Ich habe mich immer gefragt,
warum wir jeden Abend über die Börsenlage informiert werden?
Bisher 70 Rekordabschlüsse...
...geht durch die Decke...
Rekordverdächtige Börsengänge...
Investoren setzen auf...
Wenn die Börse floriert,
sollen wir denken, dass es der Wirtschaft gut geht.
Und in den USA floriert die Börse nun schon seit 40 Jahren.
Steigt die Börse, steigt der Wohlstand,
und die Wirtschaft floriert.
Der Markt sagt uns, dass unser Wohlstand steigen wird.
Von einem explodierendem Markt profitieren alle...
Die Börse hat seit der Wahl fast drei Bio. Dollar an Wert zugelegt.
Aber addiert man alle Waren und Güter, die in den USA ge- und verkauft werden,
steigt diese Zahl nicht so schnell wie früher.
Gehälter haben sich seit Jahrzehnten nicht bewegt,
und das durchschnittliche Nettovermögen einer Familie
hat sich seit der Finanzkrise nicht erholt.
Was misst die Börse also genau?
EINE NETFLIX ORIGINAL DOKUREIHE
Die Börse zeigt den US-Wohlstand...
Der Dow steigt aktuell um...
Der NASDAQ ist endlich bei 5.000.
Investoren sind begeistert...
Dividenden!
Ein neuer Goldrausch...
Wir sind Zeugen des globalen Wirtschaftsaufschwungs...
Ein historischer Moment...
Rückkauf von Aktien...
Es ist eine rein psychopathische Philosophie.
DER AKTIENMARKT
Um das Geschäft mit der Börse zu verstehen,
stellt man sich am besten einen Limonadenstand vor.
-Jill hat es echt drauf. -Aber ich habe Größeres vor.
Ich wollte einen Kredit, aber die Bank sah nur die Risiken.
Reiche Investoren stiegen nicht ein.
Jill hat eine Alternative.
Sie geht an die Börse, sodass jeder teilhaben kann,
um in ihr Geschäft zu investieren.
Es gibt etwas, das man Börsengang oder kurz IPO nennt.
Investoren zahlen z. B. einen Dollar,
um ein kleinen Anteil an Jills Geschäft zu kaufen.
Jill verkauft einige Anteile.
Und mein Limonadengeschäft wächst!
Jill kann also das Geld für neue Limonadenstände einsetzen,
wodurch die Gewinne steigen.
Jill kann mit diesen Gewinnen neue Produkte entwickeln.
Sie kann das Geld aber auch ihren Investoren auszahlen.
Das sind die Dividenden.
Das muss sie nicht tun,
aber so begeistert sie Leute für ihr Unternehmen,
sodass sie mehr Anteile kaufen.
Sam z. B., er war beim ersten Börsengang krank, aber er denkt:
Jill ist das klügste Mädchen der Welt.
Ich weiß, dass dieses Limonadengeschäft
einfach durchstarten wird.
Er möchte einer der ersten Investorinnen Anteile abkaufen,
und würde das Doppelte zahlen.
-Er denkt... -Macht Jill weiter so,
kann ich diese Anteile für mehr Geld verkaufen.
Das ist der Börsenmarkt.
Menschen kaufen und verkaufen Unternehmensanteile,
aufgrund von Annahmen, wie wertvoll diese später sind.
Nur im echten Leben
passiert das tausende Male pro Sekunde auf der Welt.
Überall gibt es Börsen,
aber die New Yorker Börse ist der größte Fisch.
Es gibt sie seit 1792,
als sich 24 Börsenmakler ihren besten Zwirn anzogen
und unter einer Platane in der New Yorker Wall Street trafen.
Heute werden hier Anteile von Firmen wie IBM und GE gehandelt.
Der NASDAQ ist der coole, jüngere Bruder.
Er wurde 1971 geboren und hat keinen richtigen Standort.
Der gesamt Handel läuft elektronisch.
Hier sind auch Technologiekonzerne wie Apple und Facebook.
Will man in den USA wissen, wie es an der Börse läuft,
informiert man sich über beide Börsenplätze.
Von diesen stammen die Indizes.
Für sie nimmt man viele Aktienkurse und wandelt sie in eine Zahl um.
Der S&P 500 schaut sich die 500 größten Unternehmen an beiden Börsen an.
Der Dow ist viel exklusiver.
Er folgt nur den 30 Unternehmen, die als die bedeutendsten gelten.
2015 wurde dadurch AT&T durch Apple ersetzt.
Dow und S&P sind wichtige amerikanische Indizes.
Andere Länder haben andere, um ihre Börsenaktivität zu messen.
Der deutsche DAX...
Der Londoner FTSE 100...
Der Nikkei-Index...
Der Shanghai-Index...
Heute sind die größten Konzerne der Welt an Börsen.
Aber das war nicht immer so.
Oft war es eine Person, und fast immer ein Mann,
der alles entschied.
Die großen Unternehmen um 1900
hatten fast ausschließlich einen einzigen Anteilseigner,
wie Andrew Carnegie...
STAHL
...Vanderbilt...
EISENBAHN
...Rockefeller.
ÖL
Sie führten die Unternehmen sehr streng.
Am Anfang des 20. Jh. wandelte sich das.
Da begann der Aufstieg von Unternehmen
wie General Motors, General Electric und RCA.
Die Unternehmen dachten wie Jill:
Lässt man an der Börse Anteile verkaufen, dann wächst man schneller.
Anteilseigner wollen Geld verdienen.
Wenn der Geschäftsführer falsch entscheidet,
verkaufen alle ihre Anteile, und der Preis sinkt.
Das Gegenteil stimmt ebenso:
Mögliche Auszahlungen ermutigen Menschen,
in Risikoprodukte zu investieren.
Das ist die Idee der Börse als positive Kraft.
Unternehmen treffen gute Entscheidungen,
sodass sie den Anteilseignern Geld auszahlen,
schneller wachsen und Arbeitsplätze schaffen können.
Mitte des 20. Jh. war die American Public Corporation
eines der effektivsten, mächtigsten
und gewinnbringendsten Unternehmen weltweit.
Der Geruch von Wachstum liegt in der Luft,
und die Telephone Company ist dankbarer Nutznießer.
In den Jahrzehnten nach dem Zweiten Weltkrieg, half die Börse,
den Amerikanern Wohlstand zu bieten.
Eine neue Ära beginnt, das System wird demokratischer,
der Kapitalstrom für Finanzgeschäfte wird verstärkt.
Unternehmen sollten eher eine Hilfe sein,
gute Investitionsmöglichkeiten zu haben.
Nicht nur für Superreiche, sondern für Durchschnittsamerikaner.
Mit hohen Rückzahlungen an Investoren.
Sollten wir nicht investieren?
Millionen sicherer, gut bezahlter Arbeitsplätze.
Diese erschaffen innovative Produkte, die weltweit gekauft werden.
Manager und Geschäftsführer sahen sich als Verwalter und Treuhänder,
die den großen, öffentlichen Institutionen dienten,
nicht nur Anteilseignern, sondern auch Anleiheeignern,
Lieferanten, Mitarbeitern, der Allgemeinheit.
Buick hat für Menschen aller Herkunft den Weg geebnet.
Buicks Geschäftsführer, Ivan Wiles, ist zu Besuch.
Und DuPont...
Moderne Chemie und Industrie gehen Hand in Hand
in unserem modernen Amerika.
Diese öffentlichen Unternehmen schufen die amerikanische Mittelschicht.
Und wenn man sich auskannte,
konnte man an der Börse ein Vermögen machen.
Wie dieser Herr.
Ich arbeitete für die Eisenbahn...
Folk-Musik ist nur sein Hobby, er ist Milliardeninvestor...
Warren Buffett...
Der größte Wall-Street-Titan.
Der berühmteste Investor.
Investor Warren Buffett ist 84 Mrd. schwer.
Buffett ist für seinen besonderen Investitionsstil bekannt.
NOBELPREISTRÄGER
Wertorientiertes Anlegen heißt Firmenanalyse.
Man schaut auf ihre Bilanzen, ihre Geschäfte.
Wenn einem dazu die Zeit fehlt, hat der Mann selbst einen Tipp.
Kaufen Sie einen günstigen S&P 500-Indexfonds.
Bei einem Indexfonds investiert man wenig Geld
in alle indexierten Firmen.
Man hängt quasi seinen Wagen an den Börsenzug dran.
Ansonsten kann man sein Geld auch an Profi-Investoren geben,
die für eine Gebühr die Börse schlagen wollen.
Buffett wettete um eine Million, dass ein Hedgefonds in zehn Jahren
weniger einbrächte als ein Indexfonds.
GEWINNT 1 MIO. GEGEN HEDGEFONDS
Und er gewann. Die Auswahl der Aktien ist schwer, aber es gibt eine Strategie.
Das ist John Maynard Keynes.
Man erkennt ihn an seinem krassen Bart.
Er erfand diese Strategie, gewann den Nobelpreis
und war einer der einflussreichsten Ökonomen des 20. Jh.
Er bemerkte, dass Zeitungen etwas machten:
Es gab eine ganze Seite in der Zeitung,
auf der schöne Gesichter waren.
Und man sollte wählen,
welche sechs am schönsten waren,
diese in eine Reihenfolge setzen
und an die Zeitung schicken.
Die Zeitung listete alle Gesichter nach Stimmen auf.
Es gewann die Person, deren Gesicht den meisten gefiel.
Denken wir darüber nach.
Suche ich mir die Gesichter aus, die ich am schönsten finde?
Nein, ich sollte mir die aussuchen, die andere als schön empfinden.
Genau das passiert an der Börse.
Es ist nicht der wahre Firmenwert, der Aktienpreise antreibt. Es ist die beste Firmengeschichte, die die Leute glauben.
Manchmal basieren die Geschichten auf Fakten.
Die Chipotle-Aktie ist um ein Drittel gefallen.
Weil es zahlreiche Zwischenfälle mit Erregern
wie Kolibakterien, Salmonellen und Novoviren bei der Kette gab.
Ein Abgas-Skandal bei Volkswagen führte zu einem Absturz der Aktie.
Aber manchmal sind die Fälle purer Hype.
Internetkonzerne sind die besten und profitabelsten Investitionen
seit langem.
Ihre Kurswerte sind raketenhaft gestiegen.
Lycos, Excite, Yahoo...
Die Internetkurse steigen weiter meteoritenhaft.
In den 1990ern dachte man,
dass die Internetriesen dominieren werden.
Diesen Unternehmen waren Gewinne sicher.
Eine gute, halbwahre Geschichte.
Es gibt Unternehmen wie Amazon, Google...
Das Problem dabei ist, dass niemand den Wert dieses Marktes
so richtig einschätzen konnte.
Hält der Boom ewig an?
Wandelt sich die Wirtschaft zum Guten?
Man weiß, dass etwas nicht stimmt, wenn jeder darüber redet.
Es hat einen Schneeballeffekt, das schaukelt sich hoch.
Das geht nicht ewig.
Der Dot-Com-Boom steht weltweit vor dem Ende.
Viele Unternehmen enden fatal.
300.000 IT-Jobs sind jetzt weg. Die Situation raubt allen den Atem.
Beispiellose Kurseinbrüche an der US-Börse.
Händler und Investoren sind erschüttert.
Wenn die Blase platzt,
trifft es nicht die Investoren, sondern die ganze Wirtschaft.
Millionen werden arbeitslos, Firmen verschwinden,
Renten werden vernichtet.
Aber auch wenn es der Börse gut geht, und Investoren verdienen,
kann es der Wirtschaft schaden.
PRÄSIDENT RICHARD NIXON
Uns steht die schlimmste Energieknappheit seit 1945 bevor.
Autofahrer warten seit Sonnenaufgang
und hoffen auf genug Benzin für den Tag.
Machen Sie die Preissteigerungen sauer?
Das Ganze macht mich so wütend.
Es gab die allgemeine Sorge,
dass in der US-Wirtschaft etwas schief lief.
Und schließlich zeigte man mit dem Finger
darauf wie unsere Konzerne verwaltet und betrieben wurden.
Das ist der Hauptankläger Milton Friedman.
Ein berühmter Ökonom, der in vielen beliebten Talkshows war,
um seine Philosophie zu erklären.
Haben Sie jemals am Kapitalismus gezweifelt?
Und daran, ob Gier der richtige Motor ist?
Gibt es eine Gesellschaft, die nicht auf Gier beruht?
Unser Rad von vorhin mochte Friedman nicht.
Er wollte nur eine Speiche einziehen: die Aktionäre.
Im Jahr 1970 schrieb er eine Blockbuster-Kolumne.
Sein berühmter Leitartikel erschien in der New York Times.
Darin sagte er, weil Unternehmen den Anteilseignern gehörten,
sei es ihre einzige Pflicht, Gewinne zu machen.
Gordon Gekkos Figur im Film Wall Street
verkörpert Friedmans Philosophie.
Ihnen gehört das Unternehmen, Ihnen als Anteilseignern,
und Sie werden gerade richtig von diesen Bürokraten verarscht.
Gier ist richtig.
Und die Unternehmen folgten ihm.
Sie koppelten die Spitzengehälter an die Aktienentwicklung.
Wenn das Gehalt des Geschäftsführers zu 80 % davon abhängt,
wie sich der Aktienkurs im nächsten Jahr entwickelt,
dann wird er alles daran setzen, dass der Aktienkurs steigt.
Auch wenn das langfristig schmerzhafte Folgen
für die Mitarbeiter, die Kunden, die Gesellschaft, die Umwelt
und sogar das Unternehmen selbst hat.
Geschäftsführer investieren in Dinge, die die Aktienkurse kurzfristig erhöhen.
Sie senken z. B. Kosten oder kaufen Aktien zurück,
um den Preis durch weniger Angebot künstlich zu erhöhen.
Zwischen 2007 und 2016 gaben Unternehmen der S&P 500 dafür
mehr als die Hälfte der Einnahmen aus.
Weitere 39 % gingen als Dividende an Anteilseigner.
So blieb wenig
für Lohnerhöhungen, Erweiterungen oder Produktentwicklungen.
Also Dinge, die der Wirtschaft langfristig nützen.
Die Frage ist, will man in 100 Jahren...
EX-GESCHÄFTSFÜHRER
...noch ein Unternehmen sein, vielleicht anders,
aber noch da sein? Dann sind die Entscheidungen
was Investitionen, Personal und Kapital betrifft, ganz andere,
als wenn eine Investition in 24 Monaten Früchte tragen muss.
Im Jahr 2012 investierte die Papierfirma Wausau,
um von der Produktion von Druck- und Schreibpapier
auf Taschentücher umzustellen.
Doch dann kaufte ein Hedgefonds Anteile und zwang die Firma,
Kosten zu senken.
Sie meinten, das sei nicht notwendig.
Wir sollten die Dividende erhöhen.
Als Management waren wir dagegen.
Wir hätten Lohnkürzungen hingenommen,
um die Option zu behalten.
Wasau Paper plant Stilllegung der Brokaw Mill zum 31. März.
450 Menschen verlieren dadurch ihren Job.
Das ist nicht nur für die Mitarbeiter verheerend,
sondern auch für die Gemeinde, in der die Papierfirma entstand.
Am 7. Dezember, und das vergesse ich nie, weil da auch Pearl Harbor geschah,
brachte ich meinen Vater unter die Erde
und verlor auch meine Arbeit.
Am nächsten Tag ging ich zur Arbeit, und es war wie im Irrenhaus.
Viele weinten einfach.
Warum?
Es war ein Schock.
Meine Bedenken sind, dass unser Augenmerk nur noch kurzfristig
den Rechten der Aktionäre gilt,
und nicht langfristig ihrer Verantwortung gegenüber der Firma.
Den Trend kann man schon länger beobachten.
Und er wird immer stärker und wichtiger.
Er bedroht in wesentlichem Maße die Fähigkeit unserer Unternehmen,
sich auf Projekte zu konzentrieren,
die langfristig zu Nachhaltigkeit und Wachstum führen.
Entlassungen, Werksschließungen und niedrige Löhne
schaden der Wirtschaft insgesamt,
aber können kurzfristig die Unternehmensgewinne steigern.
Und das ist es, was die Börse interessiert.
Der Börsenbeginn war großartig...
Ein neuer Rekord...
Historischer Tag der Wall Street...
Die US-Wirtschaft prescht vor wie die Bullen der Börse.
Ein wichtiger Wall-Street-Tag...
Der Kurs des S&P 500 hat ein neues Allzeithoch.
Mit dem Wachstum der Börse wachsen die Gehälter der Bosse.
1973 verdiente ein Firmenchef im Durchschnitt
22-mal mehr als ein Arbeiter.
2016 war es bereits 271-mal mehr.
Mit dem Wachstum des Börsengeschäfts profitieren immer weniger Amerikaner.
Der Anteil derer, die an der Börse investieren,
ist so gering, wie seit 20 Jahren nicht, weil sich die Mittelklasse zurückzieht.
Es ist also nicht überraschend, dass mit dem Anstieg der Aktienkurse
auch die Ungleichheit im Land steigt, aber so muss es ja nicht bleiben.
Die Börse gibt Menschen die Chance, zu bestimmen,
welche Firmen Erfolg haben, welche Ideen unterstützenswert sind.
Man muss den Menschen wohl was zum Spielen geben.
Schaut man sich erfolgreiche Länder an, haben alle Börsen.
Die Länder, die sie schließen wollten,
richten sie nun wieder ein.
Aktionäre können beeinflussen,
wie sich Firmen verhalten, wessen Interessen sie berücksichtigen.
Die meisten von uns denken über unsere langfristige Zukunft nach.
Unsere Nachbarn, unsere Kinder und unsere Enkelkinder sind uns wichtig.
Wir haben Werte und Normen, und wollen, dass Firmen Geld verdienen,
indem wir Dinge tun, die gut für die Welt sind,
und nicht dadurch, dass man Menschen Schaden zufügt und sie zerstört.
Genau das wollen auch die meisten Aktionäre.