RCA도 있었고요

104
00:05:10,811 --> 00:05:13,230
질이 알게 된 사실을
이제는 기업도 알게 되었습니다

105
00:05:13,314 --> 00:05:18,027
사람들에게 지분을 판매하면
더 빨리 성장할 수 있다는 거죠

106
00:05:18,110 --> 00:05:20,196
주주들은 돈을 벌고 싶어 합니다

107
00:05:20,279 --> 00:05:22,531
그래서 CEO가
아주 잘못된 판단을 내리면

108
00:05:22,990 --> 00:05:26,369
주주들은 주식을 매도하고
주가는 떨어집니다

109
00:05:26,702 --> 00:05:29,914
그 반대의 경우도 가능하죠
배당금을 받을 가능성이 높다면

110
00:05:30,414 --> 00:05:33,209
사람들은 위험을 감수하고
새로운 아이디어에 투자합니다

111
00:05:33,292 --> 00:05:35,920
이것이 바로
주식시장의 선기능입니다

112
00:05:36,003 --> 00:05:38,297
주가 상승을 위해
기업은 좋은 판단을 내리려 하고

113
00:05:38,381 --> 00:05:41,175
그 판단으로 더 많은 수익을 얻어
주주들에게 돌려줄 수 있습니다

114
00:05:41,258 --> 00:05:45,304
돈이 많아지면 경제가 성장하고
일자리가 늘어나니 좋은 일이죠

115
00:05:45,679 --> 00:05:50,684
20세기 중반에 들어서면서
미국의 공공 기업체는

116
00:05:50,935 --> 00:05:55,189
세계에서 가장 영향력 있으면서도
효율적이고 유익한 조직임을

117
00:05:55,272 --> 00:05:58,192
직접 증명해 냈습니다

118
00:05:58,275 --> 00:06:01,987
경제 성장의 길목에 선 지금
미국 전화사가

119
00:06:02,071 --> 00:06:04,073
자랑스러운 역군이 되겠습니다

120
00:06:04,156 --> 00:06:07,660
주식시장의 도움으로
2차 대전 이후 미국 경제는

121
00:06:07,743 --> 00:06:09,829
성장의 과실을 고루 분배하며
전성기를 누렸습니다

122
00:06:09,912 --> 00:06:12,748
새로운 시대가 열리면서
민주적인 제도가 확립되고

123
00:06:12,832 --> 00:06:15,501
기업에 대한 자본 투자도
활발해졌습니다

124
00:06:15,584 --> 00:06:19,922
본래 기업이란 투자 기회를
제공하는 수단에 불과했어요

125
00:06:20,005 --> 00:06:24,385
소수의 엄청난 부자들뿐만 아니라
평범한 시민들이라도

126
00:06:24,468 --> 00:06:29,432
투자만 한다면 아주 높은 이익을
얻을 수 있었죠

127
00:06:29,515 --> 00:06:31,058
우리도 투자해야 하는 거 아냐?

128
00:06:31,142 --> 00:06:34,103
안정적인 고임금 일자리를
수백만 개씩 창출했고

129
00:06:34,186 --> 00:06:38,649
혁신적인 제품을 개발해서
전세계에 수출하기도 했어요

130
00:06:38,732 --> 00:06:43,654
임원과 이사진은 스스로를
위탁 관리인처럼 여겼고

131
00:06:43,904 --> 00:06:47,324
이들이 관리한 회사가
수익을 돌려주는 대상은

132
00:06:47,408 --> 00:06:50,911
주주뿐만 아니라 채권 소유자

133
00:06:50,995 --> 00:06:55,291
공급자, 직원, 지역사회 등이었죠

134
00:06:55,374 --> 00:06:59,503
카우보이와 영유아를 위해
뷰익이 마련한 보금자리에

135
00:06:59,587 --> 00:07:02,548
아이번 와일즈 총지배인이
방문했습니다

136
00:07:02,631 --> 00:07:03,757
듀퐁사는

137
00:07:03,841 --> 00:07:07,219
첨단 화학과 산업의 결합을 통해

138
00:07:07,303 --> 00:07:09,972
새로운 미국을 선도하고 있습니다

139
00:07:10,055 --> 00:07:14,018
이러한 기업 덕분에
탄탄한 중산층이 형성되었고

140
00:07:14,101 --> 00:07:15,853
주식 거래의 고수들도
나타나기 시작했습니다

141
00:07:16,437 --> 00:07:18,772
주식으로 대박 나는
비법을 아는 사람들이었죠

142
00:07:19,023 --> 00:07:20,107
이 사람처럼요

143
00:07:20,191 --> 00:07:22,693
나는 철로에서 일했다네

144
00:07:22,776 --> 00:07:26,113
음악은 그의 취미일 뿐
본업은 백만장자 투자자입니다

145
00:07:26,197 --> 00:07:27,239
워런 버핏

146
00:07:27,323 --> 00:07:29,325
월가의 거물 중 거물

147
00:07:29,408 --> 00:07:30,576
미국에서 가장 유명한 투자자

148
00:07:30,659 --> 00:07:33,078
투자자 워런 버핏의 자산은
840억 달러로...

149
00:07:33,162 --> 00:07:36,582
버핏은 자신만의 투자 방식을
고수하기로 유명한데요

150
00:07:36,665 --> 00:07:37,917
"로버트 실러
노벨경제학상 수상자"

151
00:07:38,000 --> 00:07:40,377
순자산 가치투자와
신중한 기업 분석으로

152
00:07:40,461 --> 00:07:43,756
기업의 재무재표와 사업을
꼼꼼히 알아보는 거죠

153
00:07:43,839 --> 00:07:47,593
그럴 시간이 없다는 사람들에게
버핏은 이렇게 조언합니다

154
00:07:47,801 --> 00:07:52,014
S&P500 지수의
저비용 인덱스 펀드에 투자하세요

155
00:07:52,097 --> 00:07:54,475
인덱스 펀드란 지수의 표본이 되는
모든 기업을 대상으로

156
00:07:54,558 --> 00:07:56,268
소액을 투자하는 펀드입니다

157
00:07:56,352 --> 00:07:59,647
주식시장에 그대로
얹혀 가는 방법이라 할 수 있죠

158
00:07:59,772 --> 00:08:03,317
혹은 전문 투자자에게
자산 관리를 맡길 수도 있습니다

159
00:08:03,400 --> 00:08:06,111
이들은 돈을 받고
주식시장을 뛰어넘으려 노력하죠

160
00:08:06,862 --> 00:08:10,115
버핏은 민간 펀드를 상대로
10년 동안 100만 달러를 걸고

161
00:08:10,199 --> 00:08:12,284
인덱스 펀드와의
수익률 내기를 제안했습니다

162
00:08:12,535 --> 00:08:17,873
결과는 버핏의 승리였습니다
주식 투자에도 왕도는 있죠

163
00:08:17,957 --> 00:08:19,959
존 메이너드 케인스는

164
00:08:20,042 --> 00:08:22,336
특유의 콧수염으로도 유명하지만

165
00:08:22,419 --> 00:08:25,256
그 왕도를 제시한 사람입니다
노벨상 수상자이자

166
00:08:25,339 --> 00:08:29,093
20세기 가장 영향력 있는
경제학자였던 그는

167
00:08:29,176 --> 00:08:31,679
신문의 역할에 주목했습니다

168
00:08:31,845 --> 00:08:34,598
신문 한 면을 통째로 할애해서

169
00:08:34,682 --> 00:08:37,685
미남과 미녀 사진을 보여줍니다
독자들은 그중에서

170
00:08:37,768 --> 00:08:43,399
가장 아름다운 사람 6명을 뽑아
순위를 매긴 후

171
00:08:43,524 --> 00:08:45,651
다시 신문사로 보내는 거죠

172
00:08:46,026 --> 00:08:49,613
신문사는 득표수에 따라
외모 순위를 매긴 후

173
00:08:50,114 --> 00:08:53,742
순위 결과를 맞춘 사람에게
상품을 줍니다

174
00:08:53,826 --> 00:08:58,080
이 행사에 응모하려면
내 눈에 제일 예뻐 보이는 사람을

175
00:08:58,163 --> 00:09:01,959
뽑아야 할까요? 아니죠
남들에게 예뻐 보일 만한 사람을

176
00:09:02,042 --> 00:09:03,419
골라야 하는 겁니다

177
00:09:03,502 --> 00:09:05,588
주식 거래도 마찬가지예요

178
00:09:06,046 --> 00:09:09,633
회사의 주가는
그 회사의 실질적인 가치가 아니라

179
00:09:09,967 --> 00:09:13,929
널리 알려진 이야기를
바탕으로 결정됩니다

180
00:09:14,555 --> 00:09:16,932
그런 이야기가
사실일 때도 있습니다

181
00:09:17,391 --> 00:09:20,477
치폴레의 주가가
3배 이상 급락했습니다

182
00:09:20,561 --> 00:09:22,938
관련 체인점에서
대장균과 살모넬라균 및

183
00:09:23,022 --> 00:09:26,191
노로바이러스에 감염된 사례가
여러 차례 발생했기 때문입니다

184
00:09:26,275 --> 00:09:30,738
배기가스 조작 사건으로
폭스바겐의 주가가 추락했습니다

185
00:09:30,821 --> 00:09:33,449
하지만 전부 과대광고에
불과할 때도 있죠

186
00:09:33,532 --> 00:09:37,119
인터넷 기업은 이 시대 최고의
화제성과 수익률을 자랑하는

187
00:09:37,202 --> 00:09:38,329
투자 대상입니다

188
00:09:38,412 --> 00:09:41,749
그중에서도 주가가
하늘을 찌르고 있는 라이코스와

189
00:09:41,832 --> 00:09:43,292
익사이트, 야후 등은...

190
00:09:43,375 --> 00:09:46,128
인터넷 종목이 천문학적 상승세를
이어가고 있습니다

191
00:09:46,211 --> 00:09:49,590
1990년대에는 인터넷 기업이
시장을 주도할 것이라는

192
00:09:49,673 --> 00:09:50,799
의견이 지배적이었어요

193
00:09:50,883 --> 00:09:53,344
이런 기업은 이익이
안 날 수가 없다면서요

194
00:09:53,427 --> 00:09:55,429
괜찮은 이야기죠
어느 정도는 맞는 말이니까요

195
00:09:55,512 --> 00:09:58,223
지금도 아마존이나 구글 같은
기업이 있잖아요

196
00:09:58,307 --> 00:10:02,102
문제는 이런 막연한 이야기를
구체적으로 확인할 방법이 없었죠

197
00:10:02,186 --> 00:10:03,729
이 시장이 어디까지
성장할지도 몰랐고요

198
00:10:03,812 --> 00:10:05,356
이 호황은 끝없이 계속될까요?

199
00:10:05,439 --> 00:10:07,650
경제가 완전히 바뀐 것일까요?

200
00:10:07,733 --> 00:10:10,194
이런 얘기가 사방에서 들리면
뭔가 잘못됐다는 걸 알게 되죠

201
00:10:10,277 --> 00:10:14,114
거품이에요
눈덩이 효과 같은 겁니다

202
00:10:14,198 --> 00:10:17,701
주가는 끝없이 오르는데
끝이 없을 순 없는 거예요 닷컴 신화가 세계 각지에서
무너지고 있습니다

203
00:10:21,372 --> 00:10:23,749
닷컴 회사가 이제는
폭탄으로 변했습니다

204
00:10:23,832 --> 00:10:26,210
IT 업계 일자리 30만개가
사라졌습니다 그야말로 숨이 턱 막히는
상황입니다

205
00:10:28,754 --> 00:10:31,507
관련 주가는 유례 없는 수준의
폭락을 기록하면서

206
00:10:31,590 --> 00:10:34,301
투자자들을 충격에 빠뜨렸습니다

207
00:10:34,385 --> 00:10:36,303
주식시장의 거품이 꺼지면

208
00:10:36,387 --> 00:10:39,932
투자자뿐만 아니라 경제 전체에도
막대한 피해를 일으킵니다

209
00:10:40,015 --> 00:10:42,976
수백만 명이 일자리를 잃거나
기업이 도산하고

210
00:10:43,060 --> 00:10:44,895
연금이 삭감되죠

211
00:10:44,978 --> 00:10:48,774
하지만 주가가 상승해
투자자들이 이익을 보더라도

212
00:10:48,857 --> 00:10:50,359
경제는 타격을 입습니다

213
00:10:50,442 --> 00:10:53,779
현재 미국은 2차 대전 이래
최악의 에너지 위기에

214
00:10:53,987 --> 00:10:55,155
봉착했습니다

215
00:10:55,489 --> 00:10:59,034
새벽부터 휘발유를 구하기 위해
찾아온 운전자들의 행렬이

216
00:10:59,118 --> 00:11:00,244
길게 늘어서기 시작했습니다

217
00:11:00,327 --> 00:11:02,413
물가가 치솟는 게 화가 나시나요?

218
00:11:02,496 --> 00:11:05,040
이 상황이 아주 절망적이고
넌더리가 나요

219
00:11:05,124 --> 00:11:08,919
전반적으로 미국 경제에
문제가 있다는 우려가

220
00:11:09,002 --> 00:11:10,587
팽배한 상황이었고

221
00:11:10,671 --> 00:11:16,135
결국 대기업의 경영 방식에
비난의 화살이

222
00:11:16,218 --> 00:11:17,845
집중되기 시작했죠

223
00:11:17,928 --> 00:11:20,472
가장 앞장서서 비난했던 사람이
바로 밀턴 프리드먼입니다

224
00:11:20,556 --> 00:11:24,017
저명한 경제학자인 그는
유명 토크쇼의 게스트로 출연해

225
00:11:24,101 --> 00:11:25,894
자신의 의견을
설명하는 시간을 가졌습니다

226
00:11:25,978 --> 00:11:29,189
자본주의를 한 번이라도
의심해 본 적은 없으신가요?

227
00:11:29,690 --> 00:11:32,067
욕망에 맡기는 것이
정말 좋은 방법일까요?

228
00:11:32,151 --> 00:11:35,696
욕망에 따르지 않는 사회가
존재하긴 합니까?

229
00:11:35,779 --> 00:11:38,031
프리드먼은 이 바퀴를
별로 좋아하지 않았습니다

230
00:11:38,115 --> 00:11:41,577
그는 주주라는 단 하나의 축만
있으면 된다고 생각했죠

231
00:11:42,035 --> 00:11:45,205
1970년 프리드먼이 발표한 논평은
엄청난 반향을 일으켰습니다

232
00:11:45,539 --> 00:11:48,667
뉴욕 타임즈에 게재된
이 유명한 논평을 통해

233
00:11:49,209 --> 00:11:54,673
프리드먼은 기업의 소유자가
주주들이기 때문에

234
00:11:54,757 --> 00:11:58,552
기업은 이익 창출이라는 의무만
다하면 된다고 주장했습니다

235
00:11:58,635 --> 00:12:00,846
영화 '월 스트리트'에 등장하는
고든 게코는

236
00:12:00,929 --> 00:12:02,806
프리드먼의 철학을
그대로 반영한 인물입니다

237
00:12:02,890 --> 00:12:06,935
회사의 주인은 당신들입니다
그래요, 주주 여러분요

238
00:12:07,186 --> 00:12:10,689
그런데 저런 관료적인 인간들에게
형편없이 당하고 있단 말입니다

239
00:12:10,939 --> 00:12:15,319
탐욕이란 좋은 것입니다
이보다 적절한 표현이 있을까요?

240
00:12:16,111 --> 00:12:18,322
기업은 게코의 충고를
받아들였습니다

241
00:12:18,405 --> 00:12:24,620
주가 실적에 따른 최고 경영진
임금 책정을 시작했죠

242
00:12:25,329 --> 00:12:28,081
최고 경영자의 임금 중 80%를

243
00:12:28,165 --> 00:12:30,876
이듬해 예상 주가에 따라 책정하면

244
00:12:30,959 --> 00:12:35,964
CEO는 주가를 올리기 위해
최선을 다하게 되겠죠

245
00:12:36,298 --> 00:12:39,718
그로 인해 피해를 입는 대상이

246
00:12:39,802 --> 00:12:43,931
직원과 소비자, 사회, 환경은 물론

247
00:12:44,014 --> 00:12:46,600
장기적으로 그 기업이
되더라도 말이죠

248
00:12:46,725 --> 00:12:51,230
CEO는 단기적으로 주가를
상승시킬 만한 곳에

249
00:12:51,313 --> 00:12:54,942
자본을 더 많이 투자합니다
주가를 낮추거나 자사주를 매입해

250
00:12:55,067 --> 00:12:57,861
주식 공급을 줄여서
인위적으로 주가를 높이는 거죠

251
00:12:58,237 --> 00:13:03,742
2007년부터 2016년까지
S&P500 기업들은 이런 식으로

252
00:13:03,826 --> 00:13:05,953
이익의 절반 이상을 소모했습니다

253
00:13:06,078 --> 00:13:09,581
39%는 주주들에게
배당금으로 지급됐고

254
00:13:09,706 --> 00:13:14,419
결국 임금 인상이나 사업 확장
신제품 개발처럼 장기적으로

255
00:13:14,545 --> 00:13:17,798
경제에 도움이 될 만한 곳에
투자할 돈은 별로 남지 않았죠

256
00:13:17,881 --> 00:13:21,885
장기적인 관점으로
100년 앞을 내다봤을 때

257
00:13:21,969 --> 00:13:24,763
이 회사가 남아 있길 바라요
업종이 바뀔 수는 있겠지만

258
00:13:24,847 --> 00:13:28,267
그래도 유지되길 바라죠
그런 장기적인 관점에서

259
00:13:28,350 --> 00:13:30,477
어떻게 자본과 인력을 투자할지
결정하는 것과

260
00:13:30,561 --> 00:13:36,275
24개월 안에 성과를 얻기 위해
내리는 결정은 다를 수밖에 없어요

261
00:13:36,733 --> 00:13:41,488
2012년 워소 제지는
프린트용, 필기용 종이에서

262
00:13:41,572 --> 00:13:44,992
화장용 티슈로 생산 품목을
전환하기 위해 투자 중이었습니다

263
00:13:45,075 --> 00:13:47,744
하지만 대량의 지분을 매입한
민간 펀드는 그 대신

264
00:13:47,828 --> 00:13:49,997
비용을 절감하라고 압박했죠

265
00:13:50,122 --> 00:13:52,165
그럴 필요가 없다는 게
그들의 주장이었어요

266
00:13:52,249 --> 00:13:54,918
그럴 시간에 배당금이나
올리라는 거였죠

267
00:13:55,002 --> 00:13:56,587
경영진으로서
동의할 수가 없었어요

268
00:13:56,670 --> 00:13:59,172
우리는 임금 삭감을 제안했어요

269
00:13:59,339 --> 00:14:01,091
어떻게든 가능성을
열어두고 싶었죠

270
00:14:01,300 --> 00:14:05,470
워소 제지가 3월 31일부로
브로코 공장 폐쇄 계획을 밝히며

271
00:14:05,554 --> 00:14:08,557
약 450명이 일자리를
잃게 됐습니다

272
00:14:08,640 --> 00:14:12,978
이 소식으로 직원들뿐만 아니라
지역사회 역시 충격에 빠졌습니다

273
00:14:13,061 --> 00:14:14,897
브로코는 워소 제지가 설립 이후
첫발을 내디뎠던 지역입니다

274
00:14:14,980 --> 00:14:19,860
12월 7일은 절대 못 잊을 거예요
진주만 침공일이기도 하지만

275
00:14:19,943 --> 00:14:22,279
제게는 아버지의
장례를 치른 날이자

276
00:14:22,779 --> 00:14:24,323
일자리를 잃은 날이었거든요

277
00:14:24,406 --> 00:14:28,285
다음 날 공장에 가 보니
아수라장이 되어 있더군요

278
00:14:28,368 --> 00:14:30,495
사람들은 마냥 울고 있었어요

279
00:14:30,746 --> 00:14:32,581
'대체 왜?' 라면서요

280
00:14:35,459 --> 00:14:36,293
정말 충격이었죠

281
00:14:36,585 --> 00:14:41,465
문제는 이렇게 단기적인 관점으로
주주의 권리만 중시하는

282
00:14:41,548 --> 00:14:43,300
시장으로 변해가다 보니

283
00:14:43,675 --> 00:14:48,430
정작 장기적인 주주의 책임은
뒷전이 됐다는 거예요

284
00:14:48,513 --> 00:14:52,267
한동안 이런 추세가 지속되어 왔고
그 영향력과 중요성은

285
00:14:52,351 --> 00:14:55,103
훨씬 더 커졌습니다

286
00:14:55,228 --> 00:14:59,566
이 때문에 기업의 역량은
심각한 위협을 받고 있어요

287
00:14:59,858 --> 00:15:04,821
기업의 장기적인 지속 가능성이나
경제성장에 도움이 되는 사업은

288
00:15:04,905 --> 00:15:05,906
진행하지 못하는 겁니다

289
00:15:06,573 --> 00:15:10,369
정리해고, 공장 폐쇄, 저임금 유지

290
00:15:10,494 --> 00:15:13,205
이런 조치는 경제 전체에
해로운 영향을 미치지만

291
00:15:13,288 --> 00:15:16,792
기업이 단기간에 수익을 올리기엔
아주 좋은 방법이죠

292
00:15:16,875 --> 00:15:19,419
주식시장에서 중요한 건
바로 그런 것들입니다

293
00:15:19,503 --> 00:15:21,672
주식시장이
인상적인 출발을 보이며...

294
00:15:21,755 --> 00:15:22,965
오늘도 기록적인 수치를...

295
00:15:23,048 --> 00:15:24,758
월가에서 수 차례나
기록을 갈아치우며...

296
00:15:24,841 --> 00:15:27,886
미국 경제와 함께 월가의 거물들도
힘차게 전진하고 있습니다

297
00:15:27,970 --> 00:15:29,471
월가의 역사적인 날입니다

298
00:15:29,554 --> 00:15:32,599
S&P500 지수가
사상 최고치를 기록했습니다

299
00:15:32,808 --> 00:15:37,187
주식시장이 성장할수록
CEO의 임금도 올랐습니다

300
00:15:38,188 --> 00:15:42,234
1973년 CEO 평균 임금은
직원들의 평균 임금에 비해

301
00:15:42,317 --> 00:15:48,073
22배 높은 수준이었지만
2016년에는 271배에 이르렀습니다

302
00:15:48,699 --> 00:15:53,078
주식시장이 성장하면 할수록
이익을 얻는 사람은 줄어들었죠

303
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중산층이 대거 이탈하면서
미국의 주식 투자자 비율은

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20년 만에 최저치를 기록했습니다

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그러니 주가가 오를수록
불평등도 커지게 되는 건

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당연한 일이죠
하지만 다른 방법도 있을 겁니다

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주식시장은 사람들에게
성공할 만한 기업과

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도박을 걸 만한 아이디어를
선택할 수 있게 해 줍니다

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사람들이 즐길 수 있게
게임을 마련해 주는 거예요

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선진국을 보면
주식시장이 없는 나라가 없죠

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주식시장을
폐쇄하려 했던 국가들도

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이제는 입장을 바꿔서
다시 도입하려 하고 있어요

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주주는 기업 운영에
영향력을 행사할 수 있습니다

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기업에겐 주주의 이익이
중요하니까요

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우리는 대부분 장기적인 관점에서
미래를 생각하죠

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우리 이웃과 자녀, 손주를
소중하게 여기고 있어요

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각자의 가치관과 윤리에 따라
기업이 돈을 벌더라도

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좋은 일을 해서 벌기를 바라지

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남을 해치거나 파괴하기를
바라지는 않아요

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대부분의 주주들이 원하는 것도
마찬가지일 겁니다