항상 궁금했어요
왜 뉴스에서는 매일같이 주식 이야기를 하는 걸까요?
70주가 사상 최고가로 마감하며...
고공 행진을 이어가고 있습니다
역대 최고 상장가를 기록해...
큰 수익을 얻은 투자자들은...
주식시장이 호황을 누리면
경제도 그만큼 호황을 누린다고 생각하기 쉽죠
미국의 주식시장은 근 40년째 상승세를 이어가고 있습니다
주식시장이 살아나면 부가 축적되고
미국 경제도 살아납니다
현재 시장 동향을 보면 번영의 길로 나아가고 있다고...
주가가 고공행진하면 모든 사람에게 이익이 돌아가죠
선거 이후 미국 주식시장의 가치는 약 3조 달러 가까이
상승했습니다
하지만 미국에서 거래된 모든 재화와 용역을 포함시켜 보면
실질적인 경제지표의 성장 속도는 예전만큼 빠르지 않습니다
임금은 수십 년째 제자리걸음 중이고
미국의 가계당 평균 순자산은 대침체 이후 지금까지도
이전 수준을 회복하지 못하고 있죠
그렇다면 주가 지수란 정확히 무엇을 보여주는 지표일까요?
"NETFLIX 오리지널 다큐멘터리 시리즈"
주식 거래는 미국의 경제성장을 보여주는 지표입니다
다우지수의 상승폭은 현재...
나스닥지수가 마침내 5,000을 돌파했습니다
투자자들의 기대감이 하늘을 찌르며
배당금!
신개념 '골드러시'가...
세계적인 경기 호황을 목격하고 있습니다
이처럼 역사적인 순간에
주식 환매
근본적으로는 정신병적인 철학이죠
주식시장이 어떤 역할을 하는지 쉽게 알아보기 위해
아주 작은 가게부터 살펴보죠 레모네이드 가게처럼요
- 질은 아주 수완이 좋네요 - 사업을 더 확장할 거예요
대출을 받으려고 했더니 은행에서는 너무 위험하대요
돈 많은 투자자들은 투자할 생각이 없고요
다른 방법도 있습니다
사업 계획을 공개하고 투자를 원하는 사람이 있다면
누구나 투자할 수 있는 기회를 주는 거죠
이걸 주식 신규 상장이라고 합니다
투자자들은 1달러처럼 일정한 금액을 지불하고
질의 사업 지분을 나누어 갖습니다
질은 지분을 꽤 많이 팔았습니다
이제 레모네이드 제국을 만들 거예요!
질은 이렇게 번 돈으로 새로운 가게를 열 수 있습니다
그럼 더 많은 이익을 얻겠죠
질은 이렇게 얻은 이익으로 신제품을 개발할 수도 있고
이익 일부를 투자자들에게 돌려주기도 합니다
이를 배당금이라고 합니다
배당금을 꼭 지급할 필요는 없지만 이렇게 하면 사람들이 관심을 갖고
질의 주식을 더 많이 살 수도 있겠죠
샘은 신규 상장일에는 못 왔지만 이렇게 생각했어요
질은 세상에서 제일 똑똑한 친구니까
질이 하는 레모네이드 사업도
분명히 엄청나게 성공할 거야
그래서 샘은 초기 투자자에게 원래 가격의 두 배를 주고
질의 주식을 구매합니다
- 샘은 생각했어요 - 앞으로도 사업이 잘 되면
이 주식을 더 비싼 값에 팔 수도 있겠는걸
주식시장이란 이처럼 조그맣게 나눈 회사의 지분을
서로 사고 파는 곳입니다
얼마나 가치 있는 지분이 될 지 따져보면서 말이죠
물론 현실 세계에서는
이런 거래가 전 세계에서 1초에 수천 번씩 이루어집니다
주식시장은 어디에나 있지만 그 중에서도 뉴욕증권거래소는
대장이나 마찬가지죠 1792년부터 증권 중개인 24명이
명품 바지를 입고 실크 모자를 쓴 차림으로
뉴욕 월가의 버튼나무 아래에 모였던 것에서 유래했습니다
지금은 IBM, GE처럼 유서 깊은 대기업의 주식이
이곳에서 거래되고 있죠 나스닥은 더 멋진 동생입니다
1971년 출범한 나스닥은 물리적인 거래소가 존재하지 않고
모든 거래는 전자적으로 이루어집니다
애플, 페이스북 같은 IT기업이 여기에 등록되어 있죠
미국에서 주식시장의 동향을 알아보고 싶다면
이 두 가지 시장을 모두 살펴봐야 합니다
여기서 지수가 등장하죠
상장된 모든 주식의 가격을 합쳐 깔끔하게 수치로 환산한 것입니다
S&P500 지수는 두 시장에서 선정한 500대 기업의 주가를 보여줍니다
반면 다우지수는 우량기업 30개만을 표본으로 산출합니다
가장 중요한 지수죠 2015년에는 AT&T가 제외되고
대신 애플이 포함되었습니다 다우지수와 S&P 지수는
미국의 대표적인 주가 지수지만 다른 나라도 자국의 시장을 반영해
고유의 지수를 만들었습니다
독일의 닥스 지수
런던의 FTSE 100 지수
닛케이 지수
상하이 지수
오늘날 세계 주요 대기업의 주식은 누구나 쉽게 구매할 수 있지만
처음부터 그랬던 것은 아닙니다
매사가 그렇듯 남자 한 명이 모든 거래를 통제할 때도 있었죠
1900년대 당시 대부분의 대기업들은
"린 스타우트 기업법 교수"
최대주주 한 명뿐이었죠 예를 들면 앤드루 카네기나
"앤드루 카네기, 철강"
밴더빌트
"코닐리어스 밴더빌트, 철도"
록펠러처럼요
"존 D. 록펠러, 석유"
이들은 모두 자신의 사업을 철저하게 통제하고 있었어요
20세기에 들어서면서 이런 관행도 바뀌기 시작했죠
제너럴모터스 같은 신생 기업들이 성장세를 보이기 시작했어요
GE, RCA도 있었고요
질이 알게 된 사실을 이제는 기업도 알게 되었습니다
사람들에게 지분을 판매하면 더 빨리 성장할 수 있다는 거죠
주주들은 돈을 벌고 싶어 합니다
그래서 CEO가 아주 잘못된 판단을 내리면
주주들은 주식을 매도하고 주가는 떨어집니다
그 반대의 경우도 가능하죠 배당금을 받을 가능성이 높다면
사람들은 위험을 감수하고 새로운 아이디어에 투자합니다
이것이 바로 주식시장의 선기능입니다
주가 상승을 위해 기업은 좋은 판단을 내리려 하고
그 판단으로 더 많은 수익을 얻어 주주들에게 돌려줄 수 있습니다
돈이 많아지면 경제가 성장하고 일자리가 늘어나니 좋은 일이죠
20세기 중반에 들어서면서 미국의 공공 기업체는
세계에서 가장 영향력 있으면서도 효율적이고 유익한 조직임을
직접 증명해 냈습니다
경제 성장의 길목에 선 지금 미국 전화사가
자랑스러운 역군이 되겠습니다
주식시장의 도움으로 2차 대전 이후 미국 경제는
성장의 과실을 고루 분배하며 전성기를 누렸습니다
새로운 시대가 열리면서 민주적인 제도가 확립되고
기업에 대한 자본 투자도 활발해졌습니다
본래 기업이란 투자 기회를 제공하는 수단에 불과했어요
소수의 엄청난 부자들뿐만 아니라 평범한 시민들이라도
투자만 한다면 아주 높은 이익을 얻을 수 있었죠
우리도 투자해야 하는 거 아냐?
안정적인 고임금 일자리를 수백만 개씩 창출했고
혁신적인 제품을 개발해서 전세계에 수출하기도 했어요
임원과 이사진은 스스로를 위탁 관리인처럼 여겼고
이들이 관리한 회사가 수익을 돌려주는 대상은
주주뿐만 아니라 채권 소유자
공급자, 직원, 지역사회 등이었죠
카우보이와 영유아를 위해 뷰익이 마련한 보금자리에
아이번 와일즈 총지배인이 방문했습니다
듀퐁사는
첨단 화학과 산업의 결합을 통해
새로운 미국을 선도하고 있습니다
이러한 기업 덕분에 탄탄한 중산층이 형성되었고
주식 거래의 고수들도 나타나기 시작했습니다
주식으로 대박 나는 비법을 아는 사람들이었죠
이 사람처럼요
나는 철로에서 일했다네
음악은 그의 취미일 뿐 본업은 백만장자 투자자입니다
워런 버핏
월가의 거물 중 거물
미국에서 가장 유명한 투자자
투자자 워런 버핏의 자산은 840억 달러로...
버핏은 자신만의 투자 방식을 고수하기로 유명한데요
"로버트 실러 노벨경제학상 수상자"
순자산 가치투자와 신중한 기업 분석으로
기업의 재무재표와 사업을 꼼꼼히 알아보는 거죠
그럴 시간이 없다는 사람들에게 버핏은 이렇게 조언합니다
S&P500 지수의 저비용 인덱스 펀드에 투자하세요
인덱스 펀드란 지수의 표본이 되는 모든 기업을 대상으로
소액을 투자하는 펀드입니다
주식시장에 그대로 얹혀 가는 방법이라 할 수 있죠
혹은 전문 투자자에게 자산 관리를 맡길 수도 있습니다
이들은 돈을 받고 주식시장을 뛰어넘으려 노력하죠
버핏은 민간 펀드를 상대로 10년 동안 100만 달러를 걸고
인덱스 펀드와의 수익률 내기를 제안했습니다
결과는 버핏의 승리였습니다 주식 투자에도 왕도는 있죠
존 메이너드 케인스는
특유의 콧수염으로도 유명하지만
그 왕도를 제시한 사람입니다 노벨상 수상자이자
20세기 가장 영향력 있는 경제학자였던 그는
신문의 역할에 주목했습니다
신문 한 면을 통째로 할애해서
미남과 미녀 사진을 보여줍니다 독자들은 그중에서
가장 아름다운 사람 6명을 뽑아 순위를 매긴 후
다시 신문사로 보내는 거죠
신문사는 득표수에 따라 외모 순위를 매긴 후
순위 결과를 맞춘 사람에게 상품을 줍니다
이 행사에 응모하려면 내 눈에 제일 예뻐 보이는 사람을
뽑아야 할까요? 아니죠 남들에게 예뻐 보일 만한 사람을
골라야 하는 겁니다
주식 거래도 마찬가지예요
회사의 주가는 그 회사의 실질적인 가치가 아니라
널리 알려진 이야기를 바탕으로 결정됩니다
그런 이야기가 사실일 때도 있습니다
치폴레의 주가가 3배 이상 급락했습니다
관련 체인점에서 대장균과 살모넬라균 및
노로바이러스에 감염된 사례가 여러 차례 발생했기 때문입니다
배기가스 조작 사건으로 폭스바겐의 주가가 추락했습니다
하지만 전부 과대광고에 불과할 때도 있죠
인터넷 기업은 이 시대 최고의 화제성과 수익률을 자랑하는
투자 대상입니다
그중에서도 주가가 하늘을 찌르고 있는 라이코스와
익사이트, 야후 등은...
인터넷 종목이 천문학적 상승세를 이어가고 있습니다
1990년대에는 인터넷 기업이 시장을 주도할 것이라는
의견이 지배적이었어요
이런 기업은 이익이 안 날 수가 없다면서요
괜찮은 이야기죠 어느 정도는 맞는 말이니까요
지금도 아마존이나 구글 같은 기업이 있잖아요
문제는 이런 막연한 이야기를 구체적으로 확인할 방법이 없었죠
이 시장이 어디까지 성장할지도 몰랐고요
이 호황은 끝없이 계속될까요?
경제가 완전히 바뀐 것일까요?
이런 얘기가 사방에서 들리면 뭔가 잘못됐다는 걸 알게 되죠
거품이에요 눈덩이 효과 같은 겁니다
주가는 끝없이 오르는데 끝이 없을 순 없는 거예요 닷컴 신화가 세계 각지에서 무너지고 있습니다
닷컴 회사가 이제는 폭탄으로 변했습니다
IT 업계 일자리 30만개가 사라졌습니다 그야말로 숨이 턱 막히는 상황입니다
관련 주가는 유례 없는 수준의 폭락을 기록하면서
투자자들을 충격에 빠뜨렸습니다
주식시장의 거품이 꺼지면
투자자뿐만 아니라 경제 전체에도 막대한 피해를 일으킵니다
수백만 명이 일자리를 잃거나 기업이 도산하고
연금이 삭감되죠
하지만 주가가 상승해 투자자들이 이익을 보더라도
경제는 타격을 입습니다
현재 미국은 2차 대전 이래 최악의 에너지 위기에
봉착했습니다
새벽부터 휘발유를 구하기 위해 찾아온 운전자들의 행렬이
길게 늘어서기 시작했습니다
물가가 치솟는 게 화가 나시나요?
이 상황이 아주 절망적이고 넌더리가 나요
전반적으로 미국 경제에 문제가 있다는 우려가
팽배한 상황이었고
결국 대기업의 경영 방식에 비난의 화살이
집중되기 시작했죠
가장 앞장서서 비난했던 사람이 바로 밀턴 프리드먼입니다
저명한 경제학자인 그는 유명 토크쇼의 게스트로 출연해
자신의 의견을 설명하는 시간을 가졌습니다
자본주의를 한 번이라도 의심해 본 적은 없으신가요?
욕망에 맡기는 것이 정말 좋은 방법일까요?
욕망에 따르지 않는 사회가 존재하긴 합니까?
프리드먼은 이 바퀴를 별로 좋아하지 않았습니다
그는 주주라는 단 하나의 축만 있으면 된다고 생각했죠
1970년 프리드먼이 발표한 논평은 엄청난 반향을 일으켰습니다
뉴욕 타임즈에 게재된 이 유명한 논평을 통해
프리드먼은 기업의 소유자가 주주들이기 때문에
기업은 이익 창출이라는 의무만 다하면 된다고 주장했습니다
영화 '월 스트리트'에 등장하는 고든 게코는
프리드먼의 철학을 그대로 반영한 인물입니다
회사의 주인은 당신들입니다 그래요, 주주 여러분요
그런데 저런 관료적인 인간들에게 형편없이 당하고 있단 말입니다
탐욕이란 좋은 것입니다 이보다 적절한 표현이 있을까요?
기업은 게코의 충고를 받아들였습니다
주가 실적에 따른 최고 경영진 임금 책정을 시작했죠
최고 경영자의 임금 중 80%를
이듬해 예상 주가에 따라 책정하면
CEO는 주가를 올리기 위해 최선을 다하게 되겠죠
그로 인해 피해를 입는 대상이
직원과 소비자, 사회, 환경은 물론
장기적으로 그 기업이 되더라도 말이죠
CEO는 단기적으로 주가를 상승시킬 만한 곳에
자본을 더 많이 투자합니다 주가를 낮추거나 자사주를 매입해
주식 공급을 줄여서 인위적으로 주가를 높이는 거죠
2007년부터 2016년까지 S&P500 기업들은 이런 식으로
이익의 절반 이상을 소모했습니다
39%는 주주들에게 배당금으로 지급됐고
결국 임금 인상이나 사업 확장 신제품 개발처럼 장기적으로
경제에 도움이 될 만한 곳에 투자할 돈은 별로 남지 않았죠
장기적인 관점으로 100년 앞을 내다봤을 때
이 회사가 남아 있길 바라요 업종이 바뀔 수는 있겠지만
그래도 유지되길 바라죠 그런 장기적인 관점에서
어떻게 자본과 인력을 투자할지 결정하는 것과
24개월 안에 성과를 얻기 위해 내리는 결정은 다를 수밖에 없어요
2012년 워소 제지는 프린트용, 필기용 종이에서
화장용 티슈로 생산 품목을 전환하기 위해 투자 중이었습니다
하지만 대량의 지분을 매입한 민간 펀드는 그 대신
비용을 절감하라고 압박했죠
그럴 필요가 없다는 게 그들의 주장이었어요
그럴 시간에 배당금이나 올리라는 거였죠
경영진으로서 동의할 수가 없었어요
우리는 임금 삭감을 제안했어요
어떻게든 가능성을 열어두고 싶었죠
워소 제지가 3월 31일부로 브로코 공장 폐쇄 계획을 밝히며
약 450명이 일자리를 잃게 됐습니다
이 소식으로 직원들뿐만 아니라 지역사회 역시 충격에 빠졌습니다
브로코는 워소 제지가 설립 이후 첫발을 내디뎠던 지역입니다
12월 7일은 절대 못 잊을 거예요 진주만 침공일이기도 하지만
제게는 아버지의 장례를 치른 날이자
일자리를 잃은 날이었거든요
다음 날 공장에 가 보니 아수라장이 되어 있더군요
사람들은 마냥 울고 있었어요
'대체 왜?' 라면서요
정말 충격이었죠
문제는 이렇게 단기적인 관점으로 주주의 권리만 중시하는
시장으로 변해가다 보니
정작 장기적인 주주의 책임은 뒷전이 됐다는 거예요
한동안 이런 추세가 지속되어 왔고 그 영향력과 중요성은
훨씬 더 커졌습니다
이 때문에 기업의 역량은 심각한 위협을 받고 있어요
기업의 장기적인 지속 가능성이나 경제성장에 도움이 되는 사업은
진행하지 못하는 겁니다
정리해고, 공장 폐쇄, 저임금 유지
이런 조치는 경제 전체에 해로운 영향을 미치지만
기업이 단기간에 수익을 올리기엔 아주 좋은 방법이죠
주식시장에서 중요한 건 바로 그런 것들입니다
주식시장이 인상적인 출발을 보이며...
오늘도 기록적인 수치를...
월가에서 수 차례나 기록을 갈아치우며...
미국 경제와 함께 월가의 거물들도 힘차게 전진하고 있습니다
월가의 역사적인 날입니다
S&P500 지수가 사상 최고치를 기록했습니다
주식시장이 성장할수록 CEO의 임금도 올랐습니다
1973년 CEO 평균 임금은 직원들의 평균 임금에 비해
22배 높은 수준이었지만 2016년에는 271배에 이르렀습니다
주식시장이 성장하면 할수록 이익을 얻는 사람은 줄어들었죠
중산층이 대거 이탈하면서 미국의 주식 투자자 비율은
20년 만에 최저치를 기록했습니다
그러니 주가가 오를수록 불평등도 커지게 되는 건
당연한 일이죠 하지만 다른 방법도 있을 겁니다
주식시장은 사람들에게 성공할 만한 기업과
도박을 걸 만한 아이디어를 선택할 수 있게 해 줍니다
사람들이 즐길 수 있게 게임을 마련해 주는 거예요
선진국을 보면 주식시장이 없는 나라가 없죠
주식시장을 폐쇄하려 했던 국가들도
이제는 입장을 바꿔서 다시 도입하려 하고 있어요
주주는 기업 운영에 영향력을 행사할 수 있습니다
기업에겐 주주의 이익이 중요하니까요
우리는 대부분 장기적인 관점에서 미래를 생각하죠
우리 이웃과 자녀, 손주를 소중하게 여기고 있어요
각자의 가치관과 윤리에 따라 기업이 돈을 벌더라도
좋은 일을 해서 벌기를 바라지
남을 해치거나 파괴하기를 바라지는 않아요
대부분의 주주들이 원하는 것도 마찬가지일 겁니다