1
00:00:07,216 --> 00:00:08,843
Jeg har altid undret mig over,
2
00:00:08,926 --> 00:00:12,638
hvorfor vi hver aften skal høre på,
hvad der sker på fondsbørsen?
3
00:00:13,222 --> 00:00:15,433
Indtil videre sluttede 70
ved rekordhøje...
4
00:00:15,516 --> 00:00:16,768
De blæser igennem taget...
5
00:00:16,851 --> 00:00:18,853
De rammer rekordhøje IPO'er...
6
00:00:18,936 --> 00:00:20,688
Investorer, der har redet på bølgen...
7
00:00:20,772 --> 00:00:25,151
Når aktiemarkedet boomer,
skal vi tro, at økonomien boomer.
8
00:00:25,735 --> 00:00:30,198
Og i USA har aktiemarkedet boomet
i næsten 40 år.
9
00:00:30,281 --> 00:00:32,408
Hvis aktiemarkedet ryger,
ryger velstanden,
10
00:00:32,492 --> 00:00:34,327
og den amerikanske økonomis sundhed.
11
00:00:34,410 --> 00:00:38,206
Markedet fortæller os,
vi er på vej til velstand.
12
00:00:38,289 --> 00:00:41,834
Et skyhøjt aktiemarked gavner alle...
13
00:00:41,918 --> 00:00:46,506
Aktiemarkedet er steget næsten tre
milliarder dollars i værdi siden valget.
14
00:00:47,048 --> 00:00:51,010
Hvis man lægger varer og tjenesteydelser
købt og solgt i USA sammen,
15
00:00:51,094 --> 00:00:56,099
den egentlige økonomi,
så vokser det tal ikke, som før.
16
00:00:56,224 --> 00:00:58,643
Lønningerne har stort set ikke
ændret sig i årtier,
17
00:00:58,726 --> 00:01:01,395
og den gennemsnitlige families
nettoindkomst
18
00:01:01,479 --> 00:01:03,856
er stadig ikke kommet sig efter krisen.
19
00:01:04,190 --> 00:01:07,026
Hvad er det lige præcis,
aktiemarkedet måler?
20
00:01:09,278 --> 00:01:10,363
EN ORIGINAL DOKUMENTARSERIE FRA NETFLIX
21
00:01:10,446 --> 00:01:12,490
Barometret for amerikansk velstand
er børsen.
22
00:01:12,573 --> 00:01:14,200
Dow er oppe med...
23
00:01:14,283 --> 00:01:16,160
Nasdaq rammer endelig 5.000.
24
00:01:16,244 --> 00:01:17,870
Investorerne savler...
25
00:01:17,954 --> 00:01:19,330
Aktieudbytte!
26
00:01:19,413 --> 00:01:20,581
En ny slags guldfeber...
27
00:01:22,041 --> 00:01:24,877
Vi ser alle den globale
økonomiske ekspansion...
28
00:01:24,961 --> 00:01:26,504
Vi er i historisk territorium...
29
00:01:26,587 --> 00:01:27,755
Aktie-tilbagekøb...
30
00:01:27,839 --> 00:01:30,800
Det er en fundamentalt
psykopatisk filosofi.
31
00:01:31,884 --> 00:01:37,431
AKTIEMARKEDET
32
00:01:40,351 --> 00:01:43,855
For at forstå, hvad aktiemarkederne måler,
hjælper det at forestille sig
33
00:01:43,938 --> 00:01:46,524
en meget enkel forretning,
som en limonadestand.
34
00:01:46,607 --> 00:01:50,278
-Jill gør det rigtig godt.
-Men jeg tænker noget større.
35
00:01:50,862 --> 00:01:53,781
Jeg bad om et lån,
men banken sagde, det var for risikabelt.
36
00:01:54,198 --> 00:01:56,242
De rige investorer købte ikke.
37
00:01:57,034 --> 00:01:58,035
En anden mulighed er:
38
00:01:58,119 --> 00:01:59,453
LIMONADESTAND
STAMAKTIER
39
00:01:59,537 --> 00:02:02,081
Hun kan offentligt give alle,
der vil,
40
00:02:02,165 --> 00:02:04,041
mulighed for
at investere i forretningen.
41
00:02:04,125 --> 00:02:07,753
Der er noget kaldet
børsnotering, eller IPO.
42
00:02:07,837 --> 00:02:11,090
Investorer betaler et beløb, lad os
sige en dollar, for at eje en del
43
00:02:11,174 --> 00:02:12,717
eller aktie i Jills forretning.
44
00:02:13,342 --> 00:02:14,886
Jill sælger en masse aktier.
45
00:02:15,678 --> 00:02:17,889
Og så udvikler jeg mit limonade-imperium.
46
00:02:17,972 --> 00:02:21,851
Nemlig, Jill kan bruge pengene til
at åbne nye limonadestande,
47
00:02:21,934 --> 00:02:24,145
hvilket giver større profit.
48
00:02:24,228 --> 00:02:27,398
Jill kan bruge noget af profitten
til at udvikle nye produkter.
49
00:02:27,481 --> 00:02:30,526
Hun kan også give nogle af pengene
tilbage til sine investorer.
50
00:02:30,860 --> 00:02:32,320
Det kaldes aktieudbytte.
51
00:02:32,403 --> 00:02:36,324
Det behøver hun ikke, men det hjælper
at gøre folk begejstrede
52
00:02:36,407 --> 00:02:39,702
for hendes forretning, for så er det
mere sandsynligt, de køber aktier...
53
00:02:39,785 --> 00:02:43,664
Som Sam, der var syg på IPO-dagen,
men han synes...
54
00:02:43,748 --> 00:02:50,338
Jill er verdens klogeste, og jeg ved,
at limonadestand-tingen bliver stor.
55
00:02:50,421 --> 00:02:54,717
Så han tilbyder at købe nogle aktier
fra en af de oprindelige investorer,
56
00:02:54,800 --> 00:02:56,552
for det dobbelte af, hvad hun betalte.
57
00:02:56,636 --> 00:02:58,512
-Han tænker...
-Jill skal bare blive ved.
58
00:02:58,679 --> 00:03:01,224
Så kan jeg sælge disse aktier
for endnu mere senere.
59
00:03:01,307 --> 00:03:05,728
Det er aktiemarkedet: Folk, der køber
og sælger små dele af virksomheder,
60
00:03:05,811 --> 00:03:09,232
på baggrund af, hvad de tror,
de bliver værd senere.
61
00:03:09,774 --> 00:03:14,403
Men i virkeligheden sker det tusindvis
af gange i sekundet over hele verden.
62
00:03:14,987 --> 00:03:18,157
Der er aktiemarkeder overalt,
men New Yorks fondsbørs
63
00:03:18,241 --> 00:03:21,786
er mest berømt, og den åbnede i 1792,
64
00:03:21,869 --> 00:03:25,790
da 24 børsmæglere tog deres fineste
korte bukser og hatte på
65
00:03:25,873 --> 00:03:29,377
og mødtes under et stort træ
på Wall Street i New York.
66
00:03:29,460 --> 00:03:32,713
I dag er det der, aktier
i store traditionelle virksomheder som IBM
67
00:03:32,797 --> 00:03:37,051
og GE handles. NASDAQ
er den sejere lillebror.
68
00:03:37,176 --> 00:03:40,721
Det blev født i 1971,
og har ikke en fysisk beliggenhed,
69
00:03:40,805 --> 00:03:42,807
al handel sker elektronisk.
70
00:03:42,890 --> 00:03:45,935
Der finder man teknologi-firmaer
som Apple og Facebook.
71
00:03:46,686 --> 00:03:49,814
Så hvis man vil vide,
hvordan det går med aktiemarkedet i USA,
72
00:03:49,897 --> 00:03:52,650
så skal man vide,
hvordan det går i begge disse børser.
73
00:03:52,733 --> 00:03:54,735
Det er her indekser kommer ind.
74
00:03:54,986 --> 00:03:59,824
De tager en masse aktiepriser
og transformerer dem til en pris.
75
00:03:59,907 --> 00:04:04,537
S&P 500 følger 500
af de største firmaer på begge børser,
76
00:04:04,620 --> 00:04:08,749
mens Dow er langt mere eksklusiv
og kun følger de 30 firmaer,
77
00:04:08,833 --> 00:04:13,296
som betragtes som de vigtigste.
I 2015 smed de AT&T ud
78
00:04:13,379 --> 00:04:15,965
og erstattede dem med Apple.
Dow og S&P
79
00:04:16,048 --> 00:04:19,969
er store amerikanske indekser,
men andre lande har deres egne indekser
80
00:04:20,052 --> 00:04:21,595
til at måle deres aktiemarkeder.
81
00:04:21,679 --> 00:04:23,014
Det tyske aktieindex, Dex...
82
00:04:23,097 --> 00:04:25,141
Londons FTSE 100-indeks...
83
00:04:25,224 --> 00:04:26,600
Nikkei-indekset...
84
00:04:26,684 --> 00:04:28,227
Shanghai-indekset...
85
00:04:28,311 --> 00:04:31,772
I dag handles mange af verdens største
virksomheder offentligt,
86
00:04:32,064 --> 00:04:33,983
men sådan har det ikke altid været.
87
00:04:34,358 --> 00:04:38,904
Én mand, og det var næsten altid en mand,
tog alle beslutningerne.
88
00:04:38,988 --> 00:04:41,532
De fleste store virksomheder
i 1900-tallet
89
00:04:41,657 --> 00:04:46,078
havde en aktionær som Andrew Carnegie,
90
00:04:46,162 --> 00:04:48,164
ANDREW CARNEGIE STÅL
91
00:04:48,289 --> 00:04:49,415
Vanderbilt,
92
00:04:49,498 --> 00:04:51,709
CORNELIUS VANDERBILT
JERNBANER
93
00:04:52,418 --> 00:04:53,544
Rockefeller.
94
00:04:53,627 --> 00:04:56,088
JOHN D. ROCKEFELLER
OLIE
95
00:04:56,172 --> 00:04:59,675
De havde en høj grad af kontrol
over disse virksomheder.
96
00:04:59,759 --> 00:05:04,096
Alt det begyndte
at ændre sig i det 20. århundrede.
97
00:05:04,180 --> 00:05:08,267
Vi begynder at se opstart
af virksomheder som General Motors,
98
00:05:08,351 --> 00:05:10,728
General Electric og RCA.
99
00:05:10,811 --> 00:05:13,230
Virksomhederne opdagede,
det samme som Jill,
100
00:05:13,314 --> 00:05:18,027
hvis du sælger aktier til offentligheden,
kan du vokse meget hurtigere.
101
00:05:18,110 --> 00:05:20,196
Aktionærer vil tjene penge.
102
00:05:20,279 --> 00:05:22,531
Så, hvis direktøren
tager en dårlig beslutning,
103
00:05:22,990 --> 00:05:26,369
begynder de at sælge deres aktier,
og det sænker prisen.
104
00:05:26,702 --> 00:05:29,914
Det modsatte er også tilfældet,
muligheden for fremtidigt udbytte
105
00:05:30,414 --> 00:05:33,209
tilskynder folk til
at investere i risikable nye ideer.
106
00:05:33,292 --> 00:05:35,920
Det er ideen bag aktiemarkedet
som en god mulighed.
107
00:05:36,003 --> 00:05:38,297
Det får virksomheder til
at tage gode beslutninger,
108
00:05:38,381 --> 00:05:41,175
så de har flere penge
at give tilbage til aktionærerne,
109
00:05:41,258 --> 00:05:45,304
og flere penge til at forbedre
og skabe nye jobs til alle.
110
00:05:45,388 --> 00:05:50,684
I midten af det 20. århundrede viste de
amerikanske offentlige virksomheder sig
111
00:05:50,935 --> 00:05:55,189
at være de mest effektive, magtfulde
112
00:05:55,272 --> 00:05:58,192
og fordelagtige organisationer i verden.
113
00:05:58,275 --> 00:06:01,987
Der er en voksende fremgang,
og telefonselskaberne
114
00:06:02,071 --> 00:06:04,073
er en taknemmelig deltager.
115
00:06:04,156 --> 00:06:07,660
I årtierne efter anden verdenskrig, hjalp
aktiemarkedet med at skabe
116
00:06:07,743 --> 00:06:09,829
den amerikanske velstand.
117
00:06:09,912 --> 00:06:12,748
Den nye æra begynder,
der gør systemet mere demokratisk,
118
00:06:12,832 --> 00:06:15,501
øger kapitalstrømmen
til finansiering af virksomheder.
119
00:06:15,584 --> 00:06:19,922
Virksomheden skulle egentlig fremme
120
00:06:20,005 --> 00:06:24,385
investeringsmuligheder,
ikke bare for meget rige,
121
00:06:24,468 --> 00:06:29,432
men for den gennemsnitlige amerikaner. Det
genererer større profit til investorer.
122
00:06:29,515 --> 00:06:31,058
Burde vi ikke investere?
123
00:06:31,142 --> 00:06:34,103
Millioner af sikre, godt betalte jobs.
124
00:06:34,186 --> 00:06:38,649
Det producerer innovative produkter,
som købes over hele verden.
125
00:06:38,732 --> 00:06:43,654
Ledere og direktører så sig selv
som forvaltere eller formueforvaltere
126
00:06:43,904 --> 00:06:47,408
af store offentlige institutioner,
som skulle tjene,
127
00:06:47,491 --> 00:06:50,911
ikke blot aktionærer,
men også obligationsejere,
128
00:06:50,995 --> 00:06:55,207
leverandører, ansatte, samfundet. Buick har skabt et godt fundament
for cowboy- og bleduft.
129
00:06:59,587 --> 00:07:02,548
Buicks administrerende direktør
Ivan Wiles kommer forbi.
130
00:07:02,631 --> 00:07:03,757
virksomheden Du Pont...
131
00:07:03,841 --> 00:07:09,972
Moderne kemi og moderne industri mødes
for at tjene vores moderne Amerika.
132
00:07:10,055 --> 00:07:14,018
Disse offentlige virksomheder var med til
at skabe den amerikanske middelklasse,
133
00:07:14,101 --> 00:07:15,853
og for dem, der kunne gøre det godt,
134
00:07:15,978 --> 00:07:18,772
kunne få en formue ud af
at handle deres aktier.
135
00:07:19,273 --> 00:07:20,107
Som denne fyr.
136
00:07:20,191 --> 00:07:22,693
Jeg har arbejdet på jernbanen...
137
00:07:22,776 --> 00:07:26,113
Folkemusik er bare hans hobby,
han er milliardær-investor.
138
00:07:26,197 --> 00:07:27,239
Warren Buffett...
139
00:07:27,323 --> 00:07:29,325
Den største Wall Street-sværvægter.
140
00:07:29,408 --> 00:07:30,576
Mest berømte investor.
141
00:07:30,659 --> 00:07:33,078
Warren Buffett
er 84 milliarder værd.
142
00:07:33,162 --> 00:07:36,582
Buffett er kendt for en særlig
investeringsstil.
143
00:07:36,999 --> 00:07:40,377
Værdiinvestering,
omhyggelig analyse af virksomheden...
144
00:07:40,461 --> 00:07:43,756
Han tjekker deres statusopgørelse,
ser på deres forretning.
145
00:07:43,839 --> 00:07:47,593
Men hvis du ikke har tid til det,
er der her et råd fra manden selv.
146
00:07:47,801 --> 00:07:52,014
Køb en billig
S&P 500-aktieindeksobligation.
147
00:07:52,097 --> 00:07:54,475
En aktieindeksobligation
sætter lidt af dine penge
148
00:07:54,558 --> 00:07:56,268
i alle virksomheder i indexet.
149
00:07:56,352 --> 00:07:59,647
Du prøver grundlæggende at
få penge ud af aktiemarkedet.
150
00:07:59,772 --> 00:08:03,317
Den anden mulighed er at give dine penge
til professionelle investorer,
151
00:08:03,400 --> 00:08:06,111
som, for et gebyr,
prøver at slå aktiemarkedet.
152
00:08:06,612 --> 00:08:10,115
Buffett væddede en million dollars
med en hedgefond om, at inden for ti år
153
00:08:10,199 --> 00:08:13,786
ville en aktieindeksfond
tjene flere penge, og han vandt.
154
00:08:13,869 --> 00:08:17,873
Det er svært at vælge aktier,
men der er en populær strategi.
155
00:08:17,957 --> 00:08:22,336
Denne fyr, John Maynard Keynes,
man genkender hans episke overskæg,
156
00:08:22,419 --> 00:08:25,256
fandt på den. Han var Nobelprisvinder
157
00:08:25,339 --> 00:08:29,093
og en af de mest indflydelsesrige økonomer
i det 20. århundrede. Han bemærkede,
158
00:08:29,176 --> 00:08:30,553
at aviser gjorde det.
159
00:08:31,845 --> 00:08:33,847
De havde en hel side i avisen,
160
00:08:34,682 --> 00:08:39,186
der var dedikeret til billeder af pæne
ansigter, og så skulle man vælge
161
00:08:39,270 --> 00:08:45,442
de seks pæneste i rækkefølge
og sende dem ind til avisen.
162
00:08:46,026 --> 00:08:49,613
Avisen vurderede ansigterne
efter antal stemmer,
163
00:08:50,114 --> 00:08:53,742
og vinderen var den person,
hvis valg matchede flertallet.
164
00:08:53,826 --> 00:08:58,080
Lad os kigge på den konkurrence.
Vælger jeg bare det, der for mig
165
00:08:58,163 --> 00:09:01,959
er det pæneste ansigt?
Nej, jeg bør vælge det, andre synes
166
00:09:02,042 --> 00:09:03,419
er det pæneste ansigt.
167
00:09:03,502 --> 00:09:05,588
Det er det, der sker på aktiemarkedet.
168
00:09:05,671 --> 00:09:09,633
Det er ikke virksomhedens reale værdi,
der styrer deres aktiepriser. Det er den mest populære historie
om virksomheden, som folk tror på.
169
00:09:14,555 --> 00:09:16,932
Nogle gange
bakkes historierne op af fakta.
170
00:09:17,391 --> 00:09:20,477
Chipotle-aktier er styrtdykket
mere end en tredjedel.
171
00:09:20,561 --> 00:09:22,938
Det sker efter flere udbrud
172
00:09:23,022 --> 00:09:26,191
af blandt andet E. coli, salmonella
og norovirus forbundet med kæden.
173
00:09:26,275 --> 00:09:30,738
En udledningsskandale
sender Volkswagens aktier i frit fald.
174
00:09:30,821 --> 00:09:33,449
Men nogle gange er historierne ikke sande.
175
00:09:33,532 --> 00:09:37,119
Internetfirmaer er den hotteste
og mest profitable investering
176
00:09:37,202 --> 00:09:38,329
i en generation.
177
00:09:38,412 --> 00:09:41,749
De har drevet værdien
op i stratosfæren. Lycos,
178
00:09:41,832 --> 00:09:43,292
Excite, Yahoo...
179
00:09:43,375 --> 00:09:46,128
Disse internet-aktier fortsætter
deres lynstigning.
180
00:09:46,211 --> 00:09:49,590
Narrativen i 1990'erne var,
at internetvirksomhederne
181
00:09:49,673 --> 00:09:50,799
ville dominere.
182
00:09:50,883 --> 00:09:53,344
Disse virksomheder burde ikke prøve
at lave profit.
183
00:09:53,427 --> 00:09:55,429
Det er en god historie,
som er delvis sand.
184
00:09:55,512 --> 00:09:58,223
Vi har virksomheder som Amazon og Google.
185
00:09:58,307 --> 00:10:02,102
Problemet er, at ingen havde mulighed for
at justere historien,
186
00:10:02,186 --> 00:10:03,729
hvor højt burde markedet være?
187
00:10:03,812 --> 00:10:05,356
Er det et boom, der ikke ender?
188
00:10:05,439 --> 00:10:07,650
Er økonomien ændret for altid?
189
00:10:07,733 --> 00:10:10,194
Man ved, noget er galt, når alle taler,
190
00:10:10,277 --> 00:10:14,114
om noget som det her.
Det er en boble, en sneboldeffekt,
191
00:10:14,198 --> 00:10:17,701
der bliver større og større.
Men det kan ikke blive ved. Dot Com hvedebrødsdagene lukker ned
i mange dele af verden.
192
00:10:21,372 --> 00:10:23,749
Mange Dot Com'er er blevet dot bomber.
193
00:10:23,832 --> 00:10:26,210
Nu er 30.000 tekniske jobs væk. Det er beskrevet
som intet mindre end utroligt.
194
00:10:28,754 --> 00:10:31,507
Pointene faldt som aldrig set
på det amerikanske marked.
195
00:10:31,590 --> 00:10:34,301
Handlere og investorer var i chok.
196
00:10:34,385 --> 00:10:36,303
Når bobler på aktiemarkedet brister,
197
00:10:36,387 --> 00:10:39,932
går det ikke kun ud over investorer,
det laver ravage i hele økonomien.
198
00:10:40,015 --> 00:10:42,976
Millioner kan miste deres job,
virksomheder går fallit,
199
00:10:43,060 --> 00:10:44,895
og pensioner bliver smadret.
200
00:10:44,978 --> 00:10:48,774
Men selv når aktiemarkedet er oppe,
og investorer tjener penge,
201
00:10:48,857 --> 00:10:50,359
kan det skade økonomien.
202
00:10:50,442 --> 00:10:55,406
Vi er på vej mod den mest akutte
energimangel siden anden verdenskrig.
203
00:10:55,489 --> 00:11:00,244
Bilejere stillede sig i kø i håb om
at få nok benzin til at klare dagen.
204
00:11:00,327 --> 00:11:02,413
Er du gal over,
hvordan priserne er steget?
205
00:11:02,496 --> 00:11:05,040
Jeg er modløs og forarget over det hele.
206
00:11:05,124 --> 00:11:08,919
Der var en generel bekymring for,
at noget var gået galt
207
00:11:09,002 --> 00:11:10,587
i den amerikanske økonomi.
208
00:11:10,671 --> 00:11:17,594
Endelig pegede man på måden, store
offentlige virksomheder blev drevet på.
209
00:11:17,928 --> 00:11:20,472
Mød mester-fingerpegeren Milton Friedman.
210
00:11:20,556 --> 00:11:24,017
En økonom, der var så kendt, at han
blev inviteret til populære talkshows
211
00:11:24,101 --> 00:11:25,894
for at forklare sin filosofi.
212
00:11:25,978 --> 00:11:29,189
Har du nogensinde tvivlet på kapitalismen?
213
00:11:29,690 --> 00:11:32,067
Og om det er en god ide,
vi er styret af grådighed?
214
00:11:32,151 --> 00:11:35,696
Kender du noget samfund,
der ikke er styret af grådighed?
215
00:11:35,779 --> 00:11:38,031
Kan du huske hjulet?
Friedman var ikke en fan.
216
00:11:38,115 --> 00:11:41,577
Han mente, det skulle have
præcis én ege, aktionærer.
217
00:11:41,660 --> 00:11:44,872
I 1970 udgav han en kronik,
der blev en succes.
218
00:11:45,038 --> 00:11:48,625
Den berømte leder i New York Times,
219
00:11:49,209 --> 00:11:54,673
hvori han sagde, at fordi virksomheder
ejes af deres aktionærer,
220
00:11:54,757 --> 00:11:58,552
er deres eneste forpligtelse
at lave profit.
221
00:11:58,635 --> 00:12:00,596
Gordon Gekkos rolle i filmen Wall Street
222
00:12:00,679 --> 00:12:02,806
repræsenterer Friedmans filosofi.
223
00:12:02,890 --> 00:12:06,935
I ejer virksomheden, ja, jer aktionærerne,
224
00:12:07,019 --> 00:12:10,689
og I bliver alle taget i røven
af de her bureaukrater.
225
00:12:10,773 --> 00:12:15,319
Grådighed,
ved mangel af et bedre ord, er godt.
226
00:12:16,069 --> 00:12:18,322
Virksomhederne fulgte hans råd.
227
00:12:18,864 --> 00:12:23,160
De begyndte at knytte topledernes
lønninger til aktiepriserne.
228
00:12:24,077 --> 00:12:27,790
Hvis 80% af direktørernes lønninger
229
00:12:27,873 --> 00:12:30,876
afhænger af, hvad der sker
med aktiepriserne det efterfølgende år,
230
00:12:30,959 --> 00:12:35,631
vil han eller hun gøre sit bedste
for at få aktiepriserne i vejret.
231
00:12:36,298 --> 00:12:42,930
Også selvom det kan have skadelige
konsekvenser for ansatte, kunder, samfund
232
00:12:43,013 --> 00:12:46,642
og miljøet, eller endda
for virksomehden selv på lang sigt.
233
00:12:46,725 --> 00:12:50,229
Direktører satser mere på ting,
der får aktiepriserne til at stige
234
00:12:50,312 --> 00:12:54,358
på kort sigt, så som at skære ned
på omkostninger eller købe aktier tilbage
235
00:12:54,608 --> 00:12:57,861
for at begrænse antallet og kunstigt
sætte prisen op.
236
00:12:57,945 --> 00:13:03,492
Mellem 2007 og 2016
brugte virksomheder i S&P 500
237
00:13:03,575 --> 00:13:05,828
mere end halvdelen af deres penge.
238
00:13:05,911 --> 00:13:09,289
Andre 39% gik til aktionærerne
som aktieudbytte,
239
00:13:09,373 --> 00:13:13,001
så der var ikke meget tilbage
til at øge lønninger eller udvide
240
00:13:13,085 --> 00:13:15,504
eller udvikle produkter, ting som er gode
241
00:13:15,587 --> 00:13:17,422
for økonomien på lang sigt.
242
00:13:18,382 --> 00:13:20,551
Hvis man ser fremad, og tænker,
at om 100 år...
243
00:13:20,634 --> 00:13:21,760
TIDLIGERE DIREKTØR, WAUSAU PAPER
244
00:13:21,844 --> 00:13:24,555
...vil jeg også være en virksomhed,
måske lave noget andet,
245
00:13:24,638 --> 00:13:27,182
men jeg vil være her, er de valg, du tager
246
00:13:27,266 --> 00:13:32,145
angående investeringer,
personer og kapital, anderledes,
247
00:13:32,229 --> 00:13:36,275
end hvis du vil investere og generere
et overskud inden for 24 måneder.
248
00:13:36,358 --> 00:13:39,695
I 2012 foretog virksomheden
Wausau Paper en investering
249
00:13:39,778 --> 00:13:43,448
for at skifte fra at lave kopi- og
skrivepapir til
250
00:13:43,532 --> 00:13:44,992
til at lave silkepapir.
251
00:13:45,075 --> 00:13:48,495
Men så opkøbte en hedgefond en masse
aktier og skubbede virksomheden
252
00:13:48,579 --> 00:13:50,038
til besparelser i stedet.
253
00:13:50,122 --> 00:13:52,165
Deres argument er, det behøver vi ikke.
254
00:13:52,249 --> 00:13:53,876
Jeg vil se større aktieudbyttet.
255
00:13:53,959 --> 00:13:55,127
PROFIT TIL AKTIEUDBYTTE
256
00:13:55,210 --> 00:13:56,587
Som management er vi uenige.
257
00:13:56,670 --> 00:13:57,754
TIDLIGERE MEKANIKER
258
00:13:57,838 --> 00:13:59,256
Vi tlbød at gå ned i løn,
259
00:13:59,339 --> 00:14:01,049
bare for at holde døren åben.
260
00:14:01,133 --> 00:14:05,470
Wausau Paper siger, de planlægger at lukke
Brokaw Mill senest den 31. marts...
261
00:14:05,554 --> 00:14:07,973
Det efterlader 450 personer uden arbejde.
262
00:14:08,056 --> 00:14:11,393
Det er en frygtelig nyhed, ikke blot for
arbejderne, som mister deres job,
263
00:14:11,476 --> 00:14:14,897
Men for Brokaw,
hvor papirfabrikken startede op.
264
00:14:14,980 --> 00:14:19,526
7. december, og det glemmer jeg aldrig,
var dagen, da Pearl Harbor blev angrebet,
265
00:14:19,610 --> 00:14:22,112
men det var også den dag,
jeg begravede min far,
266
00:14:22,529 --> 00:14:24,281
og den dag, jeg mistede mit job.
267
00:14:24,364 --> 00:14:28,076
Jeg kom på arbejde næste dag,
og det var et galehus.
268
00:14:28,160 --> 00:14:30,662
Folk græd bare,
269
00:14:30,746 --> 00:14:31,830
du ved, hvorfor?
270
00:14:35,375 --> 00:14:36,293
Det var et chok.
271
00:14:36,376 --> 00:14:41,465
Min bekymring er, at vi er begyndt
at se aktionærernes rettigheder
272
00:14:41,548 --> 00:14:43,300
på meget kortere sigt,
273
00:14:43,383 --> 00:14:48,013
i stedet for at se på aktionærernes
forpligtelser på længere sigt.
274
00:14:48,513 --> 00:14:53,268
Det er en trend, der har været her
en del tid, og den er blevet endnu mere
275
00:14:53,352 --> 00:14:55,145
magtfuld og vigtig.
276
00:14:55,228 --> 00:15:00,776
Det truer alvorligt vores virksomheders
evne til at forfølge
277
00:15:00,859 --> 00:15:04,696
projekter, som fører til langsigtet
bæredygtighed for virksomheden
278
00:15:04,780 --> 00:15:05,906
og økonomisk vækst.
279
00:15:06,615 --> 00:15:10,118
Fyring af ansatte,
lukning af fabrikker, lave lønninger.
280
00:15:10,494 --> 00:15:13,205
Det er ting,
der er dårlige for økonomien generelt set,
281
00:15:13,288 --> 00:15:16,708
men det kan være godt for
en virksomheds profit på kort sigt,
282
00:15:16,792 --> 00:15:19,419
og det er det,
aktiemarkedet er interesseret i.
283
00:15:19,503 --> 00:15:21,672
Aktiemarkedet startede godt...
284
00:15:21,755 --> 00:15:22,965
Aktiemarked-rekord...
285
00:15:23,048 --> 00:15:24,758
En dag at huske på Wall Street...
286
00:15:24,841 --> 00:15:27,886
Den amerikanske økonomi går derudad,
det gør de også på Wall Street.
287
00:15:27,970 --> 00:15:29,471
En stor dag på Wall Street...
288
00:15:29,554 --> 00:15:32,599
S&P 500 styrter af sted til
det højeste niveau nogensinde.
289
00:15:32,683 --> 00:15:36,853
Og sammen med aktiemarkedet er
også direktørernes lønninger steget.
290
00:15:38,188 --> 00:15:42,234
I 1973 tjente en direktør i gennemsnit
godt 22 gange mere
291
00:15:42,317 --> 00:15:48,073
end gennemsnitslønnen for en arbejder.
I 2016 var det 271 gange mere.
292
00:15:48,615 --> 00:15:52,953
Som aktiemarkedet voksede,
har færre amerikanere fået gavn af det.
293
00:15:53,370 --> 00:15:57,165
Andelen af amerikanere, som har investeret
i aktiemarkedet, er på sit laveste
294
00:15:57,249 --> 00:16:00,002
i 20 år, da middelklassen har opgivet.
295
00:16:00,502 --> 00:16:04,631
Det er altså ingen overraskelse,
at som aktiepriserne er steget i USA,
296
00:16:04,881 --> 00:16:08,385
er også uligheden steget,
men sådan behøver det ikke at være.
297
00:16:09,553 --> 00:16:12,014
Aktiemarkedet giver folk en mulighed for
at beslutte,
298
00:16:12,097 --> 00:16:16,476
hvilke virksomheder, der fortjener succes,
hvilke ideer, der er risikoen værd.
299
00:16:16,560 --> 00:16:19,604
Det er noget ved det at give folk
et spil at spille.
300
00:16:19,688 --> 00:16:23,233
Når man ser på succesrige lande,
har de alle et aktiemarked,
301
00:16:23,316 --> 00:16:25,652
og lande, som har prøvet at lukke dem ned,
302
00:16:25,736 --> 00:16:28,405
genstarter dem nu igen.
303
00:16:28,488 --> 00:16:31,950
Aktionærer har indflydelse på,
hvordan virksomheder opfører sig,
304
00:16:32,034 --> 00:16:33,618
hvis interesser, de varetager.
305
00:16:33,702 --> 00:16:37,456
De fleste af os
tænker på vores fremtid på lang sigt.
306
00:16:37,539 --> 00:16:42,169
Vi tænker på vores naboer,
vores børn og børnebørn.
307
00:16:42,252 --> 00:16:47,591
Vi har værdier og moral, og vi vil have,
at vores virksomhed laver penge
308
00:16:47,674 --> 00:16:50,135
ved at gøre ting, der gode for verden
309
00:16:50,218 --> 00:16:53,764
og ikke ved at skade folk og ødelægge den
310
00:16:53,889 --> 00:16:56,433
Det er det,
de fleste aktionærer egentlig ønsker.