1
00:00:07,216 --> 00:00:08,843
Je me suis toujours demandé :
2
00:00:08,926 --> 00:00:12,638
pourquoi est-il important de savoir
au quotidien comment va la bourse ?
3
00:00:13,222 --> 00:00:15,433
Soixante-dix fermetures
pour le DowJones.
4
00:00:15,516 --> 00:00:16,768
C'est un nouveau record...
5
00:00:16,851 --> 00:00:18,853
Des introductions en bourse record...
6
00:00:18,936 --> 00:00:20,146
Les investisseurs profitent...
7
00:00:20,772 --> 00:00:22,398
Quand la bourse est en plein boom,
8
00:00:22,482 --> 00:00:25,151
on nous fait croire que l'économie aussi.
9
00:00:25,735 --> 00:00:30,198
Et aux États-Unis, la bourse est en boom
depuis presque 40 ans,
10
00:00:30,281 --> 00:00:32,408
La santé de l'économie américaine
est le reflet
11
00:00:32,492 --> 00:00:34,327
de la santé de la bourse.
12
00:00:34,410 --> 00:00:38,206
Le marché nous dit que nous sommes
sur le chemin de la prospérité.
13
00:00:38,289 --> 00:00:41,834
Quand la bourse explose,
c'est bon pour tout le monde...
14
00:00:41,918 --> 00:00:45,296
La bourse a pris presque
3 000 milliards de valeur
15
00:00:45,379 --> 00:00:46,506
depuis mon élection.
16
00:00:47,048 --> 00:00:51,010
Mais en additionnant les biens
et les services achetés et vendus aux USA,
17
00:00:51,094 --> 00:00:53,054
la réalité de l'économie en somme,
18
00:00:53,137 --> 00:00:56,099
on constate que la croissance de ce nombre
a ralenti.
19
00:00:56,224 --> 00:00:58,643
Les salaires ont à peine bougé
depuis des décennies
20
00:00:58,726 --> 00:01:01,395
et les actifs nets
du ménage américain moyen
21
00:01:01,479 --> 00:01:03,981
ne se sont toujours pas remis
de la crise des subprimes.
22
00:01:04,190 --> 00:01:07,026
Alors que mesure la bourse exactement ?
23
00:01:09,278 --> 00:01:10,363
UNE SÉRIE DOCUMENTAIRE ORIGINALE NETFLIX
24
00:01:10,446 --> 00:01:12,490
La bourse est le baromètre
de la prospérité.
25
00:01:12,573 --> 00:01:14,200
Le Dow Jones est monté de...
26
00:01:14,283 --> 00:01:16,160
Le NASDAQ a atteint les 5 000 points.
27
00:01:16,244 --> 00:01:17,870
Les investisseurs salivent...
28
00:01:17,954 --> 00:01:19,330
Les dividendes !
29
00:01:19,413 --> 00:01:20,581
Nouvelle ruée vers l'or.
30
00:01:22,041 --> 00:01:24,877
Nous sommes témoins
de la croissance de l'économie mondiale...
31
00:01:24,961 --> 00:01:26,504
Nous entrons dans l'histoire...
32
00:01:26,587 --> 00:01:27,755
Rachats d'actions...
33
00:01:27,839 --> 00:01:30,800
C'est une philosophie
de psychopathe en puissance.
34
00:01:31,884 --> 00:01:37,431
LA BOURSE
35
00:01:40,351 --> 00:01:43,855
Pour comprendre ce que mesure la bourse,
il est plus simple d'imaginer
36
00:01:43,938 --> 00:01:46,524
un business très simple,
comme un stand de limonade.
37
00:01:46,607 --> 00:01:50,278
- Jill déchire.
- Mais je vois plus grand.
38
00:01:50,862 --> 00:01:53,865
J'ai essayé d'obtenir un prêt,
mais trop de risque pour la banque.
39
00:01:54,198 --> 00:01:56,242
Les investisseurs riches
n'en voulaient pas.
40
00:01:57,034 --> 00:01:58,202
Jill a une autre option.
41
00:01:58,536 --> 00:02:02,081
Elle peut entrer en bourse,
donnant à quiconque la possibilité
42
00:02:02,165 --> 00:02:04,041
d'investir dans son affaire.
43
00:02:04,125 --> 00:02:07,753
L'IPO en anglais
désigne l'introduction en bourse.
44
00:02:07,837 --> 00:02:11,090
Pour une somme donnée,
les investisseurs deviennent propriétaires
45
00:02:11,174 --> 00:02:12,800
d'une partie de l'affaire de Jill.
46
00:02:13,342 --> 00:02:14,886
Jill vend de nombreuses actions.
47
00:02:15,678 --> 00:02:17,889
Et je fais grandir
mon empire de la limonade !
48
00:02:17,972 --> 00:02:21,851
Jill peut investir cet argent
dans l'ouverture de nouveaux stands,
49
00:02:21,934 --> 00:02:24,145
ce qui signifie plus de profits.
50
00:02:24,228 --> 00:02:27,398
Jill peut aussi investir dans
le développement de nouveaux produits.
51
00:02:27,481 --> 00:02:30,735
Elle peut également reverser une partie
de cet argent aux investisseurs.
52
00:02:30,860 --> 00:02:32,320
C'est ça, les dividendes.
53
00:02:32,403 --> 00:02:36,324
Elle n'y est pas contrainte,
mais cela donne une bonne image
54
00:02:36,407 --> 00:02:39,702
de son entreprise
et attire de nouveaux actionnaires,
55
00:02:39,785 --> 00:02:43,664
comme Sam. Il était malade
le jour de l'IPO, mais selon lui...
56
00:02:43,748 --> 00:02:46,542
Jill est la plus maline du monde
57
00:02:46,626 --> 00:02:48,878
et je sais que son stand de limonade
58
00:02:48,961 --> 00:02:50,338
va complètement exploser.
59
00:02:50,421 --> 00:02:54,717
Il propose de racheter des actions
aux investisseurs initiaux
60
00:02:54,800 --> 00:02:56,552
pour le double de leur mise.
61
00:02:56,636 --> 00:02:58,512
- Il se dit...
- Si Jill continue,
62
00:02:58,679 --> 00:03:01,224
je peux vendre ces actions
encore plus cher plus tard.
63
00:03:01,307 --> 00:03:04,393
Voilà ce qu'est la bourse.
Des gens qui achètent et qui vendent
64
00:03:04,477 --> 00:03:05,728
des parties d'entreprises,
65
00:03:05,811 --> 00:03:09,232
selon leur valeur future estimée.
66
00:03:09,774 --> 00:03:11,025
Sauf que dans la vraie vie,
67
00:03:11,108 --> 00:03:14,403
cela arrive des milliers de fois
par seconde, dans le monde entier.
68
00:03:14,987 --> 00:03:18,157
Il existe de nombreuses bourses,
mais la bourse de New York
69
00:03:18,241 --> 00:03:21,786
est le grand manitou.
Elle existe depuis 1792,
70
00:03:21,869 --> 00:03:25,790
quand 24 agents de change ont mis
leurs plus beaux habits et hauts-de-forme
71
00:03:25,873 --> 00:03:29,377
et se sont rassemblés sous un platane
sur Wall Street, à New York.
72
00:03:29,460 --> 00:03:32,713
Aujourd'hui, c'est là que s'échangent
les actions des entreprises classiques,
73
00:03:32,797 --> 00:03:37,051
comme IBM et GE.
Le NASDAQ est le petit frère plus cool.
74
00:03:37,176 --> 00:03:40,721
Il est né en 1971
et n'a pas de bureaux physiques,
75
00:03:40,805 --> 00:03:42,807
tous les échanges
se font électroniquement.
76
00:03:42,890 --> 00:03:45,935
C'est là qu'on trouve les géants modernes
comme Apple et Facebook.
77
00:03:46,686 --> 00:03:49,814
Aux États-Unis,
pour connaître la santé de la bourse,
78
00:03:49,897 --> 00:03:52,650
il suffit de savoir
comment se portent ces deux-là.
79
00:03:52,733 --> 00:03:54,735
C'est là que les indices entrent en jeu.
80
00:03:54,986 --> 00:03:59,824
Ils prennent le prix d'un grand nombre
d'actions et en font un simple nombre.
81
00:03:59,907 --> 00:04:04,537
Le S&P 500 mesure 500 des plus grandes
entreprises des deux marchés
82
00:04:04,620 --> 00:04:08,749
alors que le Dow Jones est plus exclusif
et ne suit que les 30 entreprises
83
00:04:08,833 --> 00:04:13,296
qu'il considère être les plus importantes.
En 2015, il a exclu AT&T
84
00:04:13,379 --> 00:04:15,965
pour le remplacer par Apple.
Le Dow Jones et le S&P
85
00:04:16,048 --> 00:04:19,969
sont les grands indices américains,
mais d'autres pays ont leurs indices à eux
86
00:04:20,052 --> 00:04:21,595
pour mesurer leurs marchés.
87
00:04:21,679 --> 00:04:23,014
L'indice allemand, le Dax...
88
00:04:23,097 --> 00:04:25,141
L'indice de Londres, le FTSE 100...
89
00:04:25,224 --> 00:04:26,600
L'indice Nikkei...
90
00:04:26,684 --> 00:04:28,227
L'indice de Shanghaï...
91
00:04:28,311 --> 00:04:31,772
La plupart des plus grandes entreprises
sont aujourd'hui en bourse,
92
00:04:32,064 --> 00:04:33,983
mais ça n'a pas toujours été le cas.
93
00:04:34,358 --> 00:04:38,904
À l'époque, c'était un homme,
et toujours un homme, qui décidait tout.
94
00:04:38,988 --> 00:04:42,158
Les grandes corporations des années 1900
avaient généralement
95
00:04:42,241 --> 00:04:43,743
PROFESSEURE DE DROIT DES SOCIÉTÉS
96
00:04:43,826 --> 00:04:46,078
un actionnaire unique
comme Andrew Carnegie,
97
00:04:46,162 --> 00:04:48,164
ACIER
98
00:04:48,289 --> 00:04:49,415
Vanderbilt,
99
00:04:49,498 --> 00:04:51,709
CHEMINS DE FER
100
00:04:52,418 --> 00:04:53,544
Rockefeller.
101
00:04:53,627 --> 00:04:56,088
PÉTROLE
102
00:04:56,172 --> 00:04:59,675
Ils contrôlaient ces affaires
d'une main de fer.
103
00:04:59,759 --> 00:05:04,096
Tout cela a commencé à changer
au début du 20e siècle.
104
00:05:04,180 --> 00:05:08,267
C'est l'époque de la montée
d'entreprises comme General Motors,
105
00:05:08,351 --> 00:05:10,728
General Electric et RCA.
106
00:05:10,811 --> 00:05:13,230
Les entreprises ont découvert, comme Jill,
107
00:05:13,314 --> 00:05:15,983
qu'en permettant au public
d'acheter des actions,
108
00:05:16,067 --> 00:05:18,027
on peut grandir bien plus vite.
109
00:05:18,110 --> 00:05:20,196
Les actionnaires
veulent gagner de l'argent.
110
00:05:20,279 --> 00:05:22,531
Si le PDG prend une décision
vraiment mauvaise,
111
00:05:22,990 --> 00:05:26,369
ils vont revendre leurs actions,
ce qui fera chuter le prix.
112
00:05:26,702 --> 00:05:29,914
L'inverse est également vrai.
La possibilité d'un gain futur
113
00:05:30,414 --> 00:05:33,209
encourage à investir
dans de nouvelles idées risquées.
114
00:05:33,292 --> 00:05:35,920
C'est l'idée selon laquelle
la bourse est vertueuse.
115
00:05:36,003 --> 00:05:38,297
Elle pousse les entreprises
à prendre de bonnes décisions,
116
00:05:38,381 --> 00:05:41,175
pour avoir plus d'argent
à redistribuer aux actionnaires,
117
00:05:41,258 --> 00:05:45,304
pour grandir et pour créer de l'emploi,
ce qui est bon pour tout le monde.
118
00:05:45,679 --> 00:05:50,684
Au milieu du 20e siècle,
la corporation publique américaine
119
00:05:50,935 --> 00:05:55,189
s'est révélée être l'une des organisations
120
00:05:55,272 --> 00:05:58,192
les plus efficaces, puissantes
et bénéfiques du monde.
121
00:05:58,275 --> 00:06:01,987
Il y a une atmosphère de prospérité
croissante, et The Telephone Company
122
00:06:02,071 --> 00:06:04,073
est heureuse d'y participer.
123
00:06:04,156 --> 00:06:07,660
Après la Seconde Guerre mondiale,
la bourse a été à l'origine de l'âge d'or
124
00:06:07,743 --> 00:06:09,829
de la prospérité américaine partagée.
125
00:06:09,912 --> 00:06:12,748
Une nouvelle ère commence !
Un système plus démocratique !
126
00:06:12,832 --> 00:06:15,501
Davantage de capitaux
pour financer des entreprises !
127
00:06:15,584 --> 00:06:19,922
La corporation était censée être un moteur
128
00:06:20,005 --> 00:06:22,049
pour donner des possibilités
d'investissement
129
00:06:22,133 --> 00:06:24,385
pas seulement aux très riches,
130
00:06:24,468 --> 00:06:29,432
mais pour tout le monde. Cela génère des
profits supérieurs pour les investisseurs.
131
00:06:29,515 --> 00:06:31,058
On devrait investir, non ?
132
00:06:31,142 --> 00:06:34,103
Des millions de postes stables
et bien payés.
133
00:06:34,186 --> 00:06:38,649
Des produits innovants
qui se vendent dans le monde entier.
134
00:06:38,732 --> 00:06:43,654
Les cadres et les dirigeants
se voyaient comme les intendants
135
00:06:43,904 --> 00:06:47,408
des grandes institutions publiques
qui étaient censées servir
136
00:06:47,491 --> 00:06:50,911
pas seulement les actionnaires,
mais aussi les porteurs d'obligations,
137
00:06:50,995 --> 00:06:55,291
les fournisseurs, les employés
et la communauté.
138
00:06:55,374 --> 00:06:59,503
Buick fournit un terrain de prédilection
aux cowboys en culotte courte.
139
00:06:59,587 --> 00:07:02,548
Et le dirigeant général de Buick,
Ivan Wiles, leur rend visite.
140
00:07:02,631 --> 00:07:03,757
La compagnie Du Pont...
141
00:07:03,841 --> 00:07:07,219
La chimie moderne
rencontre l'industrie moderne,
142
00:07:07,303 --> 00:07:09,972
au service de l'Amérique moderne.
143
00:07:10,055 --> 00:07:14,018
Ces corporations publiques ont contribué
à créer la classe moyenne américaine,
144
00:07:14,101 --> 00:07:15,853
et pour ceux qui savaient faire,
145
00:07:16,270 --> 00:07:18,856
les opérations en bourse
pouvaient bâtir une fortune.
146
00:07:19,023 --> 00:07:20,107
Comme cet homme.
147
00:07:20,191 --> 00:07:22,693
Je travaille sur le chemin de fer...
148
00:07:22,776 --> 00:07:26,113
La musique folk est son hobby,
mais c'est un investisseur milliardaire,
149
00:07:26,197 --> 00:07:27,239
Warren Buffett...
150
00:07:27,323 --> 00:07:29,325
Le plus grand des titans de Wall Street.
151
00:07:29,408 --> 00:07:30,576
L'investisseur célèbre.
152
00:07:30,659 --> 00:07:33,078
Warren Buffet
vaut 84 milliards de dollars.
153
00:07:33,162 --> 00:07:36,582
Buffett est célèbre pour
son style d'investissement particulier.
154
00:07:36,665 --> 00:07:37,917
PRIX NOBEL D'ÉCONOMIE
155
00:07:38,000 --> 00:07:40,419
Il investit sur la valeur,
il analyse les entreprises,
156
00:07:40,503 --> 00:07:43,672
il regarde leurs comptes
et leurs affaires.
157
00:07:43,839 --> 00:07:47,593
Mais si vous n'avez pas le temps
de faire tout ça, voici son conseil.
158
00:07:47,801 --> 00:07:52,014
Achetez un fonds indiciel
S&P 500 à bas prix.
159
00:07:52,097 --> 00:07:54,475
Un fonds indiciel
investit une partie de votre argent
160
00:07:54,558 --> 00:07:56,268
dans toutes les entreprises d'un indice.
161
00:07:56,352 --> 00:07:59,647
En gros, vous devenez
un poisson-pilote de la bourse.
162
00:07:59,772 --> 00:08:03,317
On peut aussi confier son argent
à des investisseurs professionnels
163
00:08:03,400 --> 00:08:06,111
qui tentent de battre le marché
moyennant paiement.
164
00:08:06,862 --> 00:08:10,074
Buffet a parié un million de dollars
qu'en dix ans, un fonds indiciel
165
00:08:10,157 --> 00:08:12,159
rapporterait plus qu'un fonds spéculatif.
166
00:08:12,368 --> 00:08:13,536
Et il a gagné.
167
00:08:13,619 --> 00:08:17,665
Choisir ses actions est difficile,
mais il y a une stratégie populaire.
168
00:08:17,957 --> 00:08:19,959
Cet homme, John Maynard Keynes, vous pouvez le reconnaître à sa moustache,
169
00:08:22,419 --> 00:08:25,256
a inventé cette stratégie.
Il était Prix Nobel d'économie
170
00:08:25,339 --> 00:08:29,093
et l'un des plus grands économistes
du 20e siècle.
171
00:08:29,176 --> 00:08:31,720
Il a remarqué cette tendance
chez les journaux.
172
00:08:31,845 --> 00:08:33,847
Il y a avait une page dans le journal
173
00:08:34,682 --> 00:08:37,685
remplie de photos de jolis visages.
174
00:08:37,810 --> 00:08:40,980
Il fallait choisir les six
plus beaux visages,
175
00:08:41,313 --> 00:08:45,442
annoter le classement
et les envoyer au journal.
176
00:08:46,026 --> 00:08:49,613
Le journal classait les visages
selon la totalité des votes reçus
177
00:08:50,114 --> 00:08:53,742
et le gagnant était la personne
dont le choix s'en rapprochait le plus.
178
00:08:53,826 --> 00:08:55,327
Réfléchissons à ce concours.
179
00:08:55,494 --> 00:08:59,290
Dois-je choisir ceux que je pense être
les plus beaux visages ?
180
00:08:59,373 --> 00:09:03,377
Non, je devrais choisir
selon les goûts de la majorité.
181
00:09:03,502 --> 00:09:05,588
C'est la même chose en bourse.
182
00:09:05,671 --> 00:09:09,633
Ce n'est pas la valeur réelle
des entreprises qui dirige leurs cours. C'est ce qu'on raconte à leur sujet.
183
00:09:14,555 --> 00:09:16,932
Parfois, ce qu'on raconte est vrai.
184
00:09:17,391 --> 00:09:20,477
Les actions de Chipotle
se sont écroulées d'un tiers,
185
00:09:20,644 --> 00:09:22,855
après que la chaîne a été mise en cause
186
00:09:22,938 --> 00:09:26,191
pour des épidémies de colibacilles,
de salmonelle et de norovirus.
187
00:09:26,275 --> 00:09:30,738
Un scandale d'émissions néfastes
envoie le cours Volkswagen en chute libre.
188
00:09:30,821 --> 00:09:33,449
Mais parfois, les histoires sont fausses.
189
00:09:33,532 --> 00:09:37,119
Les entreprises Internet sont
les investissements les plus profitables
190
00:09:37,202 --> 00:09:38,329
de cette génération.
191
00:09:38,412 --> 00:09:40,956
Leur valeur a explosé.
192
00:09:41,040 --> 00:09:43,292
Lycox, Excite, Yahoo...
193
00:09:43,375 --> 00:09:46,128
Ces actions Internet
continuent leur ascension fulgurante.
194
00:09:46,211 --> 00:09:49,590
Dans les années 90,
on disait que les entreprises Internet
195
00:09:49,673 --> 00:09:50,799
allaient tout rafler.
196
00:09:50,883 --> 00:09:53,344
Ces entreprises n'essaieront pas
de faire du profit.
197
00:09:53,427 --> 00:09:55,429
Une belle histoire,
et partiellement vraie.
198
00:09:55,512 --> 00:09:58,223
Il y a des entreprises
comme Amazon et Google.
199
00:09:58,307 --> 00:10:02,102
Le problème, c'est que personne
ne savait dire précisément
200
00:10:02,186 --> 00:10:03,729
à quel niveau le marché devait monter.
201
00:10:03,812 --> 00:10:05,356
Est-ce un boom sans fin ?
202
00:10:05,439 --> 00:10:07,650
L'économie a-t-elle changé pour de bon ?
203
00:10:07,733 --> 00:10:11,403
On sait qu'il y a un problème
lorsque tout le monde en parle.
204
00:10:11,487 --> 00:10:14,114
C'est une bulle spéculative,
ça fait effet boule de neige,
205
00:10:14,198 --> 00:10:17,701
ça monte sans cesse.
Ça ne peut pas durer indéfiniment. La lune de miel d'Internet arrive
à son terme un peu partout dans le monde.
206
00:10:21,372 --> 00:10:23,749
Beaucoup de ces entreprises ont implosé.
207
00:10:23,832 --> 00:10:26,210
Plus de 300 000 licenciements. À couper le souffle, c'est le mot.
208
00:10:28,754 --> 00:10:31,507
Une telle chute
est inédite aux États-Unis,
209
00:10:31,590 --> 00:10:34,301
laissant les traders et les investisseurs
le souffle coupé.
210
00:10:34,385 --> 00:10:36,303
Lorsqu'une bulle spéculative éclate,
211
00:10:36,387 --> 00:10:39,932
ça n'affecte pas que les investisseurs,
toute l'économie est touchée.
212
00:10:40,015 --> 00:10:42,976
Des millions peuvent perdre leur emploi,
des entreprises ferment,
213
00:10:43,060 --> 00:10:44,895
et les retraites en souffrent.
214
00:10:44,978 --> 00:10:48,774
Mais même quand la bourse va bien
et que les investisseurs gagnent,
215
00:10:48,857 --> 00:10:50,359
l'économie peut en souffrir.
216
00:10:50,442 --> 00:10:53,654
C'est l'une des pénuries d'énergie
les plus importantes
217
00:10:53,821 --> 00:10:55,406
depuis la Seconde Guerre mondiale.
218
00:10:55,489 --> 00:10:59,034
Ils font la queue depuis l'aube
dans l'espoir de trouver assez d'essence
219
00:10:59,118 --> 00:11:00,244
pour la journée.
220
00:11:00,327 --> 00:11:02,413
Êtes-vous fâchée
de cette montée des prix ?
221
00:11:02,496 --> 00:11:05,040
Je suis profondément
découragée et dégoûtée.
222
00:11:05,124 --> 00:11:08,919
On s'inquiétait
qu'il soit arrivé quelque chose
223
00:11:09,002 --> 00:11:10,587
à l'économie américaine.
224
00:11:10,671 --> 00:11:16,135
Et on a fini par pointer du doigt
la façon dont nos corporations publiques
225
00:11:16,218 --> 00:11:17,845
fonctionnaient et étaient dirigées.
226
00:11:17,928 --> 00:11:20,764
Voici celui qui a tiré
la sonnette d'alarme, Milton Friedman.
227
00:11:21,098 --> 00:11:24,017
Un économiste si connu qu'on l'invitait
sur tous les plateaux télé
228
00:11:24,101 --> 00:11:25,894
pour expliquer sa philosophie.
229
00:11:25,978 --> 00:11:29,189
Avez-vous déjà douté du capitalisme ?
230
00:11:29,690 --> 00:11:32,067
De la viabilité de la cupidité ?
231
00:11:32,151 --> 00:11:35,696
Connaissez-vous une société
non basée sur la cupidité ?
232
00:11:35,779 --> 00:11:38,031
Cette roue, Friedman n'en était pas fan.
233
00:11:38,115 --> 00:11:41,577
Il pensait qu'elle devait avoir
un seul rayon : les actionnaires. En 1970, il a publié une tribune libre
à succès.
234
00:11:45,205 --> 00:11:48,625
Le célèbre éditorial publié
dans le New York Times
235
00:11:49,209 --> 00:11:51,754
dans lequel il avançait qu'étant donné que
236
00:11:51,837 --> 00:11:54,673
les corporations étaient
la propriété de leurs actionnaires,
237
00:11:54,757 --> 00:11:58,552
la seule obligation d'une entreprise
était de faire du profit.
238
00:11:58,635 --> 00:12:00,596
Le personnage de Gordon Gekko
dans Wall Street
239
00:12:00,679 --> 00:12:02,806
illustre parfaitement
la théorie de Friedman.
240
00:12:02,890 --> 00:12:07,060
Vous possédez l'entreprise,
vous, les actionnaires,
241
00:12:07,144 --> 00:12:10,647
et vous vous faites royalement enfler
par ces bureaucrates.
242
00:12:10,773 --> 00:12:15,360
La cupidité, faute d'un meilleur terme,
est positive.
243
00:12:16,069 --> 00:12:18,280
Et les corporations
ont suivi ses conseils.
244
00:12:18,405 --> 00:12:22,075
Ils ont commencé à rendre le salaire
des cadres supérieurs dépendant
245
00:12:22,493 --> 00:12:24,328
de la performance du cours.
246
00:12:25,329 --> 00:12:27,790
Si 80 % du salaire d'un PDG
247
00:12:27,873 --> 00:12:30,876
dépend de l'évolution du cours de l'action
l'année suivante,
248
00:12:30,959 --> 00:12:35,631
il ou elle fera de son mieux
pour s'assurer que le cours montera.
249
00:12:36,298 --> 00:12:39,885
Même si les conséquences
peuvent être néfastes
250
00:12:39,968 --> 00:12:43,096
pour les employés,
les clients, la société,
251
00:12:43,180 --> 00:12:46,642
l'environnement, ou même à long terme
pour l'entreprise elle-même.
252
00:12:46,725 --> 00:12:50,229
Les PDG investissent davantage
dans ce qui peut faire monter le cours
253
00:12:50,312 --> 00:12:54,525
à court terme, comme réduire les coûts
ou racheter leurs propres actions
254
00:12:54,691 --> 00:12:57,945
pour en réduire le stock
et faire monter le prix artificiellement.
255
00:12:58,153 --> 00:13:03,700
Entre 2007 et 2016,
voici comme des entreprises du S&P 500
256
00:13:03,784 --> 00:13:06,036
ont dépensé
plus de la moitié de leurs profits.
257
00:13:06,119 --> 00:13:09,498
Plus de 39 % ont été reversés
aux actionnaires sous forme de dividendes,
258
00:13:09,581 --> 00:13:13,210
ce qui ne laissait pas beaucoup de marge
pour augmenter les salaires, croître,
259
00:13:13,293 --> 00:13:15,462
ou développer des produits,
ces choses positives
260
00:13:15,546 --> 00:13:17,381
pour l'économie à long terme.
261
00:13:18,048 --> 00:13:23,512
Si on veut continuer à exister
dans 100 ans,
262
00:13:23,595 --> 00:13:25,722
même en changeant d'activité.
263
00:13:25,806 --> 00:13:31,270
Les choix d'investissement, de ressources
humaines et de capital sont différents
264
00:13:31,353 --> 00:13:36,275
que si le but est de générer un retour
sur investissement sous deux ans.
265
00:13:36,692 --> 00:13:40,028
En 2012, l'entreprise de papier Wausau
investissait
266
00:13:40,112 --> 00:13:43,574
dans la transition de ses usines depuis
la fabrication de feuilles en papier.
267
00:13:43,657 --> 00:13:45,117
à la fabrication de mouchoirs.
268
00:13:45,200 --> 00:13:48,620
Mais un fonds spéculatif a acheté
beaucoup d'actions et poussé l'entreprise
269
00:13:48,704 --> 00:13:50,038
à réduire ses coûts.
270
00:13:50,122 --> 00:13:52,165
Leur argument : pas besoin de ça.
271
00:13:52,249 --> 00:13:54,668
Augmentez plutôt les dividendes.
272
00:13:54,877 --> 00:13:56,545
Nous n'étions pas d'accord.
273
00:13:56,670 --> 00:13:59,214
Nous étions prêts
à voir nos salaires réduits
274
00:13:59,339 --> 00:14:01,049
juste pour rester ouverts.
275
00:14:01,133 --> 00:14:05,470
Wausau Paper annonce la fermeture
de l'usine de Brokaw pour le 31 mars,
276
00:14:05,554 --> 00:14:07,973
ce qui mettra 450 personnes au chômage.
277
00:14:08,056 --> 00:14:11,393
Ce sont des nouvelles tragiques,
pas seulement pour les employés
278
00:14:11,476 --> 00:14:14,897
mais aussi pour la ville de Brokaw,
où l'entreprise de papier est née.
279
00:14:15,063 --> 00:14:19,610
Le 7 décembre, je n'oublierai jamais,
c'est le jour de Pearl Harbor,
280
00:14:19,735 --> 00:14:22,237
le jour où j'ai enterré mon père,
281
00:14:22,613 --> 00:14:24,364
et le jour où j'ai perdu mon travail.
282
00:14:24,448 --> 00:14:28,118
Le lendemain, je suis allé au travail,
c'était un vrai asile de fous.
283
00:14:28,201 --> 00:14:30,704
Les gens pleuraient,
284
00:14:30,829 --> 00:14:31,914
demandaient pourquoi.
285
00:14:35,375 --> 00:14:36,293
C'était un choc.
286
00:14:36,460 --> 00:14:41,548
Je m'inquiète qu'on soit passé
à cette vue à court terme
287
00:14:41,632 --> 00:14:43,383
des droits des actionnaires,
288
00:14:43,634 --> 00:14:48,263
au lieu d'une vue à long terme
des responsabilités de toutes les parties.
289
00:14:48,513 --> 00:14:55,145
C'est une tendance qu'on note depuis
longtemps, et qui ne fait que s'amplifier.
290
00:14:55,228 --> 00:15:00,776
Cela menace sérieusement la capacité
de nos corporations à investir
291
00:15:00,901 --> 00:15:05,948
dans les projets qui mènent à la stabilité
et à la croissance économique.
292
00:15:06,531 --> 00:15:10,160
Licencier des employés, fermer des usines,
maintenir les salaires bas.
293
00:15:10,369 --> 00:15:13,163
Tout cela est mauvais pour l'économie
dans son ensemble,
294
00:15:13,288 --> 00:15:16,708
mais peut être très bon
pour les profits à court terme,
295
00:15:16,792 --> 00:15:19,419
et c'est ça qui intéresse la bourse.
296
00:15:19,544 --> 00:15:21,588
La bourse a démarré très fort...
297
00:15:21,672 --> 00:15:22,881
Nouveau record boursier.
298
00:15:23,048 --> 00:15:24,549
Un jour mémorable à Wall Street...
299
00:15:24,675 --> 00:15:27,970
L'économie américaine charge,
et les taureaux de Wall Street aussi.
300
00:15:28,095 --> 00:15:29,638
Un grand jour pour Wall Street...
301
00:15:29,721 --> 00:15:32,391
Le S&P 500 a atteint un nouveau record.
302
00:15:32,683 --> 00:15:36,853
Et avec la croissance de la bourse,
les chèques des PDG s'allongent.
303
00:15:38,188 --> 00:15:42,234
En 1973, le PDG moyen gagnait
environ 22 fois plus
304
00:15:42,317 --> 00:15:48,073
que le travailleur moyen.
En 2016, c'était 271 fois plus.
305
00:15:48,657 --> 00:15:52,995
La bourse se développe, mais de moins
en moins d'Américains en profitent.
306
00:15:53,370 --> 00:15:57,165
Le nombre d'investisseurs en bourse
américains est à son point le plus bas
307
00:15:57,290 --> 00:16:00,043
depuis vingt ans,
puisque la classe moyenne s'est retirée.
308
00:16:00,502 --> 00:16:04,631
Ce n'est donc pas une surprise
que le prix des actions soit monté,
309
00:16:04,965 --> 00:16:08,468
en tandem avec les inégalités.
Mais ce n'est pas une fatalité.
310
00:16:08,885 --> 00:16:11,346
La bourse permet aux gens
de décider
311
00:16:11,471 --> 00:16:16,268
quelles entreprises méritent de réussir,
quelles idées valent le risque.
312
00:16:16,560 --> 00:16:19,604
Il faut donner des jeux à son peuple.
313
00:16:19,688 --> 00:16:23,233
Les pays riches ont tous une bourse,
314
00:16:23,483 --> 00:16:25,819
et les pays qui ont essayé de les fermer
315
00:16:26,111 --> 00:16:28,405
ont changé d'avis et les rouvrent.
316
00:16:28,530 --> 00:16:31,992
Les actionnaires peuvent influencer
le comportement des entreprises,
317
00:16:32,117 --> 00:16:33,702
et les intérêts qu'elles suivent.
318
00:16:33,827 --> 00:16:37,581
Nous pensons pour la plupart
à notre avenir à long terme.
319
00:16:37,831 --> 00:16:42,461
Nous pensons à nos voisins,
à nos enfants et à nos petits-enfants.
320
00:16:42,586 --> 00:16:44,963
Nous avons des valeurs et des principes,
321
00:16:45,047 --> 00:16:47,549
et nous voulons que nos entreprises
gagnent de l'argent
322
00:16:47,674 --> 00:16:50,135
en faisant des choses positives,
323
00:16:50,302 --> 00:16:53,388
pas en blessant des gens
et en détruisant la planète.
324
00:16:53,805 --> 00:16:56,767
C'est ce que veulent
la plupart des actionnaires.