1
00:00:07,216 --> 00:00:08,843
Siempre me he preguntado
2
00:00:08,926 --> 00:00:12,638
por qué tenemos que escuchar todas
las noches cómo va el mercado de valores.
3
00:00:13,222 --> 00:00:15,433
Setenta récords de máximo de cierre
hasta la fecha...
4
00:00:15,516 --> 00:00:16,768
Se suben por las nubes...
5
00:00:16,851 --> 00:00:18,853
Consiguen una cantidad récord
de salidas a bolsa.
6
00:00:18,936 --> 00:00:20,146
Los inversores que se subieron a la ola...
7
00:00:20,772 --> 00:00:22,398
Que el mercado de valores
esté en alza
8
00:00:22,482 --> 00:00:25,151
nos hace pensar que la economía
también lo está.
9
00:00:25,693 --> 00:00:30,198
Y en EE. UU., el mercado de valores
lleva en alza casi 40 años.
10
00:00:30,281 --> 00:00:32,408
Si el mercado de valores sube,
también lo hace la riqueza
11
00:00:32,492 --> 00:00:34,327
y la fortaleza
de la economía estadounidense.
12
00:00:34,410 --> 00:00:38,206
Lo que el mercado nos dice es
que estamos de camino a la prosperidad.
13
00:00:38,289 --> 00:00:41,834
Un mercado de valores por las nubes
y que beneficia a todo el mundo...
14
00:00:41,918 --> 00:00:45,296
El mercado de valores ha aumentado
su valor en casi tres billones de dólares
15
00:00:45,379 --> 00:00:46,506
desde mi elección.
16
00:00:47,048 --> 00:00:51,010
Pero si añadimos los bienes y servicios
comprados y vendidos en EE. UU.,
17
00:00:51,094 --> 00:00:56,140
la economía actual, el número no crece
tan rápidamente como solía hacerlo.
18
00:00:56,224 --> 00:00:58,643
Los salarios no han subido casi en décadas
19
00:00:58,726 --> 00:01:01,395
y el capital neto medio
de una familia estadounidense
20
00:01:01,479 --> 00:01:03,856
todavía no se ha recuperado
desde la Gran Recesión.
21
00:01:04,190 --> 00:01:07,026
Entonces, ¿qué es lo que mide
el mercado de valores?
22
00:01:09,278 --> 00:01:10,363
UNA SERIE DOCUMENTAL ORIGINAL DE NETFLIX
23
00:01:10,446 --> 00:01:12,490
El barómetro de la prosperidad de EE. UU.
es el mercado de valores.
24
00:01:12,573 --> 00:01:14,200
Miremos el Dow, ha subido un...
25
00:01:14,283 --> 00:01:16,160
El NASDAQ por fin alcanzó los 5000 puntos.
26
00:01:16,285 --> 00:01:17,870
A los inversores se les cae la baba...
27
00:01:17,954 --> 00:01:19,330
¡Dividendos!
28
00:01:19,413 --> 00:01:20,581
Una nueva fiebre del oro...
29
00:01:22,041 --> 00:01:24,877
Todos vemos
esta expansión económica global...
30
00:01:24,961 --> 00:01:26,504
Estamos en territorio histórico...
31
00:01:26,587 --> 00:01:27,755
Readquisición de acciones...
32
00:01:27,839 --> 00:01:30,800
Es una filosofía
fundamentalmente psicópata.
33
00:01:31,884 --> 00:01:38,307
EL MERCADO DE VALORES
34
00:01:40,351 --> 00:01:43,855
Para entender qué miden los mercados
de valores, ayuda si nos imaginamos
35
00:01:43,938 --> 00:01:46,524
un negocio muy sencillo,
como un puesto de limonada.
36
00:01:46,607 --> 00:01:50,278
- Jill está arrasando.
- Pero yo pienso más a lo grande.
37
00:01:50,862 --> 00:01:53,781
Intenté conseguir un préstamo
pero el banco dijo que era muy arriesgado.
38
00:01:54,198 --> 00:01:56,242
Los inversores ricos no compraban.
39
00:01:57,034 --> 00:01:58,327
Jill tiene otra opción.
40
00:01:58,494 --> 00:02:02,081
Puede salir a bolsa
y darle a todo el que quiera
41
00:02:02,165 --> 00:02:04,041
la oportunidad de invertir en su negocio.
42
00:02:04,125 --> 00:02:07,753
Hay algo llamado salida a bolsa o IPO.
43
00:02:07,837 --> 00:02:11,090
Los inversores pagan una cantidad,
digamos un dólar, para tener una parte
44
00:02:11,174 --> 00:02:12,717
o acción del negocio de Jill.
45
00:02:13,342 --> 00:02:14,886
Jill vende un puñado de acciones.
46
00:02:15,678 --> 00:02:17,889
¡Y yo construyo un imperio de la limonada!
47
00:02:17,972 --> 00:02:21,809
Exacto, Jill puede usar ese dinero
para abrir nuevos puestos de limonada,
48
00:02:21,893 --> 00:02:24,145
lo que se traduce en más beneficios.
49
00:02:24,228 --> 00:02:27,398
Jill puede usar parte de esos beneficios
para desarrollar nuevos productos.
50
00:02:27,481 --> 00:02:30,526
También puede devolver algo de ese dinero
a sus inversores.
51
00:02:30,860 --> 00:02:32,320
Esto se llaman dividendos.
52
00:02:32,403 --> 00:02:36,324
No tiene por qué hacerlo,
pero ayuda a que la gente se emocione
53
00:02:36,407 --> 00:02:39,702
por su empresa
y a hacer que compre sus acciones,
54
00:02:39,785 --> 00:02:43,706
como Sam. Estaba enfermo el día
de la salida a bolsa, pero piensa que...
55
00:02:43,789 --> 00:02:46,542
...Jill es la chica más lista
del mundo entero
56
00:02:46,626 --> 00:02:48,878
y sé que lo de los puestos de limonada
57
00:02:48,961 --> 00:02:50,338
será algo grande.
58
00:02:50,421 --> 00:02:54,717
Así que ofrece comprarle acciones
a uno de los inversores originales
59
00:02:54,800 --> 00:02:56,552
por el doble de lo que pagó ella.
60
00:02:56,636 --> 00:02:58,512
- Piensa...
- Si Jill sigue así,
61
00:02:58,679 --> 00:03:01,224
puedo vender estas acciones
por más dinero después.
62
00:03:01,307 --> 00:03:04,393
Eso es el mercado de valores,
gente comprando y vendiendo
63
00:03:04,477 --> 00:03:05,728
pequeñas partes de empresas,
64
00:03:05,811 --> 00:03:09,232
según el valor que estiman
que tendrán estas en el futuro.
65
00:03:09,774 --> 00:03:11,025
Solo que en la vida real,
66
00:03:11,108 --> 00:03:14,403
pasa mil veces por segundo
por todo el mundo.
67
00:03:14,987 --> 00:03:18,157
Hay mercados de valores en todas partes,
pero la Bolsa de Nueva York
68
00:03:18,241 --> 00:03:21,786
es el pez gordo. Existe desde 1792,
69
00:03:21,869 --> 00:03:25,790
cuando 24 agentes de bolsa
se pusieron sus ropas más elegantes
70
00:03:25,873 --> 00:03:29,377
y se reunieron bajo el sicomoro
de Wall Street en la ciudad de Nueva York.
71
00:03:29,460 --> 00:03:32,713
Hoy, es donde se invierte en las acciones
de grandes empresas tradicionales
72
00:03:32,797 --> 00:03:37,051
como IBM y GE. El NASDAQ
es el hermano joven molón.
73
00:03:37,176 --> 00:03:40,721
Nació en 1971 y no tiene ubicación física,
74
00:03:40,805 --> 00:03:42,807
todos los intercambios
ocurren electrónicamente.
75
00:03:42,890 --> 00:03:45,935
Es donde se encuentran empresas
tecnológicas como Apple y Facebook.
76
00:03:46,686 --> 00:03:49,814
Así que, en EE. UU., si quieres saber
cómo va el mercado de valores,
77
00:03:49,897 --> 00:03:52,650
tienes que saber cómo van estos dos.
78
00:03:52,733 --> 00:03:54,735
De ahí salen los índices.
79
00:03:59,907 --> 00:04:04,537
El S&P 500 sigue a 500
de las mayores empresas en ambas bolsas
80
00:04:04,620 --> 00:04:08,749
y el Dow es mucho más exclusivo,
solo sigue a las 30 empresas
81
00:04:08,833 --> 00:04:13,296
que considera más importantes.
En 2015, sacó a AT&T
82
00:04:13,379 --> 00:04:15,965
y la reemplazó con Apple. El Dow y el S&P
83
00:04:16,048 --> 00:04:19,969
son importantes índices estadounidenses,
pero otros países tienen los suyos propios
84
00:04:20,052 --> 00:04:21,595
para medir sus mercados de valores.
85
00:04:21,679 --> 00:04:23,014
El índice alemán, Dax...
86
00:04:23,097 --> 00:04:25,141
El índice FTSE 100 de Londres...
87
00:04:25,224 --> 00:04:26,600
El índice Nikkei...
88
00:04:26,684 --> 00:04:28,227
El índice de la Bolsa de Shanghái...
89
00:04:28,311 --> 00:04:31,772
Hoy en día, se invierte públicamente
en muchas de las mayores empresas,
90
00:04:32,064 --> 00:04:33,983
pero no siempre fue así.
91
00:04:34,358 --> 00:04:38,904
Un hombre, y casi siempre era un hombre,
solía decidirlo todo.
92
00:04:38,988 --> 00:04:42,158
Las grandes corporaciones del siglo XIX,
la mayoría de las veces...
93
00:04:42,241 --> 00:04:43,200
PROFESORA DE DERECHO CORPORATIVO
94
00:04:43,284 --> 00:04:46,078
...tenían un solo accionista,
como Andrew Carnegie...
95
00:04:46,162 --> 00:04:48,164
ACERO
96
00:04:48,289 --> 00:04:49,415
...Vanderbilt...
97
00:04:49,498 --> 00:04:51,709
VÍAS FERROVIARIAS
98
00:04:52,418 --> 00:04:53,544
...Rockefeller.
99
00:04:53,627 --> 00:04:56,088
PETRÓLEO
100
00:04:56,172 --> 00:04:59,675
Ejercían un control muy estricto
sobre todos estos negocios.
101
00:04:59,759 --> 00:05:04,096
Esto empezó a cambiar
a principios del siglo XX.
102
00:05:04,180 --> 00:05:08,267
Empezamos a ver el auge
de empresas como General Motors,
103
00:05:08,351 --> 00:05:10,728
General Electric y RCA.
104
00:05:10,811 --> 00:05:13,230
Las empresas descubrieron
lo mismo que Jill.
105
00:05:13,314 --> 00:05:18,027
Si permites al público comprar acciones,
puedes crecer mucho más rápido.
106
00:05:18,110 --> 00:05:20,196
Los accionistas quieren ganar dinero.
107
00:05:20,279 --> 00:05:22,907
Así que si el director de la empresa
toma una decisión muy mala,
108
00:05:22,990 --> 00:05:26,452
empezarán a vender sus acciones,
lo que hará que el precio caiga.
109
00:05:26,702 --> 00:05:29,914
Lo contrario también es cierto,
la posibilidad de un futuro beneficio
110
00:05:30,498 --> 00:05:33,209
anima a la gente a invertir
en nuevas ideas arriesgadas.
111
00:05:33,292 --> 00:05:35,920
Esa es la idea del mercado de valores
como una fuerza del bien.
112
00:05:36,003 --> 00:05:38,297
Hace que las empresas
tomen buenas decisiones,
113
00:05:38,381 --> 00:05:41,175
para tener más dinero
que devolverles a los inversores
114
00:05:41,258 --> 00:05:45,304
y más dinero para crecer y crear empleo,
lo que es bueno para todos.
115
00:05:45,679 --> 00:05:50,684
A mediados del siglo XX,
la corporación pública estadounidense
116
00:05:50,935 --> 00:05:55,189
demostró ser una de las organizaciones
más efectiva, poderosa
117
00:05:55,272 --> 00:05:58,192
y beneficiosa del mundo.
118
00:05:58,275 --> 00:06:01,987
Hay un sentimiento de prosperidad,
y la empresa telefónica
119
00:06:02,071 --> 00:06:04,073
es un participante agradecido.
120
00:06:04,156 --> 00:06:07,660
En las décadas tras la Segunda Guerra
Mundial, la bolsa ayudó a crear
121
00:06:07,743 --> 00:06:09,829
la mejor época de prosperidad
estadounidense compartida.
122
00:06:09,912 --> 00:06:12,748
La nueva era empieza,
haz el sistema más democrático
123
00:06:12,832 --> 00:06:15,501
y aumenta el flujo de capital
para la financiación de negocios.
124
00:06:15,584 --> 00:06:19,922
La corporación debía ser un vehículo
125
00:06:20,005 --> 00:06:24,385
para ofrecer oportunidades de inversión,
no solo a los muy ricos,
126
00:06:24,468 --> 00:06:29,432
sino al estadounidense medio. Genera
rentabilidades increíbles para inversores.
127
00:06:29,515 --> 00:06:31,058
¿No crees que deberíamos invertir?
128
00:06:31,142 --> 00:06:34,103
Millones de trabajos
bien pagados y seguros.
129
00:06:34,186 --> 00:06:38,649
Produce productos innovadores
que se compran en todo el mundo.
130
00:06:38,732 --> 00:06:43,654
Los ejecutivos y directores se veían
como los guardianes o administradores
131
00:06:43,904 --> 00:06:47,408
de las grandes instituciones públicas
que debían servir,
132
00:06:47,491 --> 00:06:50,911
no solo a accionistas,
sino también a obligacionistas,
133
00:06:50,995 --> 00:06:55,291
proveedores, empleados y a la comunidad.
134
00:06:55,374 --> 00:06:59,545
Buick ha ofrecido un espacio
para el olor a pañal y a vaquero.
135
00:06:59,628 --> 00:07:02,548
Y el director general de Buick,
Ivan Wiles se deja caer.
136
00:07:02,631 --> 00:07:03,757
La empresa Du Pont...
137
00:07:03,841 --> 00:07:07,219
La industria y la química moderna
se cogen de la mano
138
00:07:07,303 --> 00:07:09,972
para servir a nuestro moderno EE. UU.
139
00:07:10,055 --> 00:07:13,559
Estas corporaciones públicas ayudaron
a construir la clase media estadounidense,
140
00:07:14,101 --> 00:07:15,853
y para la gente que sabía cómo jugar bien,
141
00:07:16,437 --> 00:07:18,772
invertir sus acciones
podía hacerles ganar una fortuna.
142
00:07:19,273 --> 00:07:20,107
Como a este hombre.
143
00:07:20,191 --> 00:07:22,693
Llevo trabajando en el ferrocarril...
144
00:07:22,776 --> 00:07:26,113
La música folclórica es su pasatiempo.
Es un inversor milmillonario...
145
00:07:26,197 --> 00:07:27,239
Warren Buffett...
146
00:07:27,323 --> 00:07:29,325
El mayor titán de Wall Street.
147
00:07:29,408 --> 00:07:30,576
El inversor estadounidense más famoso.
148
00:07:30,659 --> 00:07:33,078
El inversor Warren Buffett tiene
un patrimonio neto de 84 000 millones.
149
00:07:33,162 --> 00:07:36,582
Buffett es famoso por un estilo
de inversión particular.
150
00:07:36,665 --> 00:07:37,917
ECONOMISTA GANADOR
DEL PREMIO NOBEL
151
00:07:38,000 --> 00:07:40,377
Inversión de valor,
un análisis cuidadoso de una empresa,
152
00:07:40,461 --> 00:07:43,756
estudiar su balance general y su negocio.
153
00:07:43,839 --> 00:07:47,593
Pero si no tienes tiempo de hacer eso,
aquí va un consejo suyo.
154
00:07:47,801 --> 00:07:52,014
Compra un fondo índice
de S&P 500 de bajo costo.
155
00:07:52,097 --> 00:07:54,475
Un fondo índice pone un poco de tu dinero
156
00:07:54,558 --> 00:07:56,268
en todas las empresas del índice.
157
00:07:56,352 --> 00:07:59,647
Básicamente, te estás arrimando
al mercado de valores a ver si cae algo.
158
00:07:59,772 --> 00:08:03,317
La otra opción es darle tu dinero
a inversores profesionales,
159
00:08:03,400 --> 00:08:06,111
quienes, por una tasa,
intentarán ganar al mercado de valores.
160
00:08:06,612 --> 00:08:10,115
Buffett le apostó una vez a un fondo
de cobertura un millón de dólares
161
00:08:10,199 --> 00:08:12,284
que en diez años un fondo índice
haría más dinero,
162
00:08:12,368 --> 00:08:17,873
y ganó. La selección de acciones
es difícil, ahí va una estrategia popular.
163
00:08:17,957 --> 00:08:19,959
Es de este hombre, John Maynard Keynes,
164
00:08:20,042 --> 00:08:22,336
al que se puede recordar
por su increíble bigote.
165
00:08:22,419 --> 00:08:25,256
Se le ocurrió a él.
Keynes ganó el premio Nobel
166
00:08:25,339 --> 00:08:29,093
y es uno de los economistas
más influyentes del siglo XX
167
00:08:29,176 --> 00:08:31,762
y se dio cuenta de que los periódicos
harían esto.
168
00:08:31,845 --> 00:08:33,847
Dedicaban una página entera
del periódico
169
00:08:34,682 --> 00:08:39,186
a poner fotos de caras bonitas
de las que tenías que elegir
170
00:08:39,270 --> 00:08:43,357
las seis caras más bonitas
y anotarlas en orden de clasificación
171
00:08:43,440 --> 00:08:45,442
y enviárselas al periódico.
172
00:08:46,026 --> 00:08:49,613
El periódico clasificaba todas las caras
según el número de votos recibidos
173
00:08:50,114 --> 00:08:53,742
y el ganador era la persona que eligiera
lo mismo que la mayoría.
174
00:08:53,826 --> 00:08:58,080
Pensemos sobre este concurso.
¿De verdad elijo las que a mí me parecen
175
00:08:58,163 --> 00:09:01,959
las caras más bonitas? No, debería elegir
las que otras personas creen
176
00:09:02,042 --> 00:09:03,419
que son las más bonitas.
177
00:09:03,502 --> 00:09:05,588
Es lo que pasa más o menos
con el mercado de valores.
178
00:09:05,671 --> 00:09:09,633
Lo que afecta al precio de las acciones
no es el valor real de las empresas. Es la historia más popular que la gente
cree sobre esas empresas.
179
00:09:14,555 --> 00:09:16,932
A veces, estas historias
se basan en hechos.
180
00:09:17,391 --> 00:09:20,477
Las acciones de Chipotle
han caído más de un tercio,
181
00:09:20,561 --> 00:09:22,938
después de que varios brotes
182
00:09:23,022 --> 00:09:26,191
incluidos el E. coli, la salmonela
y el norovirus se asociaran a la cadena.
183
00:09:26,275 --> 00:09:30,738
El escándalo de emisiones de Volkswagen
hace caer en picado sus acciones.
184
00:09:30,821 --> 00:09:33,449
Pero a veces estas historias
son solo una exageración.
185
00:09:33,532 --> 00:09:37,119
Las empresas de Internet
son las inversiones más atractivas
186
00:09:37,202 --> 00:09:38,329
y rentables de esta generación.
187
00:09:38,412 --> 00:09:41,749
Han subido su valor
hasta la estratosfera. Lycos,
188
00:09:41,832 --> 00:09:43,292
Excite, Yahoo...
189
00:09:43,375 --> 00:09:46,128
Esta bolsa de Internet continúa
su ascenso meteórico.
190
00:09:46,211 --> 00:09:49,590
En la década de 1990,
se decía que las empresas de Internet
191
00:09:49,673 --> 00:09:50,799
iban a dominar.
192
00:09:50,883 --> 00:09:53,344
Estas empresas no deberían intentar
conseguir beneficios.
193
00:09:53,427 --> 00:09:55,429
Es una buena historia, en parte cierta.
194
00:09:55,512 --> 00:09:58,223
Tenemos empresas como Amazon y Google.
195
00:09:58,307 --> 00:10:02,102
El problema es que nadie
podía calibrar la historia,
196
00:10:02,186 --> 00:10:03,729
¿qué precios debería tener el mercado?
197
00:10:03,812 --> 00:10:05,356
¿Es un boom sin fin?
198
00:10:05,439 --> 00:10:07,650
¿Ha cambiado la economía para siempre?
199
00:10:07,733 --> 00:10:10,194
Sabes que algo va mal
cuando todo el mundo habla
200
00:10:10,277 --> 00:10:14,114
de algo como esto. Es una burbuja,
como algo que se multiplica,
201
00:10:14,198 --> 00:10:17,701
sigue subiendo y subiendo
y no puede hacerlo para siempre. La luna de miel de las Punto Com
llega a su fin en muchas partes del mundo.
202
00:10:21,372 --> 00:10:23,749
Muchas Punto Com
se han convertido en punto bum.
203
00:10:23,832 --> 00:10:26,210
Se han eliminado 300 000 empleos
relacionados con la tecnología. Es sobrecogedor.
204
00:10:28,754 --> 00:10:31,507
Los puntos cayeron, algo nunca visto
en el mercado estadounidense
205
00:10:31,590 --> 00:10:34,301
y los inversores se quedaron horrorizados.
206
00:10:34,385 --> 00:10:36,303
Cuando revientan las burbujas
de los mercados de valores,
207
00:10:36,387 --> 00:10:39,932
no solo se ven afectados los inversores,
esto causa estragos en toda la economía.
208
00:10:40,015 --> 00:10:42,976
Millones de personas pueden perder
sus trabajos, empresas se van a pique
209
00:10:43,060 --> 00:10:44,895
y las pensiones bajan.
210
00:10:44,978 --> 00:10:48,774
Pero que el mercado de valores
esté en alza y los inversores ganen dinero
211
00:10:48,857 --> 00:10:50,359
puede dañar la economía también.
212
00:10:50,442 --> 00:10:53,779
Sufriremos la escasez de energía más grave
213
00:10:53,862 --> 00:10:55,030
desde la Segunda Guerra Mundial.
214
00:10:55,489 --> 00:10:59,034
Los conductores empezaron a hacer cola
antes del alba para conseguir
215
00:10:59,118 --> 00:11:00,244
gasolina suficiente para el día.
216
00:11:00,327 --> 00:11:02,413
¿Está enfadada
por la subida de los precios?
217
00:11:02,496 --> 00:11:05,040
Estoy muy desanimada y disgustada
por todo esto.
218
00:11:05,124 --> 00:11:08,919
Hubo un sentimiento de preocupación
general de que algo malo había pasado
219
00:11:09,002 --> 00:11:10,587
en la economía estadounidense.
220
00:11:10,671 --> 00:11:16,135
Y al final se culpó a la manera
de operar y dirigir
221
00:11:16,218 --> 00:11:17,845
nuestras grandes corporaciones públicas.
222
00:11:17,928 --> 00:11:20,472
Conozcamos a Milton Friedman,
el que apuntó el dedo.
223
00:11:20,556 --> 00:11:24,017
Un economista muy famoso. Lo invitaron
a programas de televisión populares
224
00:11:24,101 --> 00:11:25,894
para explicar su filosofía.
225
00:11:25,978 --> 00:11:29,189
¿Alguna vez dudó sobre el capitalismo?
226
00:11:29,690 --> 00:11:32,067
¿Y de si es buena idea
que la codicia lo dirija todo?
227
00:11:32,151 --> 00:11:35,696
Dígame, ¿conoce alguna sociedad
que no esté dirigida por la codicia?
228
00:11:35,779 --> 00:11:38,031
¿Recordáis la rueda?
A Friedman no le gustaba.
229
00:11:38,115 --> 00:11:41,910
Pensaba que solo debería haber
un portavoz, los accionistas.
230
00:11:42,035 --> 00:11:45,205
En 1970, publicó un artículo de opinión
que fue todo un bombazo.
231
00:11:45,289 --> 00:11:48,667
La famosa editorial que se publicó
en el New York Times,
232
00:11:49,209 --> 00:11:54,673
donde afirmó que como las corporaciones
eran de los accionistas,
233
00:11:54,757 --> 00:11:58,552
la única obligación de las empresas
era generar beneficios.
234
00:11:58,635 --> 00:12:00,596
El personaje de Gordon Gekko
en la película Wall Street
235
00:12:00,679 --> 00:12:02,806
personifica la filosofía de Friedman.
236
00:12:02,890 --> 00:12:06,935
Es vuestra empresa, sí,
de vosotros, los accionistas,
237
00:12:07,019 --> 00:12:10,689
y estos burócratas os están jodiendo
de lo lindo.
238
00:12:10,773 --> 00:12:15,319
La codicia, a falta de una palabra mejor,
es buena.
239
00:12:16,069 --> 00:12:18,280
Y las corporaciones siguieron su consejo.
240
00:12:18,405 --> 00:12:23,994
Los salarios de los altos ejecutivos
se ligaron al rendimiento de las acciones.
241
00:12:24,077 --> 00:12:27,790
Bueno, si el 80 % del salario
del director general
242
00:12:27,873 --> 00:12:30,876
se basa en cuál será el valor
de la acción el año que viene,
243
00:12:30,959 --> 00:12:35,631
esta persona hará todo lo posible
por asegurarse de que el valor suba.
244
00:12:36,089 --> 00:12:43,013
Aunque las consecuencias no sean buenas
para los empleados, los clientes,
245
00:12:43,096 --> 00:12:44,598
la sociedad, el medio ambiente
246
00:12:44,681 --> 00:12:46,642
o incluso
la propia corporación a largo plazo.
247
00:12:46,725 --> 00:12:50,145
Los directores generales gastan más dinero
en cosas para aumentar el valor
248
00:12:50,229 --> 00:12:54,525
de las acciones a corto plazo,
como recortar costes o readquirir acciones
249
00:12:54,608 --> 00:12:57,861
para reducir la oferta y hacer subir
el valor de forma artificial.
250
00:12:57,945 --> 00:13:03,492
Entre 2007 y 2016, así es
cómo las empresas del S&P 500
251
00:13:03,575 --> 00:13:05,828
se gastaron la mitad de sus beneficios.
252
00:13:05,911 --> 00:13:09,289
Otro 39 % fue a los accionistas
en forma de dividendos,
253
00:13:09,373 --> 00:13:13,001
lo que no dejó mucho
para aumentar salarios, expandirse
254
00:13:13,085 --> 00:13:15,504
o desarrollar productos,
cosas beneficiosas
255
00:13:15,587 --> 00:13:17,422
para la economía a largo plazo.
256
00:13:17,798 --> 00:13:20,551
Si tienes la visión a largo plazo
de que dentro de 100 años...
257
00:13:20,717 --> 00:13:21,760
EXDIRECTOR GENERAL
258
00:13:21,885 --> 00:13:24,555
...aún quieres ser una empresa,
quizá hacer algo distinto,
259
00:13:24,638 --> 00:13:27,182
pero seguir aquí.
Las elecciones que tomarás
260
00:13:27,266 --> 00:13:32,145
en lo que respecta a inversiones
y gente y capital serán diferentes
261
00:13:32,229 --> 00:13:36,275
a las que tomarás si quieres invertir
y generar beneficios en 24 meses.
262
00:13:36,358 --> 00:13:40,362
En 2012, la empresa Wasau Paper invirtió
263
00:13:40,445 --> 00:13:43,448
para que sus fábricas pasaran de hacer
papel para escribir y para imprimir
264
00:13:43,532 --> 00:13:44,992
a hacer pañuelos.
265
00:13:45,075 --> 00:13:48,495
Pero entonces un fondo de cobertura
compró un puñado de acciones y obligó
266
00:13:48,579 --> 00:13:50,038
a reducir costos en vez de eso.
267
00:13:50,122 --> 00:13:52,165
Argumentaron que no es necesario
hacer eso.
268
00:13:52,249 --> 00:13:54,918
Preferían que aumentáramos el dividendo.
269
00:13:55,002 --> 00:13:56,587
Como dirección, no estábamos de acuerdo.
270
00:13:56,670 --> 00:13:57,754
EXMAQUINISTA
271
00:13:57,838 --> 00:13:59,256
Ofrecimos concesiones,
reducir los salarios,
272
00:13:59,339 --> 00:14:01,049
solo para dejar las puertas abiertas.
273
00:14:01,133 --> 00:14:05,470
Wasau Paper dice que planea cerrar
la fábrica de Brokaw el 31 de marzo...
274
00:14:05,554 --> 00:14:07,973
...dejando a 450 personas sin trabajo.
275
00:14:08,056 --> 00:14:11,393
La noticia es devastadora,
no solo para los trabajadores,
276
00:14:11,476 --> 00:14:14,897
sino para la comunidad de Brokaw,
donde empezó la empresa de papel.
277
00:14:14,980 --> 00:14:19,526
Nunca olvidaré el siete de diciembre,
fue cuando ocurrió Pearl Harbor,
278
00:14:19,610 --> 00:14:22,112
pero también es el día
que enterré a mi padre
279
00:14:22,529 --> 00:14:24,281
y es el día que perdí mi trabajo.
280
00:14:24,364 --> 00:14:28,035
Al día siguiente, llegué al trabajo
y era una casa de locos.
281
00:14:28,160 --> 00:14:30,662
La gente estaba llorando.
282
00:14:30,746 --> 00:14:31,830
¿Por qué?
283
00:14:35,375 --> 00:14:36,293
Fue toda una conmoción.
284
00:14:36,376 --> 00:14:41,465
Me preocupa que hayamos evolucionado
hacia esta visión mucho más a corto plazo
285
00:14:41,548 --> 00:14:43,300
de los derechos de los accionistas,
286
00:14:43,383 --> 00:14:48,013
en vez de hacia una visión a largo plazo
de la responsabilidad de los accionistas.
287
00:14:48,513 --> 00:14:53,268
Es una tendencia que se ve
desde hace un tiempo y que se ha vuelto
288
00:14:53,352 --> 00:14:55,145
aún más importante y poderosa.
289
00:14:55,228 --> 00:15:00,776
Amenaza seriamente la habilidad
de nuestras corporaciones de emprender
290
00:15:00,859 --> 00:15:04,696
proyectos que lleven a una sostenibilidad
corporativa a largo plazo
291
00:15:04,780 --> 00:15:05,906
y a un crecimiento económico.
292
00:15:06,615 --> 00:15:10,118
El despido de empleados, el cierre
de fábricas y los salarios bajos.
293
00:15:10,494 --> 00:15:13,205
Estas cosas son malas
para la economía en general,
294
00:15:13,288 --> 00:15:16,708
pero pueden ser maravillosas
para los beneficios a corto plazo
295
00:15:16,792 --> 00:15:19,419
y eso es lo que le importa
al mercado de valores.
296
00:15:19,503 --> 00:15:21,672
El mercado de valores
tuvo un comienzo impresionante...
297
00:15:21,755 --> 00:15:22,965
El mercado de valores ha vuelto a alcanzar
una cifra récord hoy...
298
00:15:23,048 --> 00:15:24,758
Un día para los libros de registro
en Wall Street...
299
00:15:24,841 --> 00:15:27,886
La economía estadounidense se abre paso,
igual que los toros en Wall Street.
300
00:15:27,970 --> 00:15:29,471
Hoy ha sido un gran día en Wall Street...
301
00:15:29,554 --> 00:15:32,599
El S&P 500 ha vuelto a conseguir
un máximo histórico.
302
00:15:32,683 --> 00:15:36,853
Y los salarios de los directivos
han crecido con el mercado de valores.
303
00:15:38,188 --> 00:15:42,234
En 1973, un director general
ganaba 22 veces más
304
00:15:42,317 --> 00:15:48,073
que un trabajador.
En 2016, eran 271 veces más.
305
00:15:48,615 --> 00:15:52,953
Y pocos estadounidenses se han beneficiado
del crecimiento del mercado de valores.
306
00:15:53,370 --> 00:15:57,165
El número de estadounidenses con acciones
en el mercado de valores es el más bajo
307
00:15:57,249 --> 00:16:00,002
en 20 años, tras el abandono
de la clase media.
308
00:16:00,502 --> 00:16:04,631
Así que no es una sorpresa que el valor
de las acciones haya subido en EE. UU.,
309
00:16:04,881 --> 00:16:08,802
y también lo ha hecho la desigualdad.
Pero no tiene por qué ser así.
310
00:16:09,553 --> 00:16:12,014
Los mercados de valores
dan a la gente la oportunidad de decidir
311
00:16:12,097 --> 00:16:16,476
qué empresas merecen tener éxito
y por qué ideas merece la pena jugársela.
312
00:16:16,560 --> 00:16:19,604
Es lo que pasa
cuando le das un juego a la gente.
313
00:16:19,688 --> 00:16:23,233
Todos los países prósperos
tienen mercados de valores
314
00:16:23,316 --> 00:16:25,652
y los países que intentaron cerrarlos
315
00:16:25,736 --> 00:16:28,405
están cambiando de opinión
y estableciéndolos.
316
00:16:28,488 --> 00:16:31,950
Los accionistas pueden influir
en el comportamiento de las empresas,
317
00:16:32,034 --> 00:16:33,618
qué intereses tienen en cuenta.
318
00:16:33,702 --> 00:16:37,456
La mayoría de nosotros piensa
en nuestros futuros a largo plazo.
319
00:16:37,539 --> 00:16:42,169
Nos preocupan nuestros vecinos
y nuestros hijos y nietos.
320
00:16:42,252 --> 00:16:47,591
Tenemos valores y morales y queremos
que nuestras empresas ganen dinero
321
00:16:47,674 --> 00:16:50,135
haciendo cosas
beneficiosas para el mundo
322
00:16:50,218 --> 00:16:53,764
y no destruyéndolo y dañando a la gente.
323
00:16:53,889 --> 00:16:56,433
Eso es lo que quiere
la mayoría de accionistas.